Bynets.ru

Журнал финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Потребность в инвестициях

Выявление потребности в инвестициях.

Определение потребности в инвестиционных ресурсах должно осуществляться отдельно по прединвестиционной, инвестиционной и постинвестиционной стадиям. На прединвестиционной стадии – средства, необходимые для разработки бизнес-планов, на проведение связанных с этим исследований. В структуре затрат эти расходы занимают небольшой объём средств. На инвестиционной стадии — средства, необходимые для создания капитальных и других необоротных активов, для проведения строительно-монтажных работ. На постинвестиционной стадии необходимы средства для финансирования активов, которые позволяют начать непосредственную эксплуатацию проекта. Определение потребности в инвестиционных ресурсах проводится поэтапно:

1. На стадии анализа формирования инвестиционных ресурсов в предыдущем периоде, предприятие анализирует динамику общего объёма инвестиционных ресурсов, соотношение темпов прироста, активов предприятия и объёмов реализации; динамику соотношения собственных и заёмных источников в общей структуре капитала.

2. Определение общего объёма необходимых инвестиционных ресурсов. На этом этапе определяется общая потребность в инвестиционных ресурсах, которая включает в себя потребность в инвестиционных ресурсах для реализации реальных проектов и предусматриваемый объём прироста портфеля финансовых инвестиций.

ИРоб = РИП + ΔФИ, где:

ИРоб – общая потребность в инвестиционных ресурсах; РИП – стоимость реальных инвестиционных проектов; ΔФИ – стоимость прироста портфеля финансовых инвестиций.

3. Выбор эффективных схем финансирования реальных инвестиционных проектов. На этом этапе для каждого реального инвестиционного проекта обосновывается конкретная схема финансирования работ по реализации проекта. Схема финансирования должна соответствовать целям инвестирования, срокам осуществления проекта и общему объёму необходимых ресурсов.

4. Обеспечение максимального объёма ресурсов, привлекаемых за счет внутренних источников. Основными внутренними источниками инвестиционных ресурсов является чистая прибыль предприятия и планируемые амортизационные отчисления. Выбор ускоренных методов амортизации увеличивает объём амортизационного фонда, но снижает валовую и чистую прибыль. При выборе метода амортизации предприятие должно стремится к максимизации суммы инвестиционных ресурсов, формируемых за счет собственных средств.

где ЧПреинв. – часть чистой прибыли, направляемой на инвестиционные потребности, А- амортизационные отчисления, СИРвнутр. – собственные инвестиционные ресурсы владельцев предприятия.

5. Привлечение необходимого объёма ресурсов из внешних источников. Объём инвестиционных ресурсов, привлекаемых из внешних источников, определяется как разность между общей потребностью в инвестиционных ресурсах и суммой инвестиционных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

В случае, если внутренние источники равны общей инвестиционной потребности или превышают её, то не возникает необходимости в привлечении внешних инвестиционных ресурсов. Внешние источники могут привлекаться за счет дополнительного паевого капитала (прежних владельцев или других инвесторов), дополнительной эмиссии акций, невозвратных ссуд региональных и государственных бюджетов, заёмного капитала и прочих.

Начальный этап – определение необходимого объёма инвестиционных ресурсов. Слишком маленький объём ресурсов не позволит осуществить проект или значительно удлинить его реализацию. Избыточный объём ресурсов снижает эффективность использования ресурсов и норму доходности ресурсов. Поэтому необходимо проводить оптимизацию инвестиционных ресурсов.

Построение схемы инвестиционных потоков.

От того, насколько точно рассчитан экономический эффект инвестиционного проекта, во многом зависит будущий успех компании. При этом одной из самых сложных задач является правильная оценка движения денежных средств. Разберем подробнее основные методы оценки эффективности инвестиционных проектов и правила расчета денежного потока.

Общие условия выбора системы дренажа: Система дренажа выбирается в зависимости от характера защищаемого.

Опора деревянной одностоечной и способы укрепление угловых опор: Опоры ВЛ — конструкции, предназначен­ные для поддерживания проводов на необходимой высоте над землей, водой.

Папиллярные узоры пальцев рук — маркер спортивных способностей: дерматоглифические признаки формируются на 3-5 месяце беременности, не изменяются в течение жизни.

Поперечные профили набережных и береговой полосы: На городских территориях берегоукрепление проектируют с учетом технических и экономических требований, но особое значение придают эстетическим.

Потребность в инвестициях

Инвестиционный проект как своего рода модель желаемого будущего может быть воплощен в бизнес-план (см. гл. 7). Именно под убедительный бизнес-план инвесторы могут предоставить кредиты. Инвестиционный план — часть долгосрочного плана организации, описывающая потребности в осуществлении инвестиций и источники их финансирования (см. гл. 16). Инвестиционный план — регулярно обновляемый документ, описывающий все [c.340]

Другое применение данных отчета об источниках и использовании денежных средств — оценка финансового положения фирмы. Анализ главных источников средств за прошедшие периоды показывает, насколько экономическое развитие фирмы финансировалось из внешних источников. Оценивая финансовое положение фирмы, вы захотите выяснить, какова доля выплат по дивидендам в общей сумме необходимых фирме денежных средств. Отчет об источниках денежных средств и их использовании полезен также при вынесении решения о том, не развивается ли фирма слишком быстрыми темпами и не стеснено ли финансирование. Вы можете определить, не наблюдается ли увеличение коммерческого кредита несоразмерно с увеличением текущих активов и объема реализации. Если коммерческий кредит увеличивался значительно большими темпами, вы, вероятно, захотите оценить последствия увеличения задержек в платежах по коммерческому кредиту и возможности их финансирования в будущем. Данные этого отчета позволят также проанализировать структуру кратко- и долгосрочных финансовых вложений с точки зрения потребностей фирмы в денежных средствах. Если эти потребности обусловлены главным образом необходимостью инвестиций в основные средства и постоянного увеличения рабочего капитала, вы должны быть обеспокоены, когда финансирование осуществляется в основном за счет краткосрочных ссуд. [c.187]

Текущие финансовые потребности предприятия в решающей своей части определяются денежными расходами, минимально необходимыми для осуществления непрерывной текущей финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Финансирование текущих финансовых нужд предприятия есть по существу финансирование потребности в собственных оборотных средствах в пределах совокупного норматива плюс дополнительное финансирование потребности в оборотных средствах. Это финансирование дополнительной финансовой потребности может осуществляться путем денежного авансирования стоимости в сверхнормативные запасы, а также в покрытие ненормируемых текущих финансовых потребностей предприятия, связанных с мобилизацией денежных средств и нахождением их части в расчетах. Минимальная потребность в собственных оборотных средствах (оборотном капитале) не равна текущей финансовой потребности в них. Последняя всегда больше. Для обеспечения необходимого дополнительного финансирования оборотных средств предприятия привлекают краткосрочные банковские кредиты и другие текущие заемные источники покрытия дополнительной потребности. В результате наличия собственных и приравненных к ним оборотных средств предприятие получает приращение в размере суммы основного долга на срок его возврата. В качестве источника дополнительного финансирования текущих потребностей могут рассматриваться долгосрочные банковские кредиты и займы предприятия в той части, которые не связаны, хотя бы и временно, с финансированием капитальных вложений и иных долгосрочных инвестиций. Если абстрагироваться от заемных источников формирования оборотных средств (оборотного капитала), то текущие потребности могут быть представлены как его потребности в собственных и приравненных к ним оборотных средствах, или в чистом оборотном капитале (оборотные активы минус текущие обязательства) для непрерывного финансирования текущей хозяйственной деятельности. [c.95]

Читать еще:  Индекс роста инвестиций в основной капитал

Потребность во внешнем финансировании сильнее всего ощущается на стадиях строительства и освоения проектных мощностей. Определение необходимого объема привлекаемых внешних финансовых ресурсов в методическом плане наиболее удачно решается в ходе проработки различных вариантов инвестиционно-финансового бюджета (см. подп. 5.2.2.8). Контрольным параметром сбалансирования потребностей в инвестициях с различными источниками их привлечения является размер свободных денежных средств на каждом шаге расчетного периода, — он должен быть величиной неотрицательной (свободных денежных средств на инвестиционной стадии не должно быть по принципиальным соображениям, на эксплуатационной — они также должны быть равны 0 или иметь положительное значение). В противном случае предприятие будет, испытывать дефицит в средствах на приобретение оборудования, материалов, выплату зарплаты, оно не сможет погасить свои финансовые обязательства, что означает [c.235]

Инфляция по-разному воздействует на инвестиционные возможности организации и на ее текущее финансовое положение. Так, она влияет на выбор и принятие решений, поскольку инвестиции организация производит сегодня и их номинальная стоимость равна реальной стоимости, а доходы будет получать спустя некоторое время, и к тому времени уменьшится не только текущая стоимость будущих денежных поступлений, но и сами деньги обесценятся в результате инфляции. Таким образом, при инфляции усложняется процесс оценки инвестиционного решения возникает дополнительная потребность в источниках финансирования растут проценты по заемному капиталу и ставки дисконтирования затрудняется использование такого источника долгосрочного финансирования, как выпуск корпоративных облигаций повышается степень диверсификации инвестиционного портфеля организации. [c.207]

Предпринимателю хотелось бы считать себя свободным от «оков» государства или общества, но в любом случае такая свобода призрачна. Любое хозяйственное решение, и особенно решение по инвестициям, означает необходимость учета интересов участников, прежде всего в лице потребителей, акционеров, финансовых структур или государственных органов на различных уровнях власти, которым общество доверяет заботиться о благоденствии всех его членов. В условиях замкнутости экономического пространства СССР и преимущественно бюджетного финансирования капиталовложений можно было считать их результативность, ставя во главу угла показатель народнохозяйственной эффективности. Государство давало средства, оно и требовало обеспечения в первую очередь соблюдения единого народнохозяйственного подхода. С переносом центра тяжести на активное использование альтернативных источников инвестиций, в том числе и иностранных, возникла объективная потребность в обеспечении единства методологических принципов обоснования их эффективности. [c.12]

В условиях замкнутости экономического пространства СССР и преимущественно бюджетного финансирования капиталовложений можно было считать их результативность, ставя во главу угла показатель народнохозяйственной эффективности. Государство давало средства и требовало обеспечения в первую очередь соблюдения единого народнохозяйственного подхода. С переносом центра тяжести на активное использование альтернативных источников инвестиций, в том числе и иностранных, возникла объективная потребность в обеспечении единства методологических принципов обоснования их эффективности в России и за рубежом. [c.51]

В условиях экономич. отсталости освободившихся стран, низкого уровня национального дохода перечисленные мероприятия не способны обеспечить необходимыми средствами потребности развития экономики. Существенная часть бюджетных расходов покрывается иностранными кредитами и помощью. За счет внешних источников предусмотрено финансирование программ развития в Индии на 30%, ОАР —ок. 40, Индонезии — 50, Гане — св. 52, Непале — 80, Нигерии — св. 50, Судане —32%. Помощь империалистич. гос-в предоставляется, как правило, на обременительных условиях, что сильно отягощает бюджеты освободившихся стран. Используя ограниченность внутренних ресурсов молодых независимых гос-в, империалистич. державы путем оказания помощи в виде субсидий и займов стремятся расширить сферу своего влияния, подчинить себе экономику этих стран и таким путем закрепить их в системе мирового капиталистич. х-ва. Империалистич. страны продолжают изымать из освободившихся стран значительную часть их ресурсов посредством неэквивалентного обмена и перевода доходов от своих инвестиций. Ежегодные потери развивающихся стран на неэквивалентном обмене составляют 14—16 млрд. долл. Во многих странах усиливается отрицательное отношение к империалистич. помощи Камбоджа, напр., отказалась от помощи США, ОАР и Бирма стали на путь запрещения ввоза частного иностранного капитала. [c.522]

Читать еще:  Критерии выбора инвестиционных проектов

Источники финансирования ремонта основных фондов. Основные фонды предприятия в процессе эксплуатации изнашиваются. Ремонт основных фондов, будучи элементом простого воспроизводства, удлиняет срок их службы, повышает производительность, уменьшает потребность в прямых инвестициях на создание новых основных фондов. Различают следующие виды ремонта текущий, средний и капитальный. [c.40]

Необходимость капиталовложений определяется потребностями роста компании, увеличения роста продаж, расширения производства, изменения способов производства, сокращения затрат, улучшения показателей производительности, эффективности и результативности, качества продукции, создания новых направлений деятельности, замещения амортизируемого оборудования и противодействия работе конкурентов. Планирование капиталовложений заключается в выборе оптимального направления инвестиций, определении объемов и источников финансирования и их временных периодов. Сравниваются существующие и новые проекты, выявляются и координируются проекты, влияющие друг на друга. [c.136]

Бюджетное финансирование капитальных вложений всегда находилось в привилегированном положении по отношению к финансированию инвестиций, осуществляемому непосредственно производственными объединениями и предприятиями за счет остающейся в их распоряжении прибыли и других собственных источников. Привилегии эти заключались прежде всего в более высокой обеспеченности бюджетного рубля. Получило хождение понятие полного рубля , подчеркивающее его гарантированность, реальность пополнения источников финансирования потребностей предприятий. [c.111]

Определение потребности в инвестициях

Расчет потребности в инвестициях включает оценку капитальных вложений, связанных с реализацией проекта, в следующие объекты инвестирования:

1) внеоборотные активы, включающие затраты на приобретение в собственность нематериальных активов (например, земельного участка для строительства) и основных средств, необходимых для организации производства требуемых видов энергии в источнике энергоснабжения;

2) оборотные активы, определяющие потребности источника энергоснабжения в дополнительных оборотных средствах, т.е. средствах, которые предприятия использует для осуществления своей повседневной деятельности (запасы топлива, денежные средства на счетах и в кассе, доходы от сдачи в аренду площадей и помещений).

Капитальные вложения в основные средства определяются затратами на строительство производственных и административных помещений, приобретение основного и вспомогательного технологического оборудования, транспортных средств (для доставки топлива) и иных основных средств, необходимых для осуществления проекта.

При определении потребности в капитальных вложениях необходимо учитывать:

1. Затраты на приобретение и доставку оборудования по ценам поставщиков (без НДС);

2. Затраты на монтаж оборудования;

3. Затраты на строительные и монтажные работы нового здания источника энергоснабжения или на возможную реконструкцию существующих зданий и помещений;

4. Прочие работы и затраты, включающие проектирование, руководство, временные здания и сооружения, предэксплуатационные издержки, непредвиденные затраты.

В некоторых случаях, например, при экспертной оценке объема инвестиций, допускается не производить детальный расчет потребности в оборотном капитале (оборотных средствах), так как величина этого параметра несущественна по сравнению с размером инвестиций во внеоборотные активы источника энергоснабжения. В этом случае рекомендуется установить этот параметр — в процентах от потребности в начальных инвестициях (например, в размере 10-12 % от потребности в капитальных вложениях).

При определении величины отдельных видов затрат в структуре капитальных вложений может быть использован ряд подходов:

1) оценка стоимости оборудования по прейскурантам цен на оборудование отечественных и зарубежных фирм;

2) стоимость оборудования определяется на основе данных объектов – аналогов с учетом применения индексов пересчета;

3) с применением для расчетов стоимости объекта отраслевых и межотраслевых показателей ресурсов (УПР). Показатели в этих нормативах определены на укрупненную единицу измерения (МВт, 1 м 3 строительного объема, 1 т оборудования, 1 м 2 площади, 1 км или 1 м длины и т.п.);

4) при отсутствии аналогов для впервые применяемой технологии производства стоимость основного технологического оборудования определяется в индивидуальном порядке. Стоимость вспомогательного оборудования исчисляется укрупненно: по показателям на единицу мощности производства или в процентах к стоимости основного оборудования. Стоимость технологических трубопроводов, силового электрооборудования, пароснабжения, КИП и автоматики и других аналогичных систем может определяться на основе показателей на единицу мощности или производительности технологической линии;

5) применение метода расчета прямых и косвенных затрат в капитальных вложениях в процентах к стоимости основного технологического оборудования на базе данных отечественных и зарубежных консалтинговых и проектных фирм.

Распределение капитальных вложений по периодам освоения (по годам) для объектов малой энергетики не так актуально, как для объектов большой энергетики, так как все строительство такого объекта может быть завершено в течение межотопительного периода.

В некоторых случаях на стадии выбора варианта автономного источника энергоснабжения определение стоимости основного и вспомогательного оборудования может проводиться по спецификациям и прайс-листам при выполнении следующих рекомендаций:

1. Для удобства и точности расчетов целесообразно оценку основного оборудования автономного источника энергоснабжения осуществлять при комплексной поставке его заводом-изготовителем.

2. Сложением капитальных затрат на приобретение основного и вспомогательного оборудования определяют общую стоимость оборудования по каждому варианту.

3. Затраты на строительные и монтажные работы проекта организации источника энергоснабжения могут составить 20 – 30 % суммарной стоимости объекта.

Таким образом, общие капитальные затраты складываются:

монт, (10.10)

где — суммарные капитальные затраты основного и вспомогательного оборудования;

— капитальные затраты строительной части автономного источника энергоснабжения.

— капитальные затраты на монтажные работы.

Однако определение по спецификации и прайс-листам на основное и вспомогательное оборудование бывает достаточно затруднительно на стадии выбора варианта автономного источника энергоснабжения.

В этом случае определение суммы капитальных вложений рекомендуется проводить с использованием удельных капитальных вложений на единицу мощности проектируемого энергетического объекта.

Читать еще:  Общий объем инвестиций

Если назначением автономного источника энергоснабжения является производство только тепловой энергии (модульная котельная), то

(10.11)

в случае если в автономном источнике энергоснабжения, помимо тепловой энергии, осуществляется выработка электрической энергии (мини-ТЭЦ), то, как правило, расчеты проводят по выработке электрической энергии

, (10.12)

где — удельные капитальные затраты в источник энергоснабжения.

По экспертной оценке удельные капитальные затраты в строительство «под ключ» мини-ТЭЦ составляют тыс.у.е./МВт.

Для модульных котельных значения выбираются из табл. 10.2.

Для распределения капитальных затрат на строительство, приобретаемое оборудование и его монтаж в работе [14] рекомендуется применять следующие значения коэффициентов распределения удельных капитальных затрат а, в и с в зависимости от типа модульной котельной. Данные приведены в табл. 10.3.

Удельные капитальные затраты, тыс. у.е./МВт

Потребность в инвестициях

2.6. Потребность в инвестициях

Необходимые размеры инвестиций связаны с освоением нового производства и новых технологий. В связи с этим требуется проведение реконструкции и технического перевооружения ряда производств.

Для этого необходимо следующее:

Строительно-монтажные работы, связанные с монтажом и демонтажем оборудования;

Необходимые проектно-конструкторские работы;

Технологическая подготовка производства;

Общая потребность в инвестициях составляет на период 2003-2005 г.г. 709.1 тыс. грн., в том числе в 2003 г. – 271.27 тыс. грн.

Инвестором ГАК «Титан»

Инвестиции представляются инвестиционным кредитом и участием ПИБ г. Армянска в уставном капитале ДП ГАК «Титан» СМУ «Титан».

Структура инвестиционных издержек представлена в табл. 10.

Наибольших вложений потребует пополнение оборотных средств, так как на предприятие испытывает недостаток собственных оборотных средств.

2.7. Информация о персонале

Средства инвестора в размере 222.22 тыс. грн. с финансированием во 2 квартале 2002 года; Собственные средства предприятия в общей сумме 486.88 тыс. грн. (за счет реинвестирования части прибыли и амортизационных отчислений). Общая схема финансирования представлена в табл. 11. В течение первых двух лет (2002-2003 г.г.) всю чистую прибыль предприятия предполагается направить на развитие производственных мощностей и пополнение оборотных средств. В 2004 г. предусматривается начало погашения кредита и выплата гарантированных дивидендов инвестору. С 2003 года начисление дивидендов предусматривается всем участникам проекта. Возвратить кредит планируется в конце 2004 года. При этом инвестор получит доход в виде процентов в сумме 48.08 тыс. грн. и гарантированный доход в виде дивидендов в сумме 101.08 тыс. грн. Кроме того, участие в прибыли 2005 года позволит получить еще 125 тыс. грн. Таким образом, инвестор получит доход в недисконтированных оценках равный 274.16 тыс. грн.

Обеспечением по кредиту являются:

Залог имущества предприятия;

Участие кредитора в уставном капитале предприятия;

Прибыль, получаемая предприятием (в том числе и от других бизнес — линий).

2.8. План маркетинга

План маркетинговых действий включает комплекс действий, включая товарную, ценовую, сбытовую и сервисную политику и стратегию.

Товарная политика ДП ГАК «Титан» СМУ «Титан» предполагает обеспечение широкого ассортимента различных видов предлагаемых строительных материалов и гибкое приспособление к рыночным условиям.

Товарная стратегия предприятия предусматривает:

Создание различных модификаций данной продукции;

Учет требований потребителя к характеристикам предлагаемой продукции;

Различный ассортимент существующих форм и цветов;

Постоянное улучшение качества продукции.

Ценовая политика по производству строительных материалов увязана с общими целями предприятия и включает формирование кратко- и долгосрочных целей на базе издержек производства и спроса на продукцию, а также цен конкурентов.

Ценовая стратегия должна базироваться на товарной политике и предполагает:

Использование механизма гибких цен в зависимости от ассортимента продукции;

Хорошее качество при ценах ниже зарубежных аналогов;

Разработку системы льгот и скидок в зависимости от условий поставки.

В основе стратегии ценообразования лежит метод средних затрат, который предусматривает установление рыночной цены исходя из издержек производства при загрузке производственных мощностей (80%) и прогнозируемом уровне прибыли, сопоставимым со средней учетной ставкой.

Сбытовая политика ДП ГАК «Титан» СМУ «Титан» ориентирована на формирование и стимулирование спроса на продукцию.

Сбытовая стратегия заключается в:

Создании и регулировании коммерческих связей;

Рекламной деятельности в различных формах;

Участии в выставках и ярмарках и презентации демонстрационных образцов.

Предпродажный сервис ориентирован на постоянное изучение, анализ и учет требований заказчиков с целью совершенствования изделий.

2.9. Потенциальные риски

Потенциальные риски ДП ГАК «Титан» СМУ «Титан» представлены производственными рисками, коммерческими рисками, финансовыми рисками и рисками, связанными с форс-мажорными обстоятельствами.

Производственные риски связаны с различными нарушениями в производственной процессе или в процессе поставок сырья, материалов и комплектующих изделий.

Мерами по снижению производственных рисков являются действенный контроль над ходом производственного процесса и усиление влияния на поставщиков путем их дублирования.

Коммерческие риски связаны с реализацией продукции на товарном рынке (уменьшение размеров и емкости рынка, снижение платежеспособного спроса, появление новых конкурентов и т.п.)

Мерами по снижению коммерческих рисков являются:

Систематическое изучение конъюнктуры рынка;

Создание дилерской сети

Рациональная ценовая политика

Финансовые риски вызываются инфляционными процессами, всеобъемлющими неплатежами, колебаниями курса гривны и т.п. Они могут быть снижены путем создания системы финансового менеджмента на предприятии, работе с дилерами и потребителями на условиях предоплаты и т.д.

Риски, связанные с форс-мажорными обстоятельствами, — это риски, обусловленные непредвиденными обстоятельствами (стихийные бедствия, смена политического курса страны, забастовка и т.п.). Мерой по их снижению служит работа предприятия с достаточным запасом финансовой прочности.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector