Bynets.ru

Журнал финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Международная инвестиционная позиция

Международная инвестиционная позиция;

Страны, чистая международная инвестиционная позиция которых положительна, обычно называют «чистыми кредиторами». При отрицательном значении чистой международной инвестиционной позиции, напротив, говорят о странах ‑ «чистых должниках». Отметим, однако, что это не вполне соответствует определению внешнего долга, сложившемуся в настоящее время в международной статистике, поскольку, в соответствии с этим определением, не все обязательства перед нерезидентами, отражаемые по статьям финансового счета ПБ и МИП, относятся к внешнему долгу страны. В соответствии с международным определением, внешний долг по состоянию на отчетную дату представляет собой невыплаченную сумму текущих безусловных обязательств резидентов перед нерезидентами, которая требует выплаты процентов и/или основного долга в будущем. Критерием определения долга служит обязательность осуществления по нему платежей в будущем (основного долга и/или процентов), поэтому участие в капитале и прочие условные обязательства, такие как гарантии и открытые кредитные линии не включаются во внешний долг.

29. Международная статистика внешнего долга. Особенности определений внешнего долга в российском законодательстве и международной статистике. Важнейшие индикаторы (относительные показатели) внешнего долга.

Статистическим учетом внешнего долга занимаются несколько международных организаций – МВФ, Всемирный банк, ОЭСР, Банк международных расчетов и др. Наряду с данными о внешнем долге, собираемыми и публикуемыми отдельными международными организациями, ими подготавливается также совместная статистика. Она объединяет данные, которые в настоящее время составляют и публикуют отдельно международные организации-участницы по компонентам внешнего долга и активам международных резервов стран. Данные охватывают внешний долг развивающихся стран и территорий, а также стран и территорий с переходной экономикой. Методологическим руководством по международной статистике внешнего долга является издание МВФ «Статистика внешнего долга: руководство для составителей и пользователей», опубликованное в 2003 г.

Валовой внешний долг определяется в данном руководстве как невыплаченная сумма текущих безусловных обязательств резидентов перед нерезидентами, которая требует выплаты основного долга и/или процентов в будущем.

К внешнему долгу не относятся, как следует из данного определения, условные (contingent) обязательства, выплаты по которым обусловлены наступлением некоторых событий, которые, вообще говоря, могут как наступить, так и не наступить. Наличие гарантий третьей стороны по некоторому обязательству не означает, что это обязательство должно исключаться из состава внешнего долга заемщика. В то же время, гарантия не входит в состав внешнего долга гаранта, поскольку событие, которое потребует от гаранта погашения обязательств должника перед кредитором, может и не наступить. В состав внешнего долга не включаются также обязательства обеспечить в будущем получение средств в рамках открытой кредитной линии. Хотя условные обязательства и не включаются в состав внешнего долга, методическое руководство МВФ, ссылаясь на опыт финансовых кризисов 1990-х гг., подчеркивает необходимость мониторинга условных обязательств резидентов перед нерезидентами, поскольку такие обязательства могут усилить макроэкономическую уязвимость экономики.

В составе внешнего долга, по его международному определению, учитываются обязательства всех резидентов, а не только сектора государственного управления. Понятия «резидент» и «нерезидент», используемые в международной статистике внешнего долга, основываются на критерии центра экономических интересов и аналогичны используемым в статистике платежного баланса.

Методологический комментарий к международной инвестиционной позиции Российской Федерации

Концептуальной и методологической основой является шестое издание Руководства по платежному балансу и международной инвестиционной позиции Международного валютного фонда (РПБ6).

Общие понятия статистики международной инвестиционной позиции

Международная инвестиционная позиция (МИП) представляет собой статистический отчет, отражающий на определенный момент времени стоимость финансовых требований резидентов к нерезидентам, а также золота в слитках, служащего резервным активом, и обязательств резидентов перед нерезидентами.

В МИП отражаются остатки активов и обязательств на отчетную дату, а также изменения за период, которые произошли в результате операций, стоимостных изменений (переоценки) и прочих изменений.

Изменения в результате операций показывают чистые изменения иностранных активов/обязательств, которые произошли в результате финансовых операций между резидентами и нерезидентами с этими активами/обязательствами. Эти операции отражаются в финансовом счете платежного баланса.

Изменения в результате переоценки и прочие изменения отражают изменения, не связанные с финансовыми операциями между резидентами и нерезидентами. В составе изменений в результате переоценки учитываются чистые изменения в объеме активов/обязательств в результате изменения валютных курсов и уровня цен на финансовые инструменты. В прочие изменения включаются все остальные изменения в объеме активов/обязательств. К ним относятся: изменения в результате списания активов или обязательств; переклассификация (перераспределение) между институциональными секторами или функциональными категориями; изменения, вызванные сменой резидентной принадлежности институциональной единицы.

Разница между внешними финансовыми активами и обязательствами представляет собой чистую инвестиционную позицию, которая может быть положительной — страна является чистым кредитором по отношению к остальному миру — или отрицательной — страна является чистым заемщиком.

Структура и характеристика международной инвестиционной позиции Российской Федерации

Данные МИП Российской Федерации распространяются (публикуются) в нескольких презентациях, имеющих различные группировки данных и степень их детализации.

Основные агрегаты. Презентация представляет собой набор главных компонентов международной инвестиционной позиции.

Стандартные компоненты. Перечень компонентов для данной презентации определен Международным Валютным Фондом (МВФ) и является стандартным для всех стран при передаче данных в МВФ в соответствии со Специальным стандартом распространения данных (ССРД). Он является наиболее подробным и включает собственно стандартные компоненты и дополнительные статьи. Стандартные компоненты представляют собой неотъемлемые компоненты системы, учитываемые при расчете результирующих показателей.

Дополнительные статьи — компоненты, которые составляются в зависимости от конкретных экономических условий. В презентации стандартных компонентов дополнительные статьи выделяются курсивом.

Финансовые активы и обязательства в стандартном представлении МИП классифицируются следующим образом:

— по функциональным категориям — прямые инвестиции, портфельные инвестиции, производные финансовые инструменты, прочие инвестиции, международные резервы (резервные активы);

Читать еще:  Инвестиционный вычет регионы

— по финансовым инструментам — инструменты участия в капитале и паи инвестиционных фондов, долговые ценные бумаги, опционы, контракты форвардного типа, прочие финансовые активы и обязательства;

— по институциональным секторам и подсекторам — центральный банк; банки; органы государственного управления; прочие секторы, в состав которых включаются другие финансовые организации (кроме банков), нефинансовые организации, домашние хозяйства и некоммерческие организации, обслуживающие домашние хозяйства;

— по срокам погашения (в случае долговых инструментов): долгосрочные (с первоначальным сроком погашения свыше одного года) и краткосрочные (с первоначальным сроком погашения один год и менее или выплачиваемые по требованию).

Дополнительно разрабатываются основные агрегаты МИП в распределении на позиции в национальной валюте и в иностранной валюте, а также валютная структура внешних долговых требований и внешних долговых обязательств, которая включает классификацию по секторам, срокам и видам валют (российский рубль, доллар США и евро). Кроме того, разрабатывается МИП в разрезе финансовых инструментов и институциональных секторов с выделением сектора нефинансовых организаций.

Функциональные категории и финансовые инструменты

Иностранные инвестиции классифицируются в МИП на активы и обязательства, распределяемые в соответствии с экономической моделью поведения инвесторов по функциональным категориям (на прямые, портфельные и прочие инвестиции, производные финансовые инструменты, резервные активы), которые, в свою очередь, детализируются по видам финансовых инструментов, охватывающих полный перечень финансовых взаимоотношений с нерезидентами.

Прямые инвестиции

Прямые инвестиции — это категория иностранных инвестиций, которые осуществляются институциональной единицей-резидентом одной страны с целью осуществления контроля или приобретения устойчивого влияния на управление предприятием, расположенным в другой стране.

Непосредственные отношения прямого инвестирования возникают, когда прямой инвестор напрямую владеет инструментами участия в капитале, обеспечивающих ему 10 и более процентов голосов в управлении предприятием прямого инвестирования.

Прямые инвестиции учитываются в форме участия в капитале (котируемые и некотируемые акции, доли, паи, недвижимость), реинвестирования доходов и долговых инструментов (ценные бумаги, ссуды и займы), исключая операции с долговыми инструментами между финансовыми посредниками, связанными отношениями прямого инвестирования.

К прямым инвестициям относятся операции по приобретению предприятием прямого инвестирования долевых и долговых инструментов своего прямого инвестора (обратное инвестирование) и операции между сестринскими предприятиями. К сестринским относятся те предприятия, которые находятся под контролем или влиянием одного и того же непосредственного или косвенного инвестора, но не имеют никакого контроля или влияния друг на друга.

Портфельные инвестиции

Портфельные инвестиции — категория иностранных инвестиций в обращающиеся долговые ценные бумаги и ценные бумаги, обеспечивающие участие в капитале, кроме тех, которые включены в прямые инвестиции и резервные активы.

Производные финансовые инструменты

Производные финансовые инструменты — финансовые инструменты, которые привязаны к другим специфическим инструментам, показателям или биржевым товарам и с помощью которых на финансовых рынках могут перепродаваться финансовые риски независимо от базового инструмента. Выделяются две категории производных финансовых инструментов: опционы и контракты форвардного типа.

Прочие инвестиции

Прочие инвестиции представляют собой остаточную категорию финансовых инструментов, которые не включены в категории прямых и портфельных инвестиций, производных финансовых инструментов и резервных активов. В их составе выделяются: прочее участие в капитале, наличная валюта и депозиты, ссуды и займы, страховые и пенсионные программы, программы стандартных гарантий, торговые кредиты и авансы, специальные права заимствования (СДР) в части обязательств, прочая дебиторская/кредиторская задолженность (включая задолженность по объявленным, но не выплаченным дивидендам по акциям российских предприятий, принадлежащим иностранным портфельным инвесторам).

Резервные активы

Резервные активы представляют собой высоколиквидные иностранные активы, которые находятся в распоряжении Банка России и Правительства Российской Федерации и контролируются ими в целях удовлетворения потребностей в финансировании платежного баланса, проведения интервенций на валютных рынках для оказания воздействия на валютный курс и в других соответствующих целях. Резервные активы включают: монетарное золото, СДР, резервную позицию в МВФ и прочие резервные активы (наличная валюта и депозиты, ценные бумаги, прочие требования).

Институциональные секторы

Институциональные секторы и подсекторы в международной инвестиционной позиции соотносятся с сектором (подсектором) резидентов, а не с сектором контрагентов, то есть в случае активов это сектор (подсектор) российского инвестора или кредитора и в случае обязательств — сектор (подсектор) российского эмитента или заемщика.

Центральный банк представлен Центральным банком Российской Федерации.

Банки — кредитные организации (кроме небанковских кредитных организаций) и государственная корпорация «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)» без учета его деятельности в качестве агента Правительства Российской Федерации.

Органы государственного управления — органы государственной власти Российской Федерации, органы государственной власти субъектов Российской Федерации, местные органы управления.

Прочие секторы — аналитическая группировка, включающая другие финансовые организации (кроме банков), нефинансовые организации, домашние хозяйства и некоммерческие организации, обслуживающие домашние хозяйства (НКОДХ):

— другие финансовые организации — небанковские кредитные организации и иные организации, для которых основной вид деятельности — предоставление финансовых услуг;

— нефинансовые организации — предприятия, основной деятельностью которых является производство товаров или нефинансовых услуг. К нефинансовым организациям относятся юридические лица, а также квазикорпорации — организации, действующие без образования юридического лица (отделения и представительства организаций-нерезидентов, условные единицы-резиденты, владеющие недвижимостью);

— домашние хозяйства — институциональные единицы, состоящие из одного физического лица или группы физических лиц, в том числе индивидуальных предпринимателей;

— некоммерческие организации, обслуживающие домашние хозяйства (НКОДХ) — институциональные единицы, являющиеся нерыночными производителями, созданные для оказания социальных услуг домашним хозяйствам. К ним относятся благотворительные общества, профсоюзы, профессиональные и научные общества, религиозные учреждения и т.п.

Международная инвестиционная позиция

Международная инвестиционная позиция — макроэкономическое понятие, обозначающее общий объём и структуру финансовых активов и обязательств страны перед нерезидентами. Международная инвестиционная позиция является одним из элементов счёта текущих операций с капиталом и представляет собой такие виды активов, как акции, облигации, недвижимость и т. п.

Читать еще:  Зарубежные инвестиции это

Чистая международная инвестиционная позиция представляет собой разницу между активами и обязательствами страны.

Ссылки

Wikimedia Foundation . 2010 .

Смотреть что такое «Международная инвестиционная позиция» в других словарях:

Международная инвестиционная позиция страны — статистический отчет о величине внешних активов и обязательств страны на начало и конец отчетного периода, а также о тех изменениях, которые произошли в течение отчетного периода … Экономика: глоссарий

Международная финансовая помощь — (International financial assistance) Международная финансовая помощь это помощь, которая предоставляется государствам при соблюдении определенных экономических условий Международная финансовая помощь государству предоставляется для развития… … Энциклопедия инвестора

Платежный баланс — (Balance of payments) Платежный баланс это статистический документ, отражающий все внешнеэкономические операции данной страны Платежный баланс страны, методы и структура составления платежного баланса, отрицательное и положительное сальдо… … Энциклопедия инвестора

Экономика Эстонии — Экономические показатели Центральный офис эстонского филиала банка SEB … Википедия

Группа десяти — У этого термина существуют и другие значения, см. G10 (значения). Государства члены G10 … Википедия

ИРЛАНДИЯ — (Éire (Эйре), Ireland) Общие сведения Официальное название Ирландская Республика (ирл. bPoblacht na hÉireann, англ. Republic of Ireland). Широко распространено неофициальное название Изумрудный остров (Emerald Island). Расположена в Западной… … Энциклопедия стран мира

Рынок труда — (Labor market) Рынок труда это сфера формирования спроса и предложения на рабочую силу Определение рынка труда, определение рабочей силы, структура рынка труда, субъекты рынка труда, конъюнктура рынка труда, сущность открытого и скрытого рынка… … Энциклопедия инвестора

Фьючерс — (Futures) Фьючерс это срочный биржевой контракт на покупку рыночного актива Что такое фьючерс, фьючерсный контракт, рынок фьючерсов, торговля фьючерсами, стратегия фьючерс, виды ценных бумаг на фьючерсном рынке, хеджирование рисков с помощью… … Энциклопедия инвестора

Индекс деловой активности — (Business index) Определение индекса деловой активности, расчет индекса деловой активности Информация об определении индекса деловой активности, расчет индекса деловой активности Содержание Содержание Определение термина О чем говорят индексы… … Энциклопедия инвестора

Торговый баланс — (Trade balance) Торговый баланс это экономический показатель, отражающий соотношение между экспортом и импортом страны Торговый баланс страны, активный и пассивный торговый баланс, сальдо торгового баланса, роль торгового баланса в экономике… … Энциклопедия инвестора

Международная инвестиционная позиция

Платежный баланс, международная инвестиционная позиция и внешний долг Российской Федерации

Юридическая основа разработки платежного баланса, международной инвестиционной позиции и внешнего долга

Законодательной и правовой базой разработки платежного баланса, международной инвестиционной позиции и внешнего долга являются:

В таблицах в отдельных случаях возможны незначительные расхождения между итогом и суммой слагаемых, что связано с округлением данных.

Платежный баланс, международная инвестиционная позиция и внешний долг Российской Федерации в 2018 году

В 2018 году на фоне улучшения ценовой конъюнктуры основных товаров российского экспорта продолжилось укрепление счета текущих операций платежного баланса. Увеличение положительного сальдо счета текущих операций создало условия для сокращения внешних обязательств экономики и роста иностранных активов, в том числе в форме накопления международных резервов.

Платежный баланс Российской Федерации

Профицит счета текущих операций по итогам 2018 года составил 113,8 млрд долларов США (33,2 млрд долларов США в 2017 году). Расширение положительного сальдо счета текущих операций произошло в результате укрепления торгового баланса и совокупного уменьшения дефицита других компонентов текущего счета.

Внешнеторговый оборот, составивший 691,7 млрд долларов США, вырос по отношению к показателю 2017 года на 16,9%.

Доли экспорта и импорта составили 64,1 и 35,9% соответственно.

Профицит внешней торговли товарами увеличился до 194,5 млрд долларов США (115,4 млрд долларов США в 2017 году), что было обусловлено высокими темпами прироста стоимостных объемов экспорта при сохранении объемов импорта на уровне, незначительно превышающем показатель предыдущего года.

Экспорт товаров достиг 443,1 млрд долларов США, что на четверть выше показателя 2017 года. Увеличение стоимостных объемов поставок произошло преимущественно под влиянием ценового фактора: индекс-дефлятор экспорта составил 1,19, при этом опережающими темпами росли цены на основные топливно-энергетические товары (на 30,9%). Экспорт товаров в натуральном выражении увеличился на 4,9%, в значительной степени за счет неэнергетических товаров.

Соотношение основных компонентов счета текущих операций в 2012-2018 годах

(млрд долларов США)

Экспорт товаров в 2012-2018 годах (по методологии платежного баланса)

(млрд долларов США)

Страны — основные торговые партнеры России

(млрд долларов США)

Увеличение стоимостных объемов было зафиксировано практически по всем укрупненным товарным группам экспорта. Наиболее существенно — на 35,2%, до 286,7 млрд долларов США, — вырос экспорт топливно-энергетической продукции, в результате ее доля составила 63,8% (годом ранее — 59,3%). Поставки черных и цветных металлов, включая изделия из них, увеличились на 18,3%, до 43,9 млрд долларов США, при этом их удельный вес уменьшился до 9,8% (в 2017 году — 10,4%). Вывоз продовольственных товаров и сырья для их производства возрос на 20,2%, до 24,9 млрд долларов США, доля товарной группы практически не изменилась — 5,5% (в 2017 году — 5,8%). Поставки продукции химической промышленности увеличились на 14,2%, до 27,4 млрд долларов США, доля товарной группы сократилась до 6,1% (в 2017 году — 6,7%). Экспорт продукции машиностроения повысился на 2,7%, до 29,1 млрд долларов США, при этом удельный вес группы снизился до 6,5% (7,9%).

В географической структуре экспорта доля стран ЕС составила 45,6% (в 2017 году — 44,6%), АТЭС — 25,9% (24,1%), ЕАЭС — 8,4% (9,4%). Наибольшие объемы экспорта российских товаров приходились на Китай — 12,5% (10,9%), Нидерланды — 9,7% (10,0%), Германию — 7,6% (7,2%), Беларусь — 4,9% (5,2%), Турцию — 4,8% (5,2%).

Читать еще:  Инвестиционный трастовый фонд

Импорт товаров в 2018 году сложился в размере 248,6 млрд долларов США, что на 4,4% выше показателя 2017 года. Увеличение ввоза определялось преимущественно ценовым фактором.

Темпы прироста импорта машин, оборудования и транспортных средств замедлились до 2,0%, их стоимостный объем составил 112,6 млрд долларов США, доля товарной группы в импорте уменьшилась до 47,3% (в 2017 году — 48,6%). Ввоз продукции химической промышленности и связанных с ней отраслей увеличился на 8,1%, до 43,6 млрд долларов США, удельный вес группы возрос до 18,3% (17,7%). Металлов было ввезено на 8,5% больше, стоимостный показатель равнялся 17,1 млрд долларов США, их доля составила 7,2%, незначительно увеличившись по сравнению с уровнем 2017 года (6,9%). Импорт продовольственных товаров, включая сырье для их производства, вырос на 2,4%, до 29,6 млрд долларов США, при этом удельный вес группы почти не изменился — 12,5% (12,7%).

В географической структуре импорта товаров удельный вес стран АТЭС составил 40,7% (40,3%). В то же время вклад стран ЕС уменьшился до 37,5% (38,2%); доля стран ЕАЭС оставалась стабильной — 7,7%. Среди важнейших контрагентов России на Китай пришлось 21,9% импорта (21,1%), на Германию — 10,7% (10,6%), на США — 5,3% (5,5%), на Беларусь — 5,1% (5,3%), на Италию — 4,4% (4,4%).

Импорт товаров в 2012-2018 годах (по методологии платежного баланса)

(млрд долларов США)

Структура экспорта и импорта услуг в 2018 году

Дефицит баланса внешней торговли услугами снизился на 4,1%, до 29,9 млрд долларов США, за счет более существенного увеличения объема экспорта услуг.

Экспорт услуг составил 64,8 млрд долларов США (в 2017 году — 57,6 млрд долларов США). Стоимость транспортных услуг возросла до 22,1 млрд долларов США против 19,9 млрд долларов США в предыдущем году. Увеличение стоимости предоставленных нерезидентам услуг по статье «Поездки» на 2,5 млрд долларов США, до 11,5 млрд долларов США, связано в том числе с эффектом проведения чемпионата мира по футболу. Расширение экспорта прочих услуг до 31,1 млрд долларов США (в 2017 году — 28,8 млрд долларов США) произошло в основном за счет компьютерных услуг, а также услуг в сфере строительства.

Импорт услуг увеличился на 6,6%, до 94,7 млрд долларов США. Динамика показателя обусловлена главным образом наращиванием стоимости услуг, учитываемых по статье «Поездки», — на 10,3%, до 34,3 млрд долларов США. Объем услуг, предоставленных иностранными транспортными компаниями, вырос до 15,3 млрд долларов США (в 2017 году — 14,5 млрд долларов США) в основном за счет грузовых перевозок. Импорт прочих услуг расширился до 45,1 млрд долларов США против 43,3 млрд долларов США в 2017 году в том числе за счет платы за пользование интеллектуальной собственностью, а также услуг в сфере строительства.

Отрицательное сальдо баланса оплаты труда выросло до 3,0 млрд долларов США (в 2017 году — 2,3 млрд долларов США). Показатель оплаты труда, выплаченной нерезидентам, увеличился с 6,4 до 7,1 млрд долларов США. Величина оплаты труда к получению работающими за рубежом российскими гражданами существенно не изменилась и составила 4,0 млрд долларов США.

Дефицит баланса инвестиционных доходов уменьшился с 39,8 млрд долларов США до 38,4 млрд долларов США. Результатом опережающего прироста доходов к получению прочих секторов стало уменьшение отрицательного сальдо их инвестиционных доходов до 38,2 млрд долларов США с 40,3 млрд долларов США годом ранее. Баланс инвестиционных доходов банковского сектора стал отрицательным главным образом вследствие сокращения поступлений от нерезидентов до 8,9 млрд долларов США (в 2017 году — 10,1 млрд долларов США). Суммарные инвестиционные доходы органов государственного управления и центрального банка в отличие от предыдущего года сведены с профицитом в 0,9 млрд долларов США за счет возросших доходов, полученных Банком России (в 2017 году — отрицательное сальдо в размере 0,4 млрд долларов США).

Дефицит баланса вторичных доходов составил 9,3 млрд долларов США против 9,0 млрд долларов США в предыдущем году.

Дефицит счета операций с капиталом расширился до 1,1 млрд долларов США (0,2 млрд долларов США годом ранее). Определяющим фактором стало прощение долга по государственным кредитам, ранее предоставленным Российской Федерацией нерезидентам.

Чистое кредитование остального мира (совокупное сальдо счета текущих операций и счета операций с капиталом) в 2018 году выросло до 112,7 млрд долларов США (в 2017 году — 33,0 млрд долларов США). Отношение чистого кредитования к ВВП увеличилось с 2,1% в 2017 году до 6,7% в 2018 году.

Чистое кредитование остального мира, отраженное в финансовом счете (без учета резервных активов), в 2018 году составило 77,1 млрд долларов США (12,9 млрд долларов США годом ранее). В отличие от предыдущего года оно происходило в том числе за счет уменьшения внешних обязательств экономики.

Внешние обязательства снизились на 36,4 млрд долларов США (в 2017 году — увеличение на 2,9 млрд долларов США).

Иностранные пассивы органов государственного управления сократились на 5,6 млрд долларов США (в 2017 году — рост на 15,1 млрд долларов США) главным образом в результате продажи нерезидентами на вторичном рынке суверенных ценных бумаг, номинированных в российских рублях.

Уменьшение внешних обязательств центрального банка на 2,0 млрд долларов США произошло вследствие операций репо с банками-нерезидентами (в 2017 году зафиксирован рост задолженности на 1,3 млрд долларов США).

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector