Bynets.ru

Журнал финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Источники формирования инвестиционных ресурсов предприятия

Источники формирования инвестиционных ресурсов предприятия

Кроме того, при выборе источников формирования инвестиционных ресурсов следует учесть, что их предоставление предприятию на длительный период формирует для кредитора более высокий уровень финансового риска (в сравнении с краткосрочным кредитованием), что соответственно существенно повышает стоимость заемных инвестиционных ресурсов и определяет необходимость более надежного их обеспечения (дополнительными гарантиями, залогом, закладом и т.п.). С учетом этих условий стоимость предлагаемого долгосрочного заемного капитала на отечественном финансовом рынке часто превышает не только стоимость собственного капитала (с учетом налоговой его нагрузки), но и возможный уровень инвестиционного дохода предприятия (что делает его инвестиционную деятельность, связанную с использованием заемного капитала, неэффективной). Поэтому в процессе выбора источников формирования инвестиционных ресурсов предприятия их стоимость должна сравниваться не только между собой, но и с прогнозируемым уровнем инвестиционного дохода.

И наконец, при выборе конкретных источников формирования инвестиционных ресурсов следует учитывать прогнозируемые пропорции объемов отдельных направлений инвестирования — реального и финансового. Если финансовое инвестирование предприятия осуществляется преимущественно за счет собственных внутренних источников инвестиционных ресурсов, то реальное — за счет более широкого круга как собственных, так и заемных средств.

Финансовое обеспечение инвестиционного процесса — это, по сути, участие финансов в воспроизводстве основного капитала. В экономической теории развитых стран различаются понятия финансирования и инвестирования.

Процесс определения источников и выделения (привлечения займа) денежных средств для инвестиций называется финансированием.

Процесс применения денежных средств в качестве долгосрочных вложений означает инвестирование, т. е. финансирование предшествует инвестированию.

При выборе источников финансирования инвестиционной деятельности вопрос должен решаться фирмой с учетом многих факторов: стоимости привлекаемого капитала, эффективности отдачи от него, соотношения собственного и заемного капитала, определяющего уровень финансовой зависимости фирмы, риска, возникающего при использовании того или иного источника финансирования, а также экономических интересов инвесторов.

После поиска источников финансирования и определения структуры, оформления договоров финансирования (кредитного договора) начинается процесс инвестирования, т. е. превращение денежной формы капитала в производительную. Затем капитал в процессе оборота начинает приносить доход в виде денежных потоков (прибыли и амортизации) и частично высвобождаться (через ликвидность), пополняя тем самым собственные источники финансирования.

Финансирование на безвозвратной основе — это предоставление денежных средств (осуществление затрат) различными инвесторами на неопределенное время в надежде на получение от реализации проекта в будущем доходов, которые покроют с прибылью эти расходы.

Финансирование на возвратной основе — это предоставление инвестором денежных средств на определенное время, с обязательством вернуть их к обусловленному сроку с процентами.

При первом методе источниками финансирования являются бюджетные ассигнования, государственные субсидии, средства внебюджетных фондов, собственные средства инвесторов, а также привлеченные ими средства (финансирование за счет выпуска акций).

При втором методе используется национальный кредит, кредиты международных финансово-кредитных институтов, коммерческих банков и других финансово-кредитных учреждений.

Все большее значение как источник финансирования приобретают другие заемные средства: коммерческий кредит, ипотечные ссуды, средства кредитных союзов, средства от выпуска и продажи облигаций, средства от лизинговых и факторинговых операций.

Основными принципами финансово-кредитных отношений между субъектами инвестиционной деятельности являются договорной, прямой, целевой и непрерывный характер финансирования, принцип взаимного финансового контроля.

Проектно-изыскательские работы обычно оплачиваются либо за проект в целом, либо за выполненную проектно-сметную документацию.

Прямой и целевой характер финансирования обусловливают поступление средств непосредственно заказчику и только на тот объект, для которого они предусмотрены.

Ритмичность и непрерывность производства требуют и непрерывности его финансирования, своевременной оплаты выполненных работ.

Финансовый контроль за целевым и рациональным использованием выделенных средств осуществляется в зависимости от формы собственности инвестора и используемых источников финансирования проекта, например, при бюджетных ассигнованиях его осуществляют государственные органы финансово-хозяйственного контроля, при долгосрочном кредите коммерческие банки.

Источники финансирования реальных инвестиций тесно связаны с финансово-кредитным механизмом инвестиционной сферы, где происходит их практическая реализация.

Классической формой самофинансирования инвестиций в индустриальных странах с развитой рыночной экономикой являются собственные средства корпораций в виде нераспределенной прибыли и амортизации, которые

дополняются определенной долей эмиссии ценных бумаг и кредита, полученного с рынка ссудного капитала

Следовательно, капиталовложения в основные средства финансируются за счет:

  • собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвесторов (чистой прибыли; амортизационньтх отчислений; сбережений граждан и юридических лиц; средств, выплачиваемых органами страхования в виде возмещения потерь от стихийных бедствий, аварий и т.д.);
  • заемных финансовых средств инвесторов (банковских кредитов, облигационных займов и др.);
  • привлеченных финансовых средств инвесторов (средств, полученных от эмиссии акций, паевых и иных взносов физических и юридических лиц в уставный капитал);
  • денежных средств, централизованных добровольными союзами (объединениями) предприятий и финансово-промышленными группами;
  • средств республиканского бюджета, предоставляемых на безвозмездной и возмездной основах; средств местных бюджетов; средств внебюджетньих фондов (например, дорожного фонда);
  • средств иностранных инвесторов.
Читать еще:  Финансовое обоснование инвестиционных решений

Финансирование капитальных вложений по стройкам может осуществляться как за счет одного, так и нескольких источников. /24/

Среди внутренних источников формирования инвестиционных ресурсов предприятия главенствующая роль принадлежит реинвестируемой части чистой прибыли. Именно этот источник формирования инвестиционньтх ресурсов обеспечивает приоритетное направление возрастания рыночной стоимости предприятия. В формировании конкретной суммы средств, привлекаемых за счет этого источника, большую роль играет дивидендная политика предприятия (политика распределения его чистой прибыли). Инвестиционные ресурсы, формируемые за счет этого источника, имеют наиболее универсальный характер использования — они могут быть направлены на удовлетворение любых видов инвестиционных потребностей предприятия.

Вторым по значению внутренним источником формирования собственных инвестиционных ресурсов являются амортизационные отчисления. Этот источник отличается наиболее стабильным формированием средств, направляемых на инвестиционные цели. Вместе с тем, целевая на правленность этого источника носит узкий характер — формируемая за счет амортизационных отчислений сумма инвестиционных ресурсов направляется в основном на ре-новацию действующих основных средств и нематериаль ных активов. Размер этого источника формирования собственных инвестиционных ресурсов зависит от объема используемых предприятием амортизируемьих внеоборотньтх активов и принятой им амортизационной политики (выбранных методов амортизации).

Кроме прибыли и амортизации, к собственным источникам финансирования принято относить мобилизацию внутренних ресурсов (МВР). К ним относятся средства от реализации выбывающего оборудования, ненужных материалов, инструмента, инвентаря, ликвидации временных зданий и сооружений, реализации попутно добываемьих полезных ископаемых (за вычетом затрат по их реализации).

1. Банковское дело: Учебник / Под. ред. У.М.Искакова.- Алматы: Экономика, 2011.- 552с.

2. Бизнес-план инвестиционного проекта: Отечественный и зарубежный опыт. Современная практика: Учеб. пособие для вузов / Под ред. В.М.Попова.- 5-е изд., перераб. и доп.- М.: Финансы и статистика, 2002.

3. Виленский, П.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика / П.Л. Виленский, В.Н. Лившиц, С.А. Смоляк;,.- М.: Дело, 2002.- 888с.

4. Зель, А. Бизнес-план: Инвестиции и финансирование, планирование и оценка проектов / А. Зель.- М.: Ось-89, 2002.- 240с.

Источники формирования инвестиционных ресурсов финансирования инвестиций

Все источники формирования инвестиционных ресурсов предприятия можно разделить на следующие группы (рис.3.1): внешние и внутренние; собственные, привлеченные и заемные.

Под собственными инвестициями понимаются средства юридических и физических лиц, направляемые на финансирование на условиях участия в прибыли. К собственным источникам инвестиций относятся: реинвестируемая часть чистой прибыли, амортизационные отчисления, страховые возмещения убытков и др. Рассмотрим основные источники собственного финансирования инвестиционных ресурсов.

Уставный капитал– сумма средств, предоставленных собственниками для обеспечения уставной деятельности предприятия.

В разделе 3.1 рассмотрено использование уставного капитала в целях финансирования инвестиционной деятельности.

Уставный капитал выступает основным и единственным источником финансирования на момент создания коммерческой организации.

Рис. 3.1. Источники инвестиций предприятия

Добавочный капитал как источник средств предприятия отражает прирост стоимости внеоборотных активов в результате переоценки основных фондов и других материальных ценностей со сроком полезного использования свыше 12 месяцев. Он также может включать сумму превышения фактической цены размещения акций над их номинальной стоимостью (эмиссионный доход акционерного общества).

Резервный капитал может создаваться на предприятии либо в обязательном порядке, либо в том случае, если это предусмотрено в учредительных документах. Создание резервных фондов обязательно для открытых акционерных обществ и предприятий с иностранным капиталом.

Чистая прибыль – средства, остающиеся у предприятия после выплаты всех обязательных платежей. Чистая прибыль, направляемая на инвестирование, может либо аккумулироваться в фонде накопления (или других фондах аналогичного назначения), либо реинвестироваться в активы предприятия как нераспределенный остаток прибыли.

Амортизационные отчисления. Амортизация – процесс переноса стоимости основных фондов в течение нормативного срока их службы на себестоимость выпускаемой продукций. Начисление амортизации осуществляется для возмещения затрат на приобретение основных фондов, и соответственно амортизационные отчисления предназначены для инвестирования замещения основных фондов, выбывших вследствие физического и морального износа. Величина накопленной амортизации зависит от стоимости основных фондов предприятия и применяемых методов начисления амортизационных отчислений. Амортизационные отчисления на предприятии должны использоваться на финансирование капитальных вложений.

Заемными называются средства юридических и физических лиц, направляемые на финансирование инвестиций на условиях займа на определенный срок и подлежащие возврату с уплатой процентов. Заемные средства включают средства, полученные от выпуска облигаций, других долговых обязательств, а также кредиты банков, других финансово-кредитных институтов, предприятий, государства.

К привлеченным относятся средства, предоставленные на постоянной основе, по которым может осуществляться выплата владельцам этих средств дохода (в виде процента, дивиденда). В их числе можно назвать средства от эмиссии акций, дополнительные взносы (паи) в уставный капитал, целевое государственное финансирование и др.

Читать еще:  Оценка эффективности инвестиционной политики государства

Достоинства и недостатки заемных и привлеченных источников финансирования инвестиций приведены в табл. 3.1.

Достоинства и недостатки заемных и привлеченных источников финансирования инвестиций

Что такое инвестиционные ресурсы

Для начал выкладываю свой рейтинг брокеров на которые зарабатываю уже много лет! Вывожу стабильно прибыль и инвестировал очень много денег

  • Брокер — Единственный с лицензией ЦБ РФ. вложил 20 000 $
  • Брокер № 1 — Лучший. Работает с 1998. вложил 20 000 $
  • Брокер № 2 — Это Швейцарский банк, с выходом на Форекс! 18 000 $
  • Брокер № 3 — работаю с ним с 2007. вложил 10 000 $
  • Брокер № 4 — Бонусом дают 1500 USD. вложил 10 000 $
  • Брокер № 5 — лучший центовый счет. вложил 8000 $
  • Брокер № 6 — Для скальпинга только он И ВСЕ! 8000 $
  • Брокер № 7 — 30 $ ДАЮТ ВСЕМ НОВЫМ! вложил 5000 $
  • Брокер № 8 — 30 $ ДАЮТ ВСЕМ НОВЫМ! вложил 5000 $
  • Брокер № 9 — ЭТО НефтепромБанк. вложил 5000 $
  • Брокер № 10 — Использую как бинарки через МТ4. Вложил 5000 $

А вот уже как зарабатывать, мы все обсуждаем в закрытой группе, точней в секретном Форекс форуме ! Там много, трейдеров, финансовых блоггеров, брокеров и новичков хватает! Обсуждаем, что работает, а что нет! Присоединяйся, чем больше нас, тем проще! Смотри пример личного заработка

Инвестиционные ресурсы это финансовые и денежные средства, а также активы иного характера, направленные на осуществление инвестиций в различные объекты вложения.

Инвестиционные ресурсы существуют в нескольких формах:

  • денежные средства
  • информационные активы (результаты интеллектуальной деятельности, НИОКР)
  • трудовые ресурсы (рабочая сила)
  • природные активы (материалы и сырье, полезные ископаемые, земельные активы и т.п.)
  • материальные и технические активы (оборудование, технологии, оборотные капитал, а также другие объекты основного производственного фонда).

Источники формирования инвестиционных ресурсов

Источниками формирования инвестиционных ресурсов в форме денежных средств выступают следующие активы:

  • собственные денежные средства и внутренние резервы предприятия (резервами могут выступать страховые выплаты, амортизационные отчисления, различные накопления, прибыль)
  • заемные денежные средства (кредиты, займы и другие долговые инструменты)
  • привлеченные инвестиции, в том числе иностранные
  • средства, полученные из внебюджетных фондов.

Источники формирования инвестиционных ресурсов в форме реальных активов (трудовые, природные, материальны, технические и информационные ресурсы):

  • амортизационные отчисления
  • внутрихозяйственные резервы
  • нераспределенная прибыль
  • кредиты и займы, в том числе от международных и иностранных организаций
  • средства, полученные от государства в виде целевого финансирования.

Классификация и виды инвестиционных ресурсов

Классификация видов инвестиционных ресурсов, происходит на основе определенных признаков, позволяющих сгруппировать те или иные активы в отдельные однородные группы.

Виды инвестиционных ресурсов согласно отношению их собственности:

Виды инвестиционных ресурсов согласно виду собственности:

  • иностранные (средства, привлеченные от иностранных инвесторов, международных инвестиционных фондов, банков и т.п.)
  • государственные (средства бюджета, средства внебюджетных фондов, Государственные займы и т.п.)
  • собственные (привлеченные инвестиции всех видов, являющиеся собственностью организации).

Виды инвестиционных ресурсов, классифицируемые по уровню их собственников:

  • Государственные
  • Инвестиционные ресурсы на уровне предприятия.

Виды инвестиционных ресурсов по их отношению к риску:

  • не несущие риски
  • подверженные рискам.

Инвестиционные ресурсы предприятия

Инвестиционные ресурсы предприятия и способы их формирования отличаются целым рядом особенностей. Рассмотрим некоторые из них.

Особенности формирования инвестиционных ресурсов предприятия:

  • Осуществление инвестиционной деятельности в первую очередь подразумевает наличие инвестиционных ресурсов. Такие ресурсы являются основой для любого инвестиционного процесса
  • инвестиционные ресурсы предприятия неразрывно связаны с формирование первичного капитала предприятия. Первичный капитал создаются благодаря внутренним источникам компания (распределение её прибыли) и внешним источникам (распределение общего национального дохода страны). Накопленный капитал является базой для инвестиций
  • также одной из основ, формирующих инвестиционные ресурсы предприятия, являются средства, предназначенные к реинвестированию
  • немаловажная особенность процесса формирования инвестиционных ресурсов предприятия является то, что этот процесс продолжается на всем этапе жизненного цикла предприятия, от начала его существования до закрытия. Это непрерывный процесс. Однако стоит отметить, что на каждом этапе жизненного цикла организации имеются свои особенности и темпы формирования инвестиционных ресурсов
  • способы формирования инвестиционных ресурсов предприятия носят детерминированный характер. Это означает, что данный процесс четко определен во времени, в объемах формируемых ресурсов, в их структуре и т.д.
  • способы формирования инвестиционных ресурсов предприятия также носят и регулируемый характер. Регулируемость объясняется набором конкретных способов и методов, позволяющих достичь желаемых результатов. Способы и методы определены инвестиционным менеджментом и руководством компании
  • стоит обратить внимание на то, что инвестиционная стратегия определят способы и характер формирования инвестиционных ресурсов предприятия, являющихся её финансовой основой
  • темпы создания инвестиционных ресурсов предприятия определяются сугубо индивидуально для каждой организации. Как правило, темпы определяются дивидендной политикой компании, уровнем её капитализации и т.п.
  • успешность формирования инвестиционных ресурсов предприятия напрямую влияет на инвестиционные рискикомпании
  • структура капитала компании определяет возможность создания инвестиционных ресурсов на предприятии. Их объемы и источники определяются таким фактором, как стоимость их привлечения. Не стоит забывать, что стоимость привлечения инвестиционных ресурсов должна быть адекватна эффекту от их использования.
Читать еще:  Риск портфельных инвестиций

Источники формирования инвестиционных ресурсов;

Прогнозирование потребности в общем объеме инвестиционных ресурсов.

Инвестиционные ресурсы — все виды денежных и иных активов,привлекаемых для осуществления вложений в объект инвестирования.

Последовательность прогнозирования потребности в общем объеме инвестирования:

1. Определяем необходимй объем финансовых средств для реального инвестирования

Методы этого определения различаются в зависимости от того,осуществляем ли мы новое строительство или приобретаем уже действующее пп.

Стоиомсть строительства: по фактическим затратам на строительство аналогичных объектов,по удельным капитальным вложениям на единицу мощности.

КВн=М*Укв+П; М-предусматриваеммая мощность объекта в соотвествующих производственных или строительных единицах,Укв-средняя сумма строительных затрат на единицу мощности объектов данного профиля,П-прочие затраты, связанные со строительством объекта.

1-ый этап:А)по чистой балансовой стоимости

ОФ-остаточная стоиомсть,НА-сумма немат.активов,З-запасы материальных оборотных фондов по остаточной стоимости,ФР-сумма финансовых ресуров за вычетом задолженности,КВ- объем капитальных вложений,НС-стоимость незавершенного строительства,Ки-коэффициент индексации основных фондов.

Б)по ожидаемой прибыли

Пс-срднегодовая сумма реальной прибыли,Нп-норма прибыльности инвестиций

В) по реальной стоимости

2-й этап:Определяем необходимый объем финансовых срдств для финансвого инвестирования

ИФР,ИРР-потребность в инвестиционных ресурсах для финансовго инвестирования(ИФР) и реального инвестирования(ИРР).

УФ и УР-удельный вес финансовых и реальных инвестиций в общем их объеме в прогнозируемом периоде.

3-ий этап:Определяем общий объем требуемых инвестиционных ресурсов.

Инвестиционные ресурсы – часть совокупных финансовых ресурсов предприятия, направляемых им для осуществления вложений в объекты реального и финансового инвестирования.

Определение источников формирования инв.рес-сов п/п явл. одной из важнейших задач для успешного функционирования п/п и успешной реализации инвестиционных проектов.

Все источники формирования инвестиционных ресурсов подразделяются на три основные группы:

1. Собственные (внутренние) – харак-зуют общую ст-сть ср-в

п/п, обеспечивающих его инв. деят-сть и принадлежащую ему на правах собственности:

· часть чистой прибыли, остающаяся в распоряжении

фирмы после уплаты налогов и др. обязательных платежей. Часть этой прибыли, направляемой на производственное развитие, может быть использована на любые инв. цели. Политика распределения чистой прибыли фирмы основывается на избранной ею стратегии экономического развития.

· амортизационные отчисления, их размер зависит от

объема используемых компанией основных фондов и принятой политики их амортизации;

· страховые суммы возмещения убытков, вызванных

· раннее осуществленные капитальные вложения, сроки

· вовлекаемая в инвестиции часть излишних оборотных

2. Заемные (внешние) — характеризуют привлекаемый п/п капитал во всех его формах на возвратной основе:

· долгосрочные кредиты банков и др. кредитных стр-р;

· эмиссия облигаций компании. Не получила пока широкого

распространения в связи с неразвитостью фондового рынка и невысокими размерами уставного фонда многих фирм. Этот источник привлечения инвестиционных ресурсов доступен лишь фирмам с высокими размерами уставного фонда;

· налоговые инв-ые кредиты;

· инв-ый лизинг – одна из наиболее перспективных форм

привлечения заемных рес-сов. Он рассматривается как одна из разновидностей долгосрочного кредита, предоставляемого в натуральной форме и погашаемого в рассрочку. Острый дефицит инв. рес-сов, с одной стороны, и значительное кол-во неиспользуемых производственных объектов и оборудования, с др., создают предпосылки для широкого исп-ния инв. лизинга в инв.деят-сти компаний и фирм.

· инвестиционный селенг — одна из новых форм привлечения

инв.рес-сов, исп-мых рядом компаний. Селенг— специфическая форма обязательств, состоящая в передаче собственником (юр. и физ. лицами) прав по пользованию и распоряжению его имущ-вом за определенную плату. В кач-ве имущ-ва могут выступать здания, сооружения, оборудование, сырьё и материалы, финансовые ср-ва, ценные бумаги, а также продукты интеллектуального и творческого труда. В зарубежной практике селенг превратился в один из важных инструментов финансирования инвестиций в различных сферах бизнеса.

3. Привлеченные (внешние) — средства, не принадлежащие предприятию, полученные со стороны, но временно до их возврата участвующие в хозяйственном обороте:

· привлечение акционерного капитала. Этот источник может

быть использован компаниями и их самостоятельными структурами (дочерними фирмами), создаваемыми в форме акционерных обществ.

· эмиссия акций, инв-ых сертификатов компании;

· расширение уставного фонда за счет дополнительных взносов (паёв) отечественных и зарубежных инвесторов.

· безвозмездно полученные ср-ва на целевое инвестирование

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector