Bynets.ru

Журнал финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Эффективное управление денежными потоками

Значение эффективного управления денежными потоками предприятия

ТЕМА 3

УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ

3.1. Значение эффективного управления денежными потоками предприятия

3.2.Классификация видов денежных потоков предприятия

3.3. Принципы, цель и этапы управления денежными потоками предприятия

3.4. Анализ денежных потоков предприятия

3.5. Методы оптимизации денежных потоков предприятия

3.6. Планирование денежных потоков на предприятии

Ключевые термини:- Значения эффективного управления денежными потоками предприятия — Классификация видов денежных потоков предприятия — Принципы, цель и этапы управления денежными потоками предприятия — Анализ денежных потоков предприятия — Методы оптимизации денежных потоков предприятия — Планирования денежных потоков на предприятии.

Значение эффективного управления денежными потоками предприятия

Денежные потоки предприятия — это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, которые формируются в процессе хозяйственной деятельности.

Согласно П(С) БУ 4 «Отчет о движении денежных средств» денежные потоки предприятия — поступление и выбытие денежных средств и их эквивалентов. Денежные средства включают средства в кассе и на счетах в банках, которые могут быть использованы для текущих операций. Эквиваленты денежных средств — краткосрочные финансовые инвестиции, которые могут быть свободно конвертированы в соответствующую сумму средств и имеют незначительный риск относительно изменения стоимости. Такими эквивалентами являются высоколиквидные инвестиции в ценные бумаги на срок, который не превышает трех месяцев, — казначейские векселя, депозитные сертификаты.

Не все хозяйственные операции, связанные с движением денежных средств, принадлежат к денежному потоку предприятия. В частности, не рассматриваются как денежные потоки переводы денежных средств между обособленными подразделениями предприятия, выдача (возврат) денежных средств подотчетным лицам, инкассация наличных денег, перевод денежных средств из расчетного на депозитный счет. Однако это не значит, что такие операции не должны рассматриваться как объект финансового менеджмента.

Значение эффективного управления денежными потоками заключается в том, что :

1. Именно денежные потоки обслуживают все хозяйственные операции. Можно считать, что денежные потоки — это «кровеносная система» предприятия, его финансовое кровообращение. Эффективно организованы денежные потоки важным условием финансового здоровья предприятия, ведь избыточный денежный поток, как и дефицитный денежный поток, для предприятия может негативно влиять на финансовые результаты его деятельности.

2. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. В зависимости от степени синхронизации денежных потоков по объемам и во времени определяются темпы развития предприятия, его финансовая стойкость. Чем высшая степень синхронизации, тем более существенное ускорение реализации стратегических заданий.

3. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного цикла предприятия. Любой перебой в осуществлении платежей негативно влияет на формирование производственных запасов и др.

4. Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность в заёмном капитале, снизить зависимость темпов развития предприятия от заёмного капитала. Особенно актуальной данная проблема является для предприятий, которые находятся на ранних этапах развития.

5. Управление денежными потоками предприятия является рычагом ускорения обороту капитала предприятия. Именно в процессе эффективного управления денежными потоками достигается сокращение длительности производственного и финансового циклов, уменьшается потребность в капитале. Убыстряя оборот капитала, предприятие таким образом обеспечивает рост прибыли.

6. Через эффективное управление денежными потоками обеспечивается снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприятий, которые работают успешно, имеют прибыль, может возникнуть проблема неплатежеспособности в результате несбалансированности денежных потоков во времени.

7. Эффективное управление денежными потоками позволяет уменьшать размер страховых остатков денежных средств и использовать временно свободные денежные средства как капитал.

Тема 2. Управление денежными потоками организации

Тема 2. Управление денежными потоками организации

2.1. Сущность денежного потока

Образно денежный поток можно представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.

Управление движением денежных средств представляет собой не просто управление выживанием, а динамическое управление капиталом с учетом изменения стоимости во времени. В процессе кругооборота оборотные средства неизбежно меняют свою функциональную форму и в результате реализации готовой продукции превращаются в денежные средства. Денежные средства в основном хранятся на расчетном (текущем) счете предприятия в банке, так как значительная часть расчетов между хозяйствующими субъектами осуществляется в безналичном порядке. В небольших суммах денежные средства находятся в кассе предприятия. Кроме того, денежные средства покупателей могут находиться в аккредитивах и других формах расчетов до момента их окончания.

Таким образом, в состав денежных средств, учитываемых в оборотных активах, включаются: касса, расчетный счет, валютный счет, прочие денежные средства, а также краткосрочные финансовые вложения.

Денежные средства – это наиболее ликвидные активы, которые в определенном размере должны постоянно присутствовать в составе оборотных средств, иначе предприятие будет признано неплатежеспособным.

Управление денежными средствами осуществляется с помощью прогнозирования денежного потока, т.е. поступления (притока) и использования (оттока) денежных средств. Определение денежных притоков и оттоков в условиях нестабильности и инфляции может быть весьма затруднено и недостаточно точно, особенно на финансовый год.

Величина предполагаемых поступлений денежных средств от реализации продукции рассчитывается с учетом среднего срока оплаты счетов и продажи в кредит. Учитывается также изменение дебиторской задолженности за избранный период, что может увеличить или уменьшить приток денежных средств. Кроме того, определяется влияние внереализационных операций и прочих поступлений.

Параллельно прогнозируется отток денежных средств, т.е. предполагаемая оплата счетов за поступившие товары (услуги), главным образом погашение кредиторской задолженности. Предусматриваются платежи в бюджет, налоговые органы, выплаты дивидендов, процентов, оплата труда работников предприятия, возможные инвестиции и другие расходы.

В итоге определяется разница между притоком и оттоком денежных средств – чистый денежный поток со знаком плюс или минус. Если сумма оттока больше, то для обеспечения прогнозируемого денежного потока рассчитывается величина краткосрочного финансирования в виде банковской ссуды или других поступлений.

Прогноз ожидаемых поступлений и выплат оформляется в виде аналитических таблиц с разбивкой по месяцам или кварталам. На основании величины чистых денежных потоков принимаются необходимые меры по оптимизации управления денежными средствами.

Анализ и управление денежным потоком позволяют определить его оптимальный уровень, способность предприятия рассчитаться по своим текущим обязательствам и осуществлять инвестиционную деятельность. От эффективности управления денежными средствами зависят финансовое состояние компании и возможность быстро адаптироваться в случаях непредвиденных изменений на финансовом рынке.

Управление денежными потоками входит в состав финансового менеджмента и осуществляется в рамках финансовой политики предприятия, понимаемой как общая финансовая идеология, которой придерживается предприятие для достижения общеэкономической цели его деятельности. Задачей финансовой политики является построение эффективной системы управления финансами, обеспечивающей достижение стратегических и тактических целей деятельности предприятия.

В деятельности любого предприятия тремя наиболее важными финансовыми показателями являются:

1) выручка от реализации;

3) поток денежных средств.

Совокупность значений этих показателей и тенденций их изменения характеризует эффективность работы предприятия и его основные проблемы.

Читать еще:  Соотношение между денежными единицами

Рассмотрим, в чем состоит отличие потока денежных средств от прибыли.

Выручка — учетный доход от реализации продукции или услуг за данный период, отражающий как денежные, так и неденежные формы дохода.

Прибыль — разность между учтенными доходами от реализации и расходами, начисленными на реализованную продукцию.

Поток денежных средств — разность между всеми полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период.

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

Различие между суммой полученной прибыли и величиной денежных средств состоит в следующем:

– прибыль отражает денежные и не денежные доходы, учтенные в течение определенного периода, что не совпадает с реальным поступлением денежных средств;

– прибыль признается после совершения продажи, а не после поступления денежных средств;

– при расчете прибыли расходы на производство продукции признаются после ее реализации, а не в момент их оплаты;

– денежный поток отражает движение денежных средств, которые не учитываются при расчете прибыли: амортизацию, капитальные расходы, налоги, штрафы, долговые выплаты и чистую сумму долга, заемные и авансированные средства.

Денежные средства является наиболее ликвидной частью оборотного капитала. Это то, что используют для оплаты всех обязательств. Управление денежными потоками тесно связано со стратегией увеличения рыночной стоимости компании, так как рыночная стоимость компании или актива зависит от того, сколько инвестор готов за них заплатить, что, в свою очередь, зависит от того, какие денежные потоки и риски принесет инвестору актив или компания в будущем.

Таким образом, рыночная стоимость актива или компании определяется:

– денежным потоком, генерируемым активом или компанией в будущем;

– распределением во времени этого денежного потока;

– рисками, связанными с генерируемым денежным потоком.

Финансовые ресурсы, относящиеся к сфере распределения, являются важным элементом воспроизводства и составляют основу системы управления материальными и денежными потоками предприятия. Финансовые ресурсы предприятия находятся в постоянном движении, управление которым и осуществляется в рамках финансового менеджмента. В свою очередь, денежные потоки предприятия представляют собой движение (притоки и оттоки) денежных средств на расчетном, валютном и иных счетах и в кассе предприятия в процессе его хозяйственной деятельности, в совокупности составляя его денежный оборот. В связи с этим темпы стратегического развития и финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько притоки и оттоки денежных средств синхронизированы между собой во времени и по объемам, поскольку высокий уровень такой синхронизации способствует ускоренной реализации выбранных целей.

Действительно, рациональное формирование денежных потоков обеспечивает ритмичность операционного цикла предприятия и рост объемов производства и реализации продукции. При этом любое нарушение платежной дисциплины отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции, положении предприятия на рынке и т.п. Даже у предприятий, успешно работающих на рынке и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности раз личных видов денежных потоков во времени.

Важным фактором ускорения оборота капитала предприятия является управление денежными потоками. Это происходит за счет сокращения продолжительности операционного цикла, более экономного использования собственных и уменьшения потребности в заемных источниках денежных средств. Следовательно, эффективность работы предприятия полностью зависит от организации системы управления денежными потоками. Данная система создается для обеспечения выполнения краткосрочных и стратегических планов предприятия, сохранения платежеспособности и финансовой устойчивости, более рационального использования его активов и источников финансирования, а также минимизации затрат на финансирование хозяйственной деятельности.

Данный текст является ознакомительным фрагментом.

ЭКОНОМИКА И БИЗНЕС: теория и практика

международный ежемесячный научный журнал

Муравьева Н.Н. Критерии эффективности управления денежными потоками в коммерческих организациях // Экономика и бизнес: теория и практика. — 2015. — №5. — С. 21-24.

КРИТЕРИИ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ В КОММЕРЧЕСКИХ ОРГАНИЗАЦИЯХ

Н.Н. Муравьева , канд. экон . наук, до цент

Волжский гуманитарный институт (филиал) ФГАОУ ВПО « ВолГУ »

( Россия, г. Волжский )

Аннотация . Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие коммерческой организации в процессе стратегического развития, позволяет с о кратить потребность в заемном капитале, обеспечивает снижение риска неплатежесп о собности предприятия. Для оценки эффективности управления денежными потоками в о р ганизации должна быть использована система количественных показателей (критериев), позволяющая комплексно определить результаты операционной, инвестиционной и фина н совой деятельности предприятия.

Ключевые слова : коммерческая организация, денежный поток, денежные потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, управление денежными пот о ками, критерии эффективности

Основной целью деятельности любой коммерческой организации является пол у чение максимальной прибыли и повышение ее рыночной стоимости. Одним из наиболее действенных инструментов, позволяющих достичь данной цели, выступает эффекти в ное управление денежными потоками , кот о рое является важной составной частью о б щей системы управления финансовой де я тельностью организации .

В целом, под управлением денежными потоками понимается «система принципов и методов разработки и реализации упра в ленческих решений, связанных с формир о ванием, распределением и использованием денежных сре дств пр едприятия и организ а цией их оборота, направленных на обесп е чение финансового равновесия предприятия и его устойчивого роста» [1, с. 481].

Прежде всего, эффективное управление денежными потоками в организации дол ж но соответствовать определенным требов а нием, а именно:

— обеспечивать сбалансированность п о ступлений и расходования денежных сре дств в л юбом временном интервале для предотвращения кассовых разрывов;

— предоставлять необходимые возможн о сти для свободного маневрирования фина н совыми ресурсами;

— способствовать повышению уровня с а мофинансирования предприятия и его ф и нансового потенциала;

— обеспечивать своевременное выявление отклонений фактических параметров д е нежного потока от его запланированной в е личины и определение их причин с целью принятия необходимых мер, направленных на их предотвращение в будущем и т.п.,

и, как следствие всего вышеперечисле н ного, – « способствовать повышению степ е ни финансовой и производственной гибк о сти предприятия » [ 2 ] .

Оценка эффективности управления д е нежными потоками в организации может быть проведена с трех различных позиций:

1) Р езультативность управления оцен и вается с позиций достижения определенн о го экономического эффекта в сопоставл е нии с затратами на управление .

2) Р езультаты управления оцениваются с точки зрени я достижения поставленных ц е лей.

3) П араметрами (критериями) эффекти в ности управления являются результаты функционирования управляемого объекта.

Оценить эффективность управления д е нежными потоками с применением первого подхода зачастую вызывает определенные затруднения, поскольку имеются сложности с определением затрат на управление д е нежными потоками. Это связано с тем, что в процессе управления задействованы не только финансово-экономические службы (затраты на функционирование которых можно определить количественно), но и о т дел снабжения, отдел продаж, а также все подразделения предприятия, работа кот о рых так или иначе связана с поступлением и расходованием денежных средств. В то же время, расходы на обеспечение работы этих служб нельзя в полном объеме отнести к затратам на управление денежными пот о ками, так как данные подразделения пом и мо управления финансами выполняют и другие функции. Применение второго по д хода отражает, прежде всего, организац и онную эффективность управления. Оценка системы управления с использованием да н ного подхода позволяет определить, н а сколько имеющаяся организационная структура и инструменты управления п о зволяют достигать поставленных целей. С точки зрения третьего подхода управление можно считать эффективным, если состо я ние денежных потоков является нормал ь ным и позволяет обеспечивать устойчивое развитие предприятия. При этом следует отметить, что оцен ить эффективност ь управления денежными потоками на основе единого показателя не представляется во з можным, поэтому необходима разработка и внедрение в практику управленческой де я тельности системы количественных показ а телей (критериев), достижение определе н ных значений которых позволит сделать вывод об эффективности управления в ц е лом.

Читать еще:  Денежное вознаграждение чем облагается

Так, критерии эффективности управл е ния денежными потоками могут быть по д разделены на несколько групп:

1. Абсолютные показатели:

– максимизация положительного чистого денежного потока ;

– сбалансированная структура денежного потока предприятия, т.е. когда в течение продолжительного периода времени набл ю дается устойчивое генерирование полож и тельного чистого потока от основной де я тельности (с формированием отрицательн о го потока от инвестиционной деятельн о сти);

– «качество» чистого денежного потока, под которым понимается высокий удельный вес чистой прибыли, полученной за счет роста объемов реализации продукции и снижения ее себестоимости (снижение к а чества подразумевает увеличение доли чи с той прибыли, связанной с ростом цен на продукцию и осуществлением внереализ а ционных операций).

2. Относительные показатели (коэфф и циенты) :

2.1. Х арактеризующие эффективность формирования денежных потоков:

– коэффициент эффективности денежн о го потока, рассчитываемый как отношение чистого денежного потока к совокупному отрицательному денежному потоку (сфо р мированному по операционной , инвестиц и онной и финансовой деятельности);

– коэффициент достаточности чистого денежного потока (отношение чистого д е нежного потока к сумме выплат основного долга по кредитам, прироста запасов това р но-материальных ценностей и выплаченных дивидендов);

– коэффициент реинвестирования чист о го денежного потока, который демонстр и рует возможность предприятия осущест в лять реальные инвестиции и долгосрочные финансовые вложения в определенном п е риоде за счет собственных средств (в р е зультате формирования положительного чистого денежного потока).

Критериями эффективности управления выступает положительная динам ика ра с смотренных коэффициентов.

2.2. Х арактеризующие эффективность использования денежных средств:

– коэффициент ликвидности денежного потока;

– коэффициент рентабельности денежн о го потока;

– коэффициент достаточности денежных потоков от текущей деятельности;

– коэффициент накопления денежных средств;

– к оэффициент потребления денежных средств;

– коэффициент инвестирования дене ж ных средств и др. [ 3 ].

В данном случае для подтверждения э ф фективности управления денежными пот о ками динамика выделенных коэффициентов может быть различной. П оложительной д и намикой считает рост коэффициентов ли к видности, рентабельности денежных пот о ков и достаточности денежных средств. Рост коэффициента потребления может быть негативной тенденцией, если он в ы зван увеличением оттока денежных средств по текущей деятельности. Рост коэффиц и ента инвестирования указывает на то, что за отчетный период организация увеличила объемы инвестирования .

2.3. П оказатели, характеризующие си н хронизацию притоков и оттоков денежных средств между собой по времени и по объ е мам :

– коэффициент корреляции положител ь ных и отрицательных денежных потоков ( ). Чем ближе значение коэффициента корреляции денежных потоков к единице, тем меньше разброс колебаний между зн а чениями положительных и отрицательных денежных потоков, следовательно, меньше риск возникновения ситуации неплатеж е способности, с одной стороны, и избыто ч ности денежной массы – с другой стороны, свидетельствующей об упущенной выгоде размещения излишних денежных средств и о финансовых потерях организации от обесценения денежных средств в условиях инфляции. Соответственно, критерием э ф фективности управления в данном случае является минимизация возможных отклон е ний (колебаний) притока и оттока денежных средств, т.е. → min ;

– коэффициент равномерности денежных потоков (КР ДП ). Ч ем больше значение к о эффициента равномерности, тем более ра в номерно поступают (или расходуются) д е нежные средства внутри анализируемого периода, тем меньший остаток денежного капитала требуется хранить в виде ликви д ной наличности, т.е. критерием эффекти в ности является максимизация данного пок а зателя: КР ДП → max .

Таким образом, о ценка эффективности управления денежными потоками предпр и ятия проводится на основе анализа резул ь татов функционирования управляемого объекта, то есть определяется показателями эффективности формирования и использ о вания денежных потоков в коммерческой организации. При оценке эффективности управления денежными потоками предпр и ятия используется система абсолютных и относительных показателей, среди которых наибольшее значение имеют: чистый д е нежный поток предприятия, чистая креди т ная позиция коммерческой организации, коэффициенты реальной платежеспособн о сти и эффективности денежного потока, к о эффициенты рентабельности денежных п о токов, показатели равномерности и сбала н сированности формирования денежных п о ступлений и выплат.

1. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: учебный курс. – 2-е изд., перераб . и доп. – Киев: Эльга , Ника-Центр, 2004. 656 с .

2. Гутова А.В. Управление денежными потоками: теоретические аспекты // Финансовый менеджмент. 2004. №4.

3. Ендовицкий Д.А., Силаева Ю.А. Реализация системного подхода к анализу денежных потоков предприятий // Аудит и финансовый анализ. – 2011. №5. С. 25 — 34.

CRITERIA OF EFFICIENCY OF CASH FLOW MANAGEMENT IN COMME R CIAL ORGANIZATIONS

NN Muraveva , candidate of economic sciences, associate professor

Volzhsky humanitarian institute (branch) of the Volgograd state university

Abstract . Effective cash flow management provides financial equilibrium of commercial organ i zation in the process of strategic development, reduces the need for borrowed capital, reduces the risk of insolvency. To evaluate the effectiveness of cash management in the organization should be used system of quantitative indicators (criteria), allowing the complex to determine the results of operating, investing and financing activities of the enterprise.

Keywords : commercial organization , cash flow, cash flows from operating, investing and finan c ing activities, cash flow management, criteria of efficiency

Тема 2. Управление денежными потоками организации

Тема 2. Управление денежными потоками организации

2.1. Сущность денежного потока

Читать еще:  Аналитический учет безналичных денежных средств

Образно денежный поток можно представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.

Управление движением денежных средств представляет собой не просто управление выживанием, а динамическое управление капиталом с учетом изменения стоимости во времени. В процессе кругооборота оборотные средства неизбежно меняют свою функциональную форму и в результате реализации готовой продукции превращаются в денежные средства. Денежные средства в основном хранятся на расчетном (текущем) счете предприятия в банке, так как значительная часть расчетов между хозяйствующими субъектами осуществляется в безналичном порядке. В небольших суммах денежные средства находятся в кассе предприятия. Кроме того, денежные средства покупателей могут находиться в аккредитивах и других формах расчетов до момента их окончания.

Таким образом, в состав денежных средств, учитываемых в оборотных активах, включаются: касса, расчетный счет, валютный счет, прочие денежные средства, а также краткосрочные финансовые вложения.

Денежные средства – это наиболее ликвидные активы, которые в определенном размере должны постоянно присутствовать в составе оборотных средств, иначе предприятие будет признано неплатежеспособным.

Управление денежными средствами осуществляется с помощью прогнозирования денежного потока, т.е. поступления (притока) и использования (оттока) денежных средств. Определение денежных притоков и оттоков в условиях нестабильности и инфляции может быть весьма затруднено и недостаточно точно, особенно на финансовый год.

Величина предполагаемых поступлений денежных средств от реализации продукции рассчитывается с учетом среднего срока оплаты счетов и продажи в кредит. Учитывается также изменение дебиторской задолженности за избранный период, что может увеличить или уменьшить приток денежных средств. Кроме того, определяется влияние внереализационных операций и прочих поступлений.

Параллельно прогнозируется отток денежных средств, т.е. предполагаемая оплата счетов за поступившие товары (услуги), главным образом погашение кредиторской задолженности. Предусматриваются платежи в бюджет, налоговые органы, выплаты дивидендов, процентов, оплата труда работников предприятия, возможные инвестиции и другие расходы.

В итоге определяется разница между притоком и оттоком денежных средств – чистый денежный поток со знаком плюс или минус. Если сумма оттока больше, то для обеспечения прогнозируемого денежного потока рассчитывается величина краткосрочного финансирования в виде банковской ссуды или других поступлений.

Прогноз ожидаемых поступлений и выплат оформляется в виде аналитических таблиц с разбивкой по месяцам или кварталам. На основании величины чистых денежных потоков принимаются необходимые меры по оптимизации управления денежными средствами.

Анализ и управление денежным потоком позволяют определить его оптимальный уровень, способность предприятия рассчитаться по своим текущим обязательствам и осуществлять инвестиционную деятельность. От эффективности управления денежными средствами зависят финансовое состояние компании и возможность быстро адаптироваться в случаях непредвиденных изменений на финансовом рынке.

Управление денежными потоками входит в состав финансового менеджмента и осуществляется в рамках финансовой политики предприятия, понимаемой как общая финансовая идеология, которой придерживается предприятие для достижения общеэкономической цели его деятельности. Задачей финансовой политики является построение эффективной системы управления финансами, обеспечивающей достижение стратегических и тактических целей деятельности предприятия.

В деятельности любого предприятия тремя наиболее важными финансовыми показателями являются:

1) выручка от реализации;

3) поток денежных средств.

Совокупность значений этих показателей и тенденций их изменения характеризует эффективность работы предприятия и его основные проблемы.

Рассмотрим, в чем состоит отличие потока денежных средств от прибыли.

Выручка — учетный доход от реализации продукции или услуг за данный период, отражающий как денежные, так и неденежные формы дохода.

Прибыль — разность между учтенными доходами от реализации и расходами, начисленными на реализованную продукцию.

Поток денежных средств — разность между всеми полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период.

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

Различие между суммой полученной прибыли и величиной денежных средств состоит в следующем:

– прибыль отражает денежные и не денежные доходы, учтенные в течение определенного периода, что не совпадает с реальным поступлением денежных средств;

– прибыль признается после совершения продажи, а не после поступления денежных средств;

– при расчете прибыли расходы на производство продукции признаются после ее реализации, а не в момент их оплаты;

– денежный поток отражает движение денежных средств, которые не учитываются при расчете прибыли: амортизацию, капитальные расходы, налоги, штрафы, долговые выплаты и чистую сумму долга, заемные и авансированные средства.

Денежные средства является наиболее ликвидной частью оборотного капитала. Это то, что используют для оплаты всех обязательств. Управление денежными потоками тесно связано со стратегией увеличения рыночной стоимости компании, так как рыночная стоимость компании или актива зависит от того, сколько инвестор готов за них заплатить, что, в свою очередь, зависит от того, какие денежные потоки и риски принесет инвестору актив или компания в будущем.

Таким образом, рыночная стоимость актива или компании определяется:

– денежным потоком, генерируемым активом или компанией в будущем;

– распределением во времени этого денежного потока;

– рисками, связанными с генерируемым денежным потоком.

Финансовые ресурсы, относящиеся к сфере распределения, являются важным элементом воспроизводства и составляют основу системы управления материальными и денежными потоками предприятия. Финансовые ресурсы предприятия находятся в постоянном движении, управление которым и осуществляется в рамках финансового менеджмента. В свою очередь, денежные потоки предприятия представляют собой движение (притоки и оттоки) денежных средств на расчетном, валютном и иных счетах и в кассе предприятия в процессе его хозяйственной деятельности, в совокупности составляя его денежный оборот. В связи с этим темпы стратегического развития и финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько притоки и оттоки денежных средств синхронизированы между собой во времени и по объемам, поскольку высокий уровень такой синхронизации способствует ускоренной реализации выбранных целей.

Действительно, рациональное формирование денежных потоков обеспечивает ритмичность операционного цикла предприятия и рост объемов производства и реализации продукции. При этом любое нарушение платежной дисциплины отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции, положении предприятия на рынке и т.п. Даже у предприятий, успешно работающих на рынке и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности раз личных видов денежных потоков во времени.

Важным фактором ускорения оборота капитала предприятия является управление денежными потоками. Это происходит за счет сокращения продолжительности операционного цикла, более экономного использования собственных и уменьшения потребности в заемных источниках денежных средств. Следовательно, эффективность работы предприятия полностью зависит от организации системы управления денежными потоками. Данная система создается для обеспечения выполнения краткосрочных и стратегических планов предприятия, сохранения платежеспособности и финансовой устойчивости, более рационального использования его активов и источников финансирования, а также минимизации затрат на финансирование хозяйственной деятельности.

Данный текст является ознакомительным фрагментом.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector