Bynets.ru

Журнал финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Сбережения и инвестиции в экономику

Сбережения и инвестиции

Основным отличием успешного инвестора от не очень практичного и удачливого вкладчика – это возможность ориентироваться в вопросе и выбирать тот проект, который наиболее эффективен и способен принести прибыль. Если говорить о глобальных масштабах, то имеющиеся теоретические знания можно применять в дальнейшем в отношении компаний, стран и даже целого мира.

Наиболее известной сферой внедрения накопленных средств – это домашнее хозяйство. Люди склонны улучшать условия проживания, инвестировать средства в покупку нового имущества. В отношении государства, инвестирование определяется поведением центрального экономического объекта – населения. Оно характеризуется двумя значительными экономическими показателями – сбережениями и инвестициями. В мировом хозяйстве, сбережения – это положительная разница между поступившими доходами и необходимыми расходами, которая отражает эффективность функционирования всей системы. Инвестиции – это средства, которые передаются от третьего лица на развитие проекта или целого направления при условии, что инвестор сможет получить определенную прибыль, через установленное время.

Между понятиями существует четко прослеживающаяся связь, которая позволяет инвесторам практически реализовать свою программу вложения капитальных средств. Сбережения можно рассматривать как источник финансирования инвестиционных проектов, а в более широком смысле, национальный доход, по сути, является полученной прибылью минус сбережения.

Модель сбережения инвестиций. Основные понятия

Следует упомянуть, что методика установки зависимости между уровнем доходности капитала и объемом сбережений и инвестиций принадлежит Адаму Смиту, а в дальнейшем ее разработкой и модифицированием занимался Карл Маркс. Именно последний разработал специальную концепцию приращения капитала, однако, все проведенные исследования имели только одну цель – правильно организовать процесс расширенного воспроизводства капитала с участием самого предпринимателя. При этом процесс не учитывал потребности других граждан – потребителей.

Суть основной концепции Кейнса строиться на простом соотношении спроса и предложения. Иллюстрирует данная разработка классической кривой, построенной в пределах графика и с учетом трансформации потребления и сбережений.

Подробнее о модели сбережений, вы сможете узнать из данной статьи.

Кейнсианский анализ потребления сбережения и инвестиций. Суть концепции

Смысл концепции заключается в нескольких существенных моментах. Каждый показатель имеет свое важное значение, а именно:

  1. Первым и главным фактором, который выступает, как мотиватор для развития экономики являются инвестиции. Если нет средств для вложения их в строительство дорог, заводов, на оплату рабочим, то экономический рост вряд ли возможен и проект или конкретное направление не получит должного развития и не сможет перейти на следующий уровень.
  2. Отсутствие инвестиций становится причиной отсутствия прироста как промышленного, так и финансового капитала (банки не дают кредит). В результате отсутствуют спросы на качественные товары и услуги, а в дальнейшем это «выливается» в политику спада.
  3. Следующий фактор – это фактор сбережений. По сути, речь идет о том, что населения беспокоится о завтрашнем дне и старается накопить некоторую сумму для покрытия своих расходов на некоторый период времени. Повышение потребности в сбережениях возникает тогда, когда положение в государстве нестабильно, а экономика находится в упадке. Как правило, фактор появления сбережений в больших объемах считается главным «тормозом» в развитии экономики любой страны. Именно в этом случае, государство перестает получить необходимые средства, чтобы развивать разные экономические направления. В результате, потребительская модель, о которой шла речь раньше, перерастает в сберегательную.

Важно! Следует отметить, что по Кейнсу, инвестиция – это прямая функция стоимости капитала при определении ставки процента. Чем дороже стоять деньги, тем меньше средств есть в обороте и тем сложнее развиваться государству, поскольку налоги население не оплачивает.

Почему сбережения и инвестиции должны находиться в равновесии?

Как определил Кейнс в своей концепции, сбережения — это функция дохода S = f(Y). Делая некоторые выводы можно сказать, что экономическая модель конкретного государства определяется тем, в каком состоянии находятся сбережения и инвестиции. Оптимальным положением этих двух параметров является равновесие. Если один из показателей начинает перевешивать, то ситуация в стране начинает принимать другое положение.

С другой стороны, многие экономисты считают, что равновесное положение инвестиций и сбережений – это только теоретическая выкладка и идеальный случай, которого на практике не возникает. Чаще всего, происходит динамическое передвижение этого соотношения, при котором страна развивается или находится в стадии стагнации.

Также известно, что в реальной жизни, зависимость между сбережениями и инвестициями не отличается линейностью, как прописывается во многих формулах. Чаще всего, изменения происходят скачкообразно, хотя в теории изучается именно линейный график.

Взаимосвязь инвестиций и сбережений

Все факторы инвестиционного поведения и инструменты можно свести в одно, что, несомненно, поможет инвестору определить, с какими инвестиционными проектами стоит иметь дело, а каких следует избегать. В свою очередь, сберегательная модель является опасным симптомом для экономики любой страны и может стать настоящей угрозой для дальнейшего ее развития, в сравнении с инвестиционной моделью.

Речь идет о следующих моментах:

  • Нестабильность политической и экономической обстановки в стране уже продолжительный отрезок времени.
  • Отсутствие функций и возможностей, позволяющих защитить права граждан и частную собственность в стране.
  • Нет доступности к инвестициями и к инструментами, позволяющим повысить финансовую грамотность, стабильность граждан, юридических лиц.

Общий экономический спад в стране, который не дает возможности населению расходовать собственные сбережения на товары и услуги. Можно сказать, что когда сбережения позволяют повысить инвестиционный уровень, возникает спрос на технологии и различные продукты производства, а также, на услуги. В итоге, образуется некий минимум товаров, которые обеспечивают потребности населения и формируют экономику государства. При продолжительности такой ситуации, система может рухнуть, в связи с нехваткой инвестиций, поэтому очень важно действовать на опережение.

Заключение

В результате, можно сделать вывод о том, что когда возникает спрос на определенные товары или услуги, в минимальном объеме, то возникает проблема, связанная с недостатком инвестиционного капитала. К примеру, в России за последнее десятилетие на счетах в банках размещено порядка 20 трл. рублей сбережений населения и наблюдается отток активов. Такая ситуация автоматически приводит к кризису.

О взаимосвязи сбережений и инвестиций вы можете узнать из этого видео:

Тема 16 ПОТРЕБЛЕНИЕ, СБЕРЕЖЕНИЯ, ИНВЕСТИЦИИ. РЫНОЧНЫЙ МЕХАНИЗМ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ДОХОДОВ НА ПОТРЕБЛЕНИЕ И НАКОПЛЕНИЯ

Тема 16 ПОТРЕБЛЕНИЕ, СБЕРЕЖЕНИЯ, ИНВЕСТИЦИИ. РЫНОЧНЫЙ МЕХАНИЗМ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ДОХОДОВ НА ПОТРЕБЛЕНИЕ И НАКОПЛЕНИЯ

16.1. Совокупный спрос и совокупное предложение

Макроэкономика изучает не отдельные явления и процессы, а их совокупности: совокупный спрос, совокупное предложение, совокупные потребление и сбережения, совокупную занятость, совокупные инвестиции, совокупную цену в виде уровня цен и т. д. Целью макроэкономического анализа является нахождение условий, при которых наступает общее экономическое равновесие.

Общее экономическое равновесие – это состояние экономики, при котором общественное производство (совокупное предложение) сбалансировано с общественным потреблением (совокупный спрос), когда между использованием ограниченных производственных ресурсов (земля, труд, капитал) и созданием различных товаров достигается пропорциональность в общенациональном масштабе.

Общеэкономическое равновесие, выступающее в качестве макроэкономического, проявляется в виде пропорциональности:

а) между производством продукции и ее потреблением;

б) между вовлеченными в оборот ресурсами и их использованием;

в) между предложением товаров и их спросом;

г) между материально-вещественными и финансовыми потоками.

При рассмотрении макроэкономического равновесия важнейшими категориями выступают «совокупный спрос» и «совокупное предложение», «потребление» и «предельная склонность к сбережению», «накопления» и «инвестиции».

Читать еще:  Инвестиции в бухгалтерском учете

Совокупный спрос – это общий объем товаров и услуг в национальном масштабе, который потребители, предприятия и государство могут купить при различных уровнях цен.

Совокупный спрос (AD) представляет собой сумму всех спросов на конечные товары и услуги, предлагаемые на товарных рынках. В агрегированном виде совокупный спрос включает:

где AD – совокупный спрос; C – совокупный спрос домохозяйств; I – спрос на капитальное оборудование; G – спрос на товары и услуги со стороны государства; X – чистый экспорт, разность между спросом иностранцев на отечественные товары и отечественным спросом на иностранные товары.

На совокупный спрос оказывают влияние различные факторы, которые можно разделить на две группы.

К первой группе относятся те факторы, которые формируют спрос на уровне отдельного товара (доход потребителей, вкусы потребителей, цены на товары-заменители).

Ко второй группе относятся факторы, оказывающие воздействие в целом на совокупный спрос (AD). Если национальный доход растет, то и AD растет. Если доход покупателя повышается, то и спрос на товары увеличивается.

Важнейшим положением является то, что стоимостная величина всех продаж за определенный период времени должна равняться произведению массы денег (M), находящихся в обращении, на число оборотов (V) этих денег за данный период времени. Другими словами, если вся денежная масса (М) совершит пять полных оборотов, то объем годовых продаж конечных товаров в стране составит MV.

Если, например, денежная масса М = 200 млрд руб., скорость оборота денег V =5, тогда

MV = 200 х 5 = 1000 млрд руб. = стоимости всех продаж конечных товаров за год.

В соответствии с количественной теорией денег совокупный спрос можно выразить как

где P – уровень цен.

Кроме этого, следует иметь в виду, что на совокупный спрос оказывают влияние ценовые и неценовые факторы.

К ценовым факторам относятся:

«Эффект процентной ставки». При росте уровня цен потребители и производители вынуждены брать деньги в кредит, что ведет к повышению процентной ставки, снижению покупательной способности, сокращению инвестиций. В результате совокупный спрос уменьшается.

«Эффект богатства». При повышении уровня цен стоимость акций, облигаций, финансовых активов падает, население беднеет и совокупный спрос сокращается.

«Эффект импортных товаров». При повышении уровня цен внутри страны спрос на отечественные товары сокращается, а на более дешевые импортные – возрастает, что ведет к снижению совокупного спроса.

К неценовым факторам относятся:

Изменения в потребительских расходах, связанные с изменением уровня благосостояния: рост населения, рост доходов, изменения в подоходном налоге.

Изменения в инвестиционных расходах, т. е. в объеме закупок, средств производства, связанные с изменением уровня налогов на бизнес, уровнем использования производственных мощностей.

Изменения в государственных расходах, вызываемые преимущественно политическими решениями.

4. Изменения в расходах на чистый экспорт , обусловленные уровнем доходов в стране, изменением валютного курса.

Неценовые факторы смещают кривую совокупного спроса AD либо вправо от A 1 D 1, когда спрос увеличивается, либо влево от A 2 D 2, когда спрос уменьшается (рис. 16.1).

Совокупное предложение – это общее количество товаров и услуг, которое может быть предложено предпринимательским и государственным секторами при разных уровнях цен.

Совокупное предложение ( АS ) может быть приравнено к величине валового национального продукта (ВНП) или к величине национального дохода (НД):

На величину совокупного предложения оказывают влияние ценовые и неценовые факторы.

Среди ценовых факторов, во-первых, выделяют действующие на микроуровне и вызывающие изменение предложения на рынке отдельного товара (технология производства, издержки и т. д.). Во-вторых, к ним относятся действующие на макроуровне факторы, их качество и количество. В данном случае качество характеризуется производительностью факторов (более квалифицированная рабочая сила и более совершенная техника). Увеличение количества и повышение качества факторов приводит к росту производственных мощностей, а следовательно, к росту AS .

Графически совокупное предложение можно представить в следующем виде (рис. 16.2).

Совокупное предложение находится в зависимости от уровня цен. Но в любом случае объем производства ограничивается величиной имеющихся ресурсов. На графике представлены случаи совокупного предложения:

1. На участке ab производство растет при неизменном уровне цен (по горизонтали).

2. На участке bc производство растет при росте цен (по восходящей).

3. На участке cd экономика достигает своих производственных возможностей, определяемых ресурсами. Спрос может удовлетворяться за счет роста цен (по вертикали).

К числу неценовых факторов относятся те, которые могут изменять издержки:

1. Изменение цен на ресурсы (их повышение ведет к увеличению издержек производства и как результат к понижению совокупного предложения).

2. Рост производительности труда ведет к увеличению объема производства и соответственно к расширению совокупного предложения.

3. Изменение условий бизнеса (налоги, субсидии). При повышении налогов издержки увеличиваются, совокупное предложение сокращается.

Взаимосвязь совокупного спроса ( AD ) и совокупного предложения ( AS ) и обеспечение равновесия на товарном рынке.

Равновесие на товарном рынке в процессе отклонения AD и AS достигается путем изменения цен или объемов выпуска продукции. При этом могут иметь место несколько вариантов:

1. Совокупный спрос превышает совокупное предложение AD > AS. При этом равновесие достигается двумя путями:

а) не изменяя объема, повышают цены;

б) не изменяя цен, расширяют выпуск продукции.

На практике фирмы обычно идут по второму пути. Но увеличение выпуска продукции ведет к росту издержек. Поэтому в действительности идут по пути увеличения объемов производства и повышения уровня цен.

2. Совокупный спрос ниже совокупного предложения AD Читать книгу целиком

Сбережения, их роль в экономике

То количество денег, которое получит человек в течение определенного времени принято называть номинальным доходом. Часть этого дохода должна пойти на оплату налогов и других первоочередных платежей (например, страховых взносов). Если из номинального дохода вычесть сумму налогов и первоочередных платежей мы получим располагаемый доход.

Каковы основные направления использования располагаемого дохода? Располагаемый доход может быть использован: во-первых, на личное потребление, во-вторых, на личные сбережения.

Сбережения – это располагаемый доход за вычетом расходов на личное потребление. На первый взгляд может показаться, что решение вопроса о том, какую часть располагаемого дохода использовать на цели потребления, а какую часть превратить в сбережения касается исключительно самого получателя дохода и зависит от его субъективных намерений. В действительности, соотношение между «потребляемой» и «сберегаемой» частью дохода оказывает большое влияние на многие экономические процессы, на экономику страны в целом. Пропорция между «потреблением» и «сбережением» предопределяет величину совокупных расходов (совокупного спроса) и величину совокупных сбережений в обществе со всеми вытекающими отсюда последствиями для экономики. Так например, увеличение текущих расходов населения на покупку товаров, услуг (потребительских расходов) приводит к расширению совокупного спроса, что, в свою очередь, может стимулировать экономический рост в стране. Чем выше доля дохода, направляемая на потребление, тем большая часть располагаемого дохода возвращается в производство, обеспечивая его нормальное функционирование.

Какова роль сбережений в экономике? Для отдельного человека сбережения – это отложенные потребности, возможность накопить необходимые средства для дорогостоящей покупки, возможный источник дополнительного дохода. Для экономики в целом, сбережения — это будущий спрос на товары и услуги. Но этим их роль не ограничивается. Раскрывая роль сбережений в экономике, особое внимание следует обратить на то, что сбережения (сбережения населения и накапливаемые временно свободные денежные средства предприятий) являются основным источником инвестиций в производство, в экономику. Инвестиции, т.е. вложение средств в основной капитал (новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий и т. д.) служат основой развития производства и экономики страны в целом, основой экономического роста.

Какие факторы влияют на размеры сбережений? Среди достаточно большого числа факторов, оказывающих влияние на решение о сбережении части дохода и размер сбережений следует назвать: величину дохода и степень выгодности сбережений, которая определяется уровнем процентной ставки. Наряду с этим, на склонность к сбережениям может влиять общая макроэкономическая ситуация в стране, динамика общего уровня цен, ожидания потребителей и др.

Государственная политика поощрения сбережений и инвестиций– один из путей ускорения экономического роста, а, следовательно, и повышения уровня жизни населения.

Одним из важнейших факторов экономического роста является рост объемов и повышение качества используемого в производстве основного капитала.

Инвестиции – долгосрочные вложения денежных средств в приобретение оборудования, машин, зданий и сооружений и другие элементы основного капитала.

В зависимости от источника поступления средств различают внутренние и внешние инвестиции.

Внешние инвестиции – инвестиции, поступающие в страну из-за рубежа: по линии иностранных правительств, международных финансовых организаций, банков, компаний, частных лиц.

Внешние инвестиции могут быть прямыми и портфельными.

Прямые инвестиции – инвестиции, находящиеся в собственности и под управлением иностранной компании.

Портфельные инвестиции – инвестиции из иностранных источников, находящиеся под управлением отечественных предпринимателей. Этот вид инвестирования осуществляется через покупку государственных ценных бумаг и ценных бумаг (акций) предприятий.

Внутренние инвестиции – инвестиции, поступающие из внутренних источников: прибыли предприятий, амортизационных фондов, сбережений населения.

Кроме того, различают валовые и чистые инвестиции.

Валовые инвестиции – это общий обьем инвестиций, включая средства, используемые на восстановление изношенных основных фондов предприятия.

Чистые инвестиции = валовые инвестиции — амортизация.

Инвестиционная активность, обьем инвестиций в реальный сектор экономики зависят от инвестиционного климата в стране, регионе.

Инвестиционный климат – степень привлекательности страны (региона) для инвестиций и инвесторов.

Инвестиционный климат определяется инвестиционным потенциалом (потенциальными выгодами от инвестиций) и инвестиционными рисками (вероятностью потери инвестиционных доходов).

ГЛАВА 5. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ

Экономический рост – это долговременный рост, увеличение реального объема производства товаров и услуг, что находит отражение в росте основных макроэкономических показателей – реального ВВП (ВНП), НД.

Основными показателями экономического роста являются следующие показатели:

1. Показатель темпов экономического роста, который рассчитывается как отношение реального ВВП данного года к ВВП предыдущего года, выраженное в процентах, и показывает насколько процентов увеличился объем производства товаров и услуг в текущем году.

2. Показатель темпов прироста ВВП. Этот показатель рассчитывается как отношение прироста реального ВВП за год к показателю ВВП предыдущего года, выраженное в процентах, и показывает с какой скоростью увеличивается ВВП.

Какие факторы предопределяют возможность и темпы экономического роста в стране?

В зависимости от способа воздействия на экономический рост различают прямые и косвенные факторы экономического роста.

Прямые факторы экономического роста это факторы, которые непосредственно определяют производственные возможности общества, потенциал экономического роста.

К прямым факторам экономического роста относят:

1. Увеличение численности и повышение качества трудовых ресурсов.

2. Рост объема и улучшение качественного состава основного капитала

3. Совершенствование применяемых технологии и организации производства

4. Рост количества и повышение качества вовлекаемых в хозяйственный оборот природных ресурсов.

Таким образом, мы видим, что экономический рост может быть обеспечен:

во-первых, за счет чисто количественных факторов – увеличения численности трудовых ресурсов, роста объема вовлекаемых в производство природных ресурсов, роста основного капитала.

Экономический рост, обеспечиваемый в основном за счет количественного роста основных факторов, носит название экстенсивного экономического роста.

Во-вторых, экономический рост может быть обеспечен за счет качественного совершенствования факторов производства и более эффективного их использования:

— применения более прогрессивных технологий

— обновления основного капитала

— повышения квалификации работников

— совершенствования организации производства и управления

Экономический рост, обеспечиваемый в основном за счет качественного совершенствования факторов производства, носит название интенсивного экономического роста.

Рассматривая прямые факторы экономического роста, следует особо подчеркнуть, что названные факторы определяют уровень и динамику производительности труда.

Производительность труда – количество товаров и услуг, произведенных за единицу (час, день, неделя) рабочего времени.

Возможности экономического роста, заложенные в прямых факторах экономического роста, могут быть реализованы благодаря действию косвенных факторов экономического роста. Различают косвенные факторы предложения (т.е. факторы, которые определяют возможности роста производства товаров и услуг), а также косвенные факторы спроса (факторы, определяющие возможности реализации произведенного продукта).

Косвенные факторы предложения:

— уровень и динамика цен на экономические ресурсы;

— уровень налогового бремени;

— финансовая и кредитно-денежная политика государства.

Нетрудно заметить, что указанные факторы оказывают самое непосредственное влияние на деловую, инвестиционную активность, и, тем самым, на производство (предложение) товаров и услуг. Очевидно, что если цены (тарифы) на экономические ресурсы растут, существуют высокие налоги, кредиты дороги и недоступны для производителей, существуют ожидания высокой инфляции, финансовая политика государства не стимулирует рост производства, то, возможности, потенциал экономического роста, заложенный в прямых факторах не реализуется.

Косвенные факторы спроса определяют возможности реализации произведенных товаров и услуг. В свою очередь возможности реализации определяются:

-уровнем и динамикой потребительских расходов населения;

-уровнем и динамикой инвестиционных расходов фирм;

-уровнем и динамикой государственных расходов;

-конкурентоспособностью товаров на внешних рынках.

Сбережения и инвестиции в макроэкономике

В Федеральном законе РФ «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99 г. инвестициям дается следующее определение: «Инвестиции– денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права и иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». Другими словами, инвестиции – это виды материальных и нематериальных ценностей, вкладываемые в предпринимательскую и другие виды деятельности с целью получения прибыли или достижения социального эффекта.

Объектом инвестиций являются сами инвестиции. Субъектами инвестиционной деятельности являются: государство, организации и предприятия, банки, страховые компании, различные фонды, население.

Инвестиции принято делить на инвестиции в материально-вещественной и денежной формах. Инвестиции в материально-вещественной форме — это строящиеся производственные и непроизводственные объекты, оборудование и машины и другие товары, призванные развивать и приумножать основные средства. Инвестиции в денежной форме — есть денежный капитал, направляемый на создание материально-вещественных инвестиций, обеспечение выпуска инвестиционных товаров.

Валовыми инвестициями в производство называют инвестиционный продукт, направляемый на поддержание и увеличение основного капитала. Они складываются из двух составляющих. Одна из них, называемая амортизацией, представляет собой инвестиционные ресурсы, необходимые для возмещения износа основных средств, их ремонта. Вторая – чистые инвестиции, т.е. вложения капитала с целью увеличения, наращивания основных средств посредством строительства зданий и сооружений, производства и установки нового дополнительного оборудования.

В самом общем виде инвестиции могут классифицироваться:

1. Относительно объекта приложения:

— материальные (прямо участвуют в производственном процессе);

— финансовые (инвестиции в ценные бумаги);

— нематериальные (в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу и т.д.).

Материальные и нематериальные инвестиции еще называют прямыми или реальными, а финансовые – портфельными.

2. По характеру использования:

— первичные (нетто-инвестиции) – осуществляемые при основании или покупке предприятия;

— инвестиции на расширение (экстенсивные инвестиции);

— реинвестиции – использование свободных доходов, полученных в результате реализации инвестиционного проекта, путем направления их на приобретение или заготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия;

— инвестиции на замену оборудования;

— инвестиции на рационализацию (на модернизацию технологического оборудования или технологических процессов);

— инвестиции на изменение программы выпуска продукции;

— инвестиции на диверсификацию – связаны с изменением номенклатуры продукции, созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта;

— брутто-инвестиции – это нетто-инвестиции и реинвестиции;

— рисковые инвестиции (венчурный капитал) – инвестиции в новые сферы деятельности, связанные с повышенным риском.

3. По фактору времени:

— краткосрочные – инвестиции, окупаемые в течение 1 года;

— среднесрочные (в среднем 3-5 лет);

— долгосрочные (10 и более лет).

Рисунок 13 – Кривая спроса на инвестиции

Инвестиционный спрос зависит от нормы прибыли и ставки банковского процента. Отсюда следует, что инвестиционный спрос выступает как функция ставки банковского процента

Инвестиционный спрос растет, если на средства, вложенные в инвестиции, норма прибыли будет выше, чем процент от вложения этой суммы денежных средств в банк. Инвестиционный спрос падает, если процентная ставка за кредит возрастает и капитальные вложения становятся менее выгодными. Инвестиционный спрос замедляется, когда банковский процент повышается, а курс ценных бумаг понижается. В этом случае ресурсы капитала от продажи акций и облигаций уменьшаются. В результате можно сделать вывод, что при использовании любого источника финансирования делать инвестиции будет выгодно до тех пор, пока ставка процента не превысит ожидаемой нормы прибыли от вложенных средств в инвестиции, т. е. спрос на инвестиции обратно пропорционален норме банковского процента.

Инвестиции являются важнейшей экономической категорией и играют значительную роль как на макро-, так и на микроуровнях, в первую очередь, для расширенного воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибыли и решения многих социальных проблем. Сегодняшнее благосостояние является в значительной мере результатом вчерашних инвестиций, а сегодняшние инвестиции закладывают основы завтрашнего роста производительности труда и более высокого благосостояния.

Для понимания основной тенденции развития экономической системы необходимо обратиться к категории «доход» и посмотреть его структуру. Определяя экономическое содержание категорий потребления и сбережения, можно отметить, что под потреблением понимают часть национального дохода, направляемую на удовлетворение текущих потребностей или совокупность расходов на товары и услуги с целью удовлетворения материальных и духовных потребностей. По данным аналитиков, на потребление направляется от 2/3 до 3/4 национального дохода, остальную его часть составляют сбережения.

Сбережения — отложенный спрос на товары и услуги. Они возникают в силу субъективных факторов, например, из-за предпочтения ликвидности, из-за консерватизма потребления, обусловливающих возникновение непотребленного остатка дохода или в результате принятия рационалистических решений о формировании целевых фондов будущих потребительских или инвестиционных расходов. В последнем случае сбережения принимают форму накоплений.

Исходя из характеристики потребления и сбережений, можно сделать вывод о делении дохода на две части:

Y=C+S

где Y — располагаемый доход, С — потребление; S — сбережение.

Данная структура важна, как для определения абсолютной величины потребительских расходов, объема сбережений, так и для анализа оптимального соотношения между ними.

Сбережения как правило, производятся в форме вклада под процент в какое-либо кредитное учреждение (банк), либо путем покупки ценных бумаг (акций или облигаций). Поэтому решающим фактором оказывается уровень доходности сберегаемых средств, который определяется процентной ставкой. Чем выше процентная ставка, тем больше заинтересованность людей в сбережениях.

Для измерения склонности людей к потреблению и накопления введены понятия средней склонности к потреблению(average propensity to consume) APC и предельной склонности к потреблению (marginal propensity to consume) MPC:

APC = C/Y, MPC = DС / DY .

Аналогичным образом введены понятия средней склонности к сбережению (average propensity to save) APS и предельной склонности к сбережению (marginal propensity to save) MPS

APS = S/Y, MPS = DS / DY .

Средние величины показывают, какую часть располагаемого дохода люди в среднем склонны потреблять и какую часть – сберегать. Вторые (предельные) величины являются производными первых величин в отклонениях: MPC + MPS = 1.

Предельная склонность к потреблению и предельная склонность к сбережению – это величины стабильные на небольших интервалах времени. В развитых странах MPCсоставляет сегодня величину 0.7 – 0.8, MPS0.2-0.3. Следует понимать, что речь идет об усредненных величинах. Соотношение между потреблением и сбережением зависит от возраста, индивидуальных склонностей человека, его воспитания и т.д. Есть люди, которые копят «на черный день», а есть люди, живущие по принципу «живем только один раз».

Согласно классической теории, сбережения S – это возрастающая функция процентной ставки r (rate – ставка процента), т.е. S = S(r), а инвестиции I – это убывающая функция процентной ставки r , т.е. I = I(r). Объяснение этому явлению было дано выше. С ростом процентной ставки уменьшается общий объем кредитов, а, следовательно, объем инвестиций (функцияI(r) уменьшается). Населению становится выгодно часть дохода сохранять в виде сбережений, т.е. функция S(r) возрастает. Если стоять на позициях классической школы, анализируя сбережения и инвестиции, можно представить их взаимосвязь как рынок капитала, где сбережения – это предложение капитала, а инвестиции – спрос на капитал. При этом ценой капитала выступает процентная ставка, а равновесие между сбережениями и инвестициями обеспечивается через ценовой механизм, т.е. через механизм процентной ставки.

Равновесие, как на любом рынке, согласно представителям классической школы, восстанавливается благодаря действию ценового механизма. Сбережения и инвестиции зависят от одного и того же аргумента – уровня процентной ставки (r), поэтому проблемы достижения равновесия между сбережениями и инвестициями не существует.

Рисунок14 — Сбережения и инвестиции в классической школе

Однако (по Кейнсу) сбережения и инвестиции зависят от разных величин. Инвестиции, как и у классиков, определяются уровнем процентной ставки, а сбережения зависят от уровня располагаемого дохода. Возможны две ситуации.

Сбережения больше инвестиций – это ситуация стагнирующей экономики, когда есть средства, но нет желания инвестировать.

Инвестиции больше сбережений – это ситуация развивающейся экономики, когда внутренних средств не хватает и нужны инвестиции извне.

Рисунок 15 — Сбережения и инвестиции (по Кейнсу)

Эффект мультипликатора.Прирост инвестиций приводит к приросту дохода. Однако, как показывает практика, доход растет гораздо интенсивнее, чем растут инвестиции. Чтобы оценить этот рост дохода, введено понятие мультипликатора.

Мультипликатор – это коэффициент, на который необходимо помножить прирост инвестиций, чтобы получить прирост дохода.Эффект мультипликатора работает не только в отношении инвестиций, но и в отношении других составляющих совокупного дохода (потребление, государственные расходы, чистый экспорт).

В отношении инвестиций величина мультипликатора зависит от предельной склонности населения к сбережению. Чем ниже этот параметр, тем больше значение мультипликатора. Первоначальный инвестиционный импульс может исходить из других составляющих совокупного дохода. Так, в России такой импульс в настоящее время дали доходы государства от экспорта нефти и газа. Ускоренная индустриализация в 30-х годах в СССР происходила за счет ограбления крестьянства и продажи за границу культурных ценностей страны. В США и Германии 30-х годов прошлого века инвестиционный толчок дали общественные работы – строительство автодорог, которые создавали платежеспособный спрос без создания дополнительной массы.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector