Bynets.ru

Журнал финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Финансовые показатели инвестиций

Основные показатели эффективности инвестиционных проектов

В качестве основных (динамических) показателей для расчетов эффективности ИП используются:

— чистая современная стоимость;

— внутренняя норма доходности;

— потребность в дополнительном финансировании (иначе — стоимость проекта, капитал риска);

— показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия — участника проекта.

Чистый доход – это сумма накопленных денежных потоков от инвестиционного проекта за расчетный период.

Чистая современная стоимость проекта (чистый дисконтированный доход). Его часто называют накопленным дисконтированным эффектом.

Экономический смысл данного показателя состоит в том, что он показывает прирост рыночной стоимости предприятия, получаемый в результате осуществления инвестиционного проекта.

NPV = å CF t * V t , t = 0

где n – период эксплуатации инвестиционного проекта (расчетный период); t – номер периода времени (года, квартала, месяца), отсчитываемый от t = 0; t = 0 – момент времени, к которому приводятся все платежи.

В качестве t = 0 чаще всего принимают:

a) момент принятия решения об инвестировании;

b) момент окончания инвестиций (год, предшествующий получению дохода от проекта).

Если инвестиции осуществляются единовременно в период, предшествующий поступлению средств от проекта, то

где Iед — суммарные (единовременные) инвестиции в период t = 0.

Результаты расчета NPV имеют следующее применение:

1. NPV ³ 0 — проект считается эффективным, достаточно целесообразным (относительно того способа использования средств, по которому выбрана ставка дисконтирования).

На величину NPV значительное влияние оказывает фактор масштабности проекта. То есть по одному показателю NPV можно сравнивать только проекты, размер инвестиций у которых одинаков. В противном случае следует использовать индекс прибыльности.

Индексы прибыльности (доходности) характеризуют (относительную) «отдачу проекта» на вложенные в него средства. Индекс прибыльности — отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. Он равен увеличенному на единицу отношению NPV к накопленному дисконтированному объему инвестиций. Такой индекс прибыльности еще называют индексом прибыльности дисконтированных инвестиций.

,

где СF ОД и CF ИД – денежные потоки от операционной и инвестиционной деятельности.

Для случая единовременных инвестиций формула принимает вид:

.

PI показывает некоторую дополнительную доходность по сравнению с уровнем доходности, равным ставке дисконтирования.

Если индекс прибыльности дисконтированных инвестиций превышает 1, то для этого проекта NPV положителен. Если у организации, инвестора есть несколько вариантов использования финансовых ресурсов, то из ряда альтернативных выбирают тот проект, у которого выше индекс прибыльности.

Пример. Рассчитать чистую современную стоимость и индекс прибыльности проекта от инвестиций, осуществляемых единовременно в сумме 200 тыс. рублей.

Заранее рассчитанный денежный поток от операционной деятельности представлен в таблице в строке 2.

Предполагаемая ставка альтернативной доходности, доступной для предприятия, равна 8 %.

Чистая современная стоимость и индекс прибыльности проекта 1

Вывод: проект целесообразен и эффективен, т.к. его осуществление обеспечит доходность выше альтернативной и, следовательно, принесет рост рыночной стоимости фирмы.

В связи с тем, что инвестиции этого инвестиционного проекта осуществляются единовременно, то расчет индекса прибыльности значительно упрощается.

Индекс прибыльности больше 1, следовательно, данный инвестиционный проект можно оценить как целесообразный и по данному критерию

Пример. Рассчитать чистую современную стоимость и индекс прибыльности проекта, денежные потоки от операционной и инвестиционной деятельности которого представлены в таблице строками 1 и 2.

К моменту оценки в проект уже предварительно были вложены средства, оценка которых составила 300 тыс. руб.

В расчетах следует исходить из того, что гарантированная доходность по альтернативному варианту вложения средств для данного предприятия также равна 8 %.

Чистая современная стоимость и индекс прибыльности проекта 2

Учитывая, что за расчетом NPV часто следует расчет PI, удобно в формате указанной выше таблицы выполнять и расчет NPV.

Его величина будет равна сумме двух сумм: по строке 7 и по строке 8. При таком расчете мы бы получили аналогичный результат: NPV = 691,79 – 567,01 = 124,78 тыс. рублей.

Оба показателя дают одинаковые выводы о целесообразности этого инвестиционного проекта самого по себе.

Если бы возникла необходимость выбора среди проектов 1 и 2 по критерию PI, следовало бы отдать предпочтение проекту 2, имеющему более высокую относительную доходность.

Однако PI не является главным критерием при отборе проектов.

При оценке эффективности могут использоваться также другие индексы. Индекс доходности затрат — отношение суммы денежных притоков (накопленных поступлений) к сумме денежных оттоков (накопленным платежам). Индекс доходности дисконтированных затрат — отношение суммы дисконтированных денежных притоков к сумме дисконтированных денежных оттоков. Индекс доходности инвестиций — отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности.

Внутренняя норма доходности (IRR, другие названия — внутренняя норма дисконта, внутренняя норма рентабельности) имеет следующий экономический смысл: это максимально допустимый уровень расходов, связанных с привлечением финансовых ресурсов по данному инвестиционному проекту, превышение которого делает проект убыточным.Характерный пример: верхняя граница допустимого банковского процента за кредит.

Конкретной формулы для расчета не существует. Можно предложить только математическую интерпретацию:

IRR = r (ставка дисконта), при которой NPV = 0,

Расчеты ведутся с применением специального математического аппарата (метод итераций и метод секущей), специальных таблиц и ЭВМ. В программном продукте Excel для расчет внутренней нормы доходности может использоваться встроенная финансовая функция ВСД.

Применение IRR очень широкое и зависит от условий расчета CF и NPV. Чаще всего IRR сопоставляется со стоимостью привлеченных инвестиций.

Стоимость привлеченных инвестиций может быть выражена в виде:

— процента за пользование кредитом;

— процента доходности по акциям (дивиденды);

— средневзвешенной стоимости привлеченного капитала.

По итогам расчета внутренней нормы доходности на этапе оценки проекта в целом можно сделать предварительные заключения о том :

1. Допустимо ли финансирование инвестиции за счет:

а) такого кредита, займа;

в) совокупности конкретных источников.

2. Какая комбинация источников финансовых средств наиболее подходит для проекта.

В официальной российской методике применение этого показателя несколько заужено. Для оценки эффективности ИП значение IRR необходимо сопоставлять с нормой дисконта r. Инвестиционные проекты, у которых IRR > r, имеют положительный NPV и поэтому эффективны. Проекты, у которых IRR

Читать еще:  Инновационные инвестиции осуществляются

10 основных показателей финансового анализа инвестиционного проекта

В данной статье рассмотрим основные показатели для оценки эффективности инвестиций в проекты. В частности, рассмотрим расчет следующих показателей инвестиционного проекта:

  1. Чистый приведенный доход – NPV (Net Present Value)
  2. Дисконтированный индекс доходности – DPI (Discounted Profitability Index)
  3. Индекс прибыльности – PI (Profitability Index)
  4. Внутренняя норма доходности -IRR (Internal Rate of Return)
  5. Модифицированная внутренняя норма доходности – MIRR (Modified Internal Rate of Return)
  6. Средневзвешенная стоимость капитала – WACC (Weight Average Cost of Capital)
  7. Период окупаемости – PP (Payback Period)
  8. Дисконтированный период окупаемости -DPP (Discounted Playback Period)
  9. Интегральная текущая стоимость – GPV (Gross Present Value)
  10. Простая рентабельность инвестиций – ARR (Accounting Rate of Return)

NPV, чистый приведенный доход
Чистый приведенный доход – это один из важнейших показателей расчета эффективности инвестиционного проекта, используемый в инвестиционном анализе. Вычисляется как разница между дисконтированной стоимостью денежных поступлений от инвестиционного проекта и дисконтированными затратами на проект (инвестиции). Вычисляется по формуле:

Где:
CFt – поток денежных поступлений от инвестиционного проекта в период t;
It – затраты в инвестиционный проект в период t;
r- ставка дисконтирования (иногда ее называют барьерной ставкой);
n – сумма числа периодов.

DPI, дисконтированный индекс доходности
Показатель вычисляется делением всех дисконтированных по времени доходов от инвестиций на все дисконтированные вложения в проект. Формула для вычисления показателя:

Где:
CFt – поток денежных поступлений от инвестиционного проекта в период t;
It – затраты в инвестиционный проект в период t;
r- ставка дисконтирования;
n – сумма числа периодов.

PI, индекс доходности

Показывает относительную доходность инвестиционного проекта на единицу вложений. Формула вычисления показателя:
PI=NPV/I

IRR, внутренняя норма доходности
Это ставка дисконтирования (IRR=r) при которой NPV= 0 или, другими словами, ставка при которой дисконтированные затраты равны дисконтированным доходам. Внутренняя норма доходности показывает ожидаемую норму доходности по проекту. Одно из достоинств этого показателя заключается в возможности сравнить инвестиционные проекты различной продолжительности и масштаба. Инвестиционный проект считается приемлемым, если IRR>r (ставки дисконтирования). Показатель IRR вычисляется по приведенной ниже формуле:

Где:
CFt – поток денежных поступлений от инвестиционного проекта в период t;
It – затраты в инвестиционный проект в период t;
r- ставка дисконтирования (иногда ее называют барьерной ставкой);
n – сумма числа периодов.


MIRR, Модифицированная внутренняя норма доходности

Измененная внутренняя норма доходности с учетом возможности реинвестировать полученные положительные денежные поступления от инвестиционного проекта. Показатель MIRR может использоваться в качестве замены классического показателя внутренней нормы доходности. Проект считается приемлемым, если MIRR >r (ставки дисконтирования)

Где:
CFt – поток денежных поступлений от инвестиционного проекта в период t;
It – затраты в инвестиционный проект в период t;
d – ставка реинвестиций (процентная ставка от возможных реинвестированных доходов инвестиционного проекта)
r- ставка дисконтирования (иногда ее называют барьерной ставкой);
n – сумма числа периодов.

WACC, средневзвешенная стоимость капитала
(измеряется в %)
Показатель характеризует стоимость капитала. WACC рассчитывается по формуле:
WACC=Coc*Soc* Cbc *Sbc*(1-T)
Где:
Coc -стоимость собственного капитала в процентах;
Cbc -стоимость заемного капитала в процентах;
Soc -доля собственного капитала в процентах;
Sbc -доля заемного капитала в процентах;
T-ставка налога на прибыль.

PP, период окупаемости

Период окупаемости показывает время в течение которого доходы от вложений в инвестиционный проект сравняются с затратами в него. Используется с показателями NPV и IRR для оценки эффективности инвестиционных проектов. Рассчитывается по формуле:

Где:
Токупаемости – срок окупаемости затрат в проект (инвестиций)
CFt – поток денежных поступлений от инвестиционного проекта в период t;
I0 – первоначальные затраты;
n – сумма количества периодов.


DPP, дисконтированный период окупаемости

Показатель отражающий количество периодов окупаемости вложений в инвестиционный проект приведенных к текущему моменту времени. Ниже приводится формула расчета DPP.

Где:
CFt – поток денежных поступлений от инвестиционного проекта в период t;
I0 – величина первоначальных затрат;
r- ставка дисконтирования;
n – сумма числа периодов.

GPV, Интегральная текущая стоимость
Редкий показатель инвестиционного анализа показывает действительную дисконтированную полезность инвестиций. Рассчитывается по формуле:
GPV=NPV + LV х D
Где:
NPV-чистый приведенный доход;
LV-стоимость ликвидации;
D-дисконтный множитель.

ARR, простая
рентабельность инвестиций
Показатель является обратным показателю срока окупаемости вложений в инвестиционный проект (PP). Формула расчета:
ARR=NP/I
Где:
NP-чистая прибыль;
I-инвестиционные вложения в проект.

Автор: Жданов Василий Юрьевич, к.э.н.

Показатели финансовых инвестиций

Финансовые инвестиции: понятие и основные показатели оценки

В процессе своего развития любая компания принимает решение относительно того, какой размер собственных средств должен быть вложен в оборот. Потребность в собственном капитале или привлеченных средствах – это объект планирования, что непосредственно влияет на финансовое состояние предприятия и возможность избежать банкротства.

Одним из важных аспектов нормального функционирования компании является инвестиционная деятельность. Финансовые инвестиции считаются широко распространенным видом вложения свободного капитала инвесторов. Необходимость в них вызвана следующими причинами:

  • модернизация материально-технической базы;
  • повышение объемов производства;
  • расширение направлений деятельности и др.

Под финансовыми инвестициями понимают вложения в финансовое имущество, покупка акций и других ценных бумаг для принятия участия в управлении компанией. Это операции по покупке различных финансовых инструментов, которые направлены на получение прибыли. Также основными целями вложений являются получение контроля над фирмой-эмитентом, разделение рисков и сохранение собственных средств.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Вложения финансовых средств (инвестирование) имеет следующие особенности:

  1. финансовые инвестиции – это независимый вид деятельности, относящийся к операционной работе компании и процессу реального вложения денежных средств в определенные проекты;
  2. финансовые инвестиции применяется для получение дополнительного дохода и защиты против роста инфляции;
  3. финансовые инвестиции предоставляют широкий набор инструментов вложений денежных средств по шкале «доходность-риск»;
  4. финансовые инвестиции предоставляют широкий диапазон выбора инструментов вложений денежных средств по шкале «доходность-ликвидность»;
Читать еще:  Зарубежные инвестиции это

На практике оценка эффективности вложения средств осуществляется с помощью определения ряда показателей, которые объединены в две группы. Первая группа показателей финансовых инвестиций основана на дисконтированных оценках или динамических методах. А вторая группа базируется на учетных оценках или статистических методах.

Дисконтированные оценки финансовых показателей инвестиций

Дисконтирование является методом оценки инвестиционных проектов, который связан с выполнением проектов через их стоимость посредством выражения будущих денежных поступлений.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Основными финансовыми показателями, применяемые для оценки эффективности вложений инвестиций, считаются:

  • NPV (Net Present Value) — чистая приведенная стоимость;
  • PI (Profitability Index) — индекс рентабельности инвестиций;
  • IRR (Internal Rate of Return) — внутренняя норма прибыли;
  • MIRR (Modified Internal Rate of Return) — модифицированная внутренняя норма прибыли;
  • DPP (Discounted Payback Period) — дисконтированный срок окупаемости инвестиций.

В современных условиях чаще используются такие финансовые показатели инвестиций, как чистая приведенная (дисконтированная) стоимость, индекс рентабельности, дисконтированный срок окупаемости инвестиций.

Чистая дисконтированная стоимость NPV (Net Present Value) – это разница между приведенным денежным доходом (PV) от вложений инвестиций в проект и единовременными затратами на них.

При этом денежные доходы определяются разностью между стоимостью продукции по рыночным ценам и производственными издержками (без включения амортизационных затрат). Инвестиционный проект эффективен, если показатель от нуля и выше.

При единоразовом вложении капитала чистая приведенная стоимость аналитически определяется:

  • $NPV$ – это чистая приведенная стоимость капитала в рублях;
  • $R_1$, $R_2$, …, $R_k$ – это годовые денежные поступления в течение n лет в рублях;
  • $E$ – это первоначальные вложения денежных средств в рублях;
  • $i$ – это ставка сравнения.

Если $NPV$ больше нуля, то проект является выгодным, если меньше – от него отказываются. $NPV = 0$, то проект безубыточный и неприбыльный.

Индекс рентабельности инвестиций (Profitability Index, PI):

Если индекс рентабельности равен величине больше единицы, то инвестиционный проект эффективен, при значении меньше единицы – проект отбраковывается. $PI=1$ – проект безубыточный и неприбыльный.

Дисконтированный срок окупаемости вложений в проект инвестиций DPP, Discounted Payback Period method) – это период времени, за который покроются первоначальные затраты на выполнение проекта за счет доходов, приведенных по установленной норме прибыли.

Приведенный срок окупаемости – это число лет выполнения инвестиционного проекта, в течение которого величина чистых доходов, приведенных на момент завершения инвестиций, равняется сумме этих финансовых вложений.

Учетные оценки финансовых показателей инвестиций

В состав финансовых показателей инвестиций данной группы входят:

  • срок окупаемости (Payback Period, PP);
  • коэффициент эффективности инвестиций (Accounting Rate of Return, ARR).

Популярным и самым простым показателем эффективности вложений денежных средств в проекты является срок окупаемости. Равномерность распределения прогнозных значений доходов от инвестиций влияет на порядок расчета этого параметра.

При правильном распределении доходов по годам, срок окупаемости устанавливается делением единовременных расходов на величину дохода в год.

При неравномерном распределении прибыли, срок окупаемости рассчитывается количеством лет, в течении которых вложение средств будет погашено кумулятивным (накопленным) доходом.

Формула определения срока окупаемости инвестиций:

$PP = n$, при котором $P_k > E$, где:

  • $E$ – инвестиционные затраты;
  • $P_k$ – годовой доход от проекта за k-ый год;
  • $N$ – количество лет расчета.

Коэффициент эффективности инвестиций (Accounting Rate of Return, ARR) не предполагает приведение показателей дохода, который определяется величиной среднегодовой прибыли, т.е. балансовой прибыли за минусом отчислений в госбюджет.

Расчет этого показателя также несложный и определяется делением среднегодовой прибыли ($PN$) на среднее значение инвестиций. Последнее в свою очередь рассчитывается деление суммы капитальных вложений пополам, если предполагается, что после выполнения проекта капитальные затраты будут списаны.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Стоит ли вкладывать деньги или как определить эффективность инвестиций

Расчет эффективности инвестиций – главный вопрос, который предстает перед каждым инвестором, независимо от сферы деятельности и объема средств, которые планируется вложить в тот или иной проект.

1 Финансовая и экономическая эффективность инвестиций

Инвестиции – это средства или затраты, которые идут на развитие и расширение производства и увеличение материальных запасов, что в итоге приносит рост выгоды и прибыли, при этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы:

  • Компенсировать инвестору изъятие собственных средств из потребления в настоящем;
  • Перекрыть риски;
  • Возместить потери от инфляции.

Решения об инвестировании не принимаются спонтанно, предварительно человеку или компании требуется просчитать возврат с вложенных в проект средств.

Эффективный инвестиционный проект должен:

  • Обеспечивать сам себя деньгами – своевременно и в полном объеме производить все выплаты, связанные с его реализацией;
  • Сохранять и преумножать вложенные в него средства.

Оценка эффективности финансовых инвестиций заключается в определении абсолютной и относительной величины дохода, который будет получен в результате инвестирования. Любые инвестиции имеют стоимостную характеристику, сущность инвестиционного процесса включает два аспекта:

В основе экономической оценки инвестиций лежит соизмерение этих элементов, что может осуществляться разными методами, их делят на 2 группы:

  • Простые или статические;
  • Динамические.

Начнем с динамических методов оценки, так как именно они сегодня признаны в международной финансовой практике, как способ получения наиболее точной оценки приемлемости инвестиций.

2 Динамические методы оценки эффективности финансовых инвестиций

Инвестиции – это вложение средств «сегодня» с расчетом получить прибыль «завтра». До сих пор распространена следующая практика расчета эффективности: допустим, вы вкладываете 100 условных денежных единиц в продукт, который начинает приносить 10 у.е. в год. Через 10 лет вы вернете вложенную сумму, и при прежней стоимости продукта 10 у.е. в год, в следующие 10 лет заработаете еще 100 у.е. Такой подход не верен, так как не учитывает временную стоимость денег – time value of money.

Характеристики входящих в инвестиционный проект объектов, затрат и результатов не остаются статичными, со временем деньги обесцениваются, что обусловлено инфляцией, изменениями курсов валют, нестабильностью экономики. По статистике, обесценивание денег составляет 6-15 % в год, поэтому сегодня вы можете купить на 100 у.е. товара больше, чем на эту же сумму через год, и поэтому рубль, который вы можете потратить сегодня, стоит больше чем тот, который вы сможете заработать когда-нибудь потом.

Читать еще:  Метод возврата инвестиций

Чтобы суммировать затраты и результаты за определенный промежуток времени, эти величины денежного потока должны быть приведены к сопоставимому виду — дисконтированы. Это позволит определить, сколько реально стоят «будущие деньги», то есть поступающий денежный поток, в «сегодняшних деньгах», с учетом рисков, инфляции, альтернатив.

3 Принципы оценки экономической эффективности инвестиций

В международной практике оценка эффективности инвестиций проводится на основе следующих принципов:

  • Получаемая прибыль сопоставляется с размером исходных инвестиций;
  • Инвестируемый капитал, так же как и входящий денежный поток, приводится к настоящему времени или определенному расчетному году, то есть дисконтируется;
  • Дисконтирование входящих и исходящих денежных потоков проводится по различным ставкам, в зависимости от особенностей конкретного инвестиционного проекта.

4 Параметры оценки эффективности инвестиций

В качестве ставки дисконтирования обычно принимают:

  • Величину средневзвешенной стоимости капитала WACC;
  • Величину среднерыночной доходности;
  • Величину ставки рефинансирования;
  • Данные экспертной оценки.

Определив денежные потоки и ставку дисконтирования, можно рассчитать следующие показатели, которые также являются критериями принятия решения при выборе наиболее предпочтительного проекта из всех имеющихся альтернатив:

  • NPV (Net Present Value) – чистый приведенный доход – итоговая сумма доходов и расходов (денежного потока) на всех этапах проекта, приведенная к текущей стоимости. При прочих равных условиях выбирают проект с большим чистым дисконтированным доходом;
  • IRR (Internal Rate of Return) – внутренняя норма доходности – показатель, численно равный ставке дисконтирования, при которой чистый дисконтированный доход равен 0. При прочих равных условиях выбирают проект с большей внутренней нормой доходности;
  • PI (Profitability Index) – индекс рентабельности – отношение приведенной стоимости проекта к затратам, показывает во сколько раз увеличиться вложенный капитал в ходе реализации проекта. При прочих равных условиях выбирают проект с более высокими показателями рентабельности.

5 Формулы расчета показателей эффективности инвестиций

Чистый приведенный доход рассчитывается по формуле:

NCFi – чистый денежный поток на расчетный период

Inv – размер начальных инвестиций

r – принятая ставка дисконтирования (или стоимость привлеченного капитала).

Внутренняя норма доходности – это значение ставки дисконтирования, при которой NPV равен 0, то есть для определения этого показателя нужно привести предыдущее равенство к следующему виду:

Экономический смысл IRR заключается в следующем:

  • Чем выше значение этого показателя, тем выше доходность инвестиций;
  • Показывает максимальную цену (например, процентную ставку по кредиту при использовании заемных средств), по которой имеет смысл привлекать средства, чтобы проект оставался прибыльным.

Индекс рентабельности рассчитывается по формуле:

Уже при PI>1 инвестиции считаются рентабельными.

Теперь рассмотрим статические методы оценки эффективности инвестиций. Они использовались еще до появления и распространения концепции дисконтирования денежных потоков и до сих пор применяются достаточно широко. Это объясняется, во-первых, простотой расчетов, а во-вторых, возможностью получения дополнительной информации, что никогда не бывает лишним, когда речь идет об инвестициях.

6 Расчет окупаемости при оценке эффективности инвестиций

Окупаемость инвестиций может быть оценена по двум параметрам:

  • PP (Payback Period) – срок окупаемости инвестиций – временной промежуток, в течение которого сумма полученных доходов сравняется с суммой затрат. При прочих равных условиях выбирают проект с меньшим сроком окупаемости;
  • ROI (Return On Investment) – коэффициент окупаемости инвестиций – показатель оценки рентабельности вложений, который демонстрирует, является ли вложение средств в определенный проект прибыльным или убыточным. При прочих равных условиях выбирают проект с более высоким ROI.

Payback Period
Расчет срока окупаемости инвестиций проводят по следующей формуле:

Этот показатель позволяет определить:

  • Возместятся ли инвестиции в течение срока экономического жизненного цикла инвестиционного проекта;
  • Когда инвестор может рассчитывать на получение прибыли.

Return On Investment
Для расчета этого показателя необходимы следующие данные:

  • Размер инвестиции – суммарное количество вложенных денежных средств;
  • Цена продажи – стоимость инвестиции к концу расчетного периода
  • Доход – любая прибыль, полученная в период владения инвестиционным активом (например, проценты по облигациям).

Формулы выглядит следующим образом:

Например, вы планируете вложить в покупку товара 100 у.е., этот товар в течение года принес вам 5 у.е. и на конец года его стоимость будет равна 105 у.е. Рентабельность такого инвестиционного проекта составит:

ROI = ((105 + 5)-100)/100 = 0,1 или 10 %, что значит, что на каждую условную денежную единицу, вы получите 0,1 у.е. прибыли.

Расчеты показателей ROI и PP просты и показательны, но, как уже было сказано, имеют существенный недостаток – они не учитывают неодинаковую стоимость денежных средств во времени.

7 Издержки и риски при расчете эффективности инвестиций

При оценке эффективности инвестиций следует учитывать не только временную стоимость денег и инфляцию, но и риски, которые делятся на 3 группы:

  • Общие риски – колебания курса валют, ухудшение экономической обстановки и т.п.;
  • Риски, характерные для конкретной сделки – отраслевые риски, несоблюдение сроков, гарантий, ненадежность продавца и т.п.;
  • Собственные риски – оценка эффективности предыдущих принятых вами решений (например, если ваш предполагаемый бизнес-партнер несколько раз вкладывал средства в различные проекты, которые каждый раз с треском проваливались, вам следует задуматься, стоит ли вкладывать деньги в очередной заинтересовавший его проект).

Обычно, более рискованные вложения в активы (акции, недвижимость и т.п.) имеют в перспективе большую рентабельность инвестиций ROI, но при неудачном повороте событий они могут обернуться гораздо большими убытками.

Также необходимо учитывать все издержки на поддержание инвестиционного проекта. Например, вы купили квартиру за 1 млн. рублей, а через несколько лет продали ее за 2 млн. рублей. Кажется, что коэффициент окупаемости вложений ROI составил 100 %, но при этом не учтены издержки на содержание квартиры до момента продажи, оформление документов, страхование т.д.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector