Bynets.ru

Журнал финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Сущность и содержание инвестиционной деятельности предприятия

Сущность и содержание инвестиционной деятельности предприятия

Традиционно под инвестициями принято понимать осуществление определенных экономических проектов в настоящем с расчетом получить доходы в будущем. Такой подход к пониманию инвестиций преобладает как в оте­чественной, так и зарубежной экономической литературе.

Под инвестициями в широком смысле необходимо по­нимать денежные средства, имущественные и интеллектуаль­ные ценности государства, юридических и физических лиц, направляемые на создание новых предприятий, рас­ширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение недвижимости, акций, обли­гаций и других ценных бумаг и активов с целью получения прибыли и (или) иного положительного эффекта.

Инвестиционную деятельность можно определить как единство процессов вложения ресурсов и получения дохо­дов в будущем.

Субъекты и объекты инвестиций.Основными субъек­тами инвестиционной деятельности выступают инвесторы и пользователи объектов инвестирования. Особенность инвесторов выражается в отказе от немедленного потреб­ления имеющихся средств в пользу удовлетворения соб­ственных потребностей в будущем на новом, более высо­ком уровне.

В рыночной экономике пользователем инвестиций, по­требителем капитала выступает, как правило, сектор дело­вых фирм, в то время как функции сберегателя, поставщи­ка капитала закрепляются за сектором домашних хозяйств; инвестированием занимаются специальные учреждения.

Инвесторами могут быть вкладчики, покупатели, заказ­чики, кредиторы и другие участники инвестиционной дея­тельности.

Пользователи объектов инвестиционной деятельности — это юридические, физические лица, государственные и му­ниципальные органы власти, иностранные государства, международные объединения и организации, использующие объекты инвестиционной деятельности.

Рассматриваемые со стороны объекта инвестиции носят двойственный характер. С одной стороны, они выступают как инвестиционные ресурсы, отражающие величину неис­пользованного для потребления дохода, с другой — инвести­ции представляют собой вложения (затраты) в объекты предпринимательской или иной деятельности, определяю­щие прирост стоимости капитального имущества.

В составе ресурсов, т. е. имущественных и интеллектуаль­ных ценностей, вкладываемых в объекты предпринима­тельской и других видов деятельности, можно выделить следующие группы инвестиций:

— денежные средства и финансовые инструменты (целе­вые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги);

— материальные ценности (здания, сооружения, обору­дование и другое движимое и недвижимое имущество);

— имущественные, интеллектуальные и иные права, имеющие денежную оценку (нематериальные активы).

Источники финансирования инвестиций.В экономической литературе при анализе источников финансирования инвестиций выделяют внутренние и внеш­ние источники инвестирования. К внутренним источникам инвестирования относят: национальные источники, в том числе собственные средства предприятий, ресурсы финансового рынка, сбережения населения, бюджетные инвести­ционные ассигнования; к внешним — иностранные инвести­ции, кредиты и займы.

Инвестиционный проект – комплекс взаимосвязанных мероприятий, предназначенных для достижения в течение ограниченного периода времени и при установленном бюд­жете поставленных целей.

Инвестиционные проекты можно классифицировать по:

— масштабу инвестиций (мелкие, традиционные, круп­ные, мегапроекты);

— поставленным целям (снижение издержек, снижение риска, доход от расширения, выход на новые рынки сбыта, диверсификация деятельности, социальный эффект, эколо­гический эффект);

— степени взаимосвязи (независимые, альтернативные, взаимосвязанные);

— степени риска (рисковые, безрисковые);

— срокам (краткосрочные, долгосрочные).

Жизненный цикл проекта может быть разделен на три ос­новные стадии:

Критерии и показатели оценки и инвестиционного проекта.К простым, статическим критериям эффективности инвестиционных проектов относятся срок окупаемости и простая норма прибыли.

Критерии, основывающиеся на технике расчета времен­ной ценности денег, называются дисконтированными кри­териями. В мировой практике в настоящее время наиболее часто употребляются понятия: чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, индекс доходности и дисконтированный срок окупаемости.

ВОПРОС49 Сущность и содержание инвестиционной деятельности

Термин «инвестиции» происходит от латинского слова «invest» что означает вкладывать. Свое первоначальное значение данный термин не утратил и в настоящее время. Федеральный закон «Об инвестици­онной деятельности в Российской Федерации» 1 дает следующее опре­деление понятия «инвестиции».

«Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины об­орудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты лю­бое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достиже­ния положительного социального эффекта».

Другой законодательный акт РФ, Федеральный закон «Об инвес­тиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложении» , дает сходное с предыдущим определение инвестиций- «Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».

Из приведенных определений видно, что в основном источником прироста капитала и движущим мотивом осуществления инвестиций является прибыль (доход). Инвестиции осуществляются с целью полу­чения дохода (результата) и становятся бесполезными, если они данно­го дохода (результата) не приносят. Однако здесь же присутствует и вторая, не менее важная сторона инвестиций, а именно вложение ресур­сов, чтобы получить требуемый доход.

Следовательно, экономическое содержание инвестиций в условиях рыночной экономики заключается в сочетании двух сторон инвести­ционной деятельности: затрат ресурса и получения результата.

Формы и методы государственной инвестиционной деятельности

различны и зависят от направленности и целей инвестирования. Преж­де всего государство оказывает регулирующее влияние через государ­ственные инвестиционные программы, далее путем прямого управления государственными инвестициями. Важным рычагом регулирования яв­ляется налоговая система. Государство оказывает влияние путем введе­ния системы налогов с дифференцированием налоговых ставок и льгот. На практике в качестве регулирующего воздействия на инвестирование остается предоставление финансовой помощи в виде дотаций, субси­дий, бюджетных ссуд на развитие отдельных регионов, отраслей и про­изводств.

Читать еще:  Портфель реальных инвестиций

Государственное воздействие на инвестирование выражается и путем проведения финансовой и кредитной политики, политики ценообразова­ния, амортизационной политики. К числу форм и методов государствен­ного регулирования инвестиционной деятельности следует отнести и ан­тимонопольные меры, приватизацию государственной собственности, в том числе незавершенного строительства. Не подлежит сомнению, что государственное управление должно оставаться важнейшим средством структурного преобразования производственного и социального потен­циала России, повышая его эффективность.

Приведенные выше определения инвестиций свидетельствуют о том, что их объемы зависят от большого числа самых разнообразных факто­ров: от распределения получаемого дохода на потребление и сбереже­ния, ожидаемой нормы чистой прибыли, ставки ссудного процента, предполагаемого темпа инфляции и т.

В качестве субъектов инвестиционной деятельности выступают, с одной стороны, участники, обладающие свободными инвестицион­ными ресурсами (инвесторы), с другой — предприятия, организации и пр., испытывающие потребность в инвестиционных ресурсах. Третьей стороной инвестиционной деятельности являются посредники, обес­печивающие взаимодействие инвестиционных институтов с потреби­телями инвестиционных ресурсов.

Важное место в инвестиционной деятельности занимают инвесторы. В отечественном законодательстве под инвестором понимается юриди­ческое или физическое лицо, принимающее решение и осуществляю­щее вложение собственных и иных привлеченных имущественных или интеллектуальных средств в инвестиционный проект и обеспечиваю­щее их целевое использование.

В качестве инвесторов могут выступать:

• органы, уполномоченные управлять государственным и муници­пальным имуществом и имущественными правами;

• граждане, в том числе иностранные лица;

• предприятия, предпринимательские объединения и другие юри­дические лица, в том числе иностранные юридические лица, го­сударства и международные организации.

Инвесторы могут выступать в качестве вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, иными словами, выполняют функции лю­бого участника инвестиционной деятельности.

Другой субъект инвестиционного процесса — это пользователи объектов инвестиционной деятельности. Ими могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и му­ниципальные органы, иностранные государства и международные орга­низации, для которых создается объект инвестиционной деятельности.

Можно выделить также еще одного участника инвестиционного процесса — заказчика. Заказчиком могут быть инвесторы, а также иные физические и юридические лица, уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционного проекта.

Под объектом инвестирования обычно понимают любой объект пред­принимательской деятельности, на который направлены инвестиции.

В соответствии с Законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации» к объектам инвестирования относятся:

• денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги;

• движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения и дру­гие материальные ценности);

• имущественные права, вытекающие из авторского права, ноу-хау и другие интеллектуальные ценности;

• права пользования землей и другими ресурсами, а также иные имущественные права и другие ценности.

В отечественной экономической литературе существует несколько подходов к классификации инвестиций.

По признаку «объект инвестирования» различают следующие виды инвестиций:

1. Реальные (капиталообразующие) инвестиции (их еще иногда на­зывают производственными или материальными): вложения в основ­ные фонды, инвестиции в запасы товарно-материальных ценностей.

Под реальными инвестициями понимают вложения средств в реаль­ные активы — как материальные, так и нематериальные (иногда вложе­ния средств в нематериальные активы, связанные с научно-техниче­ским прогрессом, характеризуются как инновационные инвестиции).

Реальные инвестиции осуществляются в форме капитальных вло-

2. Финансовые инвестиции: вклады в сберегательные банки, ооли-

гации, акции, деньги, депозиты.

Под финансовыми инвестициями понимают вложения средств в различные финансовые инструменты (активы), среди которых наибо­лее значимую долю занимают вложения средств в ценные бумаги [5] :

3. Интеллектуальные инвестиции: инвестиции в научные разработ­ки, инвестиции в подготовку специалистов, инвестиции в социальную сферу.

По второму признаку — «область инвестирования» — инвестиции классифицируются в зависимости от сферы деятельности, в которую они направляются. Так, например, для строительной организации, осу­ществляющей капитальное строительство, можно выделить следующие области инвестирования: снабжение, т. е. обеспечение строительными материалами, техникой, транспортом, полуфабрикатами; производство, т. е. непосредственно проведение строительных работ; сбыт, т. е. реали­зация строительной продукции, либо в виде продажи соответствующих зданий, сооружений, жилой площади, либо в виде передачи в аренду и т. п.

По третьему признаку — «форма собственности инвестиций» — вы­деляются:

• государственные инвестиции, осуществляемые государственны­ми органами власти различных уровней за счет соответствующих бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также ре­ализуемые государственными предприятиями и предприятиями с участием государства за счет собственных и заемных средств;

• иностранные инвестиции — инвестиции, осуществляемые ино­странными юридическими и физическими лицами, а также непо­средственно иностранными государствами и международными организациями;

• частные инвестиции — осуществляемые частными лицами и пред­приятиями негосударственной формы собственности;

• совместные инвестиции — осуществляемые совместно отечествен­ными и иностранными инвесторами.

По признаку «характер участия в инвестировании» выделяют пря­мое участие в инвестировании и непрямое участие в инвестировании.

Под прямым участием в инвестировании понимается непосред­ственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вло­жении средств. Прямое инвестирование осуществляют, в основном, подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвести­рования.

Читать еще:  Фз об инвестиционных фондах регулирует отношения

Под непрямым участием в инвестировании понимается инвестиро­вание, опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или ины­ми финансовыми посредниками).

По признаку «период инвестирования» различают краткосрочные и долгосрочные инвестиции.

Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложения капитала на период не более одного года (например, краткосрочные де­позитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертифи­катов и т. п.).

Под долгосрочными инвестициями понимаются обычно вложения капитала на период свыше одного года. Этот критерий принят в прак­тике учета, но, как показывает опыт, он требует дальнейшей детализа­ции. В практике крупных инвестиционных компаний долгосрочные инвестиции детализируются следующим образом: а) до 2 лет; б) от 2 до 3 лет; в) от 3 до 5 лет; г) свыше 5 лет.

Последний признак — «региональный характер инвестиций» — предполагает их классификацию на три группы:

• инвестиции за рубежом — вложение средств в объекты инвести­рования, размещенные за пределами государственных границ дан­ной страны;

• внутренние инвестиции — вложение средств в объекты, разме­щенные на территории данной страны;

• региональные инвестиции — вложение средств в пределах конк­ретного региона страны.

Подобная классификация, позволяя выделить основные направле­ния инвестиционной деятельности, тем не менее, не учитывает ряда специфических черт инвестиционного процесса, оказывающих суще­ственное влияние на процесс оценки. Можно использовать для клас­сификации инвестиций и дополнительные признаки:

• по использованию в инвестиционном процессе ограниченных ре­сурсов — земли, капитальных ресурсов и персонала;

• по масштабам инвестирования — инвестиции в малые, средние и крупные проекты;

• по степени подверженности влиянию Других инвестиций — неза­висимые инвестиции; требующие сопутствующих инвестиций; инвестиции, чувствительные к принятию конкурирующих инвес­тиционных решений;

• по форме получения эффекта, которая зависит от целей инвести­рования, и т. д.

Наибольшее распространение в российской экономике получила классификация инвестиций на прямые, портфельные и прочие. Прямые инвестиции — это инвестиции в данное предприятие, объем которых со­ставляет не менее 10% акционерного капитала этого предприятия. Порт­фельные инвестиции — это инвестиции в ценные бумаги данного пред­приятия, объем которых составляет менее 10% акционерного капитала. Прочие инвестиции — это инвестиции, не связанные с предприятием (вложение капитала в ГКО, ОФЗ и пр.).

Экономическая сущность инвестиционной деятельности предприятия

Инвестиции — одно из наиболее часто используемых понятий в экономике, в особенности если они находятся в процессе трансформации или испытывают подъем. Термин «инвестиция» (от лат. «investio» — одеваю) подразумевает долгосрочное вложение капитала в экономику [1, с. 124].

Под инвестициями понимают совокупность затрат, реализуемых в форме вложений капитала в предприятия промышленности, строительства, сельского хозяйства и других отраслей экономики [2]. Осуществление инвестиций является важнейшим условием реализации стратегических и тактических задач развития и эффективной деятельности предприятия.

Роль инвестиций в обеспечении эффективности предприятия:

-главный источник формирования производственного потенциала предприятия;

основной механизм реализации стратегических целей экономического развития;

-важнейшее условие обеспечения роста рыночной стоимости предприятия;

-главный инструмент реализации инновационной политики;

-один из механизмов решения задач социального развития персонала [4, с. 131].

Практическое осуществление инвестиций обеспечивается инвестиционной деятельностью предприятия. Инвестиционная деятельность предприятия — целенаправленно осуществляемый процесс изыскания необходимых инвестиционных ресурсов, выбора эффективных объектов инвестирования, формирование сбалансированного инвестиционного портфеля. По направленности инвестиционную деятельность предприятия можно разделить на внутреннюю и внешнюю. К основным особенностям инвестиционной деятельности предприятия относятся:

-инвестиционная деятельность предприятия является главной формой обеспечения роста его производственной (операционной) деятельности и носит подчиненный характер по отношению к ее целям и задачам. Инвестиционная деятельность способствует росту его операционной прибыли по двум направлениям: рост операционных доходов за счет увеличения объемов производственно-сбытовой деятельности (строительство новых филиалов, организация новых производств).

-снижение удельных операционных затрат (своевременная замена физически изношенного оборудования, обновление морально устаревших основных средств).

— формы и методы инвестиционной деятельности в меньшей степени зависят от отраслевых особенностей предприятия, чем производственная деятельность. Это определяется тем, что инвестиционная деятельность предприятия осуществляется в тесной связи с финансовым рынком, отраслевая сегментация которого практически отсутствует, в то время как производственная деятельность осуществляется в рамках отраслевых сегментов товарного рынка и имеет четко выраженные отраслевые особенности.

— объемы инвестиционной деятельности предприятия характеризуются неравномерностью по отдельным периодам. Это определяется рядом условий, в частности, необходимостью предварительного накопления финансовых ресурсов для начала реализации проектов, использованием благоприятных внешних условий осуществления инвестиционной деятельности.

— прибыль предприятия (а также иные формы эффекта) в процессе его инвестиционной деятельности формируется обычно с «лагом запаздывания».

— инвестиционная деятельность формирует самостоятельный вид денежных потоков предприятия, которые различаются в отдельные периоды деятельности предприятия по своей направленности.

— инвестиционной деятельности предприятия присущи специфические виды рисков, объединяемые понятием «инвестиционный риск» [6, с. 96].

Инвестиционная деятельность является необходимым условием кругооборота средств хозяйствующего субъекта. В свою очередь производственная деятельность создает предпосылки для новых инвестиций. Поэтому любой вид предпринимательской деятельности, как показано на рисунке 2, включает процессы инвестиционной и основной деятельности, которые составляют единый экономический процесс [7, с. 78].

Эффективное управление инвестиционной деятельностью предприятия обеспечивается реализацией следующих принципов: интегрированностъ с общей системой управления предприятием, поскольку выбор направлений и форм инвестирования прямо или косвенно обеспечивает эффективность всех сфер деятельности предприятия; комплексный характер формирования управленческих решений, так как управленческие решения в инвестиционной сфере взаимосвязаны и оказывают прямое или косвенное воздействие на результаты финансовой деятельности; динамизм управления, учитывающий изменение факторов внешней среды, темпов экономического развития, форм организации производства и финансовой деятельности, финансового состояния предприятия и т.п.; разнообразие подходов к разработке управленческих решений, т.е. учет альтернативных возможностей действий. При наличии альтернативных вариантов управленческих решений их выбор для реализации основывается на системе критериев отбора; ориентированность на стратегические цели развития предприятия, т.е. отклонение инвестиционных решений, которые противоречат миссии предприятия, стратегическим направлениям его развития [8, с. 87].

Читать еще:  Учет инвестиций в ассоциированные компании

На основе принципов управления инвестиционной деятельностью может быть сформулирована основная цель инвестиционной деятельности. С развитием инвестиционной теории происходило изменение точек зрения экономистов на ее содержание. Выделяют три подхода к определению основной цели инвестиционной деятельности:

— первый подход сформирован классической экономической теорией, представители которой (А. Смит, А. Курно и др.) утверждали, что главной целью инвестиционной и других видов деятельности предприятия является максимизация прибыли. Однако полученная высокая прибыль может быть полностью израсходована на текущее потребление, как следствие, предприятие будет лишено основного источника формирования собственных финансовых ресурсов для дальнейшего развития [9, с. 90].

— второй подход характерен для теории устойчивого равновесия, представители которой формулируют основную цель инвестиционной деятельности как обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития. Однако эта цель, минимизируя уровень инвестиционных рисков, не позволяет реализовать все резервы роста рентабельности инвестиций.

— третий подход сформирован современной экономической теорией, которая в качестве основной цели инвестиционной деятельности выдвигает обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия, которое выражается в максимизации рыночной стоимости предприятия. В этой цели находят отражение факторы времени, доходности, риска.

Таким образом, основной целью инвестиционной деятельности является максимизация благосостояния предприятия в текущем и будущем периодах.

Реализация основной цели обеспечивается решением задач:

-инвестиционная поддержка развития операционной деятельности предприятия;

-минимизация инвестиционного риска инвестиционной деятельности при установленном уровне доходности (прибыльности);

-формирование необходимого объема инвестиционных ресурсов и их оптимальной структуры в соответствии с прогнозируемыми масштабами инвестиционной деятельности;

При разработке механизма инвестиционной деятельности основными элементами являются: интересы инвестора на основе оценки инвестиционной целесообразности вложения средств, интересы предприятия на основе оценки эффективности инвестиционного проекта и процесс управления инвестиционной деятельностью на предприятии. Он включает интересы участников инвестиционной деятельности, процесс управления инвестиционной деятельностью, основанный на взаимодействии субъекта и объекта управления посредством организационного, экономического, мотивационного и правового механизмов. Его использование способствует более полному обеспечению финансовыми ресурсами инвестиций, с учетом факторов, влияющих на величину показателей эффективности инвестиционной деятельности. Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица. Инвесторами, т.е. лицами, осуществляющими капитальные вложения, могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные субъекты предпринимательской деятельности (иностранные инвесторы). Заказчики — уполномоченные инвесторами юридические или физические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. Законодательство особо оговаривает, что заказчики не могут вмешиваться в предпринимательскую или иную деятельность иных субъектов инвестиционной деятельности, если иное не предусмотрено договором. Инвестор наделяет заказчика на период реализации инвестиционного проекта правами владения, пользования, распоряжения капитальными вложениями [12, с. 135].

Непосредственные работы по возведению производственных мощностей в соответствии с требованиями проекта осуществляются подрядчиками, под которыми понимаются физические и юридические лица, выполняющие работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом РК. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с законами РК.

Субъекту инвестиционной деятельности законом разрешено совмещение функций двух и более субъектов, если иное не установлено договором и (или) государственным контрактом, заключаемыми между ними.

Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности, самостоятельное определение объемов и направлений капитальных вложений, владение, пользование и распоряжение объектами капитальных вложений и результатами инвестиций, а также осуществление других прав, предусмотренных договором и (или) государственным контрактом в соответствии с законодательством РК. Вместе с тем инвесторы несут ответственность за нарушение законодательства РК и обязаны в установленном порядке возместить убытки в случае прекращения или приостановления инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений.

Кроме того, инвесторы обязываются использовать средства, направляемые на капитальные вложения, по целевому назначению, исполнять требования, предъявляемые государственными органами.

Таким образом, в процессе управления инвестиционной деятельностью на предприятии важное место уделено целям ее организации. Цели организации инвестиционной деятельности на предприятии разделяются на цели инвестиционной деятельности и цели организации управления ею. Если цели инвестиционной деятельности на предприятии определяют ее содержание в каждом конкретном случае, то цели организации управления определяют приоритеты создания субъекта управления.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector