Bynets.ru

Журнал финансиста
1 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Финансовый план инвестиционного проекта

Финансовый план и оценка эффективности инвестиционного проекта

Значительные инвестиционные ресурсы реально расходуются обычно после разработки и утверждения конкретного инвестиционного проекта предприятия или организации, под которым понимают определенный комплекс документов относительно содержания и условий реализации соответствующих мер для достижения поставленной цели (развитие технико-технологической базы, начало изготовления новой продукции, осуществления любых новых методов или форм организации деятельности и т. п.). При этом осуществление предусмотренных инвестиционным проектом мероприятий должно обязательно обеспечить положительный экономический или социальный эффект.

Наиболее важной составляющей бизнес-плана и инвестиционного проекта в целом является финансовый план, который составляется на несколько лет (3—5) по определенной типовой схеме (рис. 11.3.).

Прогнозирование объемов реализации (продажи) продукции осуществляется в виде таблицы по следующей схеме: 1) наименование продукции; 2) физический объем реализации; 3) цена реализации единицы продукции; 4) сумма реализации без НДС и акциза объем НДС и акции; 6) выручка от реализации с НДС и акцизом. При этом объем и сумма реализации прогнозируются отдельно для внутреннего и внешнего рынков. В процессе прогнозирования объемов реализации нужно также учитывать: время сбыта; задержку платежей; часть продукции, которая может быть продана в кредит и с оплатой аванса. В случае применения системы скидок сумма реализации прогнозируется с учетом всех скидок.

К инвестиционным затратам по проекту относятся инвестиции, обеспечивающие его подготовку и реализацию. Инвестиционные затраты можно разделить на капитальные и текущие. Капитальные затраты включают затраты на: 1) прединвестиционные исследования и подготовительные работы; 2) аренду и освоение земельного участка; 3)здания и сооружения, строительно-монтажные работы; 4) инфраструктуру; 5) технологию и оборудование; 6) пусконаладочные работы. В состав текущих включают затратына подготовку эксплуатационных кадров, накладные расходы и оборотные средства.

План привлечения капитала предусматривает конкретные источники финансирования проекта: внутренние — собственные средства, привлеченные средства, государственные субсидии, кредиты коммерческих банков; внешние — кредиты международных финансовых организаций, кредиты иностранных банков, техническая помощь (гранты), портфельные иностранные инвестиции, прямые зарубежные инвестиции. По статьям «Собственные средства» и «Прямые иностранные инвестиции» инвестиционные затраты возмещаются за счет денежных средств, а также материальных и нематериальных активов инвесторов.

Рис. 11.3.Разделы финансового плана инвестиционного проекта

Если источниками финансирования служат привлеченные средства и портфельные иностранные инвестиции, то это означает, что инициаторы инвестиционного проекта привлекают средства других инвесторов (юридических или физических лиц) путем продажи акций и других ценных бумаг. По статье «Кредиты международных финансовых организаций» фиксируется объем финансовых средств, которые предлагаются (предоставлены) Всемирным банком, Международным валютным фондом, Европейским банком реконструкции и развития, другими подобными организациями. При этом суммы общей потребности в инвестиционных затратах и суммы их конкретного финансирования различными источниками количественно должны совпадать.

Целью расчета текущих затрат проекта является определение общих текущих затрат на производство продукции. Рекомендуется рассчитывать прямые затраты на единицу продукции, а затем — на весь объем реализованной продукции. Прямые затраты на единицу продукции охватывают материальные и трудовые затраты: а) сырье и материалы, комплектующие изделия и полуфабрикаты; топливо; энергия; работы по услугам производственного характера; оборотные отходы — исключаются; б) основная заработная плата персонала; отчисления на государственное социальное страхование, в Пенсионный фонд, в Государственный фонд содействия занятости; дополнительные выплаты из фонда оплаты труда.

К непрямым затратам на общий объем реализованной продукции относят:

амортизацию основных фондов и нематериальных активов;

рентные платежи (платежи на обязательное страхование имущества и работников; платежи на страхование иностранных инвесторов и ресурсов внешнеторговых операций; плата за землю;

плата за выбросы загрязняющих веществ и размещение отходов в пределах установленных минимумов; обязательные отчисления во внебюджетные фонды);

маркетинговые затраты (комплексное исследование рынка, реклама, сертификация и сбыт продукции, экспертная пошлина, выставки, ярмарки, деловые переговоры и т. п.);

административные затраты (оплата услуг связи и банков, аудиторских, ремонтно-сервисных и коммунальных услуг; офисно-хозяйственные, представительские и канцелярские расходы;

расходы на служебные командировки);

выплата процентов за кредиты банков;

• другие операционные затраты.

Следовательно, общая сумма текущих затрат на производство и сбыт продукции включает прямые материальные и трудовые затраты, а также операционные (непрямые) расходы.

Баланс денежных потоков по своей сути — это итоги расчетов по разделам финансового плана; он характеризует движение денежных потоков, предусматривает возможные «узкие места» в оплате задолженности и других денежных обязательств, отражает источники финансирования инвестиционного проекта. Его составляют по такой схеме: 1) денежные средства на начало года; 2) поступления средств; 3) наличные денежные средства — всего; 4) денежные платежи сторонним организациям (налоги, платежи за кредиты, выплата дивидендов, погашение долгов и т. п.); 5) полная сумма денежных выплат на сторону; 6) денежные средства на конец года. Одновременно со сводным балансом денежных потоков должен формироваться план прибыли с целью определения величины налогооблагаемой прибыли.

Прогнозный бухгалтерский баланс составляется на конец каждого года реализации проекта для определения «узких мест». Методика прогнозирования обычно базируется на аналитической оценке, исходя из базисных бухгалтерских проводок, движения денежных средств, других активов, а также изменения пассивов.

Основными общепризнанными показателями эффективности инвестиционного проекта являются:

* чистый приведенный доход (ЧПД), отражающий абсолютную величину экономического эффекта от реализации инвестиций:

где ДП — нынешняя (дисконтная будущая) стоимость денежного потока;

ИС — сумма инвестиционных средств по проекту;

• индекс доходности (ИД), который характеризует соотношение дисконтированного денежного потока (ДП’) и инвестиционных рecурcoв (ИС):

• срок окупаемости (СО), т. е. срок возвращения авансированных инвестиционных средств, базирующийся на величине денежного потока с приведением его абсолютной величины к нынешней стоимости (с применением дисконтного множителя). Для его расчета можно использовать формулу:

Читать еще:  Рентабельность инвестиций roi формула

где ДП — среднегодовая величина денежного потока за определенный период.

Для более точного определения этого показателя целесообразно использовать такой временной период (количество месяцев, лет), когда инвестиционные затраты по абсолютной величине сравняются с денежным потоком (по нарастающему итогу).

Лекция 12. ОРГАНИЗАЦИЯ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И ОЦЕНКА ЕЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ.

12.1.Сущность инноваций и их классификация

12.2.Измерение степени влияния инноваций на результаты деятельности предприятия

12.3. Научно-технический прогресс и его приоритетные направления

12.4. Организационный прогресс и его направления

12.5. Оценка эффективности технических и организационных нововведений

12.1.Сущность инноваций и их классификация

Всю совокупность процессов (явлений), совершающихся на предприятиях различных отраслей народного хозяйства, можно условно разделить на две группы —традиционные и инновационные. Традиционные процессы (явления) характеризуют обычное функционирование народного хозяйства, его отраслей и предприятий, а инновационные — развитие последних на качественно новом уровне. На протяжении длительного периода, когда экономика функционировала и развивалась преимущественно за счет экстенсивных факторов (использования постоянно увеличивающегося объема общественных ресурсов — персонала, производственных фондов), в производстве доминировали традиционные эволюционные процессы. Поскольку экстенсивные факторы практически себя исчерпали или стали экономически невыгодными, развитие и интенсификация современного производства должны базироваться преимущественно на новых решениях в отраслях технологии, техники организационных форм и методов хозяйствования. Разработка, принятие, реализация таких решений и составляют содержание инновационных процессов.

В общем понимании инновационные процессы, которые имеют место в любой сложной производственно-хозяйственной системе, представляют собой совокупность прогрессивных, качественно новых изменений, непрерывно возникающих во времени и пространстве.

Результатом инновационных процессов являются новшества, а внедрение их в хозяйственную практику принято называть нововведениями. Инновационные процессы инициируются отдельными отраслями науки, а завершаются в сфере производства, способствуя прогрессивным изменениям последнего. Первичными’ импульсами внедрения новшеств (нововведений) на предприятиях являются не только общественные потребности и результаты фундаментальных научных исследований, но и использование зарубежного прогрессивного опыта в сферах технологии и организации производства, современных форм хозяйствования. По своему характеру инновационные процессы, новшества и нововведения делятся на такие взаимосвязанные виды как: технические, организационные, экономические, социальные, экологические, юридические и др.

Технические новшества и нововведения проявляются в виде новых продуктов (изделий), технологий их изготовления, средств производства (машин, оборудования, энергии, конструкционных материалов). Организационные нововведения охватывают новые методы и формы организации всех видов деятельности предприятий и других звеньев общественного производства (организационные структуры управления сферами науки и производства, формы организации различных типов производства и коллективного труда

К экономическим новшествам (нововведениям) относятся методы хозяйственного управления наукой и производством путем реализации функций прогнозирования и планирования, финансирования, ценообразования, мотивации и оплаты труда, оценки результатов деятельности, а к социальным — различные формы активизации человеческого фактора (профессиональная подготовка и повышение квалификации персонала, прежде всего руководящего состава всех уровней; стимулирование творческой деятельности; улучшение условий и постоянная поддержка высокого уровня безопасности труда; охрана здоровья человека и окружающей среды; создание комфортных условий жизни. Юридическими нововведениями признаются новые и измененные законы, разнообразные нормативно-правовые документы, определяющие и регулирующие все виды деятельности предприятия и организации.

Что из себя представляет финансовый план инвестиционного проекта

Любой инвестиционный проект нуждается в финансовом планировании, чтобы максимально раскрыть не только организационные и технические нюансы его реализации, но также обозначить доходность будущего проекта с учётом всех внутренних и внешних факторов, влияющих на механизмы получения прибыли.

Финансовый план в бизнес плане инвестиционного проекта, при грамотном подходе к его составлению, может обеспечить долгое и эффективное существование всего предприятия в целом. Данный документ раскрывает коммерческие перспективы всех заинтересованных сторон, а также может привлечь новые источники финансирования и обеспечения.

Состав документа

Прежде чем приступить к формированию финансового плана инвестиционного проекта, необходимо определить круг заинтересованных в нем лиц. Такой план необходим:

  • инвесторам, которые интересуются коммерческим потенциалом предприятия, с целью получения прибыли и возврата вложенных в деятельность организации средств;
  • руководящему составу предприятия, для формирования статистики роста и доходности.

Финансовый план в бизнес плане инвестиционного проекта в обязательном порядке должен отражать обязательства всех участвующих сторон проекта, демонстрировать все аспекты обслуживания рынков сбыта (если их несколько), давать оценку всем внутренним и внешним показателям эффективности. В документ включаются все условия и предложения, в рамках которых должен осуществляться инвестиционный проект:

  1. Объём продаж и размер валового дохода.
  2. Расходы на сырье и оборудование.
  3. Выплата заработной платы и уплата налогов и других обязательных отчислений.
  4. Оперативный анализ баланса доходов и расходов.
  5. Формирование чистого дохода предприятия, после совершения всех необходимых расходов на осуществление дальнейшей деятельности организации.

Финансовый план инвестиционного проекта должен содержать всю информацию, которая продемонстрирует инвесторам перспективность сотрудничества и рентабельность предприятия в целом.

За первый год деятельности паркета финансовый план составляется с формированием ежемесячной отчетности, за второй год отчетность формируется каждый квартал, и в дальнейшем итоги подводятся за весь финансовый год.

Этапы составления финансового плана

Финансовый план в бизнес плане инвестиционного проекта обеспечивает финансовый контроль на всех этапах его реализации. Он отражает все денежные затраты и источники их покрытия, ожидаемые финансовые результаты и результаты расчётов, произведенных на этапе разработки проекта. Необходимо соблюдать строгую последовательность при финансовом планировании инвестиционного проекта.

Читать еще:  Инвестиционная собственность может учитываться у

Первый этап

На первом этапе составляется график инвестирования строительства (реконструкции, расширения, технического оснащения) объекта, который вводится в эксплуатацию. Здесь, в составе инвестиций и участии основных денежных фондов, учитываются:

  • прямые затраты по смете;
  • накладные расходы подрядчика и инвестора;
  • необходимый размер инвестиций в оборотные активы;
  • данные об образовании резервных фондов.

График составляется ежегодно, но в первый год в качестве ежемесячной отчетности, во второй год в качестве ежеквартальной отчётности, и далее по результатам всего финансового года.

Второй этап

На втором этапе составляется баланс доходов и расходов предприятия как результат реализации инвестиционного проекта. Баланс включает в себя следующие показатели хозяйственной деятельности:

  • валовой доход в результате сбыта продукции или оказания услуг;
  • объем необходимых текущих трат на осуществление деятельности предприятия;
  • уплата налогов;
  • валовая и чистая прибыль.

На данном этапе также учитывается денежный поток и источники финансирования объекта.

Третий этап

На третьем этапе определяется точка безубыточности или точка критического размера реализации. Простыми словами, это тот минимальный объем продаж, при котором предприятие не уходит в убыток. В точке безубыточности деятельность всего инвестиционного проекта достигает только самоокупаемости, не принося чистый доход:

  • сбыт продукции сверх точки безубыточности – чистая прибыль;
  • сбыт продукции ниже точки безубыточности — чистый убыток.

Четвёртый этап

На четвертом этапе определяется срок окупаемости вложенных в проект инвестиций. Для определения данного показателя, необходимо произвести оценку эффективности деятельности предприятия в рамках согласованного бизнес проекта:

  1. Финансовое состояние предприятия на момент подведения итогов за отчетный период (месяц, квартал, год). К показателям финансовой устойчивости относятся:
  • прибыльность предприятия;
  • рентабельность предприятия;
  • ликвидность и финансовая устойчивость.
  1. Эффективность инвестиций, направленных на реализацию проекта. Её характеризуют следующие показатели:
  • срок окупаемости (РР);
  • чистая текущая стоимость (NPV);
  • индекс рентабельности (РГ);
  • внутренняя норма доходности (IRR).

На основании оценки эффективности действующие и потенциальные инвесторы принимают решение о дальнейшем сотрудничестве с предприятием в рамках инвестиционного проекта, о корректировке и изменении каких-либо параметров деятельности предприятия, с целью повышения его эффективности, или выходят из действующего проекта.

Прогнозирование рисков

Помимо всех вышеперечисленных показателей, необходимо трезво оценить возможные риски, которые могут возникнуть в процессе реализации инвестиционного проекта. Предусмотрены различные уровни прогнозирования рисков, и все они зависят от типа деятельности предприятия. Необходимо предусмотреть следующие виды рисков:

  • пожары;
  • забастовки;
  • колебания курса валют;
  • изменения в налоговом законодательстве.

Каждый из этих рисков имеет свою вероятность возникновения, и предполагает наличные суммы денежных потерь. В бизнес плане необходимо учесть наиболее вероятные группы рисков, и заранее решить вопрос о снижении финансовых потерь или их покрытие из средств дополнительного дохода.

Подведение итогов финансового плана инвестиционного проекта должно свести воедино все риски, оценки эффективности, данные о доходах и расходах предприятия. При составлении сметы расходов рекомендуется обратиться к независимому оценщику, который приведёт наиболее актуальные и действительные данные по тем или иным видам выплат и отчислений.

Но не стоит забывать о том, что любой финансовый план – это, в первую очередь, прогноз, и не может дать 100% гарантий соответствия текущих показателей показателям предполагаемым. Тем ни менее, такой план максимально верно отражает финансовое состояние организации, её рентабельность, ликвидность и потенциал на ближайшие 3-5 лет.

Составление документа рекомендуется доверить опытному специалисту, или группе лиц, иначе ошибки в финплане инвестиционного проекта могут привести к разорению действующего предприятия.

Финансовый план инвестиционного проекта

Любой инвестиционный проект начинается с составления бизнес-плана, в котором детально описываются технологическая и организационная стороны его реализации, механизмы генерирования прибыли, рассматривается система внешних и внутренних факторов, оказывающих непосредственное или косвенное влияние на доходность проекта. Одним из основных разделов данного документа является финансовый план – при не рациональном или плохом планировании эффективное существование всего предприятия может оказаться под большим вопросом.

Финансовый план инвестиционного проекта характеризует его коммерческие результаты. Он всегда привлекает особенно пристальное внимание всех заинтересованных сторон, поэтому при его разработке важно учитывать различия в интересах участников проекта.

Кому нужен финансовый проектный план?

  • инвесторам, которые интересуются потенциалом компании и изучают возможности возврата вложенных средств, потенциальные риски;
  • руководителям предприятий, которым важны показатели прибыли и роста.

Состав документа

Финансовый план для инвестиционных проектов должен отражать все финансовые обязательства, показывать варианты обслуживания каждого рынка сбыта (если их несколько), давать оценку даже малозначительным переменным величинам. В него включаются все основные предложения и краткие условия, в которых планируется деятельность предприятия.

Документ содержит такие детали как:

  • информация об объёме продаж и валовом доходе;
  • сведения о расходах на оборудование;
  • выплату заработной платы;
  • подробный оперативный анализ затрат и прибыли;
  • формирование чистого дохода будущей компании.

Вся представленная в документе информация позволяет инвесторам составить полное представление об эффективности и рентабельности предприятия. Проектирование финансового развития первого года реализации следует просчитывать помесячно, второго года – ежеквартально, третьего и следующих – по итогам года.

Этапы составления финансового плана

Составление документа производится в несколько этапов:

  • Планирование объёмов реализации с определением: ежегодного объёма реализации услуг/товаров на соответствующих рынках; тарифов/стоимости услуг/товаров для каждого рынка; общего объёма реализации в материальном выражении для каждого отдельно и всех рынков – ежегодно и за период 5-10 лет.
  • Расчет обеспеченности необходимыми трудовыми ресурсами с определением форм привлечения персонала нужной квалификации и расходами на обеспечение компании персоналом на 5 лет.
  • Расчет статей издержек. В данном разделе классифицируются финансы, рассчитываются издержки амортизации, определяются размеры статей переменных и постоянных затрат, которые не зависят от объёмов производства – по годам на 5 лет.
  • Расчет планируемого дохода и налогов на все календарные периоды с представлением результатов (как правило) в табличной форме.
  • Анализ критических объёмов реализации – уровня выручки, которая способна покрыть общие затраты по функционированию предприятия.
Читать еще:  Ias 28 инвестиции в ассоциированные компании

Не менее важно оценить рисковые ситуации, способные возникнуть в процессе осуществления данных мероприятий. В зависимости от типа проекта, возможны разные уровни прогнозирования, оценки и управления рисками, ассортимент которых довольно широк: от пожаров до забастовок, колебаний валютных курсов, изменений в налоговом законодательстве. Вероятность каждого вида риска различна (и сумма убытков, которые они вызывают). В БП следует дать хотя бы ориентировочную оценку наиболее вероятных рисков, ответить на вопрос – как снизить потери?

Планируя финансирование инвестиционного проекта, важно привести все оценки, предположения и условия, на основании которых составлялся документ. Рекомендуется также указать, кем была разработана смета расходов – независимым оценщиком или самостоятельно. Только логически обоснованные прогнозы помогут достичь поставленных целей и желаемых количественных показателей.

Пункты финансового плана отражают в стоимостном выражении. БП разрабатывается на конкретный срок, в течение которого планируется внедрение нового товара, разработка или расширение производственных мощностей и др. Финансовый раздел бизнес-плана является прогнозом того, каких материальных результатов благодаря внедрению новых разработок можно ожидать в ближайшие 3-5 лет. Его составление – это достаточно сложная задача, без опыта и базы экономических знаний грамотно разработать такой документ очень сложно. Поэтому чтобы инвестиция в проект оказалась успешной и эффективной, рекомендуется доверить составление данного документа профессионалам.

Инвестиционный план бизнес-плана

Среди всех разделов бизнес-плана:

инвестиционный раздел в бизнес-плане — та часть, которая описывает инвестиционную фазу проекта. Должен содержать информацию касательно основных этапах осуществления описываемого проекта, начиная с проектирования и построения проектной команды (если таковая необходима), приобретения земельных участков и строительства помещения, заканчивая приобретением оборудования, его пуско-наладкой и полным запуском производства.

Структура инвестиционного плана

Следует подчеркнуть, что в инвестиционном разделе любого бизнес-плана необходимо обязательно описать следующие моменты:

  • Все этапы так называемой инвестиционной фазы (установление правовой базы проекта, покупка земель, помещений, ремонт или строительство помещений, монтаж и пуско-наладка оборудования);
  • Сроки проведения необходимых работ согласно указанным этапам — описывается когда впервые делается оплата по приобретению оборудования или помещений, прописываются сроки поставки и установки оборудования, сроки проведения ремонта. Обычно это делается в виде диаграммы Ганта, которая может быть построена с помощью Microsoft Project;
  • Список нужного оборудования и его мощности, инструментов, материалов, запланированное время их покупки и поставки на объект;
  • Мероприятия, программы, курсы, посвященные организации работы персонала и подготовке сотрудников;
  • Расходы по каждому этапу инвестиционной фазы, график и суммы инвестиционных расходов (оплаты поставщикам, строителям, за объекты недвижимости, подрядчикам, авансы за сырье и готовую продукцию);
  • План вывода проекта на запланированные мощности — строится график выхода в процентном соотношении от максимальной мощности предприятия;
  • Список потенциальных инвесторов, кредиторов и других источников капитала, необходимого для реализации проекта.

В целом, любая инвестиционная программа подразумевает расчет всех необходимых вложений в проект, упоминание ключевых статей расходов поэтапно, а также описание существующих средств и источников капитала и общую сумму необходимых инвестиций.

Инвестиционный план на примере магазина продуктов

В рамках бизнес-план планируется открыть продуктовый магазин формата «У дома» в городе с численностьтю свыше 1 млн. человек. Магазин планируется открыть в строящемся спальном районе города, где на сегодняшний момент до сих пор нет ни одной аналогичной торговой точки. Для открытия магазина приобретеается помещение в строящемся здании на первом этаже площадью 300 кв.м. Стоимость помещения составляет 30 млн. руб.

Перед приобретением торгового помещения будет создано новое юридическое лицо, получена лицензия на торговлю алкоголем. Стоимость работ по получению документации составит:

  • регистрация юридического лица — 20 тыс. руб.;
  • получение лицензии на алкоголь — 50 тыс. руб.;
  • получение разрешения госпожнадзора — 10 тыс. руб.

Сдача помещения планируется в черновой отделке, поэтому для начала работы магазина потребуется осуществить полный ремонт помещения, который будет включать в себя следующие работы:

  • ремонтные работы — 3 000 тыс. руб.;
  • электромонтажные работы — 500 тыс. руб.;
  • установка пожарной и охранной сигнализации — 300 тыс. руб.;
  • проведение охлаждения — 500 тыс. руб.

Кроме этого для работы магазина планируется приобретение оборудования. Стоимость, количество и вид оборудования представлены далее:

  • Торговое оборудование:
    • стеллажи — 200 тыс. руб.;
    • низкотемпературные витрины — 1 000 тыс. руб.;
    • среднетемпературные витрины — 1 000 тыс. руб.;
    • банеты — 500 тыс. руб.;
    • кассовое оборудование — 200 тыс. руб.;
    • корзинки и тележки — 50 тыс. руб.
  • Офисное оборудование
    • компьютеры и оргтехника — 200 тыс. руб.;
    • мебель — 50 тыс. руб.
  • Вложения в оборотный капитал
    • приобретение товаров — 2 000 тыс. руб.

Стоимость прочих работ по получению документации представлена ниже:

  • получение разрешения СЭС;
  • получение разре

Планируется, что весь объем инвестиций кроме приобретения оборотного капитала будет оплачен за счет средств инвестора, который за участие в проекте получает долю в размере 80% в организуемом в рамках данного предприятия ООО. Планируемая прибыль от проекта будет делиться пропорционально долям в ООО.

Сроки реализации инвестиционной фазы по видам работ представлены на следующем рисунке:

Планируется, что выход магазина на полную мощность будет происходить следующим образом:

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector