Инвестиции в мировой экономике

Динамика и структура иностранных инвестиций в мировой экономике

К началу XXI в. международная миграция капитала приняла значительные масштабы. Однако если объемы и динамику прямых иностранных инвестиций можно оценить достаточно точно, то с портфельными инвестициями дать оценку ситуации сложнее: па­кеты акций часто перепродаются, капитал может быстро прийти в страну, но так же быстро и уйти из нее.

В целом же на протяжении XX в. для мировой экономики была характерна тенденция нарастания динамичности движения капи­тала. При этом наблюдался сложный период с 1914 по 1945 г. (до конца Второй мировой войны), сопровождавшийся мировым экономическим кризисом 1929—1933 гг., когда иностранные ин­вестиции в целом увеличились только на 1/3. После второй мировой войны начался динамичный рост иностранных инвестиций. За 10-летний период (с 1946 по 1955 г.) они возросли в 2 раза, впоследствии их увеличение вдвое проис­ходило примерно каждые 6—Улет. С 1981 по 1990 г. иностранные инвестиции возросли примерно в 4 раза. В итоге к 1990 г. прямые накопленные иностранные инвестиции составили 1,76 трлн долл., а в 2000 г. они уже достигли уровня 6,3 трлн долл., что в 3,3 раза превышало уровень 1990 г. По своей стоимости это примерно одна шестая часть мирового ВВП. В конце 90-х гг. ежегодный приток прямых иностранных инвестиций превысил 1 трлн долл., соста­вив в 2000 г. 1 271 млрд долл. Однако в 2001 г. этот показатель снизился, по данным ЮНКТАД, до 735 млрд долл., а в 2002 г. — до 651 млрд долл. В 2003 г. приток прямых иностранных инвести­ций начал постепенно увеличиваться.

В XX в. произошли кардинальные сдвиги в географическом рас­пределении экспорта капитала. В колониальную эпоху основными объектами вывоза капитала являлись преимущественно колонии и зависимые страны. После распада колониальной системы на­правление потоков капитала изменилось: начался интенсивный капиталообмен между промышленно развитыми странами. В 80-х гг. даже существовали опасения, что развивающиеся страны окажут­ся на обочине международного движения капитала.

В конце 90-х гг. рейтинги стран — крупнейших экспортеров и импортеров капитала (по накопленным прямым иностранным ин­вестициям) выглядели следующим образом:

а) страны — экспортеры капитала (США, Великобритания, Япо-ния, Германия, Франция, Нидерланды, Швейцария, Италия, Гонконг, Канада);

б) страны — импортеры капитала (США, Великобритания, Ки­тай, Германия, Франция, Канада, Австралия, Нидерланды, Ис­пания, Бельгия).

Анализ данных по экспорту и импорту прямых иностранных инвестиций свидетельствует о следующих характерных тенденци­ях в международной миграции капитала.

1. В «десятку» ведущих стран — экспортеров капитала входят все 7 ведущих промышленно развитых стран мира — «большая семер­ка» (США, Великобритания, Япония, Германия, Франция, Ита­лия, Канада).

2. США являются лидером и по экспорту и импорту прямых инвестиций (с превышением экспорта над импортом).

Если в 1980 г. суммарный отток (экспорт) капитала из США более чем в 2,6 раза превышал его приток (импорт), то в ре­зультате рейганомики (экономической политики времен пре­зидента Р. Рейгана) суммарный объем накопленного притока капитала приблизился к объему оттока, и это положение со­хранялось на протяжении 90-х гг. Приток капитала, вне сомне-

ния, стал одним из факторов стимулирования экономического роста США в период 90-х гг.

3. В списке ведущих стран — экспортеров капитала Япония за­нимает 3-е место, а в «десятке» ведущих стран — импортеров капитала она отсутствует (это связано с тем, что на протяжении 90-х гг. Япония ограничивала приток в страну иностранных инвестиций ( лишь в 1999 г. она несколько ослабила ограничения).

4. Хотя оба списка (экспортеров и импортеров капитала) со­стоят в основном из развитых стран, однако в списке стран — импортеров капитала 3-е место уже в 1999 г. занял Китай, послед­ние 20 лет, активно привлекающий иностранные инвестиции.

5. В «десятку» ведущих стран — экспортеров капитала входят 6 ев­ропейских государств (Великобритания, Германия, Франция, Ни­дерланды, Швейцария, Италия). Кроме Швейцарии, все они явля­ются членами ЕС. В целом же в Западной Европе сконцентрировал­ся мощный экспортный потенциал прямых иностранных инвести­ций, причем характерно, что основная их часть перемещается внутри самой Западной Европы (прежде всего в рамках ЕС).

Вне Европы главным объектом вывоза капитала западноевро­пейских стран являются США и Канада. К концу XX в. фактически сформировалась «инвестиционная ось» США — ЕС. При этом по­чти половина инвестиций идет на операции по слиянию с зару­бежными фирмами и их поглощение.

6. В целом в общей совокупности потоков экспорта и импорта капитала в мировой экономике господствует «триада»: США и Канада — ЕС — Япония. На эти страны приходится примерно 4/5 общего накопленного объема вывезенных и ввезенных прямых иностранных инвестиций.

7. Однако несмотря на господство указанной «триады» госу­дарств в мировой экономике происходит расширение круга стран, участвующих в мировом инвестиционном процессе. Фактически в этот процесс вовлечены все страны мира, выступающие как экс­портеры, импортеры капитала, либо и в том и в другом качестве одновременно.

8. Развивающиеся государства в целом сохраняют свое положе­ние стран — импортеров капитала. В 90-е гг. XX в. приток капитала в развивающиеся страны в относительном выражении опережал его ввоз в развитые страны.

Причины указанных выше сдвигов не только в сфере полити­ки. На первом этапе после обретения независимости развиваю­щиеся страны прилагали активные усилия по национализации и ограничению иностранного капитала. Еще более важным яви­лось то обстоятельство, что распад колониальной системы со­впал с началом мирового технологического сдвига, предъявляв­шего повышенные требования к качеству подготовки рабочей силы. Страны, освободившиеся от колониальной зависимости, в большинстве своем не имели современной системы образования и высококвалифицированной рабочей силы, поэтому не могли представлять серьезный интерес для ТНК, действующих в обра­батывающей промышленности. А кроме того, увеличение объе­мов внешнего долга развивающихся государств в 70-х гг., пере­росшее в 80-х гг. в кризис задолженности, также не способство­вало росту зарубежных инвестиций в эти страны.

Однако ситуация начала быстро изменяться в 90-е гг. Повыше­ние уровня экономического развития и качества подготовки ра­бочей силы в освободившихся странах, а также фундаментальные сдвиги в мировом хозяйстве привели к значительному увеличе­нию перетока частного капитала на периферию мирового хозяй­ства. В 2000 г. накопленный объем прямых частных инвестиций там превысил 2 трлн долл., а на конец 2002 г. — 2,33 трлн долл.

Тем не менее приток частного капитала увеличивается только в те страны, где ему может быть найдено прибыльное использование с приемлемой степенью риска, поэтому в государствах Тропиче­ской Африки суммарные (т. е. без ЮАР) прямые частные инвести­ции на конец 2002 г. составили 120 млрд долл. Для сравнения: в экономику Сингапура было на ту же дату вложено на ту же дату вложено 124 млрд долл.

Однако целый ряд развивающихся стран (например, Гонконг, другие новые индустриальные страны) выступают в роли круп­ных экспортеров капитала, осуществляя весьма выгодные вложе­ния за рубежом. Так, доходы Кувейта от заграничных вложений во второй половине 90-х гг. превысили 40 % суммарного экспорта этой страны. В абсолютных размерах накопленный объем вывезенного из развивающихся стран капитала в 1990 — 2000 гг. увеличился бо­лее чем на 710 млрд долл.

9. Роль стран с переходной экономикой (к числу которых от­носится и Россия) в мировом инвестиционном процессе остает­ся скромной. Однако в 90-е гг. значительно активизировалось при­влечение иностранного капитала в страны Центральной и Вос­точной Европы (прежде всего в Венгрию, Польшу и Чехию). По накопленным прямым иностранным инвестициям этот регион обогнал развивающиеся страны Африки (что служит косвенным подтверждением того, что современное производство требует не только благосклонного отношения государства к иностранным инвестициям, но прежде всего квалифицированной рабочей силы).

Глобализация мировой экономики в конце XX в. придала но­вый импульс перемещению капиталов между странами. В конце 90-х гг. ежегодный приток иностранного капитала вплотную подо­шел к отметке 1 трлн долл. Однако в начале текущего десятилетия он снизился прежде всего по причине замедления темпов эконо­мического роста в группе стран с развитой рыночной экономикой. В 2000 г. приток прямых иностранных инвестиций впервые приблизился к 1,3 трлн. долл.

В целом можно сделать следующий вывод: несмотря на нерав­номерность распределения вывоза капитала, между различными регионами мира и отдельными странами формируется более це­лостный (интегрированный) мировой рынок капиталов, который становится глобальной системой аккумулирования свободных де­нежных ресурсов и их предоставления в распоряжение деловых структур и государственных органов различных стран на принци­пах конкуренции.

Иностранные инвестиции в мировой экономике

Сущность и содержание иностранных инвестиций

Экономика любого государства, так или иначе, связана с внешним миром посредством разнообразных форм, начиная простым товарообменом единичной номенклатуры товаров и заканчивая всесторонним обменом не только продукцией, но и капиталом.

В соответствии со степенью разнообразия и интенсивности экономика государства может быть:

• открытой,
• ограниченно открытой,
• закрытой от внешнего мира.

Степень открытости экономики государства находится в прямой зависимости от степени свободы в сфере предпринимательской деятельности в стране. Иностранные инвестиции включают в себя совокупность интеллектуальных и имущественных ценностей, которые вкладываются иностранными инвесторами в предпринимательские и прочие объекты с целью извлечения прибыли.

В России иностранные инвестиции регулируются Законом РФ «Об иностранных инвестициях». В законодательстве других государств определение и перечень иностранных (зарубежных) инвестиций не являются исчерпывающими, а примерными, потому что понятие инвестиций включает все виды имущественных ценностей, вкладываемых иностранными инвесторами в экономику принимающего государства.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Основные объекты инвестиций в мировой экономике

В число основных объектов иностранных инвестиций можно включить:

1. Имущество — недвижимое и движимое (здание, сооружение, оборудование и прочие материальные ценности), а также система имущественных прав, денежные вклады и средства.
2. Акции, облигации, паи, вклады.
3. Права на интеллектуальную деятельность и ее результаты (интеллектуальная собственность).
4. Право на ведение хозяйственной деятельности, которое предоставляется на основании законов или договоров.

Классификация иностранных инвестиций

В мировой экономике по отношению к отдельным государствам различаются:

• зарубежные (заграничные) инвестиции, представляющие собой вклад национальных экономических субъектов за границей,
• иностранные инвестиции, представляющие собой вклад иностранных инвесторов в экономику данного государства.

Принято классифицировать потоки инвестиций:

• текущие потоки инвестиций (капиталовложения, которые осуществляются на протяжении одного года),
• накопленные инвестиции, включающие весь объем иностранных инвестиций, который накоплен на данный момент времени.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

При этом новые потоки каждый год суммируются к накопленному объему инвестиций.

Положительное и отрицательное значение инвестиций в мировой экономике

К позитивным последствиям привлечения зарубежных инвестиций можно отнести:

1. Рост объемов реальных капиталовложений, увеличение темпа экономического развития и стабилизация платежного баланса государства.
2. Внедрение передовых зарубежных технологий, управленческого и организационного опыта.
3. Реализация прибыльных проектов путем использования местных сбережений.
4. Эффективное использование местных природных ресурсов.
5. Рост уровня занятости местной рабочей силы, ее квалификации и производительности.
6. Расширение государственного финансирования социальных и других значимых программ за счет рост объема налоговых поступлений и др.

Отрицательными последствиями иностранных инвестиций считаются:

1. Рост импорта оборудования, материалов и комплектующих, который требует дополнительных валютных расходов.
2. Ограничение конкуренции и подавление местных продавцов (производителей).
3. Зависимость национальной экономики, которая может угрожать политической и экономической безопасности.
4. Снижение уровня производства традиционных отраслей национальной экономики.
5. Ухудшение состояния окружающей среды по причине перевода в государство «грязных» производств и хищения местных ресурсов и др.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Роль прямых иностранных инвестиций в мировой экономике

Одним из способов получения дохода в условиях нынешней экономической ситуации являются прямые инвестиции в экономики других стран. Экономическая карта мира меняется, и мы видим конец эпохи индивидуальности и начало глобализации, когда многие страны становятся членами временных или же постоянных политических и экономических союзов.

Все это приводит к постоянному движению капиталов, инвестиций, информации, знаний и рабочей силы в таких союзах. В этой статье я предлагаю рассмотреть одно из явлений, возникшее благодаря более тесному объединению экономик стран и ставшему популярным во всем мире. Разговор пойдет о прямом иностранном инвестировании.

Что такое прямое иностранное инвестирование?

Итак, первым делом определение. Прямое иностранное инвестирование (ПИИ) – это вид вложений иностранного капитала в тот или иной инвестиционный проект внутри страны с развивающейся экономикой, характеризующийся контролем инвестора или его агентов за деятельностью организации-владельца проекта. Потребность в иностранных инвестициях характерна в основном для развивающихся стран, потому как позволяет им получить не только прибыль в бюджет, но и новые технологии.

Хорошим примером такого инвестирования является инвестор, желающий прироста своих накоплений и ищущий пути увеличения своего капитала. В процессе этого поиска этот инвестор выбирает какую-либо растущую компанию в другой стране и покупает ее акции. Таким образом и осуществляется прямое иностранное инвестирование. При этом таковым считается не только первоначальная покупка акций, но и последующие операции, проводимые инвестором с компанией.

Хотя примером послужили акции, но чаще всего инвестирование принимает другую форму – компания-инвестор открывает на иностранной территории дочернее предприятие, филиал или же совместную компанию. Рассмотрим подробнее каждую форму в отдельности:

1. Дочерняя компания: при инвестировании в таком виде инвестору в собственность отходит более 50% акций компании (контрольный пакет);
2. Создание филиала: происходит выкуп предприятия и переход его в собственность инвестора;
3. Ассоциированная фирма: в собственность иностранного инвестора переходит не более 50% акций компании.

Стоит заметить, что контрольным пакетом акций далеко не всегда является 50 и более процентов. Эта цифра зависит от страны расположения компании или количества ее собственников. Инвестор, имеющий наибольшую долю акций, обладает решающее слово при определении вектора развития компании. Иногда даже бывает так, что владелец доли в пять процентов имеет решающее слово при управлении компанией.

Разделение инвестиций на портфельный или прямой тип проходит по границе в 10%: владение долей уставного капитала в размере менее 10% относится к портфельному типу инвестирования, а превышение этой величины переводит инвестиции в разряд прямых. Такое разделение оговорено международными организациями и принято во всем мире.

Прямыми инвестициями также можно назвать следующие способы вложений:

• Формирование филиала компании на территории другой страны с нуля;
• Превращение в дочернюю компанию/филиал покупкой или поглощением другой компании;
• Покупка прав собственности на некоторые виды имущества: земля, природные богатства и прочее;
• Передача интеллектуальной собственности во владение: технологии производства или ноу-хау;
• Выкуп доли в уставном капитале компании посредством покупки акций или паев для контроля за ее деятельностью.

В итоге основная цель, к которой стремится владелец прямых иностранных инвестиций, это максимизация прибыли. Инвестор, стараясь подобрать более доходные варианты, всегда рассматривает наиболее динамичные отрасли, а если за границей есть предложения лучше имеющихся в его стране, то его деньги отправляются туда в виде прямых инвестиций. Такая форма размещения средств приносит обоюдною выгоду: стране и компании реципиентам дается новый толчок в наращивании темпов развития, а для инвестора увеличение доходности и диверсификацию капиталов.

Дополнительные ресурсы, полученные компанией в процессе прямого иностранного инвестирования, позволяют обновить ей основные фонды и провести модернизацию технологий. Это может привести к повешению конкурентоспособности продукта или даже созданию нового. Все это даст компании возможность нарастить свою доходность захватить большую долю рынка.

Для экономики прямые иностранные инвестиции становятся стимулом к росту и улучшению благосостояния страны в целом. Ее развитие ускоряется за счет роста производств, а благосостояние страны увеличивается за счет налоговых поступлений в бюджет. Для компаний инвесторов выгодной становится наращивание прибыли, диверсификация производственных и коммерческих рисков и снижение налогового бремени за счет более низкой ставки в странах-получателях инвестиций.

Стимулирование и страхование государством ПИИ

Так государство понимает ту значительную выгоду для себя из привлечения прямых иностранных инвестиций, то вполне естественно приложение усилий с его стороны для обеспечения их притока и создания безопасных условий. Поэтому стимулирование притока иностранных инвестиций государством осуществляется по нескольким направлениям:

• Предоставление государственных гарантий. Осуществляется это за счет донесения до инвестора официальными лицами о лояльном отношении к нему законодательства страны и отсутствие преград для инвестирования. В некоторых странах для привлечения инвестиций даже может быть закреплена законодательно защита иностранного инвестора от политических рисков и стихийных бедствий.
• Предоставление льгот для инвесторов. Могут быть налоговыми, административными, таможенными и т.д. (упрощенная процедура регистрации, низкая ставка налога, налоговые каникулы, отсутствие валютных ограничений и многое другое).
• Страхование государством инвестиционных капиталов.
• Содействие в процессах урегулирования споров и многое другое.

Кроме локального уровня, стимулирование ПИИ осуществляется и в международном формате. Для этого заключаются различные межгосударственные договоры и соглашения, направленные на улучшение климата инвестирования и упрощения самой процедуры, а также для урегулирования отношений между инвестором и объектом инвестиций.

Для облегчения процесса инвестирования также создаются международные фонды прямого инвестирования. Они становятся посредниками между пулом инвесторов и компаниями-реципиентами, уменьшая тем самым бремя инвестора по контролю за процессом инвестирования. Фонды эти закрытые и не публичные, так как информация об их действиях может вызвать волнения на рынках. Принимая от инвестора заранее согласованную сумму средств, компания направляет их в проекты с инвестиционным горизонтом в 5-10 лет.

Объектами инвестирования чаще всего становиться компании, имеющие продолжительную историю работы, большое количество постоянных клиентов и стабильную доходность. Таким компаниям инвестиции требуются для преодоления барьера, возникшего при развитии в виде недостаточности прибыли для совершения рывка вперед.

Инвесторы фондов прямых инвестиций обычно покупают ПАИ или акции внутри него, чтобы получить доход от вложений. После покупки у них есть возможность в случае необходимости продать свою долю фонда другому инвестору. Фонд для инвестирования такие инвестора выбирают тщательно, обращая внимание на следующие моменты:

• Страна расположения этого фонда – политическая и социальная стабильность является положительным фактором для его выбора;
• Текущее состояние экономики – стадия экономического цикла, проводимая налоговая политика и реформы, бюджет и баланс страны и многое другое из того, что влияет на рост благосостояния страны;
• Репутация фонда и история его инвестиций – хорошие рекомендации от других инвесторов и большое количество успешных проектов фонда делают его привлекательным в глазах других.

Компаниям для получения денег от фонда прямых инвестиций необходимо предоставить ему пакет документов, подтверждающих текущие показатели:

• Рентабельности;
• Доходности;
• Количества и качества персонала;
• Глубины проникновения на рынке;
• И многое другое.

Требования некоторых фондов к компаниям для размещения инвестиций могут быть весьма жесткими. В некоторых случаях они могут требовать, чтобы рентабельность компании была не ниже 40% и стабильное годовое увеличение капитализации компании в несколько раз.

В заключение могу сказать, что прямые иностранные инвестиции важны для обеспечения нормального функционирования и развития компаний, а также имеют важнейшее значение для финансового механизма в целом. Трудно подобрать альтернативу, способную оказывать такой же эффект на развитие компаний и дающую им возможность расширять свою область деятельности за пределами национальных рынков. Также рекомендую посмотреть видео по теме:

Динамика и структура иностранных инвестиций в мировой экономике

К началу XXI в. международная миграция капитала приняла значительные масштабы. Однако если объемы и динамику прямых иностранных инвестиций можно оценить достаточно точно, то с портфельными инвестициями дать оценку ситуации сложнее: па­кеты акций часто перепродаются, капитал может быстро прийти в страну, но так же быстро и уйти из нее.

В целом же на протяжении XX в. для мировой экономики была характерна тенденция нарастания динамичности движения капи­тала. При этом наблюдался сложный период с 1914 по 1945 г. (до конца Второй мировой войны), сопровождавшийся мировым экономическим кризисом 1929—1933 гг., когда иностранные ин­вестиции в целом увеличились только на 1/3. После второй мировой войны начался динамичный рост иностранных инвестиций. За 10-летний период (с 1946 по 1955 г.) они возросли в 2 раза, впоследствии их увеличение вдвое проис­ходило примерно каждые 6—Улет. С 1981 по 1990 г. иностранные инвестиции возросли примерно в 4 раза. В итоге к 1990 г. прямые накопленные иностранные инвестиции составили 1,76 трлн долл., а в 2000 г. они уже достигли уровня 6,3 трлн долл., что в 3,3 раза превышало уровень 1990 г. По своей стоимости это примерно одна шестая часть мирового ВВП. В конце 90-х гг. ежегодный приток прямых иностранных инвестиций превысил 1 трлн долл., соста­вив в 2000 г. 1 271 млрд долл. Однако в 2001 г. этот показатель снизился, по данным ЮНКТАД, до 735 млрд долл., а в 2002 г. — до 651 млрд долл. В 2003 г. приток прямых иностранных инвести­ций начал постепенно увеличиваться.

В XX в. произошли кардинальные сдвиги в географическом рас­пределении экспорта капитала. В колониальную эпоху основными объектами вывоза капитала являлись преимущественно колонии и зависимые страны. После распада колониальной системы на­правление потоков капитала изменилось: начался интенсивный капиталообмен между промышленно развитыми странами. В 80-х гг. даже существовали опасения, что развивающиеся страны окажут­ся на обочине международного движения капитала.

В конце 90-х гг. рейтинги стран — крупнейших экспортеров и импортеров капитала (по накопленным прямым иностранным ин­вестициям) выглядели следующим образом:

а) страны — экспортеры капитала (США, Великобритания, Япо-ния, Германия, Франция, Нидерланды, Швейцария, Италия, Гонконг, Канада);

б) страны — импортеры капитала (США, Великобритания, Ки­тай, Германия, Франция, Канада, Австралия, Нидерланды, Ис­пания, Бельгия).

Анализ данных по экспорту и импорту прямых иностранных инвестиций свидетельствует о следующих характерных тенденци­ях в международной миграции капитала.

1. В «десятку» ведущих стран — экспортеров капитала входят все 7 ведущих промышленно развитых стран мира — «большая семер­ка» (США, Великобритания, Япония, Германия, Франция, Ита­лия, Канада).

2. США являются лидером и по экспорту и импорту прямых инвестиций (с превышением экспорта над импортом).

Если в 1980 г. суммарный отток (экспорт) капитала из США более чем в 2,6 раза превышал его приток (импорт), то в ре­зультате рейганомики (экономической политики времен пре­зидента Р. Рейгана) суммарный объем накопленного притока капитала приблизился к объему оттока, и это положение со­хранялось на протяжении 90-х гг. Приток капитала, вне сомне-

ния, стал одним из факторов стимулирования экономического роста США в период 90-х гг.

3. В списке ведущих стран — экспортеров капитала Япония за­нимает 3-е место, а в «десятке» ведущих стран — импортеров капитала она отсутствует (это связано с тем, что на протяжении 90-х гг. Япония ограничивала приток в страну иностранных инвестиций ( лишь в 1999 г. она несколько ослабила ограничения).

4. Хотя оба списка (экспортеров и импортеров капитала) со­стоят в основном из развитых стран, однако в списке стран — импортеров капитала 3-е место уже в 1999 г. занял Китай, послед­ние 20 лет, активно привлекающий иностранные инвестиции.

5. В «десятку» ведущих стран — экспортеров капитала входят 6 ев­ропейских государств (Великобритания, Германия, Франция, Ни­дерланды, Швейцария, Италия). Кроме Швейцарии, все они явля­ются членами ЕС. В целом же в Западной Европе сконцентрировал­ся мощный экспортный потенциал прямых иностранных инвести­ций, причем характерно, что основная их часть перемещается внутри самой Западной Европы (прежде всего в рамках ЕС).

Вне Европы главным объектом вывоза капитала западноевро­пейских стран являются США и Канада. К концу XX в. фактически сформировалась «инвестиционная ось» США — ЕС. При этом по­чти половина инвестиций идет на операции по слиянию с зару­бежными фирмами и их поглощение.

6. В целом в общей совокупности потоков экспорта и импорта капитала в мировой экономике господствует «триада»: США и Канада — ЕС — Япония. На эти страны приходится примерно 4/5 общего накопленного объема вывезенных и ввезенных прямых иностранных инвестиций.

7. Однако несмотря на господство указанной «триады» госу­дарств в мировой экономике происходит расширение круга стран, участвующих в мировом инвестиционном процессе. Фактически в этот процесс вовлечены все страны мира, выступающие как экс­портеры, импортеры капитала, либо и в том и в другом качестве одновременно.

8. Развивающиеся государства в целом сохраняют свое положе­ние стран — импортеров капитала. В 90-е гг. XX в. приток капитала в развивающиеся страны в относительном выражении опережал его ввоз в развитые страны.

Причины указанных выше сдвигов не только в сфере полити­ки. На первом этапе после обретения независимости развиваю­щиеся страны прилагали активные усилия по национализации и ограничению иностранного капитала. Еще более важным яви­лось то обстоятельство, что распад колониальной системы со­впал с началом мирового технологического сдвига, предъявляв­шего повышенные требования к качеству подготовки рабочей силы. Страны, освободившиеся от колониальной зависимости, в большинстве своем не имели современной системы образования и высококвалифицированной рабочей силы, поэтому не могли представлять серьезный интерес для ТНК, действующих в обра­батывающей промышленности. А кроме того, увеличение объе­мов внешнего долга развивающихся государств в 70-х гг., пере­росшее в 80-х гг. в кризис задолженности, также не способство­вало росту зарубежных инвестиций в эти страны.

Однако ситуация начала быстро изменяться в 90-е гг. Повыше­ние уровня экономического развития и качества подготовки ра­бочей силы в освободившихся странах, а также фундаментальные сдвиги в мировом хозяйстве привели к значительному увеличе­нию перетока частного капитала на периферию мирового хозяй­ства. В 2000 г. накопленный объем прямых частных инвестиций там превысил 2 трлн долл., а на конец 2002 г. — 2,33 трлн долл.

Тем не менее приток частного капитала увеличивается только в те страны, где ему может быть найдено прибыльное использование с приемлемой степенью риска, поэтому в государствах Тропиче­ской Африки суммарные (т. е. без ЮАР) прямые частные инвести­ции на конец 2002 г. составили 120 млрд долл. Для сравнения: в экономику Сингапура было на ту же дату вложено на ту же дату вложено 124 млрд долл.

Однако целый ряд развивающихся стран (например, Гонконг, другие новые индустриальные страны) выступают в роли круп­ных экспортеров капитала, осуществляя весьма выгодные вложе­ния за рубежом. Так, доходы Кувейта от заграничных вложений во второй половине 90-х гг. превысили 40 % суммарного экспорта этой страны. В абсолютных размерах накопленный объем вывезенного из развивающихся стран капитала в 1990 — 2000 гг. увеличился бо­лее чем на 710 млрд долл.

9. Роль стран с переходной экономикой (к числу которых от­носится и Россия) в мировом инвестиционном процессе остает­ся скромной. Однако в 90-е гг. значительно активизировалось при­влечение иностранного капитала в страны Центральной и Вос­точной Европы (прежде всего в Венгрию, Польшу и Чехию). По накопленным прямым иностранным инвестициям этот регион обогнал развивающиеся страны Африки (что служит косвенным подтверждением того, что современное производство требует не только благосклонного отношения государства к иностранным инвестициям, но прежде всего квалифицированной рабочей силы).

Глобализация мировой экономики в конце XX в. придала но­вый импульс перемещению капиталов между странами. В конце 90-х гг. ежегодный приток иностранного капитала вплотную подо­шел к отметке 1 трлн долл. Однако в начале текущего десятилетия он снизился прежде всего по причине замедления темпов эконо­мического роста в группе стран с развитой рыночной экономикой. В 2000 г. приток прямых иностранных инвестиций впервые приблизился к 1,3 трлн. долл.

В целом можно сделать следующий вывод: несмотря на нерав­номерность распределения вывоза капитала, между различными регионами мира и отдельными странами формируется более це­лостный (интегрированный) мировой рынок капиталов, который становится глобальной системой аккумулирования свободных де­нежных ресурсов и их предоставления в распоряжение деловых структур и государственных органов различных стран на принци­пах конкуренции.