Bynets.ru

Журнал финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Социально экономический анализ инвестиционных проектов

Анализ инвестиционного проекта

Несомненно, любой процесс и любую деятельность возможно улучшить, усовершенствовать, чтобы результат был более эффективным.

Однако как найти пути для усовершенствования? С чего начать? И что вообще требует изменений?

На все эти вопросы способна ответить процедура анализа. Анализом признается процесс выявления из общего его составных частей и дальнейшего их исследования на наличие недостатков или же наоборот, сильных сторон.

Анализ инвестиционного проекта это набор специальных методик для сбора и оценки информации, на основании которой производится вывод об эффективности использования инвестиционных ресурсов и о величине получаемых экономических благ от проекта. В первую очередь анализ проекта направлен на повышение эффективности управления инвестициями.

Для инвесторов процедура анализа становится незаменимой по причине того, что деятельность, которой они занимаются, носит коммерческий характер, а это подразумевает извлечение прибыли, получение денежных средств. Как известно, деньги терять никто не любит, а получить больше будет не лишним.

При создании инвестиционного проекта анализ направлен на выявление всех его инвестиционных рисков, на оптимизацию процесса инвестирования средств, изыскание наиболее эффективных источников финансирования, а также путей, методов, способов и инструментов благодаря которым будет достигнут положительный экономический эффект от вложений.

Стоит отметить, что процесс анализа инвест проекта нужно производить уже на этапе составления бизнес-плана, что позволит более наглядно продемонстрировать потенциальным инвесторам экономическую эффективность идеи.

Основными целями анализа можно назвать:

  • выявление степени эффективности использования инвестиционных ресурсов в проекте, а также поиск неиспользуемых источников
  • обоснование будущих инвестиций
  • сбор и анализ всей информации по проекту для последующего принятия эффективных управленческих решений
  • выявление существующих проблем производственного, финансового и других планов, разработка мер по их устранению
  • выявление сильных сторон проекта
  • определение всех взаимосвязей в проекте и поиск путей их оптимизации для более эффективного функционирования проекта в целом
  • выявление приоритетов для инвестиций, поиск альтернативных вариантов осуществления вложений.

Виды анализа инвест проектов

Какие виды анализа существуют?

  • финансовый (отвечает за определение рентабельности инвестиций, а также их эффективности)
  • экономический (определяет степень экономического эффекта, который произвела реализация проекта на экономику государства в целом)
  • сравнительный (это сопоставление двух похожих проектов в части результатов от деятельности)
  • экспресс анализ (происходит на этапе до составления бизнес плана и включает в себя предварительную оценку достоверности информации о проекте, дает оценку экономической эффективности и технической возможности для последующей реализации)
  • коммерческий (оценивает планируемые объемы продаж готовой продукции, их цену, а также цену и объемы закупок у поставщиков)
  • технический (оценивает степень инноваций проекта, а также технической и технологической реализуемости)
  • социальный (определяется степень реакции населения на новый проект)
  • экологический (степень влияния проекта на экологию после его реализации)
  • институциональный (анализ влияния всех внешних и внутренних факторов)
  • анализ рисков (выявление существующих инвестиционных рисков и степени неопределенности).

Стоит понимать, что существуют разные типы инвестиционных проектов, крупные и малые, быстро реализуемые или требующие долгих вложений и т.п. Именно поэтому для каждого отдельно взятого проекта подходят различные виды анализа.

К примеру, для небольших инвестиционных идей принято использовать статистические методы анализа инвестиционных проектов, которые по времени занимают до полугода и осуществляются опытным путём.

Для более крупных идей подходят динамические методы оценки. Проекты, требующий очень крупных вложений и срок жизни которых также велик, требуют методы анализа, позволяющие оценить привлекательность проекта на всех этапах его жизненного цикла, начиная от оценки технической и ресурсной реализуемости идеи до её ликвидации.

Методы анализа

Инструменты, позволяющие с большой долей вероятности рассчитать и тем самым показать инвесторам привлекательность инвестирования в идею с точки зрения возможной прибыли и существующего риска это методы анализа инвестиционного проекта.

Методы анализа, способные произвести оценку инвестиционной привлекательности идеи:

  • расчёт срока окупаемости
  • метод простой нормы прибыли (достаточно простой в использовании метод анализа, базирующийся на расчёте среднего значения в части отношения бухгалтерской прибыли к вложениям, осуществленным в проект за одинаковый временной период. Проект, обладающий большим значением средней нормы прибыли имеет больший приоритет для инвестирования.)
  • метод чистой текущей стоимости (данный показатель обозначается – NPV. Его расчёт заключен в определении чистого денежного потока проекта путём вычитания суммы всех доходных денежных потоков и суммы всех расходных денежных потоков. Если NPV проекта выше ноля проект можно принимать к рассмотрению. Минус данного метода анализа это его неспособность определить рентабельность будущих инвестиций и финансовую стабильность проекта.)
  • метод внутренней нормы рентабельности (показатель обозначает – IRR. Пожалуй, самый сложный для расчётов метод анализа. Однако его сложность не гарантирует определение самого эффективного из всего пула проектов. К рассмотрению принимаются проекты с IRR, превышающим среднюю стоимость капитала проекта.)

Стоит понимать, что для наиболее эффективного применения методов анализа инвестиционных проектов необходимо, прежде всего, определить тот критерий, который взят за основу. Также стоит учитывать реальное положение вещей на проекте (особенности его деятельности и т.д.) и цели для которых он создавался. Эксперты рекомендуют использовать весь набор методов для проведения наиболее объективной оценки.

Слабые стороны перечисленных методов анализа:

  • отсутствие учёта временного фактора
  • критерием возврата выступает только прибыль компании, а амортизация не учитывается.
Читать еще:  Нефинансовые инвестиции это

Анализ эффективности инвестиционных проектов.

Под инвестициями понимают вложение капитала в различные отрасли экономики с целью получения дохода.

Эффективность инвестиций зависит от множества факторов, среди которых важнейшими являются: отдача вложений, срок окупаемости, рентабельность инвестиций, которая должна превышать темпы инфляции.

Существующие методы оценки эффективности инвестиций можно разделить на две основные группы: простые или статистические; методы дисконтирования.

К простым методам оценки относятся:

1. Срок окупаемости – время, за которое организация возместит свои затраты на инвестиции. Число лет (месяцев), необходимое для возврата первоначальных вложений, определяется как соотношение предполагаемое объема затрат на инвестиции со среднегодовым притоком денежных средств от данного вложения. В случае различных ежегодных денежных поступлений расчет производится постепенно: для каждого интервала планирования из общего объема первоначальных затрат вычитается сумма амортизационных отчислений и чистой прибыли, до тех пор пока остаток не станет отрицательным.

2. Простая норма прибыли рассчитывается как обратная величина срока окупаемости и показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования.

К методам дисконтирования относятся:

1. Чистая текущая стоимость (NPV) – с помощью этого показателя доходы и затраты ч/з норму дисконта приводят к одному моменту времени. Норма дисконта – это доход, который мог бы получить инвестор, если бы вложил деньги не в проект, а например, в банк. NPV=E(Rt-Et)*1 / (1+r)^t, где Rt — доходы от реализации проекта в период t; Et- затраты, осуществляемые в период t; Т – период завершения проекта; r – норма дисконта; t – число периодов, за которое производится дисконтирование.

Чем больше NPV, тем эффективнее проект. Если же его значение отрицательное, инвестиции в данный проект неэффективны.

2. Внутренняя норма доходности (IRR) – это норма дисконта, при которой чистый дисконтированный доход равен нулю. Инвестиции в проект эффективны, если IRR больше приемлемой для инвестора нормы дохода на капитал.

3. Рентабельность (PI) показывает относительную прибыльность инвестиций или дисконтированную стоимость денежных поступлений от проекта в расчете на единицу вложений:

PI = NPV/Е0(первоначальные затраты).

4. Отношение выгод (доходов) к затратам (R/E) является частным от деления суммы дисконтирования выгод (доходов) на сумму дисконтированных затрат: R/E= ERt/(1+r)^t / E Et/(1+r)^t, если R/E > 1, то инвестиции считаются доходными.

5. Период окупаемости (РВР) – под ним понимается тот период времени, за который поток дисконтированный проектных доходов станет равным дисконтированному потоку затрат.

9.Прогнозирование финансового состояния предприятия. Расчет и оценка коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности.

Первая отечественная методика краткосрочного прогнозирования была разработана в целях реализации законодательства РФ о несостоятельности (банкротстве), причем еще первого (1992 г.) закона о банкротстве. Наиболее полная ее редакция изложена в «Методических положениях по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса», утвержденных распоряжением ФУДН от 12.08.94 N 31-р.

В соответствии с данными Методическими положениями оценка структуры баланса производится на основе двух базовых показателей:

— Коэффициента текущей ликвидности Ктл=At/Pt с нормативным значением 2,0;

— Коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами

Косс=Ас/Ат=Ес-F / At с нормативным значением 0,1.

Коэффициент восстановления платежеспособности (КВП) рассчитывается в случае установления неудовлетворительной струк­туры баланса, т. е. когда хотя бы один из коэффициентов (Ктл или Косс) на мо­мент оценки принимает значение менее нормативного.

Коэффициент утраты платежеспособности (Куп) рассчитывается в случае, если оба коэффициента соот­ветствуют нормативным значениям или выше их (Ктл ? 2 и Косс? 0,1).

Коэффициент восстановления платежеспособности Коэффициент восстановления платежеспособности = (К1ф + 6/Т (К1ф — К1н)) / 2 где

К1ф – фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

К1н – коэффициент текущей ликвидности в начале отчетного периода;

К1норм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, К1норм = 2;

6 — период восстановления платежеспособности в месяцах;

Т — отчетный период в месяцах.

Коэффициент утраты платежеспособности Коэффициент утраты платежеспособности = (К1ф + 6/Т (К1ф — К1н)) / К1норм где

К1ф — фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности (К1);

К1н — коэффициент текущей ликвидности в начале отчетного периода;

К1норм — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; К1норм = 2;

3 — период утраты платежеспособности предприятия в месяцах;

Т — отчетный период в месяцах.

Ктл1 — коэффициент текущей ликвидности на конец периода (момент оценки)

Ктл0 — коэффициент текущей ликвидности на начало периода

Ктл. норм — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (=2,0)

Т — анализируемый период в месяцах

6 — установленный период восстановления платежеспособности в месяцах

3 — установленный период утраты платежеспособности в месяцах

— Квп ?1 – у предприятия в ближайшее время (6 месяцев) есть реальная возможность восстановить платежеспособность;

Оценка социального эффекта при реализации инвестиционного проекта

Дата публикации: 03.11.2016

Статья просмотрена: 10805 раз

Библиографическое описание:

Данченко, Е. С. Оценка социального эффекта при реализации инвестиционного проекта / Е. С. Данченко. — Текст : непосредственный, электронный // Вопросы экономики и управления. — 2016. — № 5.1 (7.1). — С. 4-6. — URL: https://moluch.ru/th/5/archive/44/1551/ (дата обращения: 11.04.2020).

Автором рассмотрена важность оценки социального эффекта при реализации инвестиционного проекта. Представлены основные методы оценки неэкономических эффектов — социальная рентабельность, чистая приведенная социальная стоимость.

Ключевые слова: социальный эффект, эффективность, инвестиционный проект, инновационная экономика, социальная рентабельность, чистая приведенная социальная стоимость.

Как правило, решение об инвестировании проекта принимается исходя из его экономической эффективности, которая зачастую достигается за счет экономии на социальном аспекте бизнеса. Однако в наше время Россия, как и большинство других стран, стремится к становлению и развитию инновационной экономики, которая в корне меняет приоритеты промышленной политики. И если раньше развитие осуществлялось за счет расширения производств, то сейчас экономический прогресс предполагает повышение эффективности производств, развитие и внедрение экологически безопасных технологий, а также улучшение жизнедеятельности каждого члена общества [2, с. 6].

Читать еще:  Департамент инвестиций ярославской области

В той или иной степени все предприятия связаны с инвестированием, одни находятся в поиске финансирования для модернизации существующего бизнеса или организации нового, другие же ищут пути наиболее выгодного вложения своей прибыли. В любом случае приведение в инвестиционном проекте результатов оценки как экономического, так и социального эффекта его внедрения может послужить решающим доводом в пользу его реализации. Применяемые в настоящее время методы оценки инвестиционных проектов, сосредоточенные, в основном, на их финансовом анализе, не дают в полной мере проследить результат от их внедрения, именно поэтому требуется учитывать эффекты в сферах, отличных от экономической. Можно выделить следующие причины недостаточного учета экологического, социального и других факторов при оценке проектов: сложность выявления факторов воздействия на внешнюю среду, в связи с их многообразием; отсутствие комплексных методик оценки эффективности инвестиционных проектов.

Комплексная оценка проекта предполагает, как использование наиболее точного метода прогнозирования финансовых потоков, так и количественную оценку неэкономических эффектов, для приведения результатов к общему.

Для оценки экономической эффективности проекта наиболее частыми в использовании являются методы, основанные на дисконтировании, включающие в себя расчет:

  1. Чистой текущей стоимости проекта (Net present value – NPV);
  2. Индексадоходности (Profitability index — PI);
  3. Внутренней нормы рентабельности (Internal rate of return — IRR);
  4. Дисконтированного срока окупаемости (Discountedpaybackperiod — DPP).

Использование данных показателей возможно в двух вариантах: 1) Оценка абсолютной эффективности, предполагающая вывод о том принять проект или отклонить; 2) Оценка сравнительной эффективности, позволяющая выбрать, какой проект из нескольких альтернативных является наиболее выгодным.

Для дальнейшей оценки проекта возможно использование методик, используемых при работе с некоммерческими организациями. В силу того, что извлечение прибыли не является основной целью их существования, при реализации некоммерческих инвестиционных проектов неэкономические выгоды от их внедрения рассматриваются более детально. Следовательно, проведение расчетов социального, экологического и других эффектов может повысить инвестиционную привлекательность заведомо экономически убыточных или требующих больших вложений проектов.

Под социальным эффектом понимается «совокупность социальных результатов, получаемых от реализации инвестиций в реальном секторе экономики, проецируемых на качество социальной среды и имеющих как положительные, так и отрицательные значения» [1, с. 60]. Социальный эффект внедрения инвестиционного проекта может выражаться в прямой и косвенной формах. Прямой эффект возникает в связи с непосредственным строительством и последующей эксплуатацией объекта, косвенный же проявляется в виде налоговых поступлений, дополнительных инвестиций и развития производства, отрасли, региона, вызванных реализацией проекта. Особенностью косвенного эффекта является его постоянное увеличение, к примеру, создание новых рабочих мест приводит к снижению безработицы в регионе, затем к повышению доходов населения, а, следовательно, и покупательной способности, что способствует созданию новых рабочих мест и поступлению дополнительных налоговых платежей.

К основным положительным эффектам реализации могут относиться:

 Создание дополнительных рабочих мест;

 Рост доходов населения и повышение покупательной способности;

 Дополнительные налоговые поступления;

 Улучшение здоровья и демографической ситуации в регионе (долгосрочный эффект, возникающий как сумма остальных);

 Повышение квалификации рабочей силы, в связи с внедрением прогрессивных технологий.

Списки положительных эффектов могут бесконечно пополняться и значительно отличаться друг от друга, в зависимости от специфики бизнеса, однако, стоит помнить, что реализация инвестиционного проекта может и отрицательно повлиять на социум [3, с. 7]: снижение количества рабочих мест вследствие автоматизации производств или разорения конкурентов; возникновение социальных конфликтов на почве конкуренции, притока рабочей силы из других регионов/стран и др.

Зачастую социальный эффект является сложным для измерения, однако, существуют методы его оценки, предложенные российскими учеными. Так Е.Н. Сидняшкина в своей статье предлагает оценивать каждый социальный эффект отдельно от других, например, создание рабочих мест, как в прямой, так и в косвенной форме рассчитывается по формуле:

где: Р – число рабочих мест, планирующихся к созданию; И – объем инвестиций в проект; d – доля инвестиций, направленных на создание рабочих мест (по мнению автора экспертная оценка составляет около 0,8); С – средняя стоимость ввода рабочего мест в эксплуатацию.

Для оценки повышения уровня жизни населения автор предлагает определять соотношение между совокупным годовым доходом жителей региона и рабочих по проекту, при этом совокупный годовой доход персонала рассчитывается по формуле:

где: Д – совокупный годовой доход персонала по проекту; Зi — среднемесячная заработная плата i-й категории персонала; Чi — численность i-й категории персонала.

Читать еще:  Методы управления инвестиционной деятельностью

Подобным образом автор предлагает оценить все положительные или же отрицательные эффекты внедрения инвестиционного проекта для дальнейшей интегральной оценки, которая проводится следующим образом:

1) Оценка эффекта по критериям:

А) Направленность действия (положительная, отрицательная);

Б) Степень выраженности эффекта (слабая, умеренная, значительная).

В) Масштаб охвата населения.

2) Введение балльной шкалы оценки эффектов.

3) Суммирование оценок разных видов эффектов, интегральная оценка социального эффекта [3, c.10].

В качестве альтернативы данной методики можно привести процедуру оценки, предложенную Е.Л. Шековой, которая использует дисконтирование для оценки социального эффекта инвестиционного проекта. В основе метода лежит коэффициент социальной рентабельности, расчет которого проводится по аналогии с показателем экономической рентабельности [4, c.150].

Однако автор подчеркивает, что измерение, как эффекта, так и затрат, напрямую связанных с его появлением, не всегда возможно, что связано с растянутостью процесса во времени и влиянием одного проекта на многие социальные аспекты одновременно.

Также Е.Л. Шекова в своей работе вводит показатель общей рентабельности, который подчеркивает целесообразность реализации экономически убыточных, но социально эффективных проектов [4, c.153]. Данный показатель рассчитывается по формуле:

где: TR – общая рентабельность проекта; R – экономическая рентабельность проекта; SR – социальная рентабельность проекта.

Согласно автору методики оценки, к реализации должны приниматься проекты с положительной общей рентабельностью, в которых социальные выгоды перекрывают финансовые убытки. Вместе с этим в работе подчеркивается, что к внедрению могут быть приняты и проекты с отрицательной и нулевой общей рентабельностью, но лишь при возможности дальнейшей поддержки со стороны государства или благотворительных организаций. Для проектов, сильно растянутых во времени, особую важность принимает временная стоимость поступлений, учитывать ее помогает показатель чистой приведенной социальной стоимости, который рассчитывается по формуле:

где: NPSV – чистая приведенная социальная стоимость; Ks – ставка дисконта, которая в случае использования в социальных проектах и некоммерческих организациях отражает альтернативные направления вложения средств.

По аналогии с расчетом общей рентабельности рассчитывается и общая чистая приведенная стоимость проекта, позволяющая объединить все эффекты от его внедрения в один [4, c.154]:

где: TNPV – общая чистая приведенная стоимость; NPV – чистая приведенная стоимость; NPSV– чистая приведенная социальная стоимость;

Так же, как и в случае с привычным аналитикам показателем чистой приведенной стоимости, проект будет считаться рекомендованным к реализации при положительной общей чистой приведенной стоимости.

Использование приведенных выше методик для оценки социальных эффектов инвестиционных проектов поможет в ориентации бизнеса в сторону социальной ответственности, что в дальнейшем приведет не только к повышению имиджа компаний, но и к становлению инновационной экономики в России в целом.

Экономический анализ инвестиционного проекта

Анализ экономической целесообразности инвестиционного проекта по увеличению производственной мощности предприятия. Расчёт дополнительных вложений на приобретение новой технологической линии, сырья, расходов по оплате труда, увеличения оборотного капитала.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Министерство образования и науки Российской Федерации

ШАХТИНСКИЙ ИНСТИТУТ (ФИЛИАЛ)

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

ЮЖНО-РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ПОЛИТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ (НПИ)

ИМЕНИ М.И. ПЛАТОВА

ФАКУЛЬТЕТ: ОЗДО (ЗО)


КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА


по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций»


на тему «Экономический анализ инвестиционного проекта«

Руководство предприятия приняло решение реализовать инвестиционный проект по увеличению производственной мощности. Реализация проекта потребует:

1. Дополнительных инвестиций на:

а) приобретение новой технологической линии;

б) увеличение оборотного капитала:

2. Увеличения эксплуатационных затрат на:

а) расходы по оплате труда рабочих по обслуживанию новой технологической линии;

б) приобретение сырья для производства продукции;

в) дополнительные ежегодные постоянные расходы.

Объем реализации продукции и ее цена указаны в таблице исходных данных.

Срок эксплуатации оборудования 5 лет. Амортизация производится равными долями в течение срока службы оборудования. Через 5 лет рыночная стоимость оборудования составит 10% от его первоначальной стоимости, а затраты на ликвидацию проекта (демонтаж оборудования) — 5% от этой рыночной стоимости.

Для приобретения оборудования потребуется взять долгосрочный кредит, равный стоимости оборудования, сроком на 5 лет. Возврат основной суммы кредита осуществляется равными долями, начиная со второго года (производится в конце года).

Площадь под новую линию на фабрике имеется, все оставшиеся затраты будут оплачены из собственных средств фабрики. Ставка налога на прибыль составляет 24%. Ставка налога на имущество — 2%. Значения исходных данных представлены в таблице 10.

Необходимо осуществить экономический анализ инвестиционного проекта и дать заключение о целесообразности его осуществления. Для этого определить:

1) эффекты от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности;

2) поток реальных денег;

3) сальдо реальных денег;

4) сальдо накопленных реальных денег;

5) основные показатели эффективности проекта — чистый дисконтированный доход; индекс доходности; внутреннюю норму доходности; срок окупаемости.

При выполнении задания расчет эффектов от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности производится в соответствии с формами, указанными в таблицах 1-3 (в млн. руб. или в тыс. руб.).

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector