Bynets.ru

Журнал финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Основные операции инвестиционного банка

Инвестиционная деятельность банка

Одним из ключевых звеньев экономики являются банковские институты. Банковские учреждения это организации, занимающиеся сбором денежных средств населения страны с помощью специальных инструментов (установленных законодательством) и передачи данного капитала в пользование юридическим и частным лицам на возвратной основе.

Инвестиционная деятельность банка это дополнительный инструмент извлечения прибыли путём предоставления соответствующего перечня услуг, финансирования инвестиционных проектов и самостоятельного осуществления финансовых вложений.

Рассматривая инвестиционную деятельность банков в России сразу стоит сказать, что отечественным законодательством не определено понятие инвестиционный банк и по большому счету все банки нашей страны способны заниматься как кредитной, так и инвестиционной деятельность, то есть по своей сути универсальны.

Однако давайте разберемся, что является предпосылками для появления инвестиционных банков?

Почему возникает желание у банковских организаций вести собственную инвестиционную деятельность?

Есть спрос, будет и предложение. Это значит что для клиентов, которым нужна помощь в значительном расширении собственного бизнеса, выходе на новые рынки (в том числе и зарубежные), выводе бизнеса на новый качественный уровень помощником будут выступать инвестиционные банки. Как правило, средств для осуществления поставленных целей собственники бизнеса не имеют либо их недостаточно.

Виды банковской инвестдеятельности

И так, основными видами инвестиционной деятельности банков будут считаться:

  • привлечение финансирования
  • консультационные услуги по слиянию и покупке организаций-конкурентов
  • консультации по возможным способам реорганизации уже существующего бизнес проекта
  • реорганизация предприятия и дальнейшая её продажа
  • создание пакета акций и последующая его реализация
  • составление инвестиционного портфеля и доверительное управлением им
  • консультации и проведение эмиссий ценных бумаг клиента
  • андеррайтинг
  • осуществление дилерских операций с ценными бумагами клиента
  • осуществление брокерских операций/брокерские услуги
  • изменение структуры акционерного капитала по требованию клиента
  • консалтинговые услуги
  • обслуживание ценных бумаг клиентов
  • депозитарно-кастодиальные услуги.

Основной и приоритетной целью для банка будет обеспечение безопасности инвестиций даже в ущерб их доходности. Инструментом достижения этого будет грамотно разработанная инвестиционная стратегия и политика, хорошая структура инвестиционного портфеля и высокая степень диверсификации.

Достижение ключевых задач обеспечивается планомерным достижением косвенных целей инвестиционной деятельности коммерческого банка, а именно:

  • снижение расходов, связанных с ведением основной деятельности
  • постоянное увеличение клиентской базы
  • поддержание устойчивости и сохранности инвестиционных ресурсов банка
  • постоянный контроль и анализ активов, входящих в инвестиционный портфель на уровень их доходности, ликвидности и рискованности.

Направления деятельности

Рынок банковских услуг, особенно в нашей стране, активно и динамично развивается. Клиентам необходимы всё новые инструменты, удовлетворяющие их запросы. Опираясь на эти запросы банковские организации создают новые продукты. Однако, в целом можно выделить группу услуг стабильно предоставляемых любым инвестиционным банком.

Основные направления деятельности инвестиционных банков:

  • инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг
  • проектное финансирование (инвестиционный банк выступает в роли финансового консультанта)
  • корпоративное финансирование (привлечение стратегического инвестора, помощь и консультации в сделках по слиянию и поглощению других компаний).

От приведенных выше видов деятельности банк может получать доход в форме:

  • уплаченной комиссии за предоставленные банком инвестиционные услуги
  • процентов за предоставленные в пользование средства банка
  • разницы между ценой покупки и ценой продажи той ценной бумаги, в которую были осуществленные банковские инвестиции.

Анализ деятельности

И так, инвестиционная деятельность банковских институтов является всё более заметной строкой дохода в общей структуре его деятельности, а зачастую и главной. Такой вид деятельности дает целый ряд преимуществ: увеличение дохода, улучшение имиджа и узнаваемости, статус.

Банковские инвестиции очень полезны и чрезвычайно необходимы для экономики. Одной из основных характеристик инвестиционной деятельности коммерческих банков является её инновационный характер, что значит развитие новых видов деятельности, создание высококвалифицированных рабочих мест и общее улучшение качества и структуры экономики.

Тема 13.Инвестиционные банки, банкирские дома и их операции

В современной кредитной системе промышленно развитых стран большое развитие получили инвестиционные банки. Их основная функция — мобилизация долгосрочного ссудного капитала и предоставление его заемщикам посредством выпуска и размещения ценных бумаг , а также путем выдачи среднесрочных и долгосрочных ссуд экономике.

В настоящее время существуют два типа инвестиционных банков. Инвестиционные банки первого типа занимаются исключительно торговлей и размещением ценных бумаг. Они распространены в большинстве развитых стран ( прежде всего в США, Японии и др.).

Инвестиционные банки второго типа занимаются наряду с операциями с ценными бумагами также долгосрочным кредитованием. Этот тип банка характерен в основном для континентальных стран Западной Европы и развивающихся государств.

Возникновение инвестиционных банков связано с размещением государственных ценных бумаг, в последующем они стали заниматься тем, что мобилизовали денежные средства для крупных компаний и корпораций путем размещения их акций и облигаций , а также участвовали в создании новых компаний, слияний и реорганизаций.

Инвестиционные банки первого типа выступают в роли: а)учредителей, организаторов эмиссий ценных бумаг; б) гарантов, которые действуют на комиссионных началах или выплачивают своим клиентам заранее установленную сумму независимо от последующего размещения ценных бумаг; в) агентов, приобретающих часть ценных бумаг , которые не размещена компанией; г) финансовых консультантов по ценным бумагам(определению размера, условий, срока эмиссии, выбора типа ценных бумаг, а также обязанности по размещению и организации вторичного обращения).

Читать еще:  Сведения об инвестициях

Инвестиционные банки первого типа работают в основном с частными ценными бумагами( ценными бумагами промышленных корпораций, транспорта, торговли). Они также могут выполнять и другие функции, например связанные с обслуживанием рынка ценных бумаг, например: а) занимаются вторичным размещением акций и облигаций; б) выступают посредниками при размещении еврооблигаций на рынке евровалют; в) консультировать корпорации по вопросам бухгалтерского учета, отчетности и т.д.

Инвестиционные банки могут быть учредителями новых компаний, размещением ценных бумаг уже существующих компаний, оказывать посреднические услуги при получении компаниями долгосрочных денежных средств.

Инвестиционные банки первого типа создаются в основном на основе акционерной формы собственности или партнерства. Пассивные операции состоят из собственного капитала( при партнерстве — на основе взносов партнеров, и акционерного капитала — при акционерной форме собственности), резервного фонда и нераспределенной прибыли, а также кредитов, полученных от коммерческих банков и других кредитно-финансовых институтов и др. Их особенность состоит в том, что не осуществляют привлечение депозитов в отличие от инвестиционных банков второго типа.

Активные операции банков связаны с вложениями в ценные бумаги частных компаний и корпораций; в государственные ценные бумаги; в недвижимость , а также полученные в виде комиссионных от учредительской деятельности, доходов от посреднической деятельности по размещению ценных бумаг и консультированию.

Для инвестиционных банков первого типа большое значение имеет зависимость от них эмитента, размещаемого свои ценные бумаги, т.е.

Инвестиционные банки первого типа действуют в основном на первичном внебиржевом рынке ценных бумаг, осуществляя посредничество в реализации ценных бумаг. Наиболее распространенными методами размещения частных облигаций и акций, которые использовали инвестиционные банки, были: андеррайтинг — принятие всей суммы облигационного займа или эмиссии акций и затем их размещение на рынке; прямое размещение- когда банки выступают только консультантами при размещении между продавцом и покупателем; публичное размещение — когда инвестиционные банки образуют группу для размещения ценных бумаг на рынке; конкурентные торги — на которых, инвестиционные банки , приобретая первоначально пакет ценных бумаг у корпорации, устраивают акуцион по принципу «кто больше даст».

Инвестиционные банки второго типа могут базироваться на акционерной, смешанной форме собственности с участием государства и быть чисто государственными.

Главная функция таких банков — это среднесрочное и долгосрочное кредитование различных отраслей хозяйства и специальных целевых проектов, связанных с внедрением передовых технологий и достижений научно-технической революции. Они могут проводить также операции: а) на рынке ссудного капитала; б) аккумулировать сбережения юридических и физических лиц; в) проводить среднесрочное и долгосрочное кредитование; г) осуществлять вложения в частные и государственные ценные бумаги; д) оказывать финансовые услуги.

В ряде стран характер деятельности инвестиционных банков второго типа неодинаков. В США, Канаде, Англии инвестиционных банков второго типа не существует, т.к. в них долгосрочное кредитование осуществляют другие финансово-кредитные институты. В ФРГ- долгосрочным и среднесрочным кредитованием занимаются коммерческие банки, во Франции — деловые банки, а также банки средне-и долгосрочного кредита; в Японии — действуют три банка долгосрочного кредита-Индастриэл бэнк оф Джепен,Лонг -терм кредит бэнк оф Джэпэн, Лонг-терм кредит бэнк оф Джэпэн и Ниппон кредитбэнк,а также транст-банки, осуществляющие долгосрочное финансирование и финансовое управление и др. Широко распространены инвестиционные банки второго типа в Италии, Испании, Турции, Австрии.

Пассивные операции включают акционерный капитал, резервный фонд, привлечение депозитов юридических и физических лиц, полученных от коммерческих банков кредитов, и др.

Активные операции складываются в основном из средне-и долгосрочных кредитов в экономику, вложений в государственные и частные ценные бумаги, в недвижимость.

В РФ таких банков не существует, их функции по среднесрочному и долгосрочному кредитованию выполняют крупные коммерческие банки. Основная ситуация в России обусловливается тем, что коммерческие банки являются по сути единственными источниками , финансирующими инвестиционные проекты. Отсутствуют маркетинговые центры, осуществляющие процедуры по подготовке инвестиционных проектов и инвестиционному проектированию, не получили достаточного развития инвестиционные фонды. Кроме того, российские коммерческие банки также осуществляют размещение определенной доли ценных бумаг.

Банкирские дома – частные банки,принадлежащие отдельным банкирам или группе банкиров, которые объединялись в партнерство- в товарищество с ограниченной ответственностью. Они связаны с международной торговлей, миграцией капиталов, с размещением как национальных, так и иностранных государственных ценных бумаг. В настоящее время банкирские дома тесно связаны с промышленными, торговыми и транспортными корпорациями путем личной унии и системы участия, а также в результате посреднической деятельности по размещению государственных и частных ценных бумаг.Кроме того, они расширяют спекулятивные операции на фондовых биржах, служат посредниками при слияниях и поглощениях, осуществляют ссудные и трастовые операции, наравне с инвестиционными банками являются крупными посредниками на международном рынке ценных бумаг по размещению еврооблигаций и акций для транснациональных компаний.Банкирские дома существуют в основном в США, Англии, Франции и ФРГ. Основной организационной формой банкирских домов сохраняется семейный паевой капитал с участием акционерного капитала, действует также на основе партнерства( путем внесения крупных паев).

Инвестиционные банки: особенности и функции

Инвестиционные банки — это финансовые институты, которые базируются на операциях проводимых на фондовом рынке и других финансовых рынках.

Читать еще:  Денежные потоки от инвестиционных операций это

Однако, если более детально описать сущность подобных банков, то можно сказать, что такие банки также помогают крупным компаниям привлекать инвестиции, могут предоставлять консультационные услуги по совершению финансовых операций, выступают в качестве брокера и т.д.

В капиталистических государствах инвестиционные банки могут проводить:

  1. Пассивные операции — при помощи подобных операций банки способны наращивать свой собственный капитал
  2. Активные операции (фондовый операции) — операции связанные с размещением данных ресурсов (недвижимость, финансовые инструменты, ценные бумаги и т.д.).

Стоит отметить, что ресурсы инвестиционных банков формируются как за счёт собственных средств, так и за счёт привлечённых путём выпуска ценных бумаг.

В наиболее современных капиталистических странах банки предлагают долгосрочные кредиты большим промышленным компаниям под определённый залог оборудования и заводов. Подобного рода кредит может перерасти в капиталовложение банками промышленности, когда они инвестируют в будущее компании часть своих финансов и превращаются в его участников. Таким образом, капитал банков и промышленных предприятий сливается.

В понимании сущности инвестиционных банков стоит обратиться к такому процессу как банковские инвестиции. Что же они представляют из себя?

Банковские инвестицииэто процесс, при котором банки скупают ценные бумаги на фондовом рынке и становятся их полноправными владельцами.

Большинство инвестиционных банков вносят разный вклад в финансировании инвестиций в разных странах, это объясняется разной методологией работы самих банков.

Функции инвестиционных банков

Во многих крупных и развитых странах инвестиционные банки выполняют ряд важнейших функций:

  • Торговля ценными бумагами
  • Андеррайтинг
  • Услуги по слияниям и поглощениям
  • Предоставление финансовой аналитики
  • Осуществление брокерских операций

Торговля ценными бумагами

Под данной функцией подразумевается, что инвестиционные банки продают свои услуги по брокерскому обслуживанию, т.е. через них происходит купля/продажа ценных бумаг.

Данная деятельность помогает поддерживать на хорошем уровне всю инвестиционную деятельность банков. Стоит заметить, что на особо крупных фондовых биржах происходит не только заключение сделок по поводу приобретения или продажи ценных бумаг, но и осуществление сложных арбитражных стратегий.

Организационная структура работы с ценными бумагами у инвестиционных банков и компаний это уже целая наука, которая имеет свои тонкости и без знания этих тонкостей очень сложно будет разобраться во всём

Андеррайтинг

Андеррайтинг — это особое юридическое лицо в задачи, которой входит обеспечение контроля над выпуском и перераспределением ценных бумаг. Андерайтером может быть как инвестиционный банк так и инвестиционная компания. Достаточно лишь получить разрешение и соответствующую лицензию у ЦБ РФ для осуществления подобной деятельности. Когда эмитент выпускает ценные бумаги, то андеррайтинг предлагает инвесторам выкупить эти активы. Андеррайтинг на фондовом рынке способен проводиться сразу группой инвестиционных организаций, которые объединились на короткое время для покупки ценных бумаг по заранее оговоренной цене.

Услуги по слияниям и поглощениям

Если в стране финансовые рынки очень развиты, то инвестиционные банки именно за счёт продаж услуг по слиянию и поглощению способны получать очень солидные доходы. Однако в наши дни не все компании и предприятия вышли на такой уровень, чтобы обращаться к таким услугам. Деятельность связанная с покупкой и продажей компании не всегда связана со слиянием и поглощением. На российском рынке под слиянием и поглощение часто понимают работу с крупными пакетами акций. При осуществление подобных операций инвестиционные банки осуществляют консалтинговую деятельность, занимаются привлечением финансовых ресурсов и т.п.

Предоставление финансовой аналитики

Под данной деятельностью понимается, предоставление специфической финансовой аналитики инвестиционным банками, которые осуществляют биржевые операции. Прибыль они как правило, не извлекают на предоставление данной аналитики. Бывает даже так, что подобная деятельность требует определённых затрат.

Осуществление брокерских операций

Здесь инвестиционные банки способны выполнять роль брокеров. Таким образом, банки способны выводить своих клиентов на фондовый рынок, а те в свою очередь, могут уже осуществлять операции с ценными бумагами на бирже.

Инвестиционные операции банков

Инвестиционные операции коммерческих банков – операции со всеми видами имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности и приносящих прибыль (доход) или обеспечивающих социальный эффект. Объектами инвестиционной деятельности являются любое имущество, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, интеллектуальные ценности, другие объекты собственности, имущественные права. В условиях регулируемой рыночной экономики без осуществления инвестиционной деятельности банками невозможно качественное проведение активных операций. Имея свободные денежные ресурсы, банк должен не только обеспечить их сохранность, получить соответствующий доход, но и заботиться о диверсификации и ликвидности. Этим требованиям отвечают инвестиционные операции коммерческих банков.

Инвестиционная политика коммерческого банка должна направляться на поддержку соответствующей пропорции между первичным и вторичным резервами ценных бумаг. На современном этапе банки покупают большое количество ценных бумаг, эмитентами которых являются различные по уровню надежности фирмы, компании, государственные структуры. Инвестиционные операции коммерческих банков предусматривают, прежде всего, приобретение акций предприятий, которые они финансируют, и размещение на денежных рынках собственных акций и облигаций.

Инвестиционная деятельность коммерческих банков направлена на привлечение денежных средств, осуществление долгосрочного кредитования и финансирование различных отраслей хозяйства. Источники ресурсов инвестиционной деятельности коммерческих банков – продажа собственных акций, межбанковские кредиты, депозиты.

Читать еще:  Бюджет инвестиций предприятия

Основными направлениями инвестирования средств в России являются инвестиции в ценные бумаги акционерных обществ, приобретение паев в уставных фондах хозяйственных обществ, торговля акциями, облигациями и другими ценными бумагами на вторичном рынке ценных бумаг, выкуп акций банков с последующим их инвестированием в ценные бумаги, инвестиции валютных средств в ценные бумаги иностранных эмитентов, другие инвестиции в финансовые активы.

На рынке ценных бумаг различают следующие виды инвестирования:

  • прямое инвестирование;
  • портфельное инвестирование.

Прямое инвестирование – это вложение средств в компанию с целью получения дохода через несколько лет путем участия в уставном капитале компании. В условиях постоянно изменяющейся экономики данный вид инвестирования для банков неприемлем, т.к. банки используют привлеченные средства под определенный процент и определенный срок. В дальнейшем будем рассматривать портфельное инвестирование как вложение средств путем покупки совокупности ценных бумаг, обладающих инвестиционной привлекательностью для банка.

Особенностью инвестиционной политики банков является то, что банки используют заемные средства. Доходом банка является разница между доходом, полученным при инвестировании, и расходами, которые он несет перед своими кредиторами. Другая особенность, не менее важная, это совпадение по времени дохода, полученного от вложений, и расходов, которые несет банк. Например, если банк привлек средства на 1 месяц и вложил их в акции, то через месяц банк должен продать акции и получить сумму средств, которые покрывали бы его расходы перед кредитором и комиссионные расходы по купле-продаже акций. Та часть средств, которая остается после покрытия расходов, есть доход банка.

Таким образом, при формировании инвестиционного портфеля, банки придерживаются следующих принципов:

  • диверсификация портфеля как по времени так и по видам ценных бумаг;
  • получение наибольшего дохода;
  • уменьшение риска до минимума;
  • синхронизация по времени денежных потоков;
  • уменьшение налогооблагаемой базы.

Диверсификация портфеля – это процесс распределения средств по инвестициям в целях сокращения риска, поскольку с каждой ценной бумагой и с каждой отраслью связаны свои риски.

В данном случае портфель формируется из следующих принципов:

  • ликвидность – возможность изъять из портфеля ценные бумаги путем их продажи по цене не ниже, чем номинал;
  • доходность – достижение наибольшей рыночной стоимости портфеля в каждый момент времени;
  • срочность – разбивка ценных бумаг в портфеле по срокам получения дохода;
  • возвратность – ценные бумаги могут быть проданы по цене не ниже, чем покупная;
  • соблюдение определенного удельного веса каждой категории ценных бумаг в портфеле.

Следуя этим принципам, перед банком встает задача получения наибольшего дохода при наименьшем риске. Риск неполучения ожидаемого дохода можно разделить на две части:

  • Рыночный риск. Когда колебания дохода зависят от экономической, политической обстановки, воздействующей одновременно на все ценные бумаги.
  • Специфический риск –вызывается событиями, относящимися только к компании.

Ценные бумаги обладают качеством: чем больше доход, тем больше риск, и наоборот. Для получения наибольшего дохода в портфель можно включить:

  • государственные облигации, с точки зрения меньшего риска и стабильного дохода;
  • акции;
  • векселя, депозитные сертификаты;
  • производные ценные бумаги: фьючерсы, опционы.

Удельные соотношения должны быть примерно:

  • 5% – фьючерсы, опционы;
  • 10% – акции;
  • 10% – векселя;
  • 25% – депозитные сертификаты банков;
  • 50% – государственные облигации.

Задача получения наибольшего дохода при минимальном риске – самая сложная не имеющая однозначного решения. При решении данной проблемы банки ежедневно пересматривают свой портфель, и при необходимости, вносят в него значительные корректировки. Для этого они активно анализируют состояние рынка ценных бумаг, экономическую конъюнктуру, политическую ситуацию в стране и в мире.

Не менее простой является задача синхронизации денежных потоков поступления и расходования средств по времени. В этом случае банк должен сформировать свой портфель так, чтобы при изымании некоторой доли портфеля, эта доля денежных средств могла покрыть расходы, которые несет банк перед кредиторами, из средств которых и сформирован портфель. Эта процедура осуществляется периодически и при наступлении очередного срока платежа кредиторам, банк изымает часть денежных средств из портфеля, причем, портфель не должен потерять свои качества. Для достижения этой цели банк также диверсифицирует привлеченные средства по времени и по объему. Например: Банк привлек средства на сроки – 1, 3, 5 месяцев. В этом случае банк должен сформировать портфель так, чтобы через 1, 3, 5 месяцев он мог извлечь средства из портфеля без потери его качества.

Банк размещает свободные денежные средства в различные финансовые инструменты. Среди этих инструментов есть такие, которые имеют льготное налогообложение, например, государственные облигации. Таким образом, банк, формируя часть портфеля из государственных облигаций, уменьшает налогооблагаемую базу.

Для определения результатов от инвестирования в ценные бумаги, банки сравнивают данный вид инвестиций с другими инвестициями, например, кредитами.

Таким образом, инвестиционная деятельность банка сопряжена с решением множества нетривиальных задач. Для этого существует область знаний, называемая финансовой математикой. Некоторые решения принимаются на основе политической и экономической конъюнктуры интуитивно. Нет однозначного правила определения инвестиционных решений, необходимо ориентироваться на сложившуюся ситуацию. Для наиболее эффективного и быстрого реагирования на изменение экономической ситуации, банки становятся участниками торгов на биржах, осуществляют внебиржевые сделки.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector