Bynets.ru

Журнал финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Инвестиционные операции это

Назначение инвестиционных операций

Тема 7.3. Инвестиционная политика банка. Формирование портфеля ценных бумаг.

1. Понятие и назначение инвестиционных операций банка.

2. Факторы, определяющие инвестиционную деятельность.

3. Виды инвестиционной деятельности.

4. Прямые и портфельные инвестиции. Портфель ценных бумаг. Типы портфеля
ценных бумаг.

5. Виды ценных бумаг (самостоятельная подготовка).
1. Понятие и назначение инвестиционных операций.

Инвестиции— долгосрочные вложения средств в промышленность, сельское хозяйство и

другие отрасли экономики внутри страны и за границей в целях получения прибыли или

Обьекты инвестиций — все виды деятельности, не запрещенные законом.

Запрещено инвестировать в объекты, создание и использование которых не отвечает

экологическим, санитарно-гигиеническим требованиям законодательства и наносит

ущерб правам и интересам граждан, юридических лиц, государств.

Инвестиционные операции банков(банковские инвестиции) — это деятельность банка

по вложению средств в ценные бумаги, недвижимость, уставные фонды предприятий,

коллекции, драгоценные металлы, стоимость которых может расти и приносить банку

доход в форме процентов, дивидендов, прибыли от перепродажи и др. косвенных

В инвестиционных операциях банк выступает в роли инициатора вложений.

Назначение инвестиционных операций

1. Экономическая поддержка приоритетных отраслей экономики.

2. Расширение и диверсификация доходной базы банка (увеличение доходов и
их диверсификация).

3. Повышение финансовой устойчивости и снижение общего риска (за счет
расширения видов деятельности).

4. Присутствие и участие банка на рынке ценных бумаг. Удержание рыночной
ниши. Поддержание и развитие профессиональных навыков работы с
ценными бумагами, способствует обеспечению на рынке конкурентных
преимуществ банка.

5. Увеличение количества клиентов, в т.ч. за счет расширения видов услуг
(создание дочерних финансовых институтов: например, лизинговых и факторинговых компаний).

6. Рост влияния банка и повышение его репутации на межбанковском рынке и в
деловом мире в целом.

7. Усиление влияния на клиентов (через контрольный пакет акций).
Объекты банковских инвестиции:

1. Ценные бумаги: акции, облигации, векселя.

3. Уставные фонды предприятий

4. Драгоценные металлы и коллекции

5. Интеллектуальные инвестиции (вложения в подготовку и переподготовку кадров,
программные продукты, совместные научные разработки, в развитие информационных технологий, т.е. инновации).

6. Непосредственно в производство: проектное финансирование (выделение средств
на создание производства с нуля), в рамках ФПГ( банк самостоятельно или
совместно с предприятием выбирает объект финансирования и управляет им),
долгосрочное кредитование.

7. Финансовый лизинг

Инвестиционная политика банка— деятельность по управлению портфелем инвестиций. Управление портфелем включает в себя: определение основных направлений вложения капитала (выбор объектов); выбор ценных бумаг, наиболее пригодных для вложений: обеспечение высокого качества ПЦБ.

Инвестиционная политика банка разрабатывается руководством банка и регулируется действующим законодательством.

Портфель инвестиций банка— совокупность вложений в различные инвестиционные объекты, управляемые как единое целое, для достижения конкретной инвестиционной цели (безопасность вложений, получение высокого текущего дохода, рост вложенного капитала, ликвидность вложений).

Тип инвестиционного портфеля— это обобщенная характеристика инвестиционного портфеля с точки зрения инвестиционных целей и с точки зрения видов объектов инвестиций, входящих в портфель. Тип портфеля может меняться в зависимости от состояния рынка и изменения целей банка.

Портфель роста.

Такой портфель ориентирован на ценные бумаги и другие инвестиционные объекты, рыночная стоимость которых быстро растет. Цельпортфеля роста приращение капиталаинвесторов; поэтому владельцам портфеля проценты и другие текущие доходы, связанные с объектами инвестиций, дивиденды могут выплачиваться в небольшомразмере либо вообще не выплачиваться.

Портфель дохода.

Цель этого портфеля — получение высоких текущих доходов.Отношение стабильно выплачиваемых рентных платежей, процента, дивидендов к рыночной стоимости объектов инвестиций, входящих в такой портфель, выше среднерыночного. Соответственно их рыночная стоимость растет намного медленнее.

Портфель рискового капитала.

Это портфель, состоящий преимущественно из ценных бумаг и паев молодых компаний «агрессивного» типа, выбравших стратегию быстрого расширения, или иных рискованных объектов с неясной рыночной судьбой и оценкой (например, коллекция картин молодых художников). По сути, это — — спекулятивный портфель, его цель — получить очень высокие доходы, «побить» рынок за счет покупки активов, когда они резко недооценены.Если же ожидания не оправдываются (более 80% молодых компании разоряются), то итог вложении в такой портфель — убытки.

Сбалансированный портфель

Состоит частично из объектов инвестиций с быстро растущей рыночной ценой, частично — из высокодоходных ценных бумаг и других объектов. В подобном портфеле могут содержаться и высоко рисковые инвестиционные объекты. Цели приращения капитала и получения высокого дохода,соответственно общие риски в таком портфеле оказываются сбалансированными.

Специализированный портфель

В нем ценные бумаги или иные объекты инвестиций объединены не по общему целевому критерию, а по более частным критериям (вид риска, ценной бумаги, отраслевая или региональная принадлежность и т.д.).

Например, могут быть следующие варианты (на примере ценных бумаг):

• портфель стабильного капитала и дохода;

• портфель краткосрочных фондов(портфель, состоящий и краткосрочных
ценных бумаг);

• портфель средне- и долгосрочных фондовс фиксированным доходом
(сформированный из облигаций);

региональный или отраслевойпортфель (состоит из ценных бумаг одной
или нескольких связанных между собой отраслей либо из бумаг эмитентов,
находящихся в одном регионе);

• портфель иностранных ценных бумаг.

Кроме того, могут быть выделены типы портфелей по видам объектов,находящихся в портфельном управлении:

Читать еще:  Чековые инвестиционные фонды

•портфель только ценных бумаг;

•смешанные портфели:портфель ценных бумаг и коллекций; портфель ценных бумаг, драгоценных металлов и коллекций; портфель названных и других типов активов.

Тип инвестиционного портфеля не является чем-то постоянным, а варьируется в зависимости от состояния рынка и соответствующего изменения целей банка. 2. Факторы, определяющие инвестиционную деятельность.К основным факторам, определяющим инвестиционную деятельность банков относятся:

1. Этан жизненного цикла банка. Инвестиции целесообразны в период устойчивого роста
и стабильности,

2. Общий тип поведения и политики банка на рынке (агрессивный, умеренный,
консервативный). Цели, которые ставит перед собой банк. Стандартные цели инвестора:

• безопасность вложений: надежная защита от инфляции, минимальный риск,
защищенность от потрясений рынка и экономики, стабильный доход.
Безопасность всегда достигается в ущерб доходности;

• получение высокого текущего дохода (высокие проценты, дивиденды);

• рост вложенного капитала: выгодное вложение средств с расчетом на длительную
перспективу или максимальный прирост средств за короткий период (за счет
быстрого роста курсовой цены);

• ликвидность вложений: возможность быстро и без значительных убытков продать
ценные бумаги, недвижимость, драгоценные металлы и др. и превратить в
денежные средства.

Баланс целей возможен при диверсификации вложений.

3. Размер банка, масштабы его филиальной сети.

4. Готовность банка идти на значительные затраты, не приносящие прибыль в
ближайшем будущем. Это определяется запасом ликвидности, а, в конечном счете,
размером капитала.

5. Специализация банка (отраслевая, региональная, долгосрочные или спекулятивные, по
видам ценных бумаг и др.)

6. Регулирующая деятельность ЦБ РФ. Характер инвестиционного законодательства.
Система налогообложения.

Инвестиционные операции

Разнообразие инвестиционных операций банков на рынке ценных бумаг определяется как разными целями, так и неодинаковыми стратегиями, которые использует банк-инвестор и которые предусматриваются его инвестиционной политикой. Однако независимо от вида операций процесс инвестирования в ценные бумаги состоит из нескольких этапов (направлений):

— определение целей, горизонта и формы инвестиций;

— формирование и управление портфелем ценных бумаг;

— оценка эффективности инвестиционной деятельности.

Банки инвестируют средства в ценные бумаги, имея при этом разные цели:

— расширение доходной базы за счет роста стоимости ценных бумаг, получения прибыли, в форме процентов, дивидендов, дисконта, курсовой разницы, от перепродажи ценных бумаг;

— поддержание ликвидности банка путем создания вторичных резервов в форме высоколиквидных ценных бумаг (инструментов денежного рынка), которые в случае необходимости легко можно реализовать или использовать в качестве залога при займе средств;

— обеспечение диверсификации банковских операций с целью минимизации банковских рисков и стабилизации доходов;

— формирование контрольного пакета ценных бумаг и участие в управлении деятельностью объекта инвестирования;

— расширение клиентской базы, обеспечения присутствия банка, на самых динамических рынках.

Цели инвестиционной деятельности определяют форму инвестиций в ценные бумаги. Инвестиции могут быть стратегическими и портфельными. Стратегические инвестиции — это вкладывание средств в ценные бумаги конкретных эмитентов. Цель стратегических инвестиций — это формирование контрольного пакета ценных бумаг компании (фирмы) и управления ее деятельностью. Портфельные инвестиции— это вкладывание средств в ценные бумаги разных видов, которые принадлежат разным эмитентам, но управляются как единственное целое. Цель портфельных инвестиций — это прирост капитала на основе роста курсовой стоимости портфеля и получение прибыли от создания ценными бумагами стабильных денежных потоков (дивидендов, процентов) при диверсификации рисков.

Формирование целей, определения горизонта и форм инвестиций, — это первый этап инвестирования. Следующий этап — это инвестиционный анализ. Самыми распространенными считаются два направления анализа — фундаментальный и технический.

В условиях украинского рынка из-за неразвитости рыночных механизмов объективной оценки курсов ценных бумаг и низкой ликвидности рынка преимущество отдается фундаментальному анализу.

Следующий этап инвестиционного процесса — это формирование банком портфеля ценных бумаг с учетом результатов проведенного анализа и управления этим портф .

елем. Банки, вкладывают средства в финансовые инструменты, которые имеют разные характеристики с точки зрения ликвидности, доходности, склонности к риску.

Структура портфеля ценных бумаг зависит от целей инвестиционной деятельности банка и от избранной банком инвестиционной стратегии — пассивной или активной. Главное задание банка-инвестора — это сформировать эффективный портфель, то есть портфель, который обеспечивает наивысший уровень ожидаемого дохода при данном уровне риска или наименьший риск при данном уровне дохода.

Последний этап инвестиционного процесса — это оценка эффективности инвестиционной деятельности банка и, в частности, эффективности управления портфелем ценных бумаг. Под оценкой эффективности имеется в виду, во-первых, периодический контроль за тем, насколько реальные результаты инвестиционной деятельности отвечают целям политики, сформированной банком и, следовательно, насколько эффективной оказалась стратегия банка из формирования и управления портфелем. Во-вторых, эффективность, безусловно, оценивается доходностью вложений, которая достигнута банком за соответствующий промежуток времени, в сравнении с показателями других инвесторов или рынка вообще.

Согласно нормативным документам Национального банка Украины ценные бумаги, в которые банки вкладывают средства, классифицируются по разными критериями. С учетом этих критериев осуществляется учет вложений в ценные бумаги на балансе коммерческих банков.

Банки могут осуществлять операции с ценными бумагами за счет собственных и привлеченных средств, как на первичном рынке, так и на вторичном, на биржевом и внебиржевом. Облигации внутреннего государственного займа банки могут покупать на первичном рынке, беря участие в аукционах с размещением облигаций, которые проводятся НБУ. К участию в аукционах допускаются банки, которые придерживаются установленных НБУ экономических нормативов и подписали с ним договор о депозитарном и информационном обслуживании операций с облигациями и о приобретении статуса депонента депозитария НБУ. Если банки покупают облигации с целью их дальнейшей перепродажи, они должны получить разрешение Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку на осуществление деятельности относительно выпуска и оборота ценных бумаг.

Читать еще:  Региональная инвестиционная политика

Банки для проведения операций покупки-продажи ценных бумаг принимают участие в биржевой и внебиржевой торговле. Порядок проведения операций на биржевом рынке регламентируется нормативными документами соответствующей биржи. Биржевая торговля осуществляется на основании большого ряда конкретных правил, требований, принципов, процедур, то есть она представляет собой в значительной мере «организованную» систему торгов. Для того, чтобы принимать участие в биржевых торгах с ценными бумагами, например, на Украинской межбанковской валютной бирже (УМВБ), банк должен стать членом Фондовой секции (ФС) биржи и приобрести брокерское место на торговом площадке-секции. Категория членства в Фондовой секции зависит от того, какие биржевые соглашения должно намерение заключить банк.

Внебиржевой рынок ценных бумаг в большинстве стран являет собой сложную систему рыночных отношений, которые складываются «вне» или «рядом» с торговлей на фондовых биржах. Во внебиржевой системе торговли существуют определенные правила и процедуры заключения и выполнения соглашений покупки-продажи ценных бумаг, но в целом требования относительно участия в ней являются либеральнее в сравнении с биржевым рынком. Учитывая это достаточно часто внебиржевой рынок еще называют «неорганизованным» рынком. Наиболее «организованной» подсистемой внебиржевого рынка является система компьютерной торговли.

Банки в процессе инвестирования в ценные бумаги подпадают под действие многих рисков, основные из них:

— рыночный — связанный с возможностью непредвиденного изменения доходности и стоимости ценных бумаг на рынке;

— риск процентных ставок — связанный с изменчивостью процентных ставок на финансовом рынке;

— кредитный, связанный с возможностью невыполнения долговых обязательств эмитентом.

Банки управляют рисками с целью их ограничения или минимизации уровня. Относительно инвестиционной деятельности банки используют такие методы управления рисками:

— установление лимитов на осуществление тех или других инвестиционных операций;

— хеджирование рисков с помощью соответствующих производных финансовых инструментов;

— создание резервов на обесценение ценных бумаг. Резервы сглаживают негативные последствия для банков потерь от реализации ценных бумаг по цене более низкой, чем цена приобретения.

Согласно нормативным документам НБУ банки создают специальные резервы на покрытие возможных потерь по приобретенным ценным бумагам.

Инвестиционные операции

Операции на рынке бывают также инвестиционными. Инвестиционные операции – это инвестирование денежных и других средств в различные ценные бумаги, стоимость на рынке которых со временем может расти и тем самым приносить доход в виде прибыли, дивидендов и, естественно, процентов.

Цели инвестиционных операций следующие:

  • Расширение и диверсификация доходной базы акционерного общества и банка;
  • Повышение устойчивости (финансовой) и понижение риска (общего) за счет расширения разных видов деятельности;
  • Увеличение клиентской, а также ресурсной базы, различных видов услуг, которые оказываются клиентам, а также посредством создания разных дочерних финансовых институтов;
  • Усиления влияния на разных клиентов посредством контроля над их ценными бумагами.

Инвестиционные операции различаются по срокам на:

  1. Краткосрочные спекулятивные, срок которых может быть ограничен даже одним днем, а также арбитражные сделки.
  2. Краткосрочные инвестиции (обычно они не превышают одного года и являются спекулятивными);
  3. Среднесрочные инвестиции (от года до пяти лет);
  4. Долгосрочные инвестиции (от пяти лет и более пяти лет).

Если делить инвестиционные операции по целям вложений, то они бывают следующие:

  1. Прямые, целью которых является прямое управление объектом (куда инвестированы денежные средства) инвестиций по средствам контрольного пакета акций или же в любой другой форме контроля;
  2. Портфельные – происходят тогда, когда покупаются ценные бумаги, которые принадлежат к различным эмитентам, а также не обеспечивают контрольное участие, в том числе и прямое управление каким-либо объектом инвестиций. Целью их, в отличие от прямых, является получение дохода (прибыли лучше сказать) от увеличения курсовой стоимости инвестиционного портфеля.

Следующим шагом после определения инвестиционных целей и выбора вида ценных бумаг, куда будут инвестированы денежные средства является внутригрупповая оценка инструментов (видов ценных бумаг или же любые другие активы) с точки зрения инвестиционной привлекательности для будущего инвестиционного портфеля. В результате данной оценки должны быть сформированы важнейшие параметры: доходность и цена данных инструментов.

В результате можно выделить две группы инструментов, которые доступны для инвестора: купонные и дисконтные. Купонные инструменты означают то, что эмитент обязывается выплачивать не только основной долг по выпущенной им ценной бумагой, но и купонный доход. Дисконтные инструменты подразумевают то, что будет оплачена только сумма основного долга без каких-либо купонных доходов или процентов.

Необходимо заметить то, что купонный доход не является синонимом процентам. Данная тема более подробно рассмотрена в других статьях разделов «Государственные ценные бумаги» и «Облигации».

Итак, отличие состоит в том, что купонный доход разбивается на части (обычно восемь) так называемых купонов, где написана процентная ставка от основного долга (без вычета уже погашенных купонов) и одна восьмая часть суммы основного долга.

Читать еще:  Инвестиционные риски банка

Инвестиционные операции банков и их типы

Инвестирование – деятельность, заключающаяся во вложении средств в различные финансовые инструменты, которые способны принести прибыль. Инвестиционные операции банка – операции, суть которых состоит в размещении привлеченных ресурсов в различные источники.

Это одна из самых больших статей дохода кредитного учреждения. Знания их помогут в выработке стратегии для успешного инвестирования не только банку, но и частному инвестору.

Политика банка в области инвестиций

Операции инвестиционного банка – действия с различными видами ценностей, которые вкладываются в разные финансовые инструменты для получения дохода или определенного социального эффекта.

Объектами операций выступают:

Активные операции банков: кассовые – кредитные – инвестиционные — это все шаги, предпринимаемые учреждением для извлечения прибыли. И инвестиционные операции занимают существенную долю.

Привлекая средства, банк не только должен гарантировать их сохранность, сгенерировать и выплатить прибыль, но и повысить их ликвидность. Анализ инвестиционной сферы и инвестиционных операций банка показывает, что политика в области инвестиций должна быть направлена на обеспечение определенного соотношения между первичным и вторичным резервами бумаг, в которые инвестировал банк.

Инвестиционные операции банка – это покупка большого числа ценных бумаг, выпущенных компаниями, обществами и государственными структурами, различаются уровнем надежности.

Основные операции инвестиционного банка:

  • приобретение бумаг сторонних организаций;
  • эмиссия собственных финансовых инструментов.

Важно! Работа банка в сфере инвестиций нацелена на долгосрочное кредитование различных отраслей, привлечение средств. Основными источниками здесь являются депозиты, выпуск собственных инструментов, межбанковские кредиты.

Типы инвестиционных банков

Рассмотрим инвестиционные банки их типы и операции.

Сегодня выделяют два типа:

  1. Кредитные учреждения, проводящие сделки лишь с ценными бумагами.
  2. Учреждения, предоставляющие долгосрочные кредиты.

В первом случае, банки являются эмитентами бумаг либо агентами по приобретению части выпуска, которая не была размещена компанией. Кредитные учреждения диктуют размер, условия и сроки выпуска, определяют тип бумаг и дают гарантии по их приобретению.

Сегодня это банки, которые проводят сделки с ценными бумагами корпораций. Они являются посредниками в получении ресурсов компаниями.

Основные функции банков:

  • организация вторичного размещения бумаг;
  • посредничество в случае размещения международных бумаг;
  • консультации бизнеса касательно инвестиционных стратегий, ведения и оптимизации отчетности.

Второй тип инвестиционного банка – это акционерное общество. Это инвестиционный банк: функции операции которого сводятся к кредитованию различных отраслей хозяйства, реализации целевых программ.

Банк этого типа:

  • проводит сделки на рынке ссудного капитала;
  • развивает финансовые услуги;
  • приобретает государственные долговые бумаги;
  • кредитуют население.

Их особенность заключается в проведении операций по кредитованию с повышенным уровнем риска. Вследствие этого они часто используют кредиты других финансовых структур.

Особенности инвестиционной деятельности банков

Чтобы понять инвестиционные операции банка, необходимо понять суть инвестирования и его виды. Основное направление инвестирования сегодня — это вложения в бумаги различных компаний, игра на фондовом и валютном рынках, прочие вложения в финансовые активы.

Существуют два вида вложений:

  • прямое. Цель инвестирования: вклад в уставной капитал и получение через какое-то время дивидендов на это. Для банков данный вариант неприемлем: постоянно меняющиеся внешние и внутренние факторы не дают гарантии получения прибыли, а банк оперируют денежными средствами, привлеченными под процент и определенное время, поэтому он должен быть уверен в получении дохода;
  • портфельное: инвестирование в привлекательные и доходные бумаги. Это основной вид инвестиционных операций кредитного учреждения.

Операции инвестиционного банка имеют ряд особенностей:

  1. использование в работе заемных ресурсов. Т.е. доход банка складывается из разницы между полученной в результате инвестировании прибыли и выплатами своим кредитором.
  2. Доход, полученный от вложений, совпадает по времени с издержками, который понес банк в результате своих действий. К примеру, банк привлек депозит на один месяц и вложил эти средства в облигации. По истечении месяца он должен продать эти акции, покрыть расходы по их продаже, выплатить проценты по депозиту и получить прибыль. То есть, доход банк получает после покрытия всех затрат.

Исходя из этого, в процессе формирования портфеля бумаг банки исходят из принципов:

  • оптимизация портфеля инвестиций по видам бумаг, времени;
  • получение максимальной прибыли;
  • снижение рисков к минимуму;
  • синхронизация денежных поступлений и расходов во времени;
  • оптимизация налогооблагаемой базы.

Важно! Главная задача банка – самый высокий доход при малом уровне риска. При этом существуют два основных вида рисков: рыночный (доход зависит от политической и экономической ситуации, которая влияет на весь рынок в целом) и специфический (действия и события, происходящие в самом кредитном учреждении).

Что в итоге

Кредитное учреждение вкладывает свободные ресурсы в финансовые инструменты. Чтобы определить, насколько успешным было инвестирование, доходы от него сравнивают с другими видами инвестиций, к примеру, кредитами.

Операции инвестиционного банка связаны с решением большого числа задач, которые принимаются, опираясь на рыночную, политическую конъюнктуру. Чтобы быстрее реагировать на любые изменения на рынке, банк становится участником торгов, проводит внебиржевые сделки. Важнейшим элементом операций выступает формирование стратегии и тактики в менеджменте портфелем инвестиций.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector