Bynets.ru

Журнал финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Анализ эффективности инвестиций в основные средства

Анализ эффективности инвестиций в основные средства

Введение 3
Глава 1. Теоретические основы эффективности инвестиций
в основные средства 6
1.1. Инфраструктура строительства 6
1.2. Сущность инвестиций в основные средства 9
1.3. Виды финансовых средств в строительстве 16
1.4. Методика анализа эффективности инвестиций
в основные средства 24
Глава 2. Анализ эффективности инвестиций в основные средства в
ООО «Ступени-Строй» 35
2.1. Экономическая характеристика предприятия 35
2.2. Анализ состава и структуры капитальный вложений
в предприятие 46
2.3. Оценка эффективности привлечения финансовых средств 58
Глава 3. Направления повышения привлечения финансовых средств
в ООО «Ступени-Строй» 62
Глава 4. Разработка проекта тепличного комплеска 66
Заключение 76
Библиографический список 81
Приложения

Успех работы предприятия определяется как общими условиями хозяйствования, так и умением руководителя эффективно использовать производственные факторы. В условиях рынка каждое предприятие должно искать собственный путь развития, новые формы приложения капитала и методы работы. Успешная реализация названных условий во многом зависит от форм ресурсного обеспечения предприятия и характера его использования, в частности от обеспеченности предприятия основным и оборотным капиталом, рабочей силой.
В условиях рыночной экономики целью любого производства является получение максимально возможной прибыли. В этих условиях могут осуществлять свою производственно-финансовую деятельность только те предприятия, которые получают от нее наивысший экономический результат. Те же предприятия, которые работают неэффективно, малорентабельно, тем более убыточно, нежизнеспособны. Они неизбежно разоряются и прекращают свое существование.
В настоящее время многие предприятия финансируют свою деятельность как за счет собственных, так и заемных средств.
Прежде всего, заемные средства необходимы для финансирования растущих предприятий, когда темпы роста собственных источников отстают от темпов роста предприятия, для модернизации производства, освоения новых видов продукции, расширения своей доли на рынке, приобретения другого бизнеса и т.д. Инфляция и недостаток собственных оборотных средств вынуждают большинство предприятий привлекать заемные средства для финансирования оборотного капитала. Преимуществом финансирования за счет долговых источников является нежелание владельцев увеличивать число акционеров, пайщиков, а также относительно более низкая себестоимость кредита по сравнению со стоимостью акционерного капитала, которая выражается в эффекте финансового рычага.
Заемный капитал – это совокупность заемных средств, приносящих предприятию прибыль.
Цель управления финансовыми ресурсами – обеспечение кругооборота средств предприятия а так же их привлечение, являющегося условием для его нормального функционирования – обуславливает актуальность и значимость темы данной работы для современных предприятий различных сфер и направлений деятельности.
Целью написания данной дипломной работы является изучение привлечения финансовых средств в строительство.
Объектом исследования является ООО «Ступени-Строй».
Для достижения поставленной цели перед нами ставятся следующие задачи:
— оценить инфраструктуру строительства;
— раскрыть сущность инвестиций в основные средства;
— описать виды финансовых средств в строительстве;
— рассмотреть методику анализа эффективности инвестиций в основные средства;
— дать экономическую характеристику предприятия;
— провести анализ состава и структуры капитальный вложений в предприятие;
— оценить эффективность привлечения финансовых средств;
— предложить направления повышения привлечения финансовых средств в ООО «Ступени-Строй».
Предметом исследования являются инвестиции в основные средства.
Основные выводы и методические положения могут быть использованы в практической деятельности по управлению прибылью и рентабельностью на предприятиях машиностроения.
Структура работы обусловлена содержанием поставленных целей и задач. Дипломная работа состоит из введения, трех глав, списка использованной литературы и приложения.

Скачать реферат «Анализ эффективности инвестиций в основные средства» DOC | TXT

Основы анализа инвестиций в основные средства.

ПРИЛОЖЕНТЕ А

К ЛАБОРАТОРНОЙ РАБОТЕ № 5

Основы анализа инвестиций в основные средства.

Целью проведения анализа инвестиций в основные средства является выбор наиболее эффективных и реальных инвестиционных проектов и обоснование программ их реализации.

Основными задачами анализа инвестиций в основные средства являются:

1) общая оценка потребности инвестиций в основные средства;

2) выбор направлений инвестиционной деятельности и инвестиционных проектов;

3) анализ форм инвестирования и их риска;

4) анализ эффективности инвестиций в основные средства и разработка мер по улучшению инвестиционной деятельности предприятий.

Основными объектами анализа инвестиций в основные средства является:

— объем инвестиций в основные средства;

— структура инвестиций в основные средства.

Источниками информации об инвестициях в основные средства выступают инвестиционные проекты, которые строятся на основе использования следующей информационной базы (табл. 5.1).

Таблица 5.1. Информационная база для анализа инвестиций в основные средства.

2. Основные модели и методы анализа инвестиций в основные средства:

Эффективность инвестиционной деятельности в значительной мере зависит от уровня развития капитального строительства как одного из вариантов вложения средств в основные средства.

В общем виде модель системы капитального строительства можно изобразить в следующем виде (см. рис. 8.1.).

Рис. 5.1. Модель системы капитального строительства

Читать еще:  Экономический анализ инвестиций

Рассматривая функционирование системы на любом из уровней, можно установить и описать существующие внутренне системные связи.

Условно внутренние связи системообразующих элементов по их влиянию на объекты строительства можно разделить на две группы:

1) непосредственные связи, которые отражают прямое влияние на объект строительства определенных предприятий (связи между предприятиями-заказчиками, подрядчиками, поставщиками материально-технических ресурсов, проектными предприятиями. Эти связи, как правило, проявляются в виде передачи ресурсов и называются «ресурсные связи».);

2) опосредствованы связи, которые отражают влияние на объект одних предприятий через другие в виде совокупных влияний.

Методы анализа инвестиций в основные средства.

Инвестиционные процессы, связанные с долгосрочными капиталовложениями, отдача от которых ожидается в будущих периодах, связаны с вложением капитала в предпринимательские проекты, долгосрочные активы предприятий, такие как: земля, дома, сооружения, технологии, производственное оборудование. Решения, которые принимаются в сфере инвестирования, связаны с длительными периодами времени и, как правило:

1) приводят к значительному расходованию денежных средств;

2) с определенного момента времени могут приводить к безвозвратным потерям;

3) значительно влияют на состояние инвестора в будущем;

4) базируются на прогнозах будущих условий.

Под анализом эффективности инвестиций в основные средства понимают выбор наилучших инвестиционных проектов, которые обеспечивают в будущем получение прибылей, которые оправдают понесенные расходы.

Методы оценки эффективности инвестиций в основные средства разделяются в зависимости от учета фактора времени на два вида (рис. 5.2).

Рис. 5.2. Методы оценки эффективности инвестиционных проэктов

Метод оценки инвестиций, исходя из сроков их окупаемости.

Срок окупаемости инвестиций — период времени, необходимый для возвращения вложенных средств (без дисконтирования).

Критерий целесообразности реализации инвестиционного проекта определяется тем, что длительность срока окупаемости инвестиционного проекта должна быть меньше по сравнению с экономически оправданным сроком его окупаемости.

Срок окупаемости инвестиционного проекта может быть определен по одной из следующих формул:

где Т — срок окупаемости инвестиционного проекта, годы; Рч — чистые поступления (чистая прибыль) в первый год реализации инвестиционного проекта при равномерном поступлении доходов за весь срок окупаемости, грн.; К — полная сумма расходов на реализацию инвестиционного проекта, включая затраты на научно-исследовательские работы, грн.; Рі — чистые поступления (чистая прибыль) в і-м году, грн.; Тев. — экономически оправданный срок окупаемости инвестиций, который определяется руководством предприятия; А — амортизационные отчисления на полное возобновление в расчете на год реализации инвестиционного проекта при равномерном поступлении доходов за весь срок окупаемости, грн.; Ai- амортизационные отчисления на полное возобновление в і-му году, грн.; Дч=Рч+А чистый доход в первый год реализации инвестиционного проекта при равномерном поступлении доходов за весь срок окупаемости, грн.

Формула (8.2) используется при равномерном поступлении доходов в течение всего срока окупаемости инвестиций.

Формула (8.3) используется, если доходы неравномерно распределяются по годам реализации инвестиционного проекта в течение всего срока его окупаемости (Пч).

Чистая прибыль определятся по формуле:

где П — прибыль в первый год реализации инвестиционного проекта при равномерном поступлении доходов, грн.; Н -ставка налога на прибыль.

При определении срока окупаемости не учитывается фактор времени, то есть временной аспект стоимости денег, при котором доходы и расходы, связанные с использованием инвестиционного проекта, сравниваются с помощью дисконтирования.

Главный недостаток способа оценки эффективности инвестиционных проектов на основе срока окупаемости заключается в субъективности подхода руководителей предприятий или инвесторов к определению оправданного периода окупаемости инвестиционного проекта.

Метод оценки инвестиций по норме прибыли на капитал.

Заключается в определении отношения между доходом от реализации инвестиционного проекта и вложенным капиталом (инвестициями на реализацию проекта) или в определении процента прибыли на капитал.

Как правило, расчет нормы прибыли на капитал может проводиться двумя способами.

При использовании первого способа во время расчета нормы прибыли на капитал, исходят из общей суммы изначально вложенного капитала, который состоит из расходов на приобретение и установку основных средств и увеличения оборотного капитала, необходимого для реализации инвестиций.

При использовании второго способа определятся средний размер вложенного капитала в течение всего срока реализации инвестиционного проекта. В этом случае учитывается сокращение капиталовложений в основные средства до тех пор, пока они не будут иметь лишь остаточную стоимость. Потому, для расчета нормы прибыли на капитал, можно использовать следующие формулы:

где Нпк — норма прибыли на капитал %; ∑Д — сумма годовых доходов за весь срок использования инвестиционного проекта, грн.; Т — срок использования инвестиционного проекта, лет; К — начальные вложения на реализацию инвестиционного проекта, грн.; Кзаг(ост.) — остаточная стоимость вложений, грн.

Основной недостаток показателя нормы прибыли на капитал заключается в том, что не учитывается различная стоимость денег (прибыли), в зависимости от времени их получения. Средняя прибыль вычисляется за весь период использования инвестиционного проекта.

Читать еще:  Принципы инвестиционной политики

При использовании второго способа расчета средней нормы прибыли на капитал, начальная сумма инвестиций и их конечная стоимость усредняются. Значение средней инвестиционной стоимости будет изменяться в зависимости от нормы ежегодной амортизации.

Вместе с этим, норма прибыли на капитал также будет зависеть от того, какой показатель дохода используется для расчета нормы прибыли на капитал.

Анализ эффективности инвестиций в основные средства

Решение о приобретении какого-либо имущества принимается Комитетом по инвестициям, в состав которого входят руководитель предприятия, главный бухгалтер и руководитель того отдела (подразделения), которому предназначается новое основное средство. Рассмотрение вопроса об осуществлении инвестиций в основное средство (на сумму свыше рублевого эквивалента 2000 долларов США) осуществляется Комитетом по инвестициям исходя из соответствующих статей годового бюджета фирмы. [c.90]

Решение о приобретении какого-либо имущества принимается комитетом по инвестициям, в состав которого входят руководитель предприятия, главный бухгалтер и руководитель того отдела (подразделения), которому предназначается новое основное средство. Рассмотрение вопроса об осуществлении инвестиций в основное средство (на сумму свыше рублевого эквивалента 2000 долл. США) осуществляется комитетом по инвестициям исходя из соответствующих статей годового бюджета фирмы. Директорам аптек предоставляется лишь право самостоятельного приобретения малоценных и быстроизнашивающихся предметов. [c.421]

Наряду с инвестициями в основные средства (здания, машины, оборудование и т.д.) при формировании потока денежных средств необходимо учесть потребность создаваемого производства в оборотном капитале и ее изменение в зависимости от масштабов деятельности и ряда других факторов (сезонности производства, потребности в запасах сырья, материалов, готовой продукции и т.д.). [c.314]

Инвестиции в основные средства и нематериальные активы [c.275]

Если рассматривать инвестиции по конечным результатам, то их можно разделить на вложения в имущество и финансовые вложения. Под вложениями в имущество понимают капитальные вложения во внеоборотные активы, т.е. инвестиции в основные средства и нематериальные активы. Финансовые вложения — долгосрочные и краткосрочные инвестиции в ценные бумаги и долговые обязательства, вложения в уставные капиталы других организаций, а также предоставление займов с целью получения дополнительного дохода. [c.167]

К капиталообразующим инвестициям относятся такие капитальные вложения (инвестиции в основные средства), как [c.248]

ИНВЕСТИЦИИ В ОСНОВНЫЕ СРЕДСТВА И НЕМАТЕРИАЛЬНЫЕ АКТИВЫ [c.207]

Раздел II. Глава 7. Инвестиции в основные средства и нематериальные активы [c.208]

Вторым крупным источником финансирования реальных инвестиций в основные средства предприятий являются амортизационные отчисления. В процессе эксплуатации основные средства изнашиваются, т. е. утрачивают свои первоначальные физические свойства и. как следствие, реальную первоначальную стоимость. [c.221]

Раздел II. Главе 7. Инвестиции в основные средстве и нематериальные активы [c.236]

Если по условиям договора обеспечение строящегося объекта оборудованием, не требующим монтажа, осуществляет сама строительная организация (подрядчик), то застройщик отражает его стоимость в составе затрат на строительство по договорным ценам, указанным в счетах поставщиков. При этом суммы НДС при осуществлении долгосрочных инвестиций в основные средства отражаются в общем порядке, т. е. по дебету счета 19 НДС по приобретенным ценностям по субсчету 1 НДС при осуществлении капитальных вложений и кредиту счетов 60 Расчеты с поставщиками и подрядчиками , 76 Расчеты с разными дебиторами и кредиторами и др. [c.198]

Другое применение данных отчета об источниках и использовании денежных средств — оценка финансового положения фирмы. Анализ главных источников средств за прошедшие периоды показывает, насколько экономическое развитие фирмы финансировалось из внешних источников. Оценивая финансовое положение фирмы, вы захотите выяснить, какова доля выплат по дивидендам в общей сумме необходимых фирме денежных средств. Отчет об источниках денежных средств и их использовании полезен также при вынесении решения о том, не развивается ли фирма слишком быстрыми темпами и не стеснено ли финансирование. Вы можете определить, не наблюдается ли увеличение коммерческого кредита несоразмерно с увеличением текущих активов и объема реализации. Если коммерческий кредит увеличивался значительно большими темпами, вы, вероятно, захотите оценить последствия увеличения задержек в платежах по коммерческому кредиту и возможности их финансирования в будущем. Данные этого отчета позволят также проанализировать структуру кратко- и долгосрочных финансовых вложений с точки зрения потребностей фирмы в денежных средствах. Если эти потребности обусловлены главным образом необходимостью инвестиций в основные средства и постоянного увеличения рабочего капитала, вы должны быть обеспокоены, когда финансирование осуществляется в основном за счет краткосрочных ссуд. [c.187]

ИНВЕСТИЦИИ В ОСНОВНЫЕ СРЕДСТВА [c.339]

Часть V. Инвестиции в основные средства [c.340]

Ставка отсечения (hurdle rate) — минимальная необходимая норма прибыли на инвестиции в основные средства. Это норма прибыли, по которой инвестиционный проект принимается. [c.352]

Читать еще:  Инвестиционный сертификат это

Анализ эффективности инвестиций в основные средства

Характерной особенностью основных средств является то, что в процессе их эксплуатации они сохраняют свою натурально-вещественную форму, не покидая сферу производства после каждого цикла, и их стоимость переносится на продукт не сразу, а по частям.

Основные средства признаются в качестве актива, если есть уверенность в получении хозяйствующим субъектом в будущем экономической выгоды от их эксплуатации.

Для того чтобы вернуть денежные средства, инвестированные в основные средства, они, в отличие от оборотных средств, должны пройти несколько производственных циклов, т.е. их кругооборот носит длительный период.

В связи с тем что основные средства находятся в эксплуатации длительный период, их стоимость постепенно переносится на стоимость производимой продукции (оказание услуг) в виде амортизационных отчислений.

Сумма амортизационных отчислений зависит от первоначальной (восстановительной) стоимости основных средств и срока их эксплуатации.

Но при этом необходимо также иметь в виду, что основные средства, участвуя в процессе производства, наряду с оборотными активами создают добавочную стоимость, частью которой является прибыль.

Таким образом, сумма амортизации, т.е. часть стоимости основных средств, включается в себестоимость продукции. Так как амортизационные отчисления относятся к группе постоянных статей расходов, они после выпуска и реализации продукции возвращаются предприятию в виде маржинальной прибыли. Маржинальная прибыль включает также прибыль предприятия, которая образуется в процессе хозяйственной деятельности при эксплуатации всего капитала, т.е. активов предприятия (основных и оборотных средств).

Сумма прибыли, образованная в результате использования основных средств, определяется на основе рентабельности общего капитала (ROA), исчисленной с учетом прибыли до налогообложения, по формуле:

Пос = (ОС х ROA)/100

где,
Пос — прибыль от использования основных средств;
ОС — сумма первоначальной стоимости основных средств на начало года;
ROA — уровень рентабельности общего капитала, рассчитанной с учетом прибыли до налогообложения.

Рассмотрим небольшой пример определения маржинальной прибыли. Первоначальная стоимость основных средств (производственного оборудования) – 500,0 тыс. рублей, срок эксплуатации оборудования – 5 лет при нулевой остаточной стоимости в конце эксплуатации. Рентабельность общего капитала – 10%.

При линейном (равномерном) методе начисления ежегодная амортизация составит 20% от стоимости основных средств, т.е. 100,0 тыс. рублей. С реализацией продукции предприятие совместно с доходами вернет стоимость основных средств в сумме 100,0 тыс. рублей в год. Кроме того, в результате участия основных средств в производственном процессе предприятие получит прибыль в сумме 50,0 тыс. рублей (500,0 х 10)/100.

Таким образом, в результате эксплуатации основных средств организация получила маржинальную прибыль в сумме 150,0 тыс. рублей (100,0 + 50,0).

Для того чтобы сохранить на предприятии простое воспроизводство, руководству предприятия необходимо, вначале накапливая сумму амортизационных отчислений в фонде расширения производства или в амортизационном фонде (как это было при Советском Союзе), затем использовать их по мере накопления на капитальный ремонт и приобретение новых основных средств.

Однако во многих предприятиях Российской Федерации сумма амортизационных отчислений растворяется в общей массе доходов предприятия и через оборотные средства используется на повышение оплаты труда управленческому персоналу, содержание офисов и на другие производственные и непроизводственные расходы. Что это является одной из причин плохого состояния основных средств на предприятиях, которое выражается в высоком уровне их морального и физического износа.

Источниками увеличения основных средств могут быть средства, поступившие в виде инвестиций, ссуд и кредитов, финансирования из различных источников, капитализированной части прибыли предприятия.

Капитализированная часть прибыли является источником расширенного воспроизводства путем финансирования прибыли на пополнение основных средств, нематериальных активов, капитальных вложений и оборотных средств.

Второй цикл кругооборота основных средств, т.е. второй год эксплуатации производственного оборудования, начинается с остаточной их стоимости. В нашем примере балансовая их стоимость составит 400,0 тыс. рублей (500,0-100,0).

При этом ежегодные амортизационные отчисления останутся в том же размере (100,0 тыс. руб.), а участие в создании прибыли будет определяться с остаточной стоимости основных средств, которая из года в год сокращается до полного износа (по установленному сроку эксплуатации).

На основании этих данных можно определить правильность установления срока эксплуатации основных средств по их видам, т.е. возможность возмещения произведенных затрат по приобретению основных средств за счет начисленной амортизации и полученной прибыли за этот установленный срок службы.

Для этого воспользуемся методикой определения чистого приведенного эффекта (NPV) с учетом инфляции и определения дисконтированной стоимости по ним. Предположим, в нашем примере при пятилетнем сроке эксплуатации оборудования все годы рентабельность общего капитала будет одинаковой (10%), а ежегодная инфляция – 12% (таблица 1).

Таблица 1. Расчет дисконтированной стоимости денежных потоков в результате кругооборота основных средств

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector