Bynets.ru

Журнал финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Методы формирования инвестиционной политики

Формирование инвестиционной политики предприятия

Инвестиционная политика – это сложный комплекс действий, цель которых – развитие компании, извлечение прибыли. Базируется она на общих принципах.

Что представляет собой инвестиционная политика

Инвестиционная политика – это составляющая финансовой стратегии организации. Ее суть – воплощение наиболее эффективных инвестиций, что позволит компании развиваться наиболее активно. Инвестиционная политика должна соответствовать долгосрочным целям фирмы. Политика включает в себя эти составляющие:

  • Формирование долгосрочных целей компании.
  • Подбор наиболее прибыльных инвестиционных вариантов.
  • Формирование приоритетов в развитии.
  • Анализ альтернативных инвестиционных направлений.
  • Формирование прогнозов касательно таких направлений, как маркетинг, технологии и финансы.
  • Анализ итогов внедрения инвестиционной политики.

Грамотная инвестиционная политика обеспечивает эффективное использование ресурсов, объединение оптимальных ресурсов финансирования.

Формы инвестиционной политики

Инвестиционная политика подразделяется на категории в зависимости от целей ее использования. Выделяются виды инвестиционной политики, направленные на достижение следующих результатов:

  • Увеличение результативности производства.
  • Модернизацию оборудования и процессов.
  • Формирование новых производств.
  • Завоевание новых сегментов рынка.

Поставленные цели определяют используемые инвестиционные инструменты. При выборе формы инвестиционной политики нужно ориентироваться на эти факторы:

  • Финансово-экономическое состояние компании.
  • Особенности рыночной ситуации.
  • Техническое состояние производства.
  • Наличие объектов неоконченного строительства.
  • Возможность заключать договоры лизинга.
  • Объем привлечения займов.
  • Условия инвестирования.
  • Наличие государственных льгот.
  • Финансовую и бюджетную эффективность.
  • Наличие страховки от коммерческих рисков.

Инвестиционная политика всегда основывается на состоянии предприятия. Она должна быть адаптирована к конкретным условиям.

Принципы формирования инвестиционной политики

Инвестиционная политика базируется на следующих принципах:

  1. Наличие правовой защиты инвестиций.
  2. Независимость и автономность.
  3. Системность.
  4. Эффективность (основная цель внедрения инвестиционной политики – получение наибольшей прибыли).

К СВЕДЕНИЮ! Разработка инвестиционной политики предполагает множество этапов, включающих анализ, разработку инвестиционных направлений, оценка результатов.

Этапы формирования инвестиционной политики

Процесс разработки инвестиционной политики подразделяется на множество этапов. Все задачи должны решаться последовательно. Рассмотрим подробнее все этапы.

Анализ нынешней деятельности

Разработать новую инвестиционную политику невозможно без предварительного анализа прежней политики. Определяются все ее преимущества, недостатки, соответствие текущему состоянию компании. Анализ также подразделяется на этапы:

  1. Исследование общего объема деятельности.
  2. Анализ соотношения направлений вложения средств.
  3. Исследование уровня диверсификации инвестирования.
  4. Установление эффективности инвестирования в отчетном периоде.

Анализируются «слабые» стороны инвестиционной деятельности, ее проблемы. Оценивается соответствие инвестиционной политики целям компании.

Анализ внешней инвестиционной среды

В процессе исследования анализируются эти аспекты:

  1. Правовые условия среды, а также отдельных форм вложения средств.
  2. Анализ существующей конъюнктуры и факторы, которые ее обусловили.
  3. Прогноз относительно конъюнктуры в следующих периодах.

В рамках исследования используются такие инструменты, как стратегический и фундаментальный анализ.

Учет стратегической направленности

Инвестиционная политика представляет собой комплекс стратегических целей. Направление политики устанавливается на основании жизненного цикла предприятия.

Аргументирование разработанного вида инвестиционной политики

Деятельность по вложению средств устанавливается на основании соотношения предполагаемого дохода и ожидаемых рисков. Принимаются во внимание существующие принципы финансового управления. Выделяют следующие типы инвестиционной политики в зависимости от рисковой составляющей:

  • Консервативная. Предполагает минимум рисков.
  • Умеренная. Это компромиссный вариант. Отличается среднерыночными значениями риска, доходности и темпов роста.
  • Агрессивная. Отличается максимумом рисков, а также максимальной прибылью.

Чем больше рисков, тем больше прибыли. Однако при выборе инвестиционной политики нужно ориентироваться на текущее состояние фирмы: корпоративную стратегию, наличие проектов на реальном рынке.

Создание по базовым направлениям

Осуществляется оптимизация показателей реального и финансового вложения средств. Этот процесс проводится с учетом ряда факторов, к которым относятся:

  • Функциональное направление работы компании.
  • Фазы жизненного цикла.
  • Масштаб организации.
  • Особенности стратегических перемен операционной работы.
  • Предполагаемая ставка процента.
  • Предполагаемые размеры инфляции.

К примеру, для образований, ведущих производственную деятельность, актуальны реальные вложения.

Создание инвестиционной политики в отраслевом размере

Необходимо установить отраслевое направление работы. В рамках этой процедуры осуществляется прогнозирование инвестирования, учет корпоративной стратегии. Нужно выполнить анализ разумности отраслевой концентрации или диверсификации. Большинство успешных компаний используют именно стратегию концентрации. Одновременно с этим концентрация на одной отрасли предполагает повышенный риск банкротства.

Стратегия отраслевой концентрации актуальна только на 1-3 стадиях жизненного цикла. В данном случае рассматриваемое направление обуславливает повышенные темпы развития, извлечение прибыли. В дальнейшем актуальной становится диверсификация. Диверсификация предполагает создание определенных хозяйственных зон. В дальнейшем анализируется разумность той или иной формы диверсификации.

Создание инвестиционной политики компании в региональном разрезе

Создание политики по вложению средств в региональном разрезе определяется этими условиями:

  • Масштабом предприятия. Небольшие компании работают, как правило, в одном регионе. Большие предприятия пользуются влиянием во множестве регионов.
  • Длительностью функционирования компании. В начальные жизненные циклы разумно сосредоточение на одном регионе. В дальнейшем образуется потребность в диверсификации по регионам.

База формирования региональной направленности – это анализ инвестиционной привлекательности регионов.

Обеспечение взаимосвязи базовых направлений инвестиционной политики

Все направления должны быть согласованы. В обратном случае уменьшается результативность инвестиционной деятельности. Согласованности нужно достичь по таким направлениям, как объемы, период реализации.

Читать еще:  Содержание инвестиционной политики предприятия

Возможные ошибки при формировании

Главная ошибка при разработке политики – отсутствие четко определенных целей. В этом случае невозможно подобрать эффективную инвестиционную политику, так как она зависит именно от предполагаемых целей. Вторая частая ошибка – игнорирование контекста. Формирование инвестиционной политики базируется на ресурсах компании, а также на состоянии инвестиционного рынка. Вне контекста внешней среды невозможно проанализировать эффективность политики. Даже если политика эффективна с точки зрения внешних условий, нужно учитывать с ресурсами предприятия. Также нужно учитывать, насколько компания может и хочет рисковать. Учитывается и степень защиты от рисков. Правильный выбор инвестиционной политики обеспечит активное развитие фирмы.

Тема 4. Инвестиционная политика предприятия

1. Понятие инвестиционной политики предприятия.

2. Основные этапы формирования инвестиционной политики предприятия

Понятие инвестиционной политики предприятия

Инвестиционная деятельность предприятия подчинена долгосрочным целям его развития и поэтому должна осуществляться в соответствии с разработанной инвестиционной политикой.

Основной целью инвестиционной деятельности является обеспечение реализации наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия. С учетом этой цели формируется содержание инвестиционной политики предприятия.

Инвестиционная политика представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых его инвестиций с целью обеспечения высоких темпов его развития и расширения экономического потенциала хозяйственной деятельности.

2. Основные этапы формирования инвестиционной политики предприятия

Разработка инвестиционной политики предприятия охватывает следующие основные этапы.

1. Формирование отдельных направлений инвестиционной деятельности предприятия в соответствии со стратегией его экономического и финансового развития. Разработка этих направлений призвана решать следующие задачи:

· Определение соотношения основных форм инвестирования на отдельных этапах перспективного периода;

· Определение отраслевой направленности инвестиционной деятельности (для предприятий, осуществляющих многоотраслевую хозяйственную деятельность),

· Определение региональной направленности инвестиционной деятельности.

Формирование отдельных направлений инвестиционной деятельности предприятия в соответствии со стратегией его экономического и финансового развития позволяет определить приоритетные цели и задачи этой деятельности по отдельным этапам предстоящего периода.

  1. Исследование и учет условий внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка. В процессе такого исследования изучаются правовые условия инвестиционной деятельности в целом и в разрезе отдельных форм инвестирования (инвестиционный климат); анализируются текущая конъюнктура инвестиционного рынка и факторы ее определяющие; прогнозируется ближайшая конъюнктура инвестиционного рынка в разрезе отдельных его сегментов, связанных с деятельностью предприятия.
  2. Поиск отдельных объектов инвестирования и оценка их соответствия направлениям инвестиционной деятельности предприятия. В процессе реализации этого направления инвестиционной политики
    • изучается текущее предложение на инвестиционном рынке, отбираются для изучения отдельные реальные инвестиционные проекты и финансовые инструменты, наиболее полно соответствующие направлениям инвестиционной деятельности предприятия;
    • рассматриваются возможности и условия приобретения отдельных активов (техники, технологий и т.п.) для обновления состава действующих их видов;
    • проводится тщательная экспертиза отобранных объектов инвестирования.
  3. Обеспечение высокой эффективности инвестиций. Отобранные на предварительном этапе объекты инвестирования анализируются с позиции их экономической эффективности. При этом для каждого объекта инвестирования используется конкретная методика оценки эффективности. По результатам оценки проводится ранжирование отдельных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования по критерию их эффективности. При прочих равных условиях отбираются для реализации те объекты инвестирования, которые обеспечивают наибольшую эффективность.
  4. Обеспечение минимизации уровня рисков, связанных с инвестиционной деятельностью. В процессе реализации этого направления инвестиционной политики должны быть в первую очередь идентифицированы и оценены риски, присущие каждому конкретному объекту инвестирования. По результатам оценки проводятся ранжирование отдельных объектов инвестирования по уровню их рисков и отбираются для реализации те из них, которые при прочих равных условиях обеспечивают минимизацию инвестиционных рисков. Наряду с рисками отдельных объектов инвестирования оцениваются финансовые риски, связанные с инвестиционной деятельностью в целом. Эта деятельность связана с отвлечением финансовых средств в больших размерах и, как правило, на длительный период, что может привести к текущим обязательствам. Кроме того, финансирование отдельных инвестиционных проектов осуществляется часто за счет значительного привлечения заемного капитала, что может привести к снижению уровня финансовой устойчивости предприятия в долгосрочном периоде. Поэтому в процессе формирования инвестиционной политики следует заранее прогнозировать, какое влияние инвестиционные риски окажут на доходность, платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия.
  5. Обеспечение ликвидности инвестиций. Осуществляя инвестиционную деятельность следует предусмотреть, что в силу существенных изменений нашей инвестиционной среды, конъюнктуры инвестиционного рынка или стратегии развития предприятия в предстоящем периоде по отдельным объектам инвестирование может резко снизиться ожидаемая доходность, повыситься уровень рисков, снизится значение других показателей инвестиционной привлекательности для предприятия. Это потребует принятия решения о своевременном выходе из отдельных программ (путем продажи отдельных объектов инвестирования) и реинвестирования капитала. С этой целью пор каждому объекту инвестирования должна быть оценена степень ликвидности инвестиций. По результатам оценки проводится ранжирование отдельных реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования по критерию их ликвидности. При прочих равных условиях отбираются для реализации те из них, которые имеют наибольший потенциальный уровень ликвидности.
  6. Определение необходимого объема инвестиционных ресурсов и оптимизация структуры их источников. В процессе реализации этого направления инвестиционной политики предприятия прогнозируется общая потребность в инвестиционных ресурсах, необходимых для осуществления инвестиционной деятельности в предусмотренных объемах (по отдельным этапам ее осуществления); определяется возможность формирования этих ресурсов за счет собственных финансовых источников; исходя из ситуации на рынке капиталов (или на рынке денег) определяется целесообразность привлечения для инвестиционной деятельности заемных финансовых средств. В процессе оптимизации структуры источников формирования инвестиционных ресурсов обеспечивается рациональное соотношение собственных и заемных источников финансирования по отдельным кредиторам и потокам предстоящих платежей с целью предотвращения снижения финансовой устойчивости и платежеспособности в предстоящем периоде.
  7. Формирование и оценка инвестиционного портфеля предприятия. С учетом возможного привлечения объема инвестиционных ресурсов, а также оценки инвестиционной привлекательности (инвестиционных качеств) отдельных объектов инвестирования производится формирование совокупного инвестиционного портфеля предприятия (портфеля реальных или финансовых инвестиций). При этом определяются принципы его формирования с учетом менталитета финансовых менеджеров (их отношения к уровню допустимых финансовых рисков), а затем совокупный инвестиционный портфель оценивается в целом по уровню доходности, риска и ликвидности. Сформированный инвестиционный портфель предприятия рассматривается как совокупность его инвестиционных программ, реализуемых в предстоящем периоде.
  8. Обеспечение путей ускорения реализации инвестиционных программ. Намеченные к реализации инвестиционные программы должны быть выполнены как можно быстрее исходя из следующих соображений: прежде всего, высокие темпы реализации каждой инвестиционной программы способствуют ускорению экономического развития предприятия в целом; кроме того, чем быстрее реализуется инвестиционная программа, тем быстрее начинает формироваться дополнительный чистый денежный поток в виде прибыли и амортизационных отчислений; ускорение реализации инвестиционных программ сокращает сроки использования заемного капитала (в частности по тем реальным инвестиционным проектам, которые финансируются с привлечением заемных средств); наконец, быстрая реализация инвестиционных программ способствует снижению уровня систематического инвестиционного риска, связанного с неблагоприятным изменением конъюнктуры инвестиционного рынка, ухудшением внешней инвестиционной среды.
Читать еще:  Сбережения и инвестиции в экономику

Специфика осуществления реальных и финансовых инвестиций определяет особенности управления ими, которые требуют специального рассмотрения.

Задания и вопросы для самоконтроля:

1. Что означает «инвестиционная политика предприятия»?

2. Расскажите с чего бы Вы начали формирование инвестиционной политики вашего предприятия.

3. Опишите поэтапное ее формирование.

4. Назовите факторы, влияющие на ее формирование.

1. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов.-М.: Финансы и статистика, 2001.

2. Богатин Ю.В. Инвестиционный анализ: Учебное пособие.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.

3. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий.1998.

4. Игошин Н.В. Инвестиции: организация управления и финансирования: Учебник.-М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999.

5. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента.-Киев: Ника-центр, 1999.

1. Булатов А.С. «Как организовать компанию на Западе».- М., 1995г.

2. Инвестиционное проектирование: Практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов./ под ред. Шумилина. – М., 1995г.

3. Приве Ян. «Прямые инвестиции в переходном процессе – реальная надежда или миф?»/ Сборник «Региональная интеграция в Центральной Азии: шансы и риск экономического сотрудничества». – Берлин, 1997г.

4. Мауленов К.С. Правовое положение совместных, иностранных предприятий и ТНК. – Алматы.: Данекер, 2000.

5.Сапарбаев А.Д. Финансирование и инвестирование совместных предприятий //Банки Казахстана, №5, 2003.

6. Инвестиционное проектирование: Практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов./ под ред. Шумилина. – М., 1995г.

Билет №17. Понятие и методы инвестиционной политики государства. Основные показатели инвестиционного процесса. Инсточники инвестиций.

Инвестиции — долгосрочное вложение капитала в предприятия различных отраслей экономики.

Инвестиционный процесс — деятельность всех участинков процесса воспроизводства по увелечению капитала различных предприятий.

с точки зрения движения инвестиционных благ.

Инвестиционна политика государства — совокупность взаимосвязанных целей и мероприятий по обеспечению необходимого уровня капитальных вложений в экономику страны и отдельные ее отрасли, а также по повышению инвестиционных активов всех участников.

Задачи инвестиционной политики: увеличение объема и повышение эффективности инвестиций регулирование структуры экономики и состояния основных фондов развитие отдельных отраслей и предприятий создание материально базы для производства товаров и услуг повышение уровня жизни населения засчет отдачи от вложенных средств

Методы инвестиционной политики:

Экономические: классовое регулирование методы, предпринимаемые государством и направленные на увеличение интереса инвесторов на вложение средств

Административно-правовые: создание правовой базы, регламентов и административных правил, регулирующих инвестиционную деятельность прямые ограничения и запреты на инвестирование в определенных отраслях и предприятий

Инструменты инвестиционной политики: инвестиционны план страны, как документ, отражающий всю совокупность инвестиций на территории государства. Бюджет развития, как часть федерального бюджета методичиские материалы по оценки эффективности инвестиционных проектов.

Читать еще:  Учет инвестиций в дочерние компании мсфо

Виды инвестици: государственные и частные реальные и финансовые внутренние и иностранные

Цель государственных инвестиций — обеспечение эффективного функционирования экономики и отдельных ее отраслей.

Реальные инвестиции — прямые вложения в капитал страны либо отдельных предприятий.

Финансовые инвестиции – вложение капитала в ценные бумаги.

Государство при реализации инвестиционной политики выбирает из 3-х возможных вариантов действия: ориентированы на внутреннего инвестора ориентированы на иностранного инвестора смешанный, ориентированный на внутреннего и внешнего инвесторов

Варианты государственной политики в области инвестиций для ус­ловий переходного периода: а) вариант, ориентированный на внутреннего инвестора; б) вариант, ориентированный на иностранного инвестора; в) смешанный вариант, использующий как внутренние, так и внешние источники.

Источники инвестиций делятся на внутренние и иностранные инвестиции. Источники финансирования внутренних инвестиций можно в свою очередь разделить на две группы: собственные средст­ва предприятий и организаций и заемный капитал.

Основным источником собственных средств предприятий (более 64% общего объема инвестиций) являются накопления предприятий и организаций. Предприятия могут осуществлять инвестиции за счет прибыли, фондов амортизационных отчислений и иных фондов. При недостаточности этих средств предприятия могут привлечь капитал путем вторичной эмиссии акций.

Другой важный источник внутренних инвестиций — средства фе­дерального и местных бюджетов (около 24%). Внебюджетные фон­ды — 6%, затраты на индивидуальное жилищное строительство — 4%.

Кредитование инвестиций со стороны коммерческих банков — менее 2% общего объема инвестиций.

Иностранные инвестиции в экономику России: прямые и портфельные.

Прямые иностранные инвестиции — инвестиции, связанные с осу­ществлением долгосрочных проектов.

Портфельные иностранные инвестиции — вложения в прирост ка­питала, осуществляемые путем приобретения разного рода ценных бумаг. Они могут оказать внутренним инвестициям двоякую пользу. Во-первых, они освободят внутренние ресурсы, связанные на фон­довом рынке. Во-вторых, они будут способствовать повышению курса акций, в результате чего выпуск акций будет обеспечивать компани­ям-эмитентам приток финансовых ресурсов в большем объеме.

Иностранные инвестиции составляют около 3% общего объема инвестиций.

Методы инвестиционной политики

Методы формирования инвестиционной политики предприятия

К основным методам формирования инвестиционной политики предприятия можно отнести:

  1. Общетеоретические методы:
    • методы регрессионного анализа,
    • методы планирования денежных потоков.
  2. Методы прикладного характера:
    • методы прогнозирования интегральной оценки инвестиционной привлекательности предприятий,
    • методы оценки инвестиционного климата в регионе или стране.

Методы регрессионного анализа относятся к методам эконометрического анализа и базируются на предположении о том, что зависимость исследуемых факторов может быть количественно оценена по данным за определенный период времени. В частности, методы регрессионного анализа могут применяться для стратегического анализа инвестиционной составляющей, выявления наиболее значимых факторов инвестиционного механизма развития предприятия, построения прогнозов инвестиционных составляющих во взаимосвязи с основными факторами и т.п. Планирование денежных потоков от инвестиционной деятельности предприятия базируется на методах дисконтировании денежных потоков

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Региональные методы регулирования инвестиционной политики

Исходя из методики оценки инвестиционной привлекательности региона, можно выделить два подходы к оценки инвестиционной привлекательности:

  1. Описательный – заключается в описании абсолютных показателей, структуры и динамики показателей развития региона.
  2. Рейтинговый — состоит в анализе различных аспектов развития региона, формировании на их основе аналитических показателей, дальнейшей консолидации их в синтетические показатели по группам и, в конце концов, формировании интегрального показателя.

Рейтинговые методики являются более наглядными при интерпретации полученных результатов, а процесс оценки должным образом стандартизированный и варьируется только по нескольким признаками.

К методам регионального стимулирования инвестиционных процессов относят:

В большинстве стран мира региональные власти широко применяют «налоговые каникулы», налоговые инвестиционные отчисления и налоговые инвестиционные кредиты для стимулирования производственных капиталовложений, учитывая при этом экономическую ситуацию и необходимость развития тех или иных регионов.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Государственные методы регулирования инвестиционной политики

Методы государственного регулирования инвестиционной политики – упорядоченное применения государством системы мер и приемов, которые способствуют инвестиционному развитию субъектов хозяйствования.

Существует две группы общепринятых методов государственного регулирования инвестиционных процессов:

  1. К формам прямого воздействия относятся действия государства по определению стратегических приоритетов инвестиционной политики и их выполнения с помощью регулятивных действий, непосредственно связанных с инвестиционной деятельностью.
  2. Косвенное воздействие является комплексным дополнением прямого и предусматривает регулирование отдельных аспектов инвестиционной деятельности: бюджетное, кредитное регулирование, политика в области приватизации, применение предельных нормативов рентабельности, льготное налогообложение и кредитование, дифференциация ставок ввозной пошлины, регулирование фондового рынка.

К новым методам государственного регулирования инвестиционной политики относят участие в совместном финансировании проектов, предоставление кредитов по сниженным учетным ставкам, финансирование проектов за счет выпуска ценных бумаг, формирования портфелей финансовых инвестиций.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector