Bynets.ru

Журнал финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Макроэкономический анализ это

Макроэкономический анализ

Содержание

1. Макроэкономический анализ (ВВП, инфляция, денежная масса, процентная ставка)

o 1.1. Фондовые индексы

o 1.2. Краткий обзор рынков: фондовый, товарный, валютный и долговой рынки. Обзор исторической взаимосвязи между рынками

o 1.3. Новостной анализ

2. Отраслевой анализ

o 2.1. Выбор отрасли для инвестирования

o 2.2. Конкретизация основных этапов в процессе проведения анализа отрасли. Отраслевые индексы

3. Анализ компаний с помощью фундаментального анализа

o 3.1. Перспективные акции как источник прибыли для компании

o 3.2. Оценка деятельности компаний на основе финансового анализа

o 3.3. Внутренняя или «справедливая» стоимость компании. Практическое применение на примере компании «Северсталь»

Введение

Российский рынок ценных бумаг является одним из основных механизмов аккумулирования и перераспределения инвестиционного капитала. Это молодой динамичный рынок с быстро нарастающими объемами операций, который представляет всем его участникам большой набор инструментов для инвестирования. Доказательством того, что инвестирование на фондовом рынке является экономически целесообразным и привлекательным, подтверждает тот факт, что даже пенсионный фонд заинтересован в такой форме инвестирования накопленных средств. Ведь уже с 2004 г., в соответствии с пенсионной реформой, те средства, которые находятся в накопительной части, будут направляться на фондовый рынок. При инвестировании на рынке ценных бумаг применяются различные методы анализа. К таким методам относится и один из наиболее распространённых — фундаментальный анализ. Для того, чтобы проводить фундаментальный анализ, необходимо правильно изучить финансовую отчетность на основе достоверных данных, уметь делать прогноз развития отраслей или компаний, входящих в отрасль, а также определять недооцененность или переоцененность акций компаний.

В применении к финансовым рынкам для изучения экономического и финансового положения эмитента проводят фундаментальный анализ — количественный метод прогнозирования, который является составной частью всего инвестиционного процесса. С помощью фундаментального анализа можно определить наиболее перспективные отрасли с учетом сложившейся ситуации в стране и отраслях, а также наиболее привлекательные акции компаний для инвестирования. В процессе проведения фундаментального анализа определяются недооцененные рынком активы, в которые следует инвестору вкладывать свои свободные денежные средства. Недооцененные активы — это бумаги, справедливая «внутренняя» стоимость которых выше, чем текущая цена на рынке.

Как правило, фундаментальный анализ предполагает долгосрочный период инвестирования и две возможные схемы: «сверху—вниз» или «снизу–вверх». Данные схемы различаются между собой последовательностью проведения операций.

Анализ «сверху—вниз» состоит из 3-х этапов:

1. Первый этап — это макроэкономический анализ, т. е. анализ общей экономической ситуации в стране.

2. Вторым этапом является анализ привлекательности отраслей, как объекта инвестиционной деятельности. На данном этапе определяются отрасли, которые в сложившейся ситуации могут обеспечить наиболее высокую эффективность инвестиций, то есть способность принести доходность инвестору.

3. На заключительном этапе проводится анализ состояния конкретного эмитента, и определяется справедливая стоимость. Последовательность операций в анализе «снизу—вверх» противоположная. Этот метод предполагает оценку перспектив отдельных компаний, а затем делается прогноз оценки перспектив для отраслей, и, наконец, для экономики в целом.

Таким образом, фундаментальный анализ это существенный и важный сегмент всего инвестиционного процесса, который позволяет инвестору вкладывать свои денежные средства на финансовом рынке. На основе фундаментального анализа можно делать предположение о выборе ценных бумаг, способных приносить доход инвестору на фондовом рынке.

Макроэкономический анализ

Для того чтобы проанализировать макроэкономическую среду необходимо вовремя отслеживать основные индикаторы, которые позволяют нам оценить сложившуюся экономическую ситуацию в стране. Макроэкономическая среда — это состояние экономики с множеством взаимосвязей, показателей или факторов, которые воздействуют на экономику стран, или одной страны или отдельно взятого сегмента. При проведении анализа, используются следующие экономические показатели: валовой внутренний продукт, валовой национальный продукт, инфляция, процентные ставки, денежная масса.

Далее приведем более полный анализ воздействия данных индикаторов на экономику страны и непосредственно их влияние на процесс инвестирования.

Валовой внутренний продукт (далее ВВП) — показывает совокупную рыночную стоимость конечных товаров и услуг, произведенных на территории страны за определенный период (как правило за год). В условиях, когда в стране ситуация благоприятная, происходит экономический рост, вследствие этого валовой внутренний продукт страны увеличивается, улучшается качество жизни населения. Или, наоборот, в случае экономического спада, доходы населения сокращаются, уменьшаются доходы предприятий, растет в стране безработица, государственный долг страны увеличивается, что отражается на снижении показателя внутреннего валового продукта. Следует обратить внимание на то, что ВВП рассматривается в динамике по годам, поскольку цены на товары и услуги имеют тенденцию изменяться в зависимости от сложившейся ситуации на рынке.

Также важным показателем экономического развития страны является валовой национальный продукт, в который включается стоимость продукта, созданного как в самой стране, так и за рубежом, а также вычитается стоимость товаров и услуг, произведенных на территории страны иностранцами. Данный показатель применяют для анализа и сопоставления цен с зарубежными рынками.

Читать еще:  Савицкая анализ хозяйственной деятельности предприятия

Еще одним инструментом макроэкономического анализа является показатель инфляции, который может оказывать существенное влияние на развитие экономики. Инфляция это процесс повышения общего уровня цен в экономике. Она может проявляться в переполнении сферы обращении деньгами вследствие их чрезмерного выпуска или в сокращении товарной массы в обращении при неизменном количестве выпущенных денег. Основным показателем инфляции является индекс потребительских цен, который рассчитывается для групп товаров и услуг, входящих в потребительскую корзину. В потребительскую корзину включают товары и услуги первой необходимости (а именно, продукты питания, одежда, топливо, транспорт, медицинское обслуживание и т.д.).

Индекс потребительских цен измеряется отношением сумм цен потребительской корзины для данного периода к ценам прошлых периодов:

Инфляция оказывает сильное влияние на рынок акций. Так, к примеру, стоимость акций растет вместе с инфляцией, поскольку при покупке акций инвесторы становиться акционерами предприятия и получают часть активов, которые вслед за инфляцией переоцениваются. Рынки государственных ценных бумаг являются очень чувствительными к инфляции, так как доход по облигациям заранее установленный, а при инфляции можно потерять полученный доход. На 2007 год инфляция составляла 11,9 % (см. таблицу)

Макроэкономический анализ

Лекция 4.

Различают 2 вида анализа макроэкономических процессов:

макроэкономический анализ ex post (ex post facto после совершившегося факта) или национальное счетоводство (СНС), т.е. анализ статистических данных, что позволяет оценивать результаты экономической деятельности, выявлять проблемы и негативные явления, разрабатывать экономическую политику по их решению и преодолению, проводить сравнительный анализ экономических потенциалов разных стран;

макроэкономический анализ ex ante (ожидаемый), т.е. прогнозное моделирование экономических процессов и явлений на основе определенных теоретических концепций, что позволяет определить закономерности развития экономических процессов и выявить причинно-следственные связи между экономическими явлениями и переменными.

Важнейшим принципом макроэкономического анализа выступает агрегирование. Изучение экономических зависимостей и закономерностей на уровне экономики в целом возможно лишь, если рассматривать совокупности, или агрегаты. Макроэкономический анализ требует агрегирования.

Агрегирование представляет собой объединение отдельных элементов в одно целое, в агрегат, в совокупность. Агрегирование позволяет выделить:

Макроэкономические агенты (самостоятельные рационально действующие субъекты):

1. Домохозяйства – целью экономической деятельности которого выступает максимизация полезности, являющийся:

собственником экономических ресурсов (труда, земли, капитала и предпринимательских способностей). Продавая экономические ресурсы, домохозяйства получают доходы, большую часть которых они тратят на потребление (потребительские расходы), а оставшуюся часть сберегают и поэтому выступают:

основным покупателем товаров и услуг;

основным сберегателем или кредитором, т.е. обеспечивают предложение кредитных средств в экономике.

2. Фирмы — целью экономической деятельности которого выступает максимизация прибыли, выступающий:

основным производителем товаров и услуг в экономике;

покупателем экономических ресурсов. Кроме того, для расширения производства, обеспечения прироста запаса капитала и возмещения износа капитала фирмам необходимы инвестиционные товары (в первую очередь, оборудование), поэтому они выступают:

инвесторами, т.е. покупателями инвестиционных товаров и услуг. А поскольку, как правило, для финансирования своих инвестиционных расходов фирмы используют заемные средства, то они являются:

основным заемщиком в экономике, т.е. предъявляют спрос на кредитные средства.

Домохозяйства и фирмы образуют частный сектор экономики.

3. Государство – это совокупность государственных учреждений и

организаций, которые обладают политическим и юридическим правом воздействовать на ход экономических процессов, регулировать экономику. Государство — основная задача которого – ликвидация провалов рынка (market failures) и повышение общественного благосостояния – и выступающий поэтому:

· производителем общественных благ;

· покупателем товаров и услуг для обеспечения функционирования государственного сектора;

· перераспределителем национального дохода (через систему налогов и трансфертов);

· в зависимости от состояния государственного бюджета — кредитором или заемщиком на финансовом рынке.

Кроме того, государство регулирует и организует функционирование рыночной экономики, т.е.:

создает и обеспечивает институциональные основы функционирования экономики (законодательная база, система безопасности, система страхования, налоговая система и др.), т.е. разрабатывает «правила игры»;

обеспечивает и контролирует предложение денег в стране, поскольку обладает монопольным правом эмиссии денег;

проводит макроэкономическую (стабилизационную) политику, основными видами которой являются:

а) фискальная (или бюджетно-налоговая) политика;

б) монетарная (или денежно-кредитная) политика;

в) внешнеторговая политика,

г) политика доходов

Частный и государственный сектора образуют закрытую экономику.

Иностранный сектор (foreign sector) – объединяет все остальные страны мира, осуществляет взаимодействие с данной страной посредством:

международной торговли — экспорт и импорт

перемещения капиталов, т.е. покупки и продажи финансовых активов – ценных бумаг (экспорт и импорт капитала).

Добавление в анализ иностранного сектора позволяет получить открытую экономику.

Агрегирование рынков производится с целью выявления закономерностей функционирования каждого из них, а именно:

· исследования особенностей формирования спроса и предложения и условий их равновесия на каждом из рынков;

· определения равновесной цены и равновесного объема на основе соотношения спроса и предложения;

· анализа последствий изменения равновесия на каждом из рынков.

Читать еще:  Упрощенная форма баланса для анализа

Агрегирование рынков дает возможность выделить 4 макроэкономических рынка:

1) рынок товаров и услуг или реальный рынок (goods market);

2) финансовый рынок или рынок финансовых активов (financial assets market);

· рынок ценных бумаг

3) рынок экономических ресурсов (resource market);

4) валютный рынок (foreign exchange market).

Макроэкономический анализ

Макроэкономический анализ (macroeconomic analysis) см. Макроподход и микроподход

Экономико-математический словарь: Словарь современной экономической науки. — М.: Дело . Л. И. Лопатников . 2003 .

Смотреть что такое «Макроэкономический анализ» в других словарях:

МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ — метод научного исследования. Охватывает экономику страны или даже мировую экономику, целые отрасли хозяйства и социальную сферу. Экономический словарь. 2010 … Экономический словарь

Макроэкономический анализ — изучение массовых явлений и процессов, которые в своей совокупности отражают взаимосвязи, складывающиеся на рынке, вместе с тем воздействующие на все основные фазы и сферы производства … Словарь по экономической теории

макроэкономический анализ — метод научного исследования. Охватывает экономику страны или даже мировую экономику, целые отрасли хозяйства и социальную сферу … Словарь экономических терминов

Анализ Макроэкономический — анализ, изучающий экономику в целом и ее отдельные составляющие (предпринимательство, государственное управление и т.д.) и использующий для этого обобщенные экономические показатели (например, объем ВВП, темпы прироста цен за год и др. Словарь… … Словарь бизнес-терминов

АНАЛИЗ — (от греч. analysis разложение) метод научного исследования (познания) явлений и процессов, в основе которого лежит изучение составных частей, элементов изучаемой системы. В экономике анализ применяется с целью выявления сущности, закономерностей … Экономический словарь

Анализ Is-Lm — макроэкономический анализ, связывающий положение на рынке товаров с ситуацией на финансовом рынке с помощью кривой IS, каждая точка которой отражает сочетание ставки процента и реального национального продукта с планируемыми инвестициями, равными … Словарь бизнес-терминов

АНАЛИЗ, IS-LM — макроэкономический анализ, позволяющий увязать ситуацию на рынке товаров с ситуацией на рынке денежного предложения с помощью кривой IS каждая точка которой отражает сочетание ставки процента и реального национального продукта с планируемыми… … Большой экономический словарь

анализ — (от греч. analysis разложение) метод научного исследования (познания) явлений и процессов, в основе которого лежит изучение составных частей, элементов изучаемой системы. В экономике анализ применяется с целью выявления сущности,… … Словарь экономических терминов

АНАЛИЗ — (греч. analysis разложение) метод научного исследования явлений и процессов, в основе которого лежит изучение составных частей, элементов изучаемой системы. В экономике А. применяется с целью выявления сущности, закономерностей, тенденций… … Энциклопедический словарь экономики и права

АНАЛИЗ, МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ — часть экономической науки, исследующая экономику как целое, а также такие составляющие ее важнейшие совокупности, как домохозяйство, бизнес, государственный сектор и т.д., и использующая для этого обобщенные (суммарные) экономические показатели … Большой экономический словарь

Особенности макроэкономического анализа

Краткий обзор термина «макроэкономика»

Макроэкономика является разделом экономической теории. Если микроэкономика занимается исследованием и анализом, так называемых микро- показателей, то соответственно в макроэкономике изучаются макро — (большие) показатели. Соответственно, макроэкономика занимается изучением процессов экономики, в целом, или ее крупных элементов, систем и совокупностей (агрегатов). Основные вопросы, которые находятся в сфере изучения макроэкономики:

  • валовый внутренний продукт;
  • национальный доход;
  • совокупный спрос и совокупное предложение, а также совокупное потребление;
  • инвестиции;
  • общий уровень цен;
  • инфляция и безработица;
  • государственный долг и т.п.

Проблемы, изучаемые макроэкономикой – общие для всей экономической системы, это проблемы экономического роста и его динамики, проблемы денежного обращения, финансирования бюджетного дефицита и государственного долга, состояние платежного баланса и курса национальной валюты и валютного курса, в целом и т.д. Для сравнения, микроэкономика занимается вопросами экономического развития и поведения отдельных хозяйствующих субъектов (производителя и потребителя). Изучает индивидуальные рынки производства и сбыта, динамику развития отдельно взятой отрасли производства и т.п.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Приоритетное значение изучения экономики состоит в том, что эта наука не просто описывает макроэкономические процессы и явления, но при этом исследует и выявляет закономерности и совокупные признаки, исследует причинно-следственные связи в экономической жизни. С помощью инструментов макроэкономики у нас есть возможность исправить текущую ситуацию, исключив негативное воздействие каких-либо внешних или внутренних факторов, а, в общем, проработать и внедрить основные принципы улучшения экономической политики. Знание и практическое использование макроэкономики как науки, позволяет прогнозировать экономические сложности и предпринимать определенные шаги, чтобы избежать их в перспективе.

Впервые термин «макроэкономика» использовал в своей научной статье норвежский ученый-экономист Рагнар Фриш. Произошел этот факт в 1933 году. Но свое содержательное начало макроэкономика ведет от Джона Мейнарда Кейнса, который в своей книге «Общая теория занятости, процента и денег» (1936 год) заложил основы макроэкономического анализа.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Читать еще:  Анализ на дз что это

Особенности макроэкономического анализа

Макроэкономический анализ делится на две основные составляющие (схема 1).

Рисунок 1. Два вида макроэкономического анализа

Макроэкономический анализ ex post также называется национальным счетоводством и является исследованием статистических данных, по результатам которого оценивается экономическая деятельность и появляется возможность выявить проблемные моменты и негативные факторы. Впоследствии разработать эффективную экономическую политику и провести сравнительное исследование показателей экономических потенциалов различных государств. Национальное счетоводство характеризует макроэкономическое состояние экономики в прошедшем периоде.

Макроэкономический анализ ex ante – это прогнозное моделирование экономических процессов согласно теоретическим направлениям экономической науки. Данный метод позволяет определить некоторые закономерности протекания экономических процессов и установить причинно-следственные связи в экономических явлениях и их переменных. Приоритетной целью данного анализа становится определение закономерностей формирования параметров макроэкономики. Например, на основании анализа ex ante можно определить соответствует ли пропорция распределения национального дохода (НД) между накоплением и потреблением, условиям сбалансированного роста при соблюдении определенных условий.

Оба этих анализа и составляют в совокупности макроэкономическую науку, которая определяет для государства и его экономической политики определенные пути движения и вырабатывает рекомендации по внедрению экономических мер.

Принципы макроэкономического анализа

Так же, как и микроэкономика, макроэкономическая наука в своих исследованиях используется практически те же методы и принципы. К совпадающим в обеих науках методам относятся:

  • абстрагирование;
  • методы дедукции и индукции;
  • нормативный и позитивный анализ;
  • принцип «при прочих равных условиях» и т.д.

Абстрагирование – это метод научной абстракции, который позволяет выделить в изучаемом объекте главное, но при этом абстрагироваться от «необязательного», временного и случайного.

Дедукция – это метод познания, предполагающий умозаключение в направлении от общего к частному. В качестве примера, не относящегося к экономике, но очень яркого, можно вспомнить, как Шерлок Холмс определил профессию военного врача доктора Ватсона.

Индукция – это метод познания, который в противоположность дедукции направлен на умозаключения от частного к общему. Нормативный анализ чаще всего следует из позитивного, в его случае устанавливаются оценки «справедливо» или «несправедливо», «хорошо» или «плохо» и т.п.

Позитивный анализ – предоставляет возможность разглядеть экономические процессы и явления равно такими, какие они есть на самом деле. Основным, применяемым в макроэкономике методом анализа, по праву считается агрегирование.*

*Агрегирование – в общем понятии, объединение какого-либо количества элементов в одно совокупное целое. Результатом агрегирования становится агрегат. В экономике, агрегирование – укрупнение экономических показателей в одну группу методом их объединения. Исследование определенных зависимостей и закономерностей в аспекте экономики, в целом, является действительным в том случае, если под изучение попадают совокупности или агрегаты. Агрегирование всегда базируется на абстрагировании, то есть «отвлекается» от незначительных моментах и акцентируется на наиболее существенных и значимых, на типичных чертах и закономерностях экономических процессов. Если агрегирование полагается на выделении максимально типичных признаков поведения экономических агентов, то это дает возможность выделить:

  1. Домохозяйства;
  2. Фирмы (организации, предприятия);
  3. Государство;
  4. Зарубежный сектор.

Домохозяйство – самодостаточный макроэкономический агент. Конечной целью хозяйствования домохозяйства является достижение эффективной экономической полезности. Домохозяйство может выражаться как: собственник экономических ресурсов (земельных угодий, труда, капитала и предпринимательских способностей), основной покупатель продукции (товара/услуг), основной сберегатель или кредитор, обеспечивающий предложение кредитных средств в экономике.

Фирма – это также самостоятельный рационально функционирующий макроэкономический агент. Конечной целью фирмы (организации/предприятия) является извлечение максимальной прибыли. Фирмы выступают в роли: покупателя экономических ресурсов, основным производителем продукции (товаров/услуг), инвесторами (покупателями инвестиционных товаров и услуг), основными заемщиками в экономике.

Государство является совокупностью государственных организаций и институтов, обладающих правом, в юридическом поле, влиять на регулирование экономических процессов. Государство – это самодостаточный рационально действующий макроэкономический агент. Зарубежный (иностранный) сектор – объединяет мировые государства и страны и также является самостоятельным экономическим агентом. При использовании в макроэкономическом анализе показателей зарубежного сектора появляется возможность рассматривать экономику как «открытую».

Для исследования закономерностей и особенностей формирования спроса и предложения, равновесной цены и равновесного объема продукции (товаров/услуг) в макроэкономической науке используется способ агрегирования рынков. Для получения агрегированного рынка продукции необходимо абстрагироваться от разнообразия всего производимого экономикой ассортимента товаров и услуг. Агрегирование рынок в макроэкономике предоставляет возможность классификации четырем основных видов макроэкономических рынков:

  1. Реальный рынок (рынок товаров и услуг);
  2. Рынок финансовых активов (финансовый рынок);
  3. Рынок экономических ресурсов;
  4. Валютный рынок.

В заключение вышесказанного, можно определить, что задачи макроэкономической политики определяются теми условиями и требованиями, которые устанавливает текущая действительность, поэтому в зависимости от экономической ситуации, могут измениться как направления задач, так и виды экономической политики, в том числе экономический рост, стабилизация экономической ситуации, антиинфляционная политика и т.п.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector