Bynets.ru

Журнал финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Функции и операции инвестиционных банков

Функции и операции инвестиционных банков

Инвестиционные банки — это финансово-кредитные учреждения, специализирующиеся на финансировании и кредитовании инвестиций, а также осуществляющие деятельность в качестве финансовых посредников. Инвестиционные банки осуществляют вложения капитала в промышленность, сельское хозяйство, строительство и другие отрасли экономики. При этом инвестиции могут быть как в форме вложений в ценные бумаги (финансовые инвестиции), так и в форме непосредственных вложений в основной и оборотный капитал (реальные инвестиции).

Понятие «инвестиционный банк» неодинаково трактуется в различных странах в связи с особенностями финансового рынка и различиями в банковском законодательстве. Например, в Великобритании это коммерческий банк, специализирующийся на среднесрочных и долгосрочных инвестициях в мелкие и средние компании. Однако четкого разграничения между коммерческими и инвестиционными банками в этой стране не существует.

В США, наоборот, законом Гласса— Стигала (Glass SteagallAct) от 1933 г. коммерческим банкам запрещено заниматься большинством видов инвестиционных операций. Подобными операциями могут заниматься только инвестиционные банки, основная функция которых заключается в предоставлении частным компаниям, правительству и другим организациям помощи в привлечении средств, необходимых для финансирования их деятельности. С этой целью инвестиционные банки организуют выпуск ценных бумаг своих клиентов. Кроме того, они способствуют, а иногда и инициируют слияния фирм или поглощение одной фирмой другой.

Важнейшее направление деятельности инвестиционных банков в США — андеррайтинг, или подписка на ценные бумаги, которые они размещают на рынке. Андеррайтинг по своей сути является своего рода видом страховки для эмитента, так как инвестиционный банк принимает на себя обязательства по гарантированному размещению выпуска ценных бумаг эмитента. В случае, если ценные бумаги не купит сторонний инвестор, инвестиционный банк приобретет их у эмитента по заранее определенной, т. е. гарантированной, цене.

Таким образом, в США сложился классический тип инвестиционного банка, который:

оказывает помощь при продаже ценных бумаг;

содействует при слияниях и других процессах реорганизации корпораций;

действует в качестве брокеров индивидуальных и институциональных клиентов;

совершает сделки на фондовом рынке от своего имени;

выступает в роли гарантов при размещении ценных бумаг.

Однако необходимо отметить, что в последние годы в США проявляется тенденция расширения полномочий коммерческих банков в сфере осуществления инвестиционных операций.

В большинстве стран инвестиционные банки частные, т.е. капитал формируется в основном путем размещения собственных акций и облигаций. Но в некоторых странах (Германия, Япония, Италия, Турция и др.) были созданы государственные инвестиционные банки, капиталы которых формируются за счет бюджетных средств.

Существуют инвестиционные банки и на межгосударственном уровне, например. Европейский инвестиционный банк. Это инвестиционный банк шести стран — участниц «Общего рынка» (Франции, Германии, Италии, Бельгии, Нидерландов, Люксембурга). Учрежден в 1958 г. в соответствии с Римским договором о создании «Общего рынка» (1957). Во главе банка стоит Совет управляющих, в который входят министры финансов стран-членов. Правление банка находится в Брюсселе. Разрешенный и выпушенный акционерный капитал — 1 млрд долл., оплаченный капитал — 250 млн долл. (в том числе 25 % золотом и 75 % в национальной валюте). Остальные 750 млн долл. служат фондом, гарантирующим займы, заключаемые банком. С мая 1971 г. разрешенный капитал увеличен до 1,5 млрд долл., а оплаченный —до 300 млн долл. Франция и Германия подписались каждая на 450 млн долл., Италия — на 360 млн, Бельгия — на 130 млн, Нидерланды — на 107 млн, Люксембург — на 3 млн долл. Банк выпускает облигации, 2/з которых размещается в странах «Общего рынка» и ‘/з — в США. Банк предоставляет кредиты под 7,5 % годовых государственным и частным предприятиям «шестерки», а также Греции и ряду африканских государств. Право инвестиций в последние банк получил с 1963 г. Около 90% выданных кредитов приходится на страны «шестерки», по 5 % — на Грецию и развивающиеся страны Африки. Основная масса кредитов предоставлена на создание и улучшение инфраструктуры (строительство железных и автомобильных дорог, гаваней, предприятий связи) и на развитие сельского хозяйства.

Проблема привлечения инвестиции в реальный сектор экономики России является одной из наиболее актуальных. Поэтому существует необходимость развития системы инвестиционных банков для осуществления эффективного перетока капиталов в отечественной экономике. Однако российским законодательством в настоящее время не предусмотрено разграничение деятельности банков на собственно банковскую и инвестиционную. Но необходимо отметить, что в настоящее время широко обсуждается вопрос о разделении банковской (привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц, размещение указанных средств от своего имени и за свои счет на условиях возвратности, платности, срочности, открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц) и инвестиционной деятельности.

Но тем не менее в начале 90-х гг. XX в. в России возникло много коммерческих банков, занимающихся преимущественно инвестиционной деятельностью, в названии которых было слово «инвестиционный». По состоянию на декабрь 2001 г. в России существует более 150 подобных инвестиционных банков, около половины которых расположены в Москве.

На рынке инвестиций инвестиционные банки могут быть представлены в качестве финансовых посредников или инвесторов. Последнее возможно в том случае, если банк приобретает ценные бумаги в процессе размещения или на вторичном рынке. Причем в целях привлечения средств банков в качестве инвестиций в реальный сектор экономики необходимо увеличение присутствия банков именно на первичном рынке,

В настоящее время в России инвестиционные банки все активнее осуществляют деятельность в качестве финансовых посредни-

ков. Указанная деятельность оказывает влияние на инвестиционные процессы косвенным образом, поскольку банки в данном случае не осуществляют инвестиции, а занимаются обеспечением организации инвестиционного процесса. Наличие высокопрофессиональных и надежных посредников — необходимое условие формирования эффективного рынка инвестиций.

Услуги инвестиционного банка как финансового посредника необходимы инвестору в следующих случаях:

инвестор намерен осуществить реальные инвестиции. Банк может выступить в качестве профессионального консультанта и предоставить информацию о наиболее выгодных направлениях размещения средств клиентов;

инвестор намерен приобрести ценные бумаги при первичном размещении или на вторичном рынке ценных бумаг. В данном случае банк может выступить в качестве брокера;

владелец ценных бумаг передает в доверительное управление банку ценные бумаги на основании договора доверительного управления;

банк может принять на себя обязательство разместить ценные бумаги от имени эмитента или от своего имени, но за счет и по поручению эмитента — андеррайтинга вые услуги.

Достаточно перспективным направлением деятельности инвестиционных банков является деятельность в качестве андеррайтера. В странах с развитой рыночной экономикой, в которых существует разграничение банковской деятельности на банковскую и инвестиционную, андеррайтинговые услуги являются исключительной компетенцией инвестиционных банков (выше приводился пример инвестиционных банков США). В соответствии с действующим российским законодательством услуги по размещению ценных бумаг от имени эмитента или от своего имени, но за счет и по поручению эмитента могут осуществляться банками, имеющими лицензию Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг России.

Интересное направление деятельности инвестиционных банков в части привлечения инвестиций — выдача гарантий и авали-рование векселей предприятий реального сектора экономики.

Основываясь на вышеизложенном, можно сделать вывод, что деятельность инвестиционных банков носит многоплановый характер. В связи с этим формирование системы инвестиционных банков является весьма важным моментом в обеспечении стабильности национальной экономики.

studopedia.org — Студопедия.Орг — 2014-2020 год. Студопедия не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования (0.002 с) .

Функции и операции инвестиционных банков

МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФГОУ ВПО «ВОРОНЕЖСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АГРАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ИМЕНИ К.Д. ГЛИНКИ»

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

По предмету

«ДЕНЬГИ, КРЕДИТ, БАНКИ»

3 курса «Бух.учет, анализ и аудит»

зачетная книжка № АБ/0881

Читать еще:  Рост инвестиционных расходов приведет к

Содержание

58) Функции и операции инвестиционных банков. 3

75) Текущая и годовая бухгалтерская отчетность коммерческого банка. 7

88) Порядок выдачи и погашения кредитов. Виды ссудных счетов. 13

Список использованной литературы. 16

Функции и операции инвестиционных банков

Инвестиционными банками называют специальные кредитные институты, которые осуществляют кредитование и финансирование инвестиций. Инвестиционные банки неидентичные банковские учреждения. Это связано с рынком ссудных капиталов и его особенностями, а также с различиями в банковском законодательстве разных стран.

Классический пример инвестиционного банка США утвержден актом Гласса-Стигалла (1935 г.). Согласно этому банковскому акту коммерческим банкам нельзя заниматься инвестиционной деятельностью. Исключение из этого запрета составляют операции с облигациями государственными и муниципальными.

Особенностью инвестиционных банков США и накопления ими денежных средств, является не только привлечение денежного капитала самых богатых слоев населения, но и привлечение инвесторов с небольшими доходами.

Эмиссионная функция является основной функцией инвестиционного банка США. Эмиссионная функция заключается в ведении переговоров о выпуске новых облигаций и акций с торгово-промышленными компаниями, а также техническая подготовка выпусков. Также данная функция включает в себя обязательства по размещению на рынке ценных бумаг и покупке той их части, которая не будет размещена по подписке.

В странах Европы четкого разграничения не существует между инвестиционными и коммерческими банками. Например, в Великобритании торговые банки традиционно занимаются инвестиционными операциями. Существует ассоциация инвестиционных банков, в которую входят самые влиятельные банки Великобритании.

Во Франции специальные кредитные институты занимаются кредитованием и финансированием капитальных вкладов. Центральное место занимает Крединациональ (Национальный кредит), который предоставляет гарантии по ссудам и распределяет государственные субсидии.

Если проанализировать инвестиционный рынок Германии, то здесь инвестиционные банки не получили широкого распространения как самостоятельные институты. Банковские учреждения Германии сочетают в своей деятельности долгосрочные и краткосрочные инвестиционные операции.

В Румынии существует Инвестиционный банк Румынии, который является специализированным банковским учреждением по долгосрочному кредитованию и финансированию разных сфер.

В Японии выдачей долгосрочных кредитов имеют право заниматься как приватные банковские учреждения, так и государственные.

Основной целью инвестиционных банков есть кредитование и финансирование инвестиций.

Инвестициями называют вложения капитала в строительство, промышленность, транспорт, сельское хозяйство и другие отрасли на длительный срок. Целью такого вложения средств, то есть целью инвестиций является прибыль, в частности, получение процента или предпринимательского дохода.

Существует несколько видов инвестиций.

Инвестиции принято разделять на:

Реальные инвестиции представляют собой определенные вложения средств на прирост материально-производственных запасов и в основной капитал. В условиях современности существуют и случаи вложения капитала в интеллектуальный потенциал, духовную сферу. Интеллектуальный потенциал вообще становится очень активным элементом производства, поскольку повышает роль научных исследований сферы, знания, квалификации, опыта работников. Весь процесс приобретает характер комплексного и финансовые расходы на образование науку, подготовку кадров и их переподготовку и т. д. становятся определенными производственными инвестициями.

Финансовыми инвестициями называют вложение средств в облигации, акции и т. д., то есть в ценные бумаги, которые выпускает и государство, и частные компании. Финансовыми инвестициями также считают вложение средств в банковские депозиты и объекты тезаврации, то есть хранения денег на дому.

Выделяют также инвестиции обновления потребленного и инвестиции расширения основного капитала.

Источником инвестиций расширения основного капитала является часть стоимости, которая была вновь создана и направлена на накопление. Предприниматели осуществляют инвестиции расширения за счет самофинансирования, то есть вложения собственной прибыли, а также на рынке кредитных капиталов, то есть за счет привлеченных со стороны средств. Источником обновлений основного капитала финансовые аналитики считают амортизационные отчисления.

Характеризуются реальные инвестиции в основной капитал, технологической и отраслевой структурами. Пропорции этих структур и определяют во многом эффективность накоплений.

В 50-70 годы в развитых западных странах в отраслевой структуре инвестиций наметились сдвиги, которые были выражены в том, что доля их в обрабатывающей отрасли имела опережающий рост. Прежде всего, это коснулось таких отраслей как строительство, связь, транспорт и машиностроение. Одной из причин энерго-сырьевого кризиса (70-е года ХХ века) было отставание инвестиций, в то время, в топливно-энергетический комплекс и добывающую промышленность.

Соотношение затрат на пассивные элементы капитала (недвижимость, сооружения) и активные элементы капитала (оборудование, техника) определяют технологическую структуру инвестиций. Обычно эффективность инвестиций возрастает, если растет доля активной части.

Частные инвестиции в развитых западных странах составляют основную часть реальных инвестиций. Однако государство в инвестиционном процессе также принимает участие посредством вложения денежных средств в государственный сектор. Государство может осуществлять такое финансирование как непосредственно, так и косвенно, то есть с помощью предоставления субсидий, кредитов, а также осуществляя политику экономического регулирования. Направляется основная часть инвестиций государства в те отрасли инфраструктуры, развитие которых просто необходимо для нормального общественного воспроизводства. То есть это инвестиции в образование, науку, охрану окружающей среды, здравоохранение, связь и транспорт.

В экономике активно развивающихся стран обязательным условием преодоления этапа экономической отсталости является рост инвестиций. Ведущую роль в расширении потенциала производства отыгрывает государство. Это получает подтверждение за счет значительного роста государственных инвестиций в такие основные сферы вложения, как социальная и производственная инфраструктура, а также обрабатывающая промышленность.

Инвестиционные банк для того что бы осуществлять операции по финансированию инвестиций, мобилизуют свой долгосрочный ссудный капитал, после чего предоставляют его государству и предпринимателям, то есть заемщикам. Все это происходит путем выпуска и размещения облигаций, акций, ценных бумаг или каких-то других видов заемных обязательств. Кроме того, инвестиционные банки предоставляют займы покупателям ценных бумаг. Еще инвестиционные банки занимаются продажей и покупкой облигаций и акций за свой собственный счет.

Функции инвестиционных банков

Инвестиционные банки — специальные кредитные институты, осуществляющие финансирование и кредитование инвестиций. Эти банки являются неидентичными банковскими учреждениями, что связано с особенностями рынка ссудных капиталов и различиями банковского законодательства отдельных промышленно развитых стран. Так, классический тип инвестиционного банка США утвержден Банковским актом 1935 г. (акт Гласса—Стиголла). В соответствии с указанным актом коммерческим банкам запрещено заниматься инвестиционной деятельностью, за исключением операций с государственными и муниципальными облигациями. Такие операции состоят в приобретении части государственных и муниципальных облигаций, организации размещения некоторой их доли среди населения, проведении операций по подписке на облигации и оплате купонов (отрезных талонов к облигации, дающих право на получение определенной суммы процентов по прошествии какого-то срока).

Основной функцией инвестиционного банка в США является эмиссионная функция — ведение переговоров с торгово-промышленными компаниями о выпуске новых акций и облигаций и техническая подготовка таких выпусков с принятием на себя обязательств по размещению ценных бумаг на рынке и приобретению той их части, которая не будет размещена по подписке.

Характерной особенностью накопления денежного капитала инвестиционными банками США является привлечение сбережений не только наиболее богатых слоев населения, но и мелких инвесторов с невысокими доходами — мелкой буржуазии, фермеров и сравнительно хорошо оплачиваемых рабочих и служащих.

В европейских промышленноразвитых странах такого четкого разграничения между коммерческими и инвестиционными банками не существует. Так, в Великобритании инвестиционными операциями традиционно занимаются торговые банки. Наиболее влиятельные из них (около 60) входят в ассоциацию инвестиционных банков. С 1970 г. в эту область активно вторгаются коммерческие банки.

Во Франции финансирование и кредитование капитальных вложений осуществляют специальные кредитные институты, среди которых ведущее место принадлежит Национальному кредиту (Крединациональ). Этот банк распределяет государственные субсидии, предоставляет кредиты сроком на 7—15 лет и дает гарантии по ссудам.

В ФРГ инвестиционные банки как самостоятельные институты не получили распространения. Здесь банки сочетают как краткосрочные, так и долгосрочные инвестиционные операции. При этом ведущее место на рынке ссудных капиталов страны занимают гроссбанки (Немецкий, Дрезденский и Коммерческий).

Читать еще:  Расходы правительства инвестиции фирм

Функции инвестиционных банков и банков долгосрочных вложений в странах Восточной Европы выполняют народные, национальные, а также государственные банки (Болгария, Венгрия) или специализированные банки (Румыния). Структура и функции этих банков систематически претерпевают изменения. Так, инвестиционный банк «Прага» был утвержден в 1948 г. До 1950 г. он осуществлял финансирование и долгосрочное кредитование капитального строительства, включенного в государственный план. В 1959 г. его функции были переданы Государственному банку.

Инвестиционный банк Румынии — специализированный банк по финансированию и долгосрочному кредитованию промышленности, строительства, связи, торговли, за исключением сельского хозяйства, пищевой промышленности и водного хозяйства.

В Японии выдачу долгосрочных ссуд осуществляют как государственные, так и частные банки. Например, кредитованием промышленности, строительства, энергетики, транспорта занимается Японский банк развития, который по объему предоставляемых ссуд занимает второе место среди государственных кредитных институтов страны. На этот банк возложено льготное кредитование (под низкие проценты и на срок не менее года) отраслей экономики, в кредитовании которых частные банки мало заинтересованы (риск освоения, большая капиталоемкость, длительность оборота капитала, убыточность производства и т.д.). Значительная разница между процентными ставками по кредитам банка и более выгодными ставками на рынке ссудных капиталов покрывается из государственного бюджета.

Лишь в немногих развивающихся странах с относительно развитым капиталистическим сектором хозяйства имеются инвестиционные банки: в Латинской Америке — Аргентина, Боливия, Бразилия, Мексика; в Юго-Восточной Азии — Малайзия, Сингапур, Сянган (Гонконг — сейчас в составе Китая), Южная Корея; в Африке — Гана, Нигерия, а также в некоторых странах французского франка. Инвестиционные банки существуют наряду с региональными банками развития развивающихся стран: Азиатским банком развития, занимающимся долгосрочным кредитованием проектов развития стран Азии и Тихого океана; Межамериканским банком развития, осуществляющим содействие развитию экономики стран Латинской Америки; Африканским банком развития, содействующим экономическому развитию африканских и ряда неафриканских государств. В осуществлении инвестиций развивающихся стран значительную роль играют и международные кредитные институты: Международный банк реконструкции и развития. Арабские инвестиционные компании и другие международные организации.

Поскольку основной задачей инвестиционных банков является финансирование и кредитование инвестиций, рассмотрим понятие и виды инвестиций.

Инвестиции — долгосрочные вложения капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт, строительство и другие отрасли. Целью инвестиционной деятельности является получение предпринимательского дохода или процента.

Инвестиции делятся на финансовые и реальные.

Финансовые инвестиции — вложения в ценные бумаги (акции, облигации и др.), выпускаемые частными компаниями и государством, а также банковские депозиты и объекты тезаврации (сокровища, т.е. хранение денег на дому).

Реальные инвестиции — вложения в основной капитал и на прирост материально-производственных запасов. В условиях современной научно-технической революции наряду с увеличением вещественных элементов основного капитала растут вложения в развитие духовных производительных сил, интеллектуальный потенциал становится наиболее активным элементом производства, повышая роль научных исследований, квалификации, знаний и опыта работников. Накопление приобретает комплексный характер, а расходы на науку, образование, подготовку и переподготовку кадров и т.п. становятся производительными инвестициями.

Различают также инвестиции расширения и инвестиции обновления потребленного основного капитала.

Источником инвестиций расширения является часть вновь созданной стоимости, направляемой на накопление. Предприниматели мобилизуют ее за счет собственной прибыли (самофинансирование) и на рынке ссудных капиталов (привлеченные средства). Источником инвестиций обновления основного капитала являются амортизационные отчисления.

Реальные инвестиции в основной капитал характеризуются отраслевой и технологической структурами, пропорции которых во многом определяют эффективность накоплений.

Сдвиги в отраслевой структуре инвестиций во всех развитых капиталистических странах в 50—70 гг. выразились в опережающем росте доли их в обрабатывающие отрасли, прежде всего в машиностроение, строительство, транспорт, связь. Отставание в это время инвестиций в добывающую промышленность и топливно-энергетический комплекс явилось одной из причин энерго-сырьевого кризиса 70-х гг.

Технологическая структура инвестиций определяется соотношением затрат на активные элементы основного капитала (машины, оборудование) и на пассивные его элементы (здания, сооружения). Эффективность инвестиций обычно повышается при росте доли активной части.

Инвестиции в воспроизводство основных фондов, наряду с отраслевой и технологической структурами капитальных вложений, характеризуются также территориальной и воспроизводственной структурами.

Территориальная структура капитальных вложений означает их распределение по отдельным регионам страны с повышением доли вложений в районы, дающие наибольшую отдачу, располагающие достаточными сырьевыми и энергетическими ресурсами и необходимой рабочей силой.

Воспроизводственная структура капитальных вложений предполагает направление их на новое строительство, на техническое перевооружение и реконструкцию действующих производств, поскольку такие затраты обеспечивают ускорение обновления действующих основных фондов.

Реконструкция и техническое перевооружение предприятий позволяют увеличить объемы производства, улучшить качество продукции и другие технико-экономические показатели с меньшими затратами, чем при строительстве новых предприятий. При этом сроки ввода новых мощностей сокращаются в полтора — два раза. Учитывая это, масштабы технического перевооружения и реконструкции действующего производственного аппарата за последние годы систематически возрастают. Так, если в 1985 г. доля капитальных вложений на эти цели в производственном строительстве составляла 36%, то в 1993 г. — 51%.

Основную долю реальных инвестиций в развитых капиталистических странах составляют частные инвестиции. Однако государство также принимает участие в инвестиционном процессе путем вложения капитала в государственный сектор как непосредственно, так и косвенно с помощью предоставления кредитов, субсидий, осуществляя политику экономического регулирования. Основная часть государственных инвестиций направляется в отрасли инфраструктуры, развитие которых необходимо для обеспечения нормального хода общественного воспроизводства (наука, образование, здравоохранение, охрана окружающей среды, транспорт и связь).

В развивающихся странах рост инвестиций является непременным условием преодоления экономической отсталости. В расширении производственного потенциала этих стран важную роль играет государство, что подтверждается значительным ростом государственных инвестиций, основными сферами вложения которых являются производственная и социальная инфраструктура и обрабатывающая промышленность.

Для осуществления операций по финансированию инвестиций инвестиционные банки мобилизуют долгосрочный ссудный капитал и предоставляют его заемщикам (предпринимателям и государству) посредством выпуска и размещения облигаций или других видов заемных обязательств. Кроме того, инвестиционные банки покупают и продают пакеты акций и облигаций за свой счет, а также предоставляют кредиты покупателям ценных бумаг.

12.3. Инвестиционные банки: их функции и особенности операций

Инвестиционные банки — специальные кредитные институты, осуществляющие финансирование и кредитование инвестиций. Эти банки являются специфическими банковскими учреждениями, что связано как с особенностями рынка ссудных капиталов, так и с особенностями банковского законодательства отдельных промышленно развитых стран, в которых коммерческим банкам запрещено заниматься инвестиционной деятельностью.

В развитых странах инвестиционные банки предоставляют своим клиентам следующие основные услуги: •

привлечение финансовых ресурсов; •

услуги по реструктуризации бизнеса через слияния и поглощения; •

услуги по управлению портфелем; •

предоставление рекомендаций клиентам.

1. Привлечение финансовых ресурсов. Суть этой услуги состоит в следующем. Клиент Инвестиционного банка нуждается в получении финансовых ресурсов на продолжительный срок (для реконструкции предприятия или для освоения нового вида бизнеса, или для строительства нового предприятия). Так как этот клиент не занимается профессиональной деятельностью на финансовом рынке, он обращается за помощью к инвестиционному банку. Инвестиционный банк помогает клиенту привлечь финансовые ресурсы, т.е. разрабатывает механизмы и инструменты привлечения финансовых ресурсов, находит конечных инвесторов и посредников и т.д. 2.

Реструктуризация бизнеса путем слияния и поглощения предприятий. В развитой рыночной экономике у хозяйствующих субъектов время от времени возникают кризисные ситуации, связанные с несоответствием размера и структуры компании требованиям рынка. В этом случае владельцы капитала могут принять решение об уходе с определенного рынка либо о соединении своего капитала с другим капиталом, либо они захотят купить компанию, которая или является их конкурентом, или производит необходимую им продукцию. Для того чтобы поглотить чужую компанию, в большинстве случаев требуется скупить контрольный пакет ее акций. Поскольку на таких операциях в основном специализируются инвестиционные банки, клиенты обращаются к ним. Инвестиционные банки, применяя свои отработанные технологии, выполняют такие заказы.

Читать еще:  Инвестиционный паспорт тамбовской области 2020

Этот вид услуг для российских условий пока наименее актуален, чем другие услуги инвестиционных банков. 3.

Брокерские услуги. Инвестиционные банки предоставляют и обыкновенные брокерские услуги, т.е. услуги по покупке или продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента.

У крупных банков брокерские услуги приносят сравнительно небольшую долю общего дохода. Однако оказание качественных брокерских услуг — первый шаг к привлечению нового клиента, Который в дальнейшем захочет перейти от потребления брокерских Услуг к потреблению услуг по управлению портфелем. Кроме того,

уровень удельных затрат на исполнение брокерских заказов ощутимо снижается с ростом общего оборота по ценным бумагам, поэтому крупные инвестиционные банки имеют достаточно высокую рентабельность брокерских операций. 4.

Услуги по управлению портфелем. Клиент инвестиционного банка, имеющий определенное количество свободных финансовых ресурсов, может разместить эти ресурсы на финансовом рынке. Он может разместить их самостоятельно, обращаясь к инвестиционному банку как брокеру и используя его рекомендации, либо дове- * рить размещение и последующее управление ресурсами инвестиционному банку. В последнем случае возникает услуга по управлению финансовыми ресурсами клиента.

Депозитарно-кастодиальные услуги. Инвестиционный банк также предоставляет своим клиентам услуги по хранению, опеке, попечительству, учету ценных бумаг клиентов. В большинстве случаев такие услуги оказываются в комплексе с брокерскими (но не обязательно брокерские услуги предоставляются в комплексе с депозитарно-кастодиальными). В этом случае инвестиционный банк покупает для клиента по его заказу (выступая в качестве брокера) акцию и регистрирует ее в реестре на свое имя как номинального держателя (выступая в качестве кастодиана по отношению к клиенту).

Вышеперечисленные услуги обычно определяются как кастодиальные услуги. Однако в российской практике, а также в российских нормативных документах данные услуги относят к депозитарным услугам. Поэтому следует иметь в виду, что описываемые В иностранной литературе кастоди-услуги соответствуют сложившемуся в русском языке термину «депозитарные услуги». 6.

Предоставление рекомендаций клиенту. Предоставление клиенту рекомендаций чаще всего нельзя рассматривать как отдельную услугу. В большинстве случаев предоставление рекомендаций присутствует в качестве составной части таких услуг, как привлечение финансовых средств, реструктуризация бизнеса, брокерские услуги, управление портфелем. Клиент более всего заинтересован в рекомендациях инвестиционного банка при обращении к нему как к брокеру. В этом случае брокер рекомендует клиенту какие ценные бумаги имеет смысл покупать и какие продавать, предоставляет аналитический обзор рынка, детальное исследование потенциального объекта инвестиций.

Основной функцией инвестиционных банков в США является эмиссионная функция, т.е. ведение переговоров с юридическими лицами о выпуске новых акций и облигаций, техническая подготовка таких выпусков и принятие на себя обязательств по размещению ценных бумаг на рынке и приобретению за свой счет той их доли, которая не будет размещена на рынке.

Таким образом, в США существует четкое законодательное разграничение между коммерческими и инвестиционными банками.

В европейских промышленно развитых странах такого четкого разграничения не существует.

В Великобритании инвестиционными операциями традиционно занимаются торговые банки.

Во Франции финансирование и кредитование капитальных вложений осуществляют специальные кредитные институты, среди которых ведущее место принадлежит банку «Национальный кредит».

В Германии инвестиционные банки как самостоятельные институты распространения не получили. Здесь банки в своей деятельности осуществляют как краткосрочные, так и долгосрочные (инвестиционные) операции.

В Японии выдачу долгосрочных ссуд осуществляют как государственные, так и частные банки.

В связи с тем, что задачей деятельности инвестиционных банков является финансирование и кредитование инвестиций, рас-1 смотрим основные виды инвестиций.

Инвестиции — это долгосрочные вложения денежных средств в различные отрасли народного хозяйства с целью получения предпринимательского дохода или процента.

Инвестиции делятся на: •

финансовые — т.е. вложения в ценные бумаги, выпускаемые частными компаниями и государством; •

реальные — т.е. вложения в основной капитал и на прирост материально-производственных запасов.

инвестиции расширения, источником которых является часть прибыли; •

инвестиции обновления, источником которых является амортизационный фонд.

Для осуществления операций по финансированию инвестиций инвестиционные банки мобилизуют долгосрочный ссудный капитал и предоставляют его заемщикам посредством выпуска и размещения облигаций или других видов заемных обязательств.

Как и другие банки, инвестиционные банки осуществляют активные и пассивные операции.

Ресурсы инвестиционных банков формируются в основном за счет привлеченных средств, полученных путем размещения банками своих ценных бумаг (акций и облигаций). В этом заключается особенность пассивных операций инвестиционных банков, которые, в отличие от коммерческих банков, не могут использовать краткосрочные и среднесрочные депозиты. В последние годы от«= мечается тенденция к повышению удельного веса заемных средств в пассивах инвестиционных банков при снижении удельного веса их собственного капитала.

К активным операциям инвестиционных банков относятся: •

предоставление долгосрочных ссуд под залог ценных бумаг; •

Ссуды под залог ценных бумаг выдаются в размере части курсовой стоимости ценных бумаг, а сами ценные бумаги временно переходят от заемщика к банку.

По срокам погашения ссуды могут быть среднесрочные (от одного года до пяти лет) и долгосрочные (свыше пяти лет).

В развитых западных странах прямой долгосрочный промышленный кредит крупным предприятиям дается под залог их производственных фондов.

Такой кредит нередко перерастает в финансирование банками промышленности, когда банки вкладывают в развитие предприятия часть своих средств и становятся его участниками.

Банковские инвестиции — покупка банками ценных бумаг, когда эти бумаги становятся собственностью банка. Участие инвестиционных банков в финансировании инвестиций в различных странах неодинаково и осуществляется с учетом специфики организационной структуры этих банков.

Так, торговые банки Англии финансируют английскую промышленность путем выпуска и размещения акций и облигаций.

Ресурсы инвестиционных банков развивающихся стран образуются посредством выпуска ценных бумаг, размещаемых на бирже или через банковскую систему, изредка — среди населения.

В российской экономике в течение долгого времени понятия «инвестиции» и «капитальные вложения» были идентичными. Только в декабре 1990 г. в связи с принятием законодательства об инвестиционной деятельности было определено, что инвестициями являются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые в объект предпринимательской деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход). Таким образом, понятие инвестиций было приближено к общепринятому.

Однако дальнейшего развития данный вопрос в российской банковской практике не получил, в особенности в связи с событиями августа 1998 г. В настоящее время основными источниками финансирования капитальных вложений в российской промышленности являются собственные средства и бюджетные ассигнования, а среди собственных средств наибольшую значимость имеют амортизационные отчисления и прибыль.

Кроме того, в России предоставление рекомендаций инвестиционным банком своему клиенту в большей степени имеет характер отдельной услуги. Большинство российских инвестиционных банков не в состоянии самостоятельно привлечь финансовые ресурсы на западных рынках для своего клиента. Поэтому иногда такая услуга может состоять в том, чтобы помочь своему клиенту найти крупный западный инвестиционный банк, который привлечет финансовые ресурсы. В ряде случаев клиент нуждается в консультировании по вопросам, не связанным с финансовым рынком и деятельностью инвестиционного банка. Примерами таких вопросов могут быть: проведение собрания акционеров, зашита интересов клиента в суде, минимизация налоговых платежей, оптимизация пассивов и другие вопросы, требующие элементарных финансовых и юридических познаний. Так как на российских предприятиях квалифицированные юристы и финансисты отсутствуют, а инвестиционный банк их имеет, то у инвестиционного банка в России возникает возможность продавать услуги своих специалистов.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector