Bynets.ru

Журнал финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Оценка денежных затрат по проекту

Оценка стоимости проекта

В зависимости от этапа жизненного цикла проекта и целей исследования применяют различные виды и методы оценки стоимости проекта. От целей зависит и точность таких оценок.

В табл. 9.1(15.1) представлены различные виды оценок стоимости проекта с указанием цели оценок и их точности.

Чтобы оценить стоимость проекта, требуется знать стоимость составляющих проект ресурсов, время выполнения работ и стоимость этих работ. Таким образом, оценка стоимости начинается с определения структуры ресурсов и работ проекта. Данные задачи решаются в рамках его планирования (см. гл. 13), а в модуль оценки стоимости должны поступать результаты выполнения этого процесса.

Стоимость проекта определяется ресурсами, необходимыми для выполнения работ, в их числе:

• оборудование (покупка, взятие в аренду, лизинг);

• приспособления, устройства и производственные мощности;

• рабочий труд (штатные сотрудники, нанятые по контракту);

• расходные товары (канцелярские принадлежности и т.д.);

• обучение, семинары, конференции;

Все затраты можно классифицировать:

Ø как прямые и накладные расходы;

Ø повторяющиеся и единовременные. Например, ежемесячные платежи за использование производственных мощностей — повторяющиеся затраты, закупка комплекта оборудования — единовременные затраты;

Ø постоянные и переменные по признаку зависимости от объема работ;

Ø плату за сверхурочное рабочее время.

Структура стоимости проекта в разрезе статей затрат обычно базируется на структуре плана счетов проекта, представляющего собой декомпозицию затрат от самого верхнего уровня стоимости всего проекта до нижнего уровня стоимости одной единицы ресурсов. Для конкретного проекта выбирается свой план счетов или семейство таковых. В качестве базовых вариантов могут использоваться российские бухгалтерские планы счетов, международные бухгалтерские планы счетов, планы счетов управленческого учета.

Техника оценки затрат проекта включает 13 шагов. Они могут различаться в зависимости от проекта, но в общем случае типичны (перечислены ниже).

1. Определение потребностей работы в ресурсах.

2. Разработка сетевой модели.

3. Разработка СРР (структура разбиения работ, см. гл. 14).

4. Оценка затрат в разрезе СРР.

5. Обсуждение СРР с каждым из функциональных управляющих.

6. Выработка основного направления действий.

7. Оценка затрат для каждого элемента СРР.

8. Согласование базовых затрат с высшим уровнем управления.

9. Обсуждение с функциональными управляющими потребности в персонале.

10.Разработка схемы линейной ответственности.

11. Разработка детальных графиков.

12.Формирование суммарного отчета по затратам.

13.Включение результатов оценки затрат в документы проекта.

Оценка стоимости проекта по сути является оценкой всех затрат, необходимых для его успешной и полной реализации. На рис. 15.5 изображены три кривые, отражающие:

2) бюджетные затраты (сметная стоимость работ, распределенная во времени);

3) фактические затраты (отток денежной наличности).

Рис. 15.5. Зависимость затрат от продолжительности проекта

Обязательства возникают, например, при заказе какихлибо товаров или услуг заблаговременно, до момента их использования в проекте. В результате выставляются счета, оплата по которым может производиться либо в момент готовности товаров к поставке, либо в момент их получения, либо согласно принятой в организации политике оплат. В любом случае при заказе бюджет уменьшается на сумму этого заказа. В ряде случаев она не учитывается до момента получения счета, что некорректно отражает текущее состояние бюджета. В связи с этим возникает потребность в системе планирования и учета обязательств проекта. Кроме выполнения своих основных функций данная система позволит еще и прогнозировать будущие выплаты.

Бюджетные затраты характеризуют расходы, планируемые при производстве работ.

Фактические затраты отражают расходы, возникающие при выполнении работ проекта либо в момент выплаты денежных средств.

Реальное соотношение этих видов затрат зависит от нескольких факторов, включающих:

• соотношение между объемами трудовых ресурсов, материалов и субконтрактов в проекте;

• политику оплаты счетов в организации;

• период поставки основного оборудования;

• график выполнения работ по субконтрактам;

• влияние графика работ на списание затрат при поставке оборудования.

Понимание разницы между описанными видами затрат позволит эффективно управлять общими расходами проекта.

Исходя из структуры жизненного цикла проекта его стоимость включает следующие составляющие:

Ø стоимость исследований и разработок: проведение прединвестиционных исследований, анализ затрат и выгод, системный анализ, детальное проектирование и разработку опытных образцов продукции, предварительную оценку продукции, разработку проектной и другой документации на продукцию;

Ø затраты на производство, сборку и тестирование продукции проекта, поддержание производственных мощностей, материальнотехническое обеспечение, обучение персонала и пр.;

Ø затраты на строительство производственных и административных помещений (строительство новых или реконструкцию старых);

Ø текущие затраты: заработную плату, материалы и полуфабрикаты, транспортировку, управление информацией, контроль качества и пр.;

Ø снятие продукции с производства: затраты на переоборудование производственных мощностей, утилизацию остатков.

Оценка финансовой реализуемости инвестиционного проекта. Оценка эффективности проекта для каждого участника

Цель лекции: научиться оценивать финансовую реализуемость проекта путем расчета накопленного сальдо; научиться оценивать эффективность проекта для каждого участника.

Если инвестиционный проект в целом признан коммерчески эффективным, то переходят ко второму этапу – оценке эффективности проекта для каждого участника. Этот этап начинается с оценки финансовой реализуемости проекта, то есть достаточности финансовых ресурсов для реализации проекта. При этом учитываются как собственные финансовые ресурсы, так и мобилизованные на финансовом рынке с использованием различных финансовых инструментов .

Читать еще:  Получение денежных средств на погребение

Для того, чтобы оценить финансовую реализуемость проекта, рассчитывают два показателя – текущее сальдо и накопленное сальдо [ 6 ] . Сальдо представляет собой сумму денежных потоков.

Текущее сальдо представляет собой сумму денежных потоков от инвестиционной (), операционной () и финансовой () деятельности:

Накопленное сальдо – это текущее сальдо нарастающим итогом (сумма текущих сальдо по всем шагам расчета с начала проекта):

Инвестиционный проект считается финансово реализуемым, если накопленное сальдо на каждом шаге расчета имеет положительное значение .

Для расчета показателей финансовой реализуемости требуется рассчитать три денежных потока – от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности . Денежный поток от инвестиционной деятельности остается таким же, как при оценке коммерческой эффективности. Денежный поток от операционной деятельности принимается с определенными изменениями: в оттоках учитываются не только себестоимость и налоговые платежи, но и выплаты в погашение основной суммы кредита, а также процентов за кредит в сумме, не превышающей 110% ставки рефинансирования. Денежный поток от финансовой деятельности , как и любой другой денежный поток , определяется как разница между притоками и оттоками денежных средств. При этом приток средств складывается из суммы собственных и привлеченных финансовых ресурсов, а отток – из платежей за пользование финансовыми ресурсами (процентов за кредит в сумме, превышающей 110% ставки рефинансирования, а также дивидендов акционерам ). Рассмотрим расчет денежных потоков для оценки финансовой реализуемости на примере того же проекта, для которого в предыдущей лекции оценили коммерческую эффективность.

Пример. Оценить финансовую реализуемость инвестиционного проекта , если инвестиции в сумме 18000 тыс. руб. осуществляются в первый год реализации инвестиционного проекта , а производство начинается со второго года. Жизненный цикл проекта составляет 8 лет . В последний год жизненного цикла активы продаются. Доход от реализации активов составляет 50 тыс. руб . Себестоимость продукции составляет 5 тыс. руб./шт. , цена единицы продукции – 7 тыс. руб. шт. Объем производства и продаж – 12000 шт./год . Годовая сумма налогов и прочих обязательных платежей составляет 30 тыс. руб . Годовая сумма амортизационных отчислений – 80 тыс. руб . Потребность в финансовых ресурсах для осуществления проекта на 40% удовлетворяется за счет собственных средств инвестора, на 30% — за счет кредита (срок кредитования – 3 года , ставка кредита – 20% годовых), еще на 30% — за счет эмиссии акций номиналом 5,4 тыс. руб. в количестве 100 штук. Владелец одной акции имеет право на получение дивидендов в размере 0,5% от прибыли предприятия. Ставка рефинансирования – 10%.

Чтобы решить задачу, требуется прежде всего рассчитать три денежных потока. Денежный поток от инвестиционной деятельности уже рассчитан при оценке коммерческой эффективности. Он остается таким же и при оценке финансовой реализуемости.

Теперь рассмотрим денежный поток от операционной деятельности. Приток средств останется таким же, каким он был при оценке коммерческой эффективности (годовая выручка в размере 84000 тыс. руб . К оттоку средств, рассчитанному ранее ( 59950 тыс. руб./год ) добавится выплата основной суммы кредита, а также выплата процентов за кредит в размере, не превышающем 110% ставки рефинансирования: 10%x1,1=11% . Кредит выдан под 20% годовых. Из этих 20% на отток средств от операционной деятельности относится 11% , а оставшиеся 9 % следует учесть в оттоке средств от финансовой деятельности . При этом сумма кредита по условию задачи составляет 30% от потребности в инвестициях, то есть 18000×0,3=5400 (тыс. руб.) . Распределение платежей по кредиту по денежным потокам представлено в таблице 6.1 . (по условию задачи срок кредитования составляет 3 года ).

Оценка стоимости проекта

В зависимости от этапа жизненного цикла проекта и целей исследования применяют различные виды и методы оценки стоимости проекта. От целей зависит и точность таких оценок.

В таблице 3.1 представлены различные виды оценок стоимости проекта с указанием цели оценок и их точности.

Таблица 3.1. Виды оценок стоимости проекта

Принятие окончательного инвестиционного решения о финансировании проекта.

Виды оценок на разных этапах жизненного цикла проекта имеют разную информационную обеспеченность. Соответственно, на этапах определения концепции проекта и технико-экономического обоснования можно оперировать только прогнозными и расчетными данными, степень достоверности которых будет зависеть от тщательности проведенного анализа и масштабов изменений в окружении проекта в ходе его реализации.

Чтобы оценить реальную стоимость проекта, требуется знать стоимость составляющих проект ресурсов, время выполнения работ и стоимость этих работ. Таким образом, оценка стоимости начинается с определения структуры ресурсов и работ проекта. Данные задачи решаются в рамках его планирования, а в модуль оценки стоимости должны поступать результаты выполнения этого процесса.

Т.е. стоимость проекта определяется ресурсами, необходимыми для выполнения работ, в их числе:

— оборудование (покупка, взятие в аренду, лизинг);

— приспособления, устройства и производственные мощности;

— рабочий труд (штатные сотрудники, нанятые по контракту);

— расходные товары (канцелярские принадлежности и т.д.);

— обучение, семинары, конференции;

Далее для оценки стоимости необходимо распределить все затраты, которые понесет предприятие в ходе реализации проекта. Все затраты можно классифицировать

Читать еще:  Положение о расчете наличными денежными средствами

— как прямые и накладные расходы;

— повторяющиеся и единовременные. Например, ежемесячные платежи за использование производственных мощностей — повторяющиеся затраты, закупка комплекта оборудования — единовременные затраты;

— постоянные и переменные по признаку зависимости от объема работ;

— плату за сверхурочное рабочее время.

Структура стоимости проекта в разрезе статей затрат обычно базируется на структуре плана счетов проекта, представляющего собой декомпозицию затрат от самого верхнего уровня стоимости всего проекта до нижнего уровня стоимости одной единицы ресурсов.

Типичная техника оценки затрат проекта включает следующие этапы:

1. Определение потребностей работы в ресурсах.

2. Разработка сетевой модели.

3. Разработка структуры разбиения работ (СРР).

4. Оценка затрат в разрезе СРР.

5. Обсуждение СРР с каждым из функциональных управляющих.

6. Выработка основного направления действий.

7. Оценка затрат для каждого элемента СРР.

8. Согласование базовых затрат с высшим уровнем управления.

9. Обсуждение с функциональными управляющими потребности в персонале.

10. Разработка схемы линейной ответственности.

11. Разработка детальных графиков.

12. Формирование суммарного отчета по затратам.

13. Включение результатов оценки затрат в документы проекта.

Данный алгоритм может быть использован для оценки стоимости любого проекта, но в случае необходимости в него могут быть внесены изменения, связанные со спецификой проекта.

Также оценка стоимости проекта по сути является оценкой всех затрат,необходимых для его успешной и полной реализации. В этом ключе затраты могут быть разделены на следующие категории:

2) бюджетные затраты (сметная стоимость работ, распределенная во времени);

3) фактические затраты (отток денежной наличности).

Обязательства возникают, например, при заказе каких-либо товаров или услуг заблаговременно, до момента их использования в проекте. В результате выставляются счета, оплата по которым может производиться либо в момент готовности товаров к поставке, либо в момент их получения, либо согласно принятой в организации политике оплат. В любом случае при заказе бюджет уменьшается на сумму этого заказа. В ряде случаев она не учитывается до момента получения счета, что некорректно отражает текущее состояние бюджета. В связи с этим возникает потребность в системе планирования и учета обязательств проекта. Кроме выполнения своих основных функций данная система позволит еще и прогнозировать будущие выплаты.Бюджетные затраты характеризуют расходы, планируемые при производстве работ.Фактические затраты отражают расходы, возникающие при выполнении работ проекта либо в момент выплаты денежных средств.

Реальное соотношение этих видов затрат зависит от нескольких факторов, включающих:

— соотношение между объемами трудовых ресурсов, материалов и субконтрактов в проекте;

— политику оплаты счетов в организации;

— период поставки основного оборудования;

— график выполнения работ по субконтрактам;

— влияние графика работ на списание затрат при поставке оборудования.

Понимание разницы между описанными видами затрат позволит эффективно управлять общими расходами проекта.

Еще одна классификация затрат, используемая для оценки стоимости проекта, может основываться на их возникновении в зависимости от фазы жизненного цикла:

— стоимость исследований и разработок: проведение прединвестиционных исследований, анализ затрат и выгод, системный анализ, детальное проектирование и разработку опытных образцов продукции, предварительную оценку продукции, разработку проектной и другой документации на продукцию;

— затраты на производство, сборку и тестирование продукции проекта, поддержание производственных мощностей, материально-техническое обеспечение, обучение персонала и пр.;

— затраты на строительство производственных и административных помещений (строительство новых или реконструкцию старых);

— текущие затраты: заработную плату, материалы и полуфабрикаты, транспортировку, управление информацией, контроль качества и пр.;

— снятие продукции с производства: затраты на переоборудование производственных мощностей, утилизацию остатков.

Какая из систем классификации затрат не использовалась бы предприятием в ходе оценки стоимости проекта, в любом случае ее основными задачами будет достоверность отражения стоимости проекта и выявление резервов ее снижения.

ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ПРОЕКТА

В зависимости от этапа жизненного цикла проекта и целей оценки применяют различные виды и методы оценки стоимости проекта. Исходя из целей оценок, разной бывает и точность таких оценок.

В таблице 15.2.1 представлены различные виды оценок стоимости проекта с указанием цели оценок и их точности.

Чтобы оценить стоимость проекта, требуется знать стоимость составляющих проект ресурсов, время выполнения работ и стоимость этих работ. Таким образом, оценка стоимости начинается с определения структуры ресурсов и работ проекта. Данные задачи решаются в рамках планирования проекта (см. главу 14), а в модуль оценки стоимости должны поступать результаты выполнения этого процесса.

Стоимость проекта определяется ресурсами, необходимыми для выполне­ния работ, в том числе:

1. оборудование (покупка, взятие в аренду, лизинг);

2. приспособления, устройства и производственные мощности;

3. рабочий труд (штатные сотрудники, нанятые по контракту);

4. расходные товары (канцелярские принадлежности и т. д.);

6. обучение, семинары, конференции;

8. перевозки и т. д.

Все затраты можно классифицировать как:

1. прямые и накладные расходы;

2. повторяющиеся и единовременные. Например, ежемесячные платежи за использование производственных мощностей — повторяющиеся затраты, закупка комплекта оборудования — единовременные затраты;

3. постоянные и переменные по признаку зависимости от объема работ;

4. плата за сверхурочное рабочее время.

Читать еще:  Письменное заявление о возврате денежных средств

Структура стоимости проекта в разрезе статей затрат обычно базируется на структуре плана счетов проекта, представляющего собой декомпозицию затрат от самого верхнего уровня стоимости всего проекта до нижнего уровня стоимости од­ной единицы ресурсов. Для конкретного проекта выбирается свой план счетов или семейство таковых. В качестве базовых вариантов могут использоваться российские бухгалтерские планы счетов, международные бухгалтерские планы счетов, планы счетов управленческого учета.

Техника оценки затрат проекта включает 13 шагов. Они могут различаться в зависимости от проекта и включают в общем случае следующие:

1. Определение потребностей работы в ресурсах

2. Разработка сетевой модели

3. Разработка структуры разбиения работ

4. Оценка затрат в разрезе структуры разбиения работ

5. Обсуждение СРР (структура разбиения работ, см. главу 14) с каждым из
функциональных управляющих

6. Выработка основного направления действий

7. Оценка затрат для каждого элемента СРР

8. Согласование базовых затрат с высшим уровнем управления

9. Обсуждение с функциональными управляющими потребности в персонале

10. Разработка схемы линейной ответственности

11. Разработка детальных графиков

12. Формирование суммарного отчета по затратам

13. Включение результатов оценки затрат в документы проекта

Оценка стоимости проекта по сути является оценкой всех затрат, необходимых для успешной и полной реализации проекта. Эти затраты могут иметь различные представления, окрашенные различными экономическими смыслами. При этом различия между такими представлениями подчас бывают весьма тонкими.

Помочь в понимании этих различий может рисунок 15.2.1, на котором изображены три кривые, отражающие:

2. бюджетные затраты (сметная стоимость работ, распределенная во времени);

3. фактические затраты (отток денежной наличности).

Обязательства возникают, например, при заказе каких-либо товаров или услуг заблаговременно до момента их использования в проекте. В результате выставляются счета, оплата по которым может производиться либо в момент готовности товаров к поставке, либо в момент его получения, либо согласно принятой в организации политики оплат. В любом случае при заказе бюджет уменьшается на сумму этого заказа. В ряде случаев она не учитывается до момента получения счета, что некорректно отражает текущее состояние бюджета. В связи с этим возникает потребность в системе планирования и учета обязательств проекта. Кроме выполнения своих основных функций, данная система позволит прогнозировать будущие выплаты.

Бюджетные затраты характеризуют расходы, планируемые при производстве работ. В случае с формированием заказа, описанным выше, его стоимость равномерно распределяется во времени от момента инициирования заказа до получения счета (не в момент его оплаты), как показано на рисунке 15.2.2.

Фактические затраты отражают расходы, возникающие при выполнении работ проекта, либо в момент выплаты денежных средств.

Реальная форма кривых на рисунке 15.2.1 и расстояние между ними зависит от нескольких факторов, включающих:

1. соотношение между объемами трудовых ресурсов, материалов и субконтрактов в проекте;

2. политики оплаты счетов в организации;

3. периода поставки основного оборудования;

4. графика выполнения работ по субконтрактам;

5. влияния графика работ на то, когда и каким оборудованием будут списываться затраты рабочих при поставке оборудования.

Понимание разницы между описанными «выражениями» затрат позволит эффективно управлять общими расходами проекта.

Исходя из структуры жизненного цикла проекта, его стоимость включает в себя следующие составляющие:

1. стоимость исследовании и разработок: проведение прединвестиционных исследований, анализ затрат и выгод, системный анализ, детальное проектирование и разработка опытных образцов продукции, предварительная оценка продукции проекта, разработка проектной и другой документации на продукцию;

2. затраты на производство: производство, сборка и тестирование продукции проекта, поддержание производственных мощностей, материально-техническое обеспечение, обучение персонала и прочее;

3. затраты на строительство: производственные и административные помещения (строительство новых или реконструкция старых);

4. текущие затраты: заработная плата, материалы и полуфабрикаты, транспортировка, управление информацией, контроль качества и прочее;

5. снятие продукции с производства: затраты на переоборудование производственных мощностей, утилизация остатков.

Особой важность обладают затраты на строительство, как в виду большого объема, так и в виду особой важности данных долговременных инвестиционных вложений. Более подробно методы оценки затрат на строительство, используемые в российской и зарубежной практике, описаны в Приложении 15-1 и Приложе­нии 15-2 соответственно.

БЮДЖЕТИРОВАНИЕ ПРОЕКТА

Под бюджетированиемпонимается определение стоимостных значении выполняемых в рамках проекта работ и проекта в целом, процесс формирования бюджета проекта, содержащего установленное (утвержденное) распределение затрат по видам работ, статьям затрат, по времени выполнения работ, по центрам затрат или по иной структуре. Структура бюджета определяется планом счетов стоимостного учета конкретного проекта. Бюджет может быть сформирован как в рамках традиционного бухгалтерского плана счетов, так и с использованием специально разработанного плана счетов управленческого учета. Практика показывает, что в большинстве случаев бухгалтерского плана счетов бывает недостаточно. Для каждого конкретного проекта требуется учет определенной специфики с точки зрения управления стоимостью, поэтому каждый проект должен иметь свой уникальный план счетов, но который базируется на установившихся показателей управленческого учета.

Как видно из рисунка 15.1.1, на различных фазах и стадиях проекта разрабатываются различные виды бюджетов. Точность и назначение этих видов бюджетов приведены в таблице 15.3.1.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector