Bynets.ru

Журнал финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Акция как инструмент инвестиционной привлекательности предприятия

АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ АКЦИЙ

При инвестировании в акции важнейшим этапом является анализ их инвестиционной привлекательности. Инвестиционная привлекательность любого объекта инвестирования, в том числе акций, — категория относительная.

Тем не менее существует определенный набор стандартных характеристик, интересующих практически любого инвестора, это прежде всего доходность инвестирования и степень рискованности акций относительно среднерыночного риска.

Существует несколько способов получения инвестором дохода от владения акциями или операций с ними. Это прежде всего дивиденд и рост курсовой стоимости, а также дополнительные выгоды, которые могут получать владельцы крупных пакетов акций благодаря тому, что они могут оказывать реальное влияние на принимаемые акционерным обществом решения, заключаемые обществом сделки и т.д.

Последний из названных источников дохода инвестора трудно прогнозируемый, так как в каждом конкретном случае имеет место своя специфика. Кроме того, эта составляющая дохода интересна, как правило, только стратегическим инвесторам и мало интересует остальных. Что же касается первых двух из названных источников дохода, то их анализом занимается практически любой инвестор.

Для анализа доходности инвестирования в акции, связанной с получаемым дивидендом, применяется формула дивидендной доходности:

где Y акц — дивидендная доходность акций;

D — размер дивиденда;

Р — рыночная стоимость акции.

Дивидендная доходность может рассчитываться за прошедшие периоды (историческая дивидендная доходность), при этом используются данные о предыдущих значениях дивидендов. Дивидендная доходность может быть также посчитана относительно будущего размера дивиденда (перспективная доходность), при этом используются прогнозные данные о величине дивиденда в будущем.

Корпорации обычно не выплачивают всю свою годовую прибыль в виде дивидендов акционерам. Прибыль компании, оставшаяся после выплаты дивидендов, может быть использована на развитие, маркетинг или замену активов компании и т.д. Следовательно, для инвестора важно суметь оценить, насколько прибыльна компания сверх того, что она выплачивает в виде дивидендов своим акционерам. Этой цели служит показатель EPS (Earning per share — дословно — величина дохода на акцию), который является одним из основных индикаторов И широко используется во всем мире.

Формула для расчета EPS имеет следующий вид:

где ЧЛ — прибыль после уплаты налогов

Dnpm — размер дивиденда на одну привилегированную акцию «прив — количество привилегированных акций побык — количество обыкновенных акций.

EPS — это реальная цифра, а не процент и, следовательно, ее можно напрямую сравнить с дивидендом на акцию. Разницу составляет величина нераспределенной прибыли на акцию.

Показатель EPS может быть использован для прогноза роста стоимости акций в будущем, так как оставшаяся после выплаты дивидендов прибыль увеличивает собственный капитал корпорации и при эффективном ее использовании может привести к росту рыночных цен на акции.

С показателем EPS неразрывно связан другой не мене важный индикатор Р/Е (Price / Earning ratio), т.е. отношение рыночной цены акции к прибыли на одну акцию.

Главная цель это коэффициента — дать возможность для сравнения стоимости сопоставимых ценных бумаг и установить ориентиры или рамки для конкретных отраслей. Это оценочный расчет, при котором предполагается постоянный уровень прибыли числа лет, которое потребуется компании, чтобы окупить цену своих акций[17]:

Поскольку разные отрасли находятся на разных стадиях экономического цикла, у них разные темпы оборота продукции, а также разные задачи в отношении денежных потоков. Обычно, строго говоря, показатели Р/Е сравнимы только для компаний, работающих в одной отрасли. И хотя существуют сравнительные соотношения между Р/Е для разных отраслей, они не дают эффективного механизма даже для сравнения одинаковых отраслей в разных странах.

Несмотря на то, что компании могут прогнозировать будущие дивиденды, обычно они не прогнозируют будущую прибыль (кроме как для целей внутреннего бюджетирования). Однако инвестиционные аналитики часто оценивают будущие потоки прибыли для тех компаний, на которых они специализируются. Следовательно, можно получить потенциальные коэффициенты Р/Е с помощью их анализа.

При использовании коэффициентов Р/Е заслуживает внимания тот факт, что в этих показателях не учитываются риски, связанные с получением измеряемой прибыли. И действительно, высокий коэффициент Р/Е можно рассматривать как свидетельство высокого риска, поскольку цена акции спекулятивна по отношению к доходам, которые лежат в ее основе. С другой стороны, можно также предположить, что высокий коэффициент Р/Е указывает на то, что инвесторы испытывают большую уверенность в способности компании повысить свой доход в будущем. Он также может указывать на то, что цена завышена по сравнению с их реальной стоимостью[18].

Все коэффициенты такого рода следует воспринимать только как ориентиры для проведения дальнейших исследований.

Для оценки потенциала роста стоимости акции можно также использовать анализ соотношения стоимости чистых активов акционерного общества на одну акцию и рыночной стоимости ценных бумаг. Для определения стоимости чистых активов акционерного общества на одну акцию используют показатель NAV (Net assets value). При расчете этого показателя делается допущение, что активы компании могут быть проданы за наличные и вырученные деньги распределены между акционерами. Этот показатель можно также определить как акционерный капитал компании плюс нераспределенные резервы, подлежащие распределению среди держателей обыкновенных акций:

где A — активы за вычетом всех долгов и издержек (чистые активы) и ликвидационной стоимости по привилегированным акциям; n — количество акций.

Соотношение между NAV и рыночной ценой акции значительно различается для разных типов предприятий. Например, для паевого фонда NAV равняется цене пая, для других инвестиционных фондов NAV близка к цене акции фонда, для промышленной компании NAV может составлять около половины или одной трети или меньшую долю от цены акции, но для компании из сферы услуг NAV, скорее всего, составит крошечную долю от цены акции, поскольку активом этого последнего типа предприятия являются его сотрудники.

Для оценки уровня риска акций того или иного эмитента могут быть использованы различные алгоритмы, связанные с анализом разных видов риска. Особое место в этих расчетах занимает коэффициент в, показывающий чувствительность акций к колебаниям рынка в будущем. Для оценки данного коэффициента должны быть учтены все возможные источники колебаний рынка в будущем. Затем необходимо оценить, как отреагирует цена акции на каждое из этих изменений, а также вероятность такого изменения. При этом должны учитываться экономическое состояние отрасли, положение фирмы в отрасли, ее финансовое положение и другие фундаментальные факторы[19].

Описанные выше процедуры оценки коэффициента в чрезвычайно сложны, поэтому в практике получил широкое распространение расчет исторического значения коэффициента в, предполагающий сопоставление прошлых данных о соотношении доходности рассматриваемой ценной бумаги и доходности рынка. Такой подход, конечно, игнорирует многие различия между прошлым и будущем, однако он прост в реализации и результат может служить отправной точкой для дальнейшего анализа.

Для получения апостериорных значений коэффициента в используется широко известная статистическая процедура, которая называется простой линейной регрессией, или методом наименьших квадратов.

При расчете исторического коэффициента в в качестве данных, характеризующих доходность акций, используют изменения официальных котировок акций, а в качестве данных о доходности рынка используют изменения индекса цен на акции. Очевидно, что чем больше данных для анализа, тем надежнее результат.

Коэффициент в рынка (или индекса) принимается за 1 (или 100), поскольку он используется как базовый показатель. Поэтому логично, что совокупная сумма всех значений в также должна быть равна 1 (или 100). Соответственно, если в акции выше 1, это означает, что при 10%-ном повышении (или снижении) цен на рынке цена на эту акцию поднимется (или упадет) больше, чем на 10%, и наоборот, цена на акцию с в от 0 до 1 поднимется (или упадет) меньше, чем на 10%. Отрицательные значения в встречаются очень редко, т.е. это в акций, цена которых меняется в направлении, обратном общему изменению рынка[20].

В действительности ценные бумаги с отрицательным коэффициентом в — первые кандидаты для формирования хорошо диверсифицированного портфеля, снижая риск без снижения доходности, но, как уже говорилось, они встречаются очень редко. Большинство значений в находится в диапазоне от 0,5 до 1,5, причем среднее значение (по определению) составляет 1,0.

Читать еще:  Этапы разработки и реализации инвестиционного проекта

Формула для расчета коэффициента в имеет следующий вид2:

где Y — доходность акций (портфеля);

X — доходность индекса;

Т — число периодов.

Следующим шагом после расчета коэффициента в является расчет коэффициента а, показывающего разность между ожидаемой доходностью акции и ее равновесной ожидаемой доходностью, или, иначе говоря, коэффициент смещения курса акций относительно ожидаемого при заданном уровне риска, измеряемого с помощью коэффициента в.

Формула для расчета коэффициента а имеет следующий вид3:

Значение коэффициента а больше 0 свидетельствует о том, что доходность акции данного эмитента выше среднерыночного значения при данном уровне риска, измеряемого при помощи коэффициента в. А значение коэффициента а меньше 0 свидетельствует об обратном, т.е. что доходность акций ниже среднерыночного значения.

1. Чем отличаются обыкновенные акции от привилегированных?

2. Какими преимуществами и недостатками обладают акции с позиции эмитента?

3. Какими преимуществами и недостатками обладают акции с позиции инвестора?

4. Какие возможности получает акционерное общество, включая свои акции в котировальные листы фондовых бирж?

5. Что такое листинг ценных бумаг?

6. О чем свидетельствует значение показателя EPS?

7. Каков экономический смыл коэффициента Р/Е?

8. Для чего необходимы индексы цен на акции?

9. О чем свидетельствует величина коэффициента «бета»?

10. О чем свидетельствует величина коэффициента «альфа»?

XII Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум — 2020

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ АКЦИЙ

Экономические отношения в постиндустриальном обществе, иначе говоря, информационном, становятся неотъемлемой частью нашей жизни. Основной формой для организации являются акционерные общества. Поэтому для нас крайне важно понимать что такое акции, их свойства и привлекательность.

В ФЗ «О рынке ЦБ» представлено следующее определение: « Акция – эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации». Другими словами, покупка акции дает возможность владеть некоторой долей компании и принимать участие в управлении, и также получать доход (в виде дивидендов). Сейчас акции имеют бездокументарный выпуск и существуют в виде электронных записей.

Акции являются самыми популярными ценными бумагами. На ее привлекательность для инвестиций влияет то, что акционеры не отвечают по обязательствам компании. Под привлекательностью понимается обобщенная характеристика количественных и качественных оценок акции, которая отражает преимущества и недостатки инвестирования [2].

В своей статье «Инвестиционные характеристики привлекательности акций для частного инвестора» Дьякова С.С. приводит определение инвестиционной привлекательности, которое высказал В.А. Пахомов. Оно говорит о том, что совокупность характеристик, которые позволяют потенциальному инвестору оценить, насколько тот или иной объект инвестиций привлекательнее других для вложения имеющихся средств [1].

Большинство методик предлагают оценивать инвестиционную привлекательность на основе анализа финансовых показателей компании, для расчета которых служит бухгалтерская финансовая отчетность компании. Для методик смешанного подхода специфично использование качественных критериев, характеристики и аспекты деятельности предприятия, которые не имеют количественного измерения или четких методик расчета и оцениваются через логические понятия [2].

Нельзя не отметить из каких же условий формируется привлекательность акций. Вообще привлекательность – это заинтересованность инвесторов вложить свой капитал в данную экономическую деятельность. Так почему же именно акции чаще всего являются этим субъектом, и из чего формируется их привлекательность?

Привлекательность акций формируется из таких условий, как:

-финансовое состояние компании-эмитента [1].

Но также существует определенный набор стандартных характеристик, которые интересуют любого инвестора. К таким характеристикам можно отнести:

Доходность позволяет оценить, какую прибыль можно получить с момента приобретения ценной бумаги. Прибыль образовывается 2-мя способами, через изменение курса акций или через получение дивидендов. Каждый инвестор работает по своей стратегии. В первом случае он приобретает те акции, которые предполагают высокую доходность (привилегированные акции). Во втором случае, выбор падает на те акции, которые обладают тенденцией роста.

Надежность акций рассматривают с точки зрения надежности компании, которая выпускает акции. Они делятся на несколько категорий:

1) «голубые фишки» — акции таких компаний самые надежные и ликвидные. Эти эмитенты отличаются стабильностью, максимальной капитализацией и своевременной выплатой дивидендов. В Индекс голубых фишек входит 16 крупнейших компаний, к которым относится: Газпром, Сбербанк, Магнит, Лукойл, МТС и так далее;

2) молодые перспективные компании и крупные компании, которые столкнулись с финансовой проблемой. Их акции обладают меньшей ликвидностью и нестабильностью. Обладателями таких акций можно назвать компании: Ростелеком, Автоваз, Башнефть и другие;

3) эмитенты, акции которых обладают потенциалом заметного роста в связи с небольшими размерами бизнеса. Эти акции отличаются низкой ценой и минимальной ликвидностью. К данной категории относятся акции Абрау-Дюрсо, Якутскэнерго, Ижсталь и много других.

Еще одна характеристика — рискованность инвестирования в акции. Инвестор стремится иметь полное представление того, что для него является более важным: доходность или надежность, другими словами, что предполагает меньший риск.

Последняя из них – это ликвидность. Акции – весьма ликвидный инструмент для инвестиций. Это значит, что инвестор способен купить или продать акции в любой момент времени.

Важным аспектом является и то, что акции делятся на котируемые и некотируемые. Из-за этого некоторые характеристики понимаются иначе.

Некотируемые акции – это акции компании, которые не включены в официальный котировочный лист. У данной акции нет котировки, то есть цены ее продажи на бирже. Инвестиционную привлекательность такой акции сложно сформировать. Чаще всего она зависит от личных предпочтений, финансового состояния компании-эмитента [1].

ПАО «Роснефть» является вертикально интегрированной компанией, которая осуществляет деятельность, связанную с разведкой и добычей нефти и газа. Она включена в перечень стратегических предприятий России. Уставный капитал данной компании составляет 105 981 778,17 рублей и разделен на 10 598 177 817 обыкновенных именных бездокументарных акций номинальной стоимостью 0,01 рублей каждая.

Для инвесторов представляет интерес доходность, ликвидность и надежность вложения в акции. Главными факторами роста привлекательности в долгосрочном периоде станут следующие факторы:

Высокий ресурсный потенциал. По этому поводу можно отметить то том, что в 2016 году «Роснефть» достигла рекордного уровня добычи углеводородов, тем самым увеличила показатель на 4%. В короткий срок компанией было открыто 13 месторождений, но и на этом она не останавливается. «Роснефть» постоянно модернизирует собственные высокотехнологичные подразделения, осуществляет масштабные инвестиции в инновационные проекты, обеспечивая этим высокое конкурентное преимущество.

Стратегические соглашения и международные партнерства. В 2016 году данная корпорация заключила важнейшие соглашения, которые являются отличным стимулом для роста компании. В статье Куртуковой О.С. по данной теме также говорится, что интеграция «Башнефти» обеспечит повышение конкурентоспособности через увеличение доли рынка и рост показателей. Договор купли-продажи 49% доли в Essar Oil Limited является выходом к одному из самых быстрорастущих рынков Азии.

Рост финансовых показателей. Говоря про этот фактор, автор статьи дает информацию о том, что падение выручки и прибыли в 2016 году обусловлено сложной макроэкономической ситуацией, снижением цен на нефть. Но в 1 квартале 2017 года «Роснефть» уже отчиталась о росте финансовых показателей. Среди основных целей на 2017 год выделили эффективное управление долгом и затратами, полное исполнение обязательств.

Все эти три фактора повышают инвестиционную привлекательность акций данной компании, в связи с этим аналитики рекомендуют включать бумаги компании в свои долгосрочные портфели, о чем и напоминает нам Куртукова О.С. в своей статье [3].

Подводя итог, можно сказать, что акции являются одним из ключевых элементов экономических отношений. Акции составляют уставной капитал и являются обязательной частью акционерного общества. Поэтому покупая акции, одновременно и приобретаются определенные привилегии. Конечно, можно заявить, что акции – это возможность для бизнеса.

Дьякова С.С. Инвестиционные характеристики привлекательности акций для частного инвестора // Современные технологии: актуальные вопросы, достижения и инновации. – Пенза. : изд. «Наука и Просвещение» (ИП Гуляев Г.Ю.), 2018. – 34-36с.

Копылова А.К. Сравнительная оценка инвестиционной привлекательности обыкновенных акций в России // Аллея науки. – Томск. : изд. ИП Шелистов Денис Александрович (Издательский центр « Quantum »), 2018. – 613-622с.

Читать еще:  Источники формирования инвестиционных ресурсов предприятия

Куртукова О.С. Инвестиционная привлекательность акций ПАО «Роснефть» // Молодые ученые в решении актуальных проблем науки. – Красноярск. : изд. Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования «Сибирский государственный университет науки и технологий имени академика М.Ф. Решетнева», 2018. – 495-496с.

Инвестиционная привлекательность акций

Любой инвестор, осуществляя инвестиции, определяет инвестиционную привлекательность. Как правило, исследуется инвестиционная привлекательность региона, отрасли (предприятия), финансового инструмента, в том числе акции как финансового инструмента. Инвестиционная привлекательность любого объекта инвестирования, в том числе акций, – категория относительная. Одна и та же акция характеризуется различной инвестиционной привлекательностью для разных инвесторов в разные периоды времени. Требования к акциям, как объектам инвестирования, формируются инвесторами исходя из таких факторов, как цели инвестирования, тип инвестора, наличие ограничений для отдельных инвесторов, агрессивный или консервативный инвестор (способность идти на риск) и т.д.

Тем не менее, существует определенный набор стандартных характеристик, интересующих практически любого инвестора. Это, прежде всего, доходность инвестирования и степень рискованности акций относительно среднерыночного риска.

Существует несколько способов получения инвестором дохода от владения акциями или операций с ними:

  • Доход за счет получения дивидендов;
  • Доход от перепродажи акций за счет роста цены акции;
  • Дополнительные выгоды, которые могут получать владельцы крупных пакетов акций.

Дивидендная доходность не всегда является ключевой характеристикой акций, и значимость этой характеристики определяется, прежде всего, типом инвестора. Например, если мы говорим о так называемом «стратегическом инвесторе», не планирующем продажи акций в ближайшей перспективе, то для него с большой степенью вероятности величина дивидендов будет представлять определенный интерес, так как дивиденд для него будет обеспечивать текущую доходность от инвестирования. Если же в качестве примера взять «спекулянта», активно покупающего и продающего акции в течение короткого периода времени, то для него дивидендная доходность интересна только как дополнительная инвестиционная характеристика акции, и чаще всего не столь принципиальна.

Доход за счет роста цены акции является основной целью инвестирования большинства инвесторов. Рост рыночной цены акции зависит от множества факторов, умелый анализ которых является залогом получения высокого дохода. Инвесторы, ориентированные на этот вид дохода, пытаются найти недооцененные в настоящий момент рынком акции, которые с большой вероятностью могут вырасти в цене в будущем. Кроме анализа справедливой стоимости акций, основанного на фундаментальных показателях (динамика макроэкономических факторов, эффективность деятельности компании-эмитента и т.д.), зачастую инвесторы используют и другие способы прогнозирования изменения цены в будущем, в том числе технический анализ, фрактальный анализ и т.д.

Третий из названых способов получения дохода от инвестирования в акции актуален для крупных акционеров. Дополнительные выгоды эти акционеры получают благодаря тому, что они могут оказывать реальное влияние на принимаемые акционерным обществом решения, заключаемые обществом сделки и т.д. (см. информационную вставку). Этот источник дохода инвестора трудно прогнозируем, так как в каждом конкретном случае имеет место своя специфика. Кроме того, эта составляющая дохода интересна, как правило, только стратегическим инвесторам и мало интересует остальных.

Классификация пакетов акций по размерам и оценка влияния акционеров на принятие управленческих решений (контроль) в компании.

  • Контрольный пакет (от 75% + 1 акция до 100%). Возможность принятия любых решений в рамках общего собрания акционеров: решений по изменению устава, реорганизации и ликвидации общества, заключению крупных сделок, распоряжению активами и т.д. Максимальный (мажоритарный) контроль, (100%).
  • Субконтрольный пакет (от 30% + 1 акция до 75%). Возможность проведения общего собрания акционеров и принятия необходимых решений за исключением вопросов, связанных с изменением устава общества, его реорганизации и выборов органов управления. Обеспечение более половины представительства в Совете директоров. Очень высокий уровень контроля. Может обеспечить до 100% контроля.
  • Околоконтрольный пакет (от 30% + 1 акция до 50%). Возможность проведения нового общего собрания акционеров, созванного взамен несостоявшегося. Высокий уровень контроля (ниже 100%)
  • Блокирующий пакет (от 25% + 1 акция до 30%). Возможность блокирования решения общего собрания акционеров по вопросам изменения устава, реорганизация и ликвидации общества, заключения крупных сделок, связанных с приобретением и отчуждением имущества. Средний уровень контроля. Может обеспечить до 50% контроля.
  • Средний пакет (от 10% до 25%). Возможность требования созыва внеочередного собрания акционеров, а в случае повторного созыва — возможность блокирования решений, принятие которых требует квалифицированного большинства; ознакомления со списком участников общего собрания акционеров; осуществления внеочередной проверки финансово-хозяйственной деятельности. Средний уровень контроля. Может обеспечить до 30% контроля.
  • Мелкий пакет (от 2% до 10%). Возможность внесения в повестку дня годового общего собрания акционеров двух предложений; выдвижения кандидата в совет директоров и ревизионную комиссию. Низкий контроль. Может обеспечить до 10% контроля.
  • Незначительный пакет (от 1% до 2%). Возможность ознакомления с информацией из реестра акционеров; обращения в суд с иском к члену совета директоров, генеральному директору, члену правления, о возмещении убытков, причиненных обществу; внесение одного предложения в повестку годового собрания акционеров. Как правило, нулевой контроль
  • Ничтожный пакет (меньше 1%). Возможность ознакомления с официальной финансовой отчетностью и иной информацией. Как правило, нулевой контроль.

Степень рискованности инвестирования в акции является еще одной ключевой характеристикой, позволяющей оценить инвестиционную привлекательность акций. Акции двух разных корпораций могут иметь одинаковую прогнозируемую доходность, однако, по одной из них риск получения дохода будет низким, а по другой высоким. Отсюда можно сделать вывод, что такой параметр, как доходность акций, является необходимым, но не достаточным условием для принятия инвестиционного решения.

Существуют различные методы оценки степени рискованности инвестирования в акции. В данной теме будет рассмотрен один из методов – коэффициент β, а комплексное рассмотрение проблемы оценки риска инвестирования содержится в теме 5 настоящего учебного пособия.

До начала пятидесятых годов прошлого столетия считалось, что основной требуемой для анализа характеристикой акциии является ее доходность. Переломным моментом стало появление в 1952 году статьи, а затем в 1959 году – книги Г.Марковица «Выбор портфеля: эффективная диверсификация инвестиций», после чего ключевым понятием в инвестиционном анализе стало соотношение двух основных характеристик акций – доходность и риск.

Что такое инвестиционная привлекательность компании

Для развития любой организации необходим капитал от внешних источников. Инвесторы заинтересованы в получении прибыли и в ее приумножении. Учитывают факт риска и всевозможными путями стремятся избежать потерь и для этого они оценивают эффективность вложения инвестиций в существующий проект.

Понятие инвестиционной привлекательности

Инвестиционная привлекательность — это набор финансово-экономических показателей определяющих оценку внешней среды, уровень позиционирования на рынке, потенциал полученного в конце результата.

На этот показатель влияет большое количество факторов, одним из них является инвестиционная привлекательность отрасли, дать точное определение нельзя, потому что в каждой сфере есть набор свойств необходимых для определения оценки привлекательности. В основном данное понятие направленно чтобы инвестор смог оценить, насколько выгодно, вкладывать капитал в проект.

Известные экономисты считают, что инвестиционная политика предприятия на примере других компаний должна формироваться и корректироваться. Такой подход позволяет правильно выбрать нужные инвестиции для эффективного внедрения проекта в реальность, но при этом процесс должен обеспечивать достаточного уровня доход, который приемлемый для всех сторон.

Не стоит забывать тот момент, что инвестиционная привлекательность привязана не только к финансовым структурам, но еще к регионам страны и отраслям.

В таком случаи инвестор должен четко понимать все положительные и отрицательные стороны сложившихся условий на производстве. Для этого привлекательность инвестиционной деятельности определяют на следующих уровнях: макроуровень – рассматривается на уровне всей страны, мезоуровень – региона, микроуровень – только на территории действующего предприятия.

Инвестиционная привлекательность предприятия

Инвестиционная привлекательность предприятия – это совокупность характеристик, в состав показывают, насколько эффективно вкладывать денежные средства в дальнейшее развитие предприятия. Преимущественным показателем есть фактор получения стабильного дохода на протяжении длительного периода.

На сегодня многие фирмы находятся в жесткой конкуренции на получения дополнительного капитала для развития будущего проекта. В основном вкладывают деньги в проект, который тщательно разработан, инвестор здраво может увидеть картину доходов после реализации. Поэтому стоит разработать отчет с финансовыми показателями, где можно увидеть нюансы.

Читать еще:  Согласование инвестиционных программ в сфере теплоснабжения

Оценка инвестиционной привлекательности предприятия осуществляется путем расчета хозяйственного состояния предприятия, используя финансовые показатели. В состав этих показателей входят:

  • ликвидность – показывает, насколько быстро предприятие может превратить свои активы в денежные средства в случаи необходимости;
  • имущественное положение — отражает долю оборотных и необоротных средств в общем имуществе предприятия;
  • деловая активность – показатель характеризует все финансовые процессы на предприятии, от которых в свою очередь зависит прибыль предприятия;
  • финансовая зависимость – показывает зависимость предприятия от внешних источников финансирования и возможно ли функционирование без дополнительных средств;
  • рентабельность – отражает эффективность использования предприятием своих финансовых возможностей.

Стоит помнить, что оценка инвестиционной привлекательности включает показатели, обеспеченности ресурсами, рентабельность продукции, численность персонала, уровень загрузки производственных мощностей, износ основных средств, наличие основных и производственных фондов и другие.

Важным критерием в принятии инвестиционного решения требуется учитывать уровень риска и его последствия. Для расчета этого показателя, необходимо узнать к какой категории, относится риск.

Риски делятся на следующие: снижения дохода, изменения политики ценообразования, изменения конъюнктуры рынка, ненужных мощностей предприятия, повышение уровня конкуренции, потеря ликвидности, невыполнения обязательств и т. д.

Читайте так же про оценку рисков.

Методы оценки инвестиционной привлекательности предприятия

Экономисты утверждают, что единого метода определения инвестиционной привлекательности предприятия не существует. Для каждого проекта требуется индивидуальный способ с последующим анализом инвестиционной привлекательности. Оценка возможна разными методиками, которые основываются на использовании подходящих показателей и анализируемых факторах. В данной статье проведен сравнительный анализ разных типов оценивания.

  1. Метод дисконтирования денежных потоков. Такой метод основывается на предположениях, что стоимость, которую готов оплатить инвестор, определяется на основе прогнозируемых данных, это позволяет рассчитать результаты будущего. Данные денежных потоков вычисляются на дату проведения анализа путем проведения дисконтирования по определенной ставке, которая в свою очередь отражает риск. В итоге можно получить текущую стоимость будущего проекта, узнать насколько привлекательным он считается и стоит ли вообще его воплощать в жизнь. Часто такой способ используют для определения лучшего проекта из нескольких. Такой способ очень хорош и сразу можно определить, потенциал предприятия, но минусом считается тот фактор, что полученным результатом можно воспользоваться лишь в ближайшее время, так как постоянно меняется специфика спроса на рынке, его конъюнктура, законодательство, растут цены.
  2. Нормативно-правовой подход характеризуется определенным набором документов, которые закреплены на государственном рынке, это может быть любая финансовая отчетность предприятия за последние года функционирования. Применяются методические рекомендации по определению эффективности инвестиционных проектов. Если говорить о нашей стране, то это у нас очень слабо развито и вряд ли что-то изменится. В существующих источниках перечислены показатели, которые помогут определить эффективность инвестиций. В основном данный метод используется в случаи банкротства организации, поэтому метод не помогает точно определить инвестиционную привлекательность.
  3. Метод анализа на основе внешних и внутренних факторов – он формируется на основе экспертного метода Дельфи, который основывается на построении регрессионной модели определяющих факторов инвестиционной привлекательности. Положительным моментом считается анализ инвестиционной привлекательности организации на основе внутренних и внешних факторов, то есть можно посмотреть на предприятие с разных ракурсов. Метод имеет также недостатки, так как второй этап строится на основе экспертизы, анкетирования и опросов, что в свою очередь дает не точную оценку инвестиционной привлекательности предприятия.

Как привлечь инвесторов

Если предприятие нуждается в дополнительных денежных средствах, то руководство должно предпринять меры, чтобы произошло повышение инвестиционной привлекательности предприятия.

Практически не существует организации, которая бы не нуждалась в дополнительном внешнем капитале. Как уже известно, инвестиции помогают расти производству, повышает конкурентные преимущества перед другими предприятиями, растет прибыль, внедряются новые технологии для совершенствования производства или оказания услуг. Преимуществ много, но основная задача лежит в привлечении денежных средств.

Способов привлечения насчитывается большое количество, но это еще не говорит об эффективности привлечения. Идеальным вариантом может стать продажа одного бизнеса для открытия нового и потенциально эффективного дела.

Для начала следует продать существующий вариант по максимально высокой стоимости. От продажи зависит развитие будущего проекта. Как показывает практика, такие инвесторы – это люди, желающие вложить в прибыльное дело свои средства, некоторые из них имеют огромный опыт за плечами. В таком случаи, скорее всего будет наблюдаться максимизация прибыли.

В случаи глобальной недостачи капитала, можно прибегнуть к прямому инвестированию. В свою очередь такой способ делится на:

  • инвестиции от финансовых инвесторов;
  • стратегический вид инвестирования.

Суть первого состоит в возможности приобретения инвестором небольшой части акций (но не контрольно пакета) с последующей продажей через 2-5 лет, возможно также размещение акций на рынке ценных бумаг, где есть большой круг инвесторов.

Основной доход инвестора будет заключаться в продаже акций, и в свою очередь инвестиционная привлекательность организации будет расти. Данный вариант будет устраивать как инвестора, так и руководителя.

Стратегическое инвестирование базируется на приобретении инвестором крупного пакета акций на длительное время, где инвестор становится еще одним из собственников фирмы. Основной целью стратегического вкладчика становится покупка уже готовой фирмы или же слияние с его компанией. Такой вариант спасает в кризисных ситуациях, но это отбирает у собственника его полномочия и фирма становится финансово зависимой от других источников финансирования.

Инвестирование в форме заемных средств

Предприятие не желает, чтобы в его управление вмешивались посторонние лица, то на такой случай есть банковские ссуды, лизинг, заем денежных средств у юридических и физических лиц.

Выражается такая инвестиционная политика предприятия на примере современного развития бизнеса, когда предприниматели имеют уникальный склад ума, но не имеют денежных средств. В таком случаи прибегают к банковскому кредиту. В странах Европы можно получить ссуду на развития бизнеса по минимальным процентам, но у нас наоборот завышают процентную ставку.

Сроки финансирования инвесторами составляет от одного месяца и до множества лет. В любом случае инвестор заинтересован в получении процентов от пользования его капиталом. Вариант привлекательный, предоставляется многим организациям, но все же кредитор требует выполнения обязательств по выплате процентов и основной сумме долга.

Для повышения инвестиционной привлекательности предприятия можно провести ряд мер:

  • любое предприятие, что стремится развиваться, в первую очередь составляет долгосрочные стратегии, которыми возможно руководствоваться в будущем;
  • обязательно требуется составление бизнес-плана, где будут четко выражены цели и способы достижения максимизации прибыли;
  • присутствовать документация о проведении юридической экспертизы в соответствии с законодательными нормами;
  • фирма должна создать себе кредитную историю (это очень легко сделать путем оформление небольшого кредита в банковских учреждениях и вернуть его за небольшой отрезок времени);
  • приведение в порядок документов о владении определенными земельными участками и фирмы в целом;
  • проследить, чтобы права акционеров и полномочия владельцев были прописаны в уставных документах предприятия;

После определения и сбора всего пакета документов, стоит уделить большое внимание, производственному процессу организации. Лучше с этим справится управленческий персонал – главный технолог, инженер, менеджер по продажам, экономист-аналитик, менеджер по работе с персоналом. От них требуется определение сильных и слабых сторон, которые не дают предприятию рационально развиваться, определить и устранить узкие места. Необходимо тщательно провести работу с рисками, определить уровень их угрозы, найти способы ослабить или устранить их вообще.

По завершению проведения всех мероприятий требуется показать инвестору, что предприятие имеет способы по улучшению функционирования предприятия.

В завершении можно сказать, что инвестиционная привлекательность предприятия зависит от рационального управления. Для того чтобы капитал требуется приложить максимум усилий.

Виды инвестиционной деятельности предприятий и их формы.

Бизнес планирование инвестиций и структура инвестиционного бизнес-плана.

Чем являются инвестиционные инструменты и какие их них наиболее популярные.

Виды финансирования, разработка и инструкция по составлению.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector