Bynets.ru

Журнал финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Инвестиции и инвестиционный климат в россии

Инвестиционный климат в России

Под инвестиционным климатомв рыночной экономике понимается совокупность политических, экономических, финансовых, социо-культурных, организационно-правовых и географических факторов, присущих в данный момент государству (региону) и привлекающих либо отталкивающих потенциальных инвесторов.

Существует ряд методик оценки инвестиционного климата страны, которые различаются методологическими подходами, количеством и набором анализируемых показателей, их качественными характеристиками.

В этих рейтингах Россия занимает весьма незавидные места. Россия опустилась в этом рейтинге с 91-го места (март 1997 г.) на 129-е (сентябрь 1998 г.).

Такой низкий показатель в мировом рейтинге и неблагоприятный для большинства инвесторов, по сравнению с другими странами мира, инвестиционный климат России является главной причиной «бегства» российского капитала за границу, в страны с более привлекательными условиями для инвестирования капитала. Объем инвестиций российских предприятий за рубеж за первые три квартала 2000 г. более чем на 3500 млн превысил приток иностранных инвестиций в российскую экономику. Отсюда — дефицит отечественных и прямых иностранных инвестиций.

Поэтому создание благоприятного инвестиционного климата в России является одним из важнейших условий привлечения инвестиций и последующего экономического роста страны.

Активному притоку и эффективному использованию иностранного капитала, а также сдерживанию «бегства» из страны отечественного капитала препятствует ряд факторов, среди которых можно выделить несколько основных:

1 Отсутствие стабильной правовой базы, регулирующей функционирование отечественного капитала на территории РФ.

2. Рост социальной напряженности;

3. Реальное осознание всех отрицательных последствий региональной дезинтеграции России многими крупными западными инвесторами.

4 Коррупция и криминализация отдельных сфер коммерческой деятельности

5. Неразвитая инфраструктура (транспорт, связь).

В настоящее время на государственном уровне делаются попытки создать основу для инвестиционного климата. Изданы конкретные нормативные документы, определяющие его развитие: указы Президента «О частных инвестициях в РФ» и «О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности», а также федеральные законы «Об иностранных инвестициях в РФ». ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» и др.

Однако все эти нормативные акты еще не позволяют в полной мере сформировать инвестиционный климат в России, а потребности в инвестициях все растут.

Инвестиционный климат региона Алтайского края включает три взаимосвязанных компонента:

ü уровень инвестиционного потенциала,

ü уровень инвестиционных рисков,

ü уровень инвестиционной активности.

Согласно результатам исследования инвестиционной привлекательности регионов Российской Федерации, подготовленного рейтинговым агентством «Эксперт-РА» инвестиционный потенциал Алтайского края с 1999 по 2005 годы изменялся в незначительных пределах 26 – 28 место, причем составляющие его потенциалы: трудовой, инфраструктурный, финансовый, природно-ресурсный в 2005 году по отношению к 2004 году не изменились.

Улучшение отмечено в сфере потребительского и производственного потенциала. Впервые рассчитан туристический ранг инвестиционного потенциала. Алтайский край входит в 20 наиболее привлекательных регионов России с точки зрения развития туризма и занимает 2 место среди регионов Сибирского федерального округа.

По уровню инвестиционного риска в 2005 году Алтайский край занимал 72 место, что на 2 позиции лучше, чем в 2004 году. Отмечается улучшение позиций края с точки зрения законодательного риска (35 место в 2004 году и 26 — в 2005), финансового риска (75 и 70 место соответственно), криминального (51 и 39 место соответственно) и экологического (47 и 45 место соответственно). Достигнутый в 2005 году уровень законодательного и экологического рисков является минимальным за период с 1999 года.

Начиная с 2004 года, Алтайский край переместился в группу регионов, имеющих пониженный потенциал и высокий риск, хотя на протяжении 1999 – 2003 годов край относился к регионам с пониженным потенциалом и умеренным риском.

Позитивные тенденции в социально-экономической и политической жизни Алтайского края и России в целом позволяют предположить, что такие весомые составляющие инвестиционного климата как политический и социальный риски начиная с 2006 года, будут постепенно улучшаться. Это позволит Алтайскому краю вернуть свои позиции и перейти в группу регионов с умеренным инвестиционным риском.

Что такое инвестиционный климат

Без регулярных вливаний капитала в экономику любой страны, ее функционирование невозможно, иными словами – без инвестирования. Приумножение национального богатства представляет собой сложный процесс, который зависит от совокупности неотъемлемых друг от друга факторов.

Для того чтобы вложение денежных активов в отрасли народного хозяйства осуществилось, необходимо, чтобы этот процесс был кем-то инициирован. В качестве инвесторов могут выступать частные лица, предприятия, финансовые посредники и государство.

Субъекты инвестиционного процесса, прежде чем реализовать инвестицию, оценивают все возможные риски операции и её целесообразность. Если инвестор желает вложить деньги в развитие определённого предприятия или проекта, он анализирует всю совокупность экономических, гуманитарных, политических демографических, юридических экологических и геополитических факторов, которые характеризуют конкретную страну или её отдельный регион.

Понятие инвестиционного климата объединяет в себе целую систему факторов, которые определяют деловую привлекательность отдельной страны или её территории. Без учёта особенностей инвестиционного климата невозможно рассчитать возможные риски и ожидаемую прибыльность проекта.

Благоприятный инвестиционный климат – понятие относительное, так как оно оценивается потенциальными инвесторами субъективно. К примеру, для одного высокоразвитого государства, инвестиционная среда менее прогрессивного, будет оцениваться как малопривлекательная и рискованная.

При оценке делового климата государства получателя инвестиций, инвестор будет обращать внимание на целесообразность реализации конкретного проекта. К примеру, в стране с развитым аграрным сектором будет оправданным финансирование фермерских хозяйств.

Основными характеристиками благоприятного инвестиционного климата можно считать:

  • прозрачную и обоснованную законодательную базу в сфере инвестирования;
  • гарантии, предоставленные государством инвесторам-нерезидентам;
  • налоговые льготы;
  • стабильную работу финансовых и кредитных учреждений;
  • стабильную политическую ситуацию;
  • отсутствие коррупции и бюрократии.
Читать еще:  Организация управления инвестиционным проектом

Оценка

Инвестиционный климат можно классифицировать исходя из сфер его существования и статуса инвесторов. Существуют такие виды делового климата как:

  • мировой,
  • государственный,
  • региональный,
  • отраслевой.

В зависимости от статуса инвестора можно выделить инвестиционный климат с точки зрения прямых и портфельных инвесторов, а также кредиторов.

Деловой климат может быть оценён в количественном выражении, которое называется рейтингом. Существуют такие показатели климата:

  1. Корпоративный – привлекательность объекта с точки зрения его кредиторов, покупающих ценные бумаги.
  2. Привлекательность отрасли экономики.
  3. Региональный деловой климат, который оценивается как соотношение риска и экономического потенциала.
  4. Инвестиционный климат страны, оцениваемый лидирующими рейтинговыми агентствами мира.
  5. Мировой деловой климат.

Инвестиционный климат России

Каждой государство мира имеет свой уникальный инвестиционный климат, который определяет привлекательность его экономики для потенциальных инвесторов. Инвестиционный климат в России имеет ряд характерных качеств. Формирование деловой среды страны пришлось на период после распада СССР. В экономике России в то время прошли существенные изменения, которые и определили качество развития деловой среды.

Инвестиционный климат России нельзя оценить однозначно, ведь он имеет как положительные, так и негативные характеристики. Страна находится на этапе перехода от экономики административного типа к рыночному. Кроме того, перед Россией стоит крайне важная задача выхода из кризисной ситуации. Также существуют некоторые противоречия в законодательной базе, сформированной с целью регулирования инвестиционной деятельности.

Несомненным плюсом ситуации, связанной с инвестированием в России, является стремление к имплементации новых производственных технологий и инноваций. Также стоит отметить попытки государства в создании стимула для развития малого предпринимательства.

Необходимо отметить, что инвестиционный климат России из года в год демонстрирует качественное развитие. Подтверждением этому является перемещение России ближе к лидирующим позициям в международных рейтинговых списках инвестиционной привлекательности, которые составляются мировыми организациями.

При выведении общей оценки инвестиционного климата страны зачастую берутся в учёт такие показатели как:

  • простота регистрации предприятий внутри страны;
  • беспрепятственность в оформлении прав собственности;
  • степень развития кредитования;
  • фискальная политика;
  • участие в мировых торговых операциях;
  • беспрепятственность в ликвидации экономических объектов;
  • простора получения разрешений на возведение промышленных и жилых объектов;
  • беспрепятственное подключение к коммуникациям.

Формирование благоприятного инвестиционного климата должно стать стратегической задачей для страны.

На протяжении последних десяти лет зарубежные инвесторы проявляют активность во вкладывании капитала в такие отрасли экономики России как:

  • пищевая промышленность;
  • торговое посредничество;
  • финансовое посредничество;
  • производство машин и оборудования;
  • нефтяная и химическая промышленность;
  • производство нефтепродуктов и химических продуктов;
  • туризм;
  • металлургия.

Положительным качеством инвестиционного климата России можно считать сформированный средний класс, являющийся залогом стабильного функционирования экономики страны.

Важно отметить богатую ресурсную базу России. Страна занимает одну из лидирующих позиций в мире по запасам нефти, что является базой для развития нефтяной промышленности.

Что касается демографической ситуации, то исходя из статистических данных, для населения России характерен ежегодный прирост.

Чтобы произошло улучшение инвестиционного климата необходимо выяснить, какие факторы препятствуют реализации данной стратегической задачи. Неоспоримой негативной характеристикой бизнес среды России можно считать недостаточное качество деловой культуры. Причиной такой ситуации является недостаточный отход страны от методов управления экономикой, характерного для советского периода.

Высокий уровень коррупции по праву считается фактором, который ухудшает инвестиционную привлекательность государства с точки зрения иностранных инвесторов. Кроме того, для России характерно наличие существенных административных барьеров для вхождения зарубежных инвесторов.

Способы оптимизации

Для всех уровней власти России, приоритетной задачей должно стать улучшение инвестиционного климата внутри страны. Одной из ключевых проблем российского бизнеса является непродуктивное использование ресурсного потенциала, характерного для государства.

Крайне важно разработать эффективные и жёсткие меры противодействия коррупционным явлениям. Для этого необходимо сосредоточиться на улучшении функционирования судебной системы. Прежде всего, суды должны быть политически независимыми, что станет гарантией формирования их объективного отношения к спорным ситуациям, возникшим в экономических отношениях.

Для улучшения состояния деловой среды необходимо снизить уровень бюрократии, характерной для особенностей пересечения российской границы нерезидентами.

Проблемой инвестиционной деятельности в России считается недостаточно прозрачное законодательство. Особое внимание необходимо уделить страхованию рисков инвесторов, относящихся к потере имущества и капитала. Также требует усовершенствования антимонопольное и антикоррупционное законодательство России.

В случае полноценного проведения перечисленных выше реформ инвестиционный климат России будет усовершенствован на протяжении последующих нескольких лет.

Функции агентства по привлечению инвестиций.

Условия сотрудничества с Российским фондом прямых инвестиций.

Принципы работы инвестиционного фонда.

Как и зачем обращаться в комитет по инвестициям.

Что такое инвестиционный климат

Инвестиционный климат – это совокупность политических, экономических, инновационных, инфраструктурных факторов, создающих определенный уровень финансовой привлекательности для капиталовложений.

Термин «инвестиционный климат» представляет собой обобщенный показатель, сформированный на основе следующих инвестиционных составляющих: привлекательности, потенциала риска. Это совокупность различных внутренних и внешних факторов, влияющих на экономические процессы в отдельно взятой стране. Следует понимать, что инвестклимат – это не константа. Он постоянно меняется и зависит от динамики проводимой внутренней экономической политики. Ниже мы раскроем понятие и сущность инвестиционного климата и разберем, что это такое на примере РФ.

Инвестиционный климат региона, страны

Под инвестиционным климатом описывается степень надежности ситуации, которая складывается на определенной территории по отношению к капиталовложениям, сделанным в экономику государства. Иными словами, это совокупность условий, характеризующих инвестиционную привлекательность региона.

Читать еще:  Государственная инвестиционная политика это

Финансист, выбирая, страну для инвестирования, анализирует имеющиеся риски:

  • стабильность рыночной конъюнктуры;
  • колебания внешнеполитического курса;
  • изменения в законодательстве.

Если сравнивать его на уровне стран и регионов, то существенных различий можно и не заметить. При оценке климата важно учитывать сложившуюся социально-экономическую ситуацию в стране.

Инвестиционный климат и его составляющие

Инвестиционный климат невозможно проанализировать вне его структуры:

  1. Инвестиционный потенциал – обозначает характеристику, отражающую макроэкономические показатели страны (насколько развита производственная сфера, имеется ли спрос и как функционируют рынки). Огромное значение в формировании критерия играет инфраструктура государства, инновационный и интеллектуальный потенциал.
  2. Инвестиционный риск отражает, насколько эффективна экономика субъекта капиталовложений, уровни возможных потерь и доходов.
  3. Инвестиционная привлекательность – это показатель, характеризующий позицию субъекта на внешнем рынке. На практике критерий поможет опередить выгодный вариант для капиталовложений за счет сравнения нескольких предложений. Особое значение уделяется наличию факторов, способствующих увеличению доходов и снижению рисков.

Исследования показывают, что главной его составляющей принято считать инвестиционный потенциал в тандеме с инвестиционной активностью.

Факторы, влияющие на инвестиционный климат и показатели

Инвестиционный климат связан с некоторыми показателями, оказывающими влияние на его динамику. Они становятся основополагающими во время принятия решения по капиталовложениям.

Факторы, влияющие на инвестиционный климат:

  • Политические. Зависят от авторитета власти, надежности законодательных органов, распределения полномочий между политическими партиями, состояния межгосударственных взаимоотношений, правовой основы для инвестиционной деятельности и т. д.
  • Социальные. Особое значение имеет уровень жизни населения, социальной напряженности и наличие гражданских конфликтов в стране.
  • Экономические. На инвестиционный климат воздействуют тенденции экономического роста региона, внутренняя отраслевая политика, уровень инфляции, наличие высоконадежных объектов для капиталовложений и т. д.
  • Инновационные. В числе приоритетов: уровень развития научной, интеллектуальной и образовательной сред.
  • Финансовые. Важно учитывать сбалансированность бюджета, налогообложение, экономику региона с учетом баланса.
  • Ресурсные. Немаловажную роль играет обеспеченность субъекта природными ресурсами.
  • Трудовые. Состояние профессионально-трудовых ресурсов и уровень их образования имеют весомое значение.
  • Производственные. При оценке инвестиционного климата важно учитывать особенности отраслевой экономики.
  • Инфраструктурные. Отдельно рассматривается топографическое расположение страны, инфраструктура, наличие телекоммуникаций.
  • Криминальные. Особое влияние оказывает коррумпированность чиновников и уровень преступности в стране.
  • Экологические. При рассмотрении инвестиционного климата учитывается даже степень загрязнения окружающей среды в конкретном регионе.

Создание благоприятного инвестиционного климата

Создание благоприятного инвестиционного климата – главная задача для административного аппарата, стремящегося привлечь средства в развитие страны. Этому способствуют:

  • благоприятный климат на внутренних рынках;
  • стабильные нормы прибыли;
  • слабая конкуренция;
  • сбалансированная налоговая система;
  • низкая цена на сырье и ресурсы;
  • государственная поддержка.

Улучшение инвестиционного климата происходит за счет:

  • снижения инфляции;
  • преференций при налогообложении прибыли;
  • освобождения от уплаты НДС;
  • выдачи льготных займов в валюте;
  • организации выставок для зарубежных инвесторов с экспозицией в сфере перспективных разработок.

Министерством экономики РФ разработан специальный проект, включающий мероприятия по созданию благоприятного инвестиционного климата страны.

Улучшение инвестиционного климата

Агентство стратегических инициатив разработало план для улучшения инвестиционного климата. Включающий следующие рекомендации:

  • В регионах необходимо разработать правовую базу для защиты интересов инвесторов.
  • Государство обязано контролировать механизмы поддержки инвестиционной деятельности. Данное требование необходимо ввести по всей стране, оно будет способствовать повышению уровню доверия со стороны зарубежного капитала.
  • Требуется создать Совет по улучшению и развитию инвестиционного климата и организацию по привлечению иностранных капиталовложений.
  • Сформировать надежную инфраструктуру, необходимую для размещения инвестиций.
  • Создать систему профессиональной подготовки и переподготовки трудовых ресурсов с учетом зарубежного опыта.
  • Разработать портал, на котором будут выкладываться статистические данные по инвестиционным проектам и практические советы по улучшению макроэкономических показателей.
  • Принять регламент, который будет состоять из нескольких отдельных блоков, описывающих сопровождение проектов на каждом этапе.

Административные барьеры, тормозящие инвестиционный климат

Сложно сказать, что не оказывает влияние на инвестиционный климат. Вышеописанные факторы охватывают все варианты деятельности в стране.

Но с легкостью можно выделить административные барьеры, тормозящие развитие экономики:

  • наложение ограничений, не предусмотренных законом;
  • навязывание обязанностей за пределами правового поля;
  • ограничения при входе на рынок (лицензирование, различные разрешения, обязательная регистрация деятельности в регионе, доступность кредитования и пр.);
  • таможенные барьеры (пошлины, отсутствие сертификатов, паспортов и пр.);
  • чрезмерный бюрократизм на государственном уровне.

Самые серьезные и сложные барьеры ожидают инвестора при входе на рынок.

Инвестиционный климат и инвестиционная привлекательность

Стоит подробно рассмотреть составляющие инвестиционного климата, в частности, ответить на вопрос, что такое инвестиционная привлекательность, и какая роль ей отводится.

Обе характеристики принимаются во внимание перед капиталовложением. Нередко эти понятия трактуются как синонимы. Первый показатель выступает в главной роли при определении базовой характеристики инвестиционной среды в стране или регионе. Только после оценки всех параметров можно переходить к анализу привлекательности конкретного объекта, от которого и зависит образование благоприятных условий, в целом.

Методы оценки инвестиционного климата

Выделяют следующие подходы и методы оценки инвестиционного климата:

  1. Методика Business Environment Risk Intelligence Index. Группа экспертов оценивает риски по 15 критериям. Прогноз разрабатывается на год и на 5 лет.
  2. Рейтинги агентств Moody’s Investors Services, Euromoney, The Economist, Standard & Poors и Fitch IBCA. Они оценивают риски с точки зрения способности государств в полной мере выполнить свои обязательства, рассчитывается уровень ликвидности, стабильности и платежный баланс.
  3. Международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s сравнивает обязательства государств и надежность эмитентов, присваивая рейтинги от ААА (высшая оценка) и до D (дефолт).

По итогам некоторых исследований выставляются баллы от 1 до 100, сформированные методом суммирования оценочных или фактических показателей конкретной страны (региона, компании) к идеальному значению.

Читать еще:  Результат реализации инвестиционного проекта

Выводы

Инвестиционный климат – это совокупность политических, экономических, инновационных, инфраструктурных факторов, создающих определенный уровень финансовой привлекательности для капиталовложений. В его основе комплекс переменных, демонстрирующих полноценную картину. Сложность инвестирования на российском рынке таится в том, что зарубежные инвесторы часто сталкиваются с бюрократизмом и административными барьерами.

Плохой инвестклимат не дает России подняться в рейтинге конкурентоспособности стран

Российская экономика перестала расти в рейтинге мировой конкурентоспособности, который составляет Всемирный экономический форум (ВЭФ). Как и в прошлом исследовании, страна заняла 43-е место, хотя и увеличила общий балл с 65,6 до 66,7.

На место России повлияло изменение методики. В рейтингах за 2018 и 2019 гг. стали меньше учитываться стандартные макроэкономические показатели и больше – более продвинутые слагаемые конкурентоспособности: состояние финансового сектора, развитие инноваций, условия для бизнеса, объясняет куратор рейтинга в России, партнер Strategy Partners Алексей Праздничных.

Поддержали Россию в рейтинге макроэкономические показатели – по этим критериям страна поднялась на 12 позиций. Экономика преодолела рецессию, инфляция снизилась (на конец сентября она составляла 4%), государственные инвестиции стабильны, перечисляют авторы рейтинга. Зато показатели, характеризующие инвестиционный климат, сильно ухудшились: организованная преступность и коррупция выросли, надежность полиции снизилась, менее эффективной стала защита собственности и интеллектуальных прав, регуляторная нагрузка на бизнес увеличилась. Еще в 2013 г., когда Россия совершила резкий скачок в рейтинге (с 64-го на 53-е место), его авторы называли слабым местом страны все те же проблемы – неразвитые институты, коррупцию и фаворитизм, недоверие к судебной системе.

Экономисты единодушно называют макроэкономическую стабильность главным достижением российских властей. Но ее недостаточно для роста экономики, говорила в июле председатель ЦБ Эльвира Набиуллина. Экономический рост создает бизнес, а не государство, указывала она, но готовность предпринимателей рисковать деньгами «напрямую зависит от пресловутого инвестиционного климата». Нужны защита частной собственности, независимые суды, перечисляла Набиуллина, сначала эти слова «казались правильными, потом общим местом, потом обращение к теме инвестиционного климата стало казаться пустыми словами чиновников, а теперь иногда похоже на крик отчаяния».

На Петербургском экономическом форуме чиновники много произносили слов об инвестиционном климате, а главной темой стала защита инвесторов от государства. «Вот если бы Андрей Макаров (председатель комитета Госдумы по бюджету. – «Ведомости») выступал, он бы задал традиционный вопрос для завтраков Сбербанка: Александра Ивановича Бастрыкина (председатель Следственного комитета. – «Ведомости») позвали? Он же главный у нас экономический регулятор», – говорил на деловом завтраке Сбербанка президент РСПП Александр Шохин. Первый вице-премьер – министр финансов Антон Силуанов анонсировал разработку программы декриминализации и снижения рисков привлечения предпринимателей к уголовной ответственности. «Мы действительно с рядом министерств обсуждаем предложения по улучшению инвестиционного климата.

141 страна

включена в рейтинг ВЭФ в 2019 г. За год из пятерки лидеров выпали Германия и Япония, их заменили Гонконг и Нидерланды. А США уступили первое место Сингапуру, поднявшемуся со второй строчки рейтинга. Источник: рейтинг мировой конкурентоспособности экономики к WEF

Часть этих предложений касается декриминализации, т. е. уменьшения наказания за некоторые экономические преступления, существенное уменьшение оснований для ареста на стадии предварительного следствия», – рассказывал председатель Счетной палаты Алексей Кудрин. Но с тех пор программу декриминализации власти так и не представили.

Свои предложения собрали деловые объединения, и теперь они будут обсуждать их на площадке Минэкономразвития. Бизнес рассчитывает декриминализовать часть статей Уголовного кодекса, изменить условия заключения под стражу и возбуждения дел, снизить риски обвинения руководства компаний и их сотрудников в создании преступных сообществ.

Пока чиновники уговаривают компании вкладывать в российскую экономику и обещают защиту инвестиций, бизнесмены заполняют СИЗО: только за последние несколько лет за решеткой оказалось более сотни предпринимателей. По данным опроса Федеральной службы охраны, почти 85% из 200 предпринимателей, столкнувшихся с уголовным преследованием, считают ведение бизнеса в России небезопасным. Для 45,2% опрошенных предпринимателей уголовное дело завершилось не приговором, а потерей бизнеса. Показательным стало уголовное дело против основателя инвестфонда Baring Vostok Майкла Калви и еще пяти человек. Следствие обвиняет их в хищении 2,5 млрд руб. у банка «Восточный». Еще одно крупное дело этого года – против основателя автодилера «Рольф» Сергея Петрова, которого заподозрили в сговоре с бывшими топ-менеджерами компании ради вывода ее средств на счета кипрской Panabel Limited. Ущерб следствие оценило в 4 млрд руб. В сентябре Басманный суд Москвы заочно арестовал Петрова.

Рейтинг ВЭФа в отличие, например, от рейтинга Всемирного банка не оценивает нормы закона и процедуры, а полагается на субъективную оценку инвесторами инвестиционного климата, говорит директор по корпоративному управлению Prosperity Capital Management Денис Спирин. Большинство аспектов, важных для инвесторов, регулируются хорошо, рассказывает он, но есть проблемы с правоприменением – инвесторам сложно защитить права в суде, например, когда эмитент не совершает обязательную оферту или в случае несправедливого выкупа у них акций. Из этого и складывается негативная оценка, отмечает он.

С оценкой ВЭФа сложно не согласиться, говорит директор Центра развития Высшей школы экономики Наталья Акиндинова: макроэкономические показатели действительно стабильны, бюджетная политика консервативная, а все остальные проблемы инвестиционного климата, связанные с несовершенством судебной системы, сохраняются. И пока чиновники не идут на структурные изменения, замечает она.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector