Bynets.ru

Журнал финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Денежно кредитная политика зарубежных стран

Особенности организации денежно-кредитного регулирования в зарубежных странах

Главными задачами, стоящими перед всеми центральными банка-ми, является поддержание покупательной способности национальной денежной единицы и стабильности кредитно-банковской системы страны. Все центральные банки имеют сходные функции, применяют сопоставимые инструменты регулирования. Центральные банки зарубежных стран выполняют важную роль в системе мер государственного воздействия на экономику благодаря своей относительной самостоятельности при решении вопросов регулирования денежной эмиссии, деятельности кредитно-банковских институтов, при проведении валютной политики. В последние десятилетия денежно-кредитная политика зарубежных стран претерпела серьезную эволюцию под влиянием изменений условий воспроизводства общественного капитала, и, прежде всего, углубления процесса интернационализации хозяйственных связей и постепенного формирования единого мирового финансового рынка. В результате изменился характер денежно-кредитной политики: она стала приоритетной в макроэкономическом регулировании и ориентированной преимущественно на методы косвенного воздействия. Первоочередными целями денежно-кредитной политики стали ограничение роста денежной массы в обращении и ослабление инфляционных процессов.

Главный орган, разрабатывающий кредитно-денежную политику США, называется Комитетом по операциям на открытом рынке ФРС. Формально в его обязанности входит разработка монетарной политики, стимулирующей сразу четыре направления: •стабильность цен; •экономический рост; •полную занятость; •устойчивость внешних платежей и международной торговли.

ФРС использует три основных методов воздействия на финансовую систему страны. Первый и теоретически самый слабый – это ежедневный выкуп на открытом рынке определённого количества облигаций. Формы и условия при этом бывают разными, но в зависимости от объёма такой операции на рынок приходит больше или меньше денег, что решает проблемы с текущей ликвидностью.

Более серьёзное средство– это так называемая «целевая процентная ставка по федеральным фондам». Всякий банк, когда в нём открывается депозит, обязан определённую часть этого депозита (на данный момент для большинства банков США она составляет 10%) в качестве резерва размещать на счетах своего окружного ФРБ. Эти деньги и составляют «федеральные фонды» – но иногда они оказываются излишними. Поэтому банки обычно дают свои избыточные резервы в кредит овернайт (то есть на 1 день) другим банкам, у которых, наоборот, наблюдается дефицит мгновенной ликвидности. Вот, именно процент по этому самому кредиту, овернайт и регулируется «целевой ставкой по федеральным фондам». Есть у ФРС ещё одна ставка – дисконтная. По этой ставке коммерческие банки могут получить у ФРС экстренную ликвидность в рамках так называемого «дисконтного окна».

Кроме кредитов банкам, другим важным средством стал выкуп разнообразных ипотечных облигаций. Эта мера позволяет банкам и фирмам избавиться от «плохих активов» на своих балансах, взамен снабжая их или ликвидностью (если имеет место выкуп), или надёжными бумагами (если проводится обмен на казначейские облигации).

Однако потребители и корпорации обременены гигантскими долгами, накопленными в эпоху процветания. Соответственно невозможность перекредитоваться порождает не только сжатие спроса, но и рост доли потенциально неплатёжеспособных заёмщиков. Как следствие последнего финансового кризиса потребительский и коммерческий кредит рухнул: темп его годового сжатия не имеет аналогов за все 63 года наблюдений ФРС, качество заемщиков существенно снизилось.

В таких условиях можно предположить высокую вероятность «ситуативного» сценария развития событий. Есть риск, что на фоне притока спекулятивных денег начнет расти инфляция издержек и ФРС начнет искать способы изъятия избыточной ликвидности из финансовой системы.

В Европе главной особенностью является склонность Европейского центрального банка (ЕЦБ) к продефляционной политике. Его базовая ставка самая высокая из важнейших регионов. Это объясняется тем, что ЕЦБ находится под преобладающим влиянием Германии, в лице своего центрального банка (Дойче Бундесбанка) традиционно борющейся именно с инфляцией, как главной опасностью. Другая особенность Евросоюза: крайняя неоднородность его состава, что делает задачу центрального банка особенно сложной. Так, в 2000 г., ЕЦБ ослабил монетарную политику, спасая Германию от экономического спада, что вызвало надувание жилищных пузырей в Южной Европе. Когда же в 2004–2006 годах центральный банк стал ужесточать политику, пузыри стали лопаться, породив серьёзные проблемы в этом регионе. Исходя из вышесказанного, вероятно, ставки останутся в целом на прежнем уровне (возможны мелкие локальные движения). Предположительно текущие проблемы будут разрешаться прямым снабжением банков ликвидностью или введением каких-то новых инструментов денежного регулирования. ЕЦБ выступает против какого-либо вмешательства МВФ. Прослеживается пассивная монетарная стратегия в надежде на то, что проблемные страны еврозоны постепенно самостоятельно будут выбираться из своих долговых ям.

Великобритания, не входящая в Еврозону, также имеет свои проблемы и особенности: дефицит госбюджета, самый большой из развитых стран, а также чрезмерную долю финансового сектора в ВВП. Всё это заставляет Банк Англии делать упор на программу выкупа облигаций ради удержания процентных ставок на сравнительно низких уровнях – рост последних может стать катастрофой для бюджета, ипотеки и многочисленных финансовых активов. Долг домохозяйств в Британии достигает 160%: их реального располагаемого дохода, поэтому Банк Англии сохраняет учетную ставку на отметке 0,5.

В Японии дефляционный кризис начался в конце 1980-х годов, поэто-му ставка центрального банка давно держится около нуля. Правительство Японии много лет проводит политику дефицитного финансирования и сти-мулирования спроса и из-за этого государственный долг достиг 200% ВВП. При этих обстоятельствах, рост процента на рынке может привести к реаль-ному суверенному дефолту. В стране есть проблемы со старением населения и вытекающие из этого трудности пенсионных фондов, которые в Японии традиционно являются главными инвесторами, в том числе и в казначейские облигации. Соответственно, теперь спрос на казначейские облигации крайне низок. Это означает, что возможности фискального стимулирования предельно ограничены. Следовательно, на Банк Японии возлагается дополнительное бремя: он должен обеспечивать максимально большую ликвидность и самые низкие ставки.

Читать еще:  Денежная оценка вклада товарища производится

Мощный экономический рост Китая в последние годы стимулировался в основном экспортом в США и Западную Европу. С началом кризиса с внешнеторговыми потоками стали снижаться по объему. Для социального благополучия необходимо поддерживать высокий уровень экономического роста и перетока народонаселения из села в город, поэтому там началась масштабная денежная эмиссия, которая в определенные периоды была сопоставима по размеру с ВВП страны за тот же период. На какое-то время это породило всплеск внутреннего спроса. Однако впоследствии оказалось, что банки выдали большой объем «плохих» кредитов (т.е. таких, возврат которых под сомнением), а избыточная ликвидность попала на спекулятивные рынки, породив пузыри на фондовом рынке и в недвижимости. Центральный банк начать ужесточать монетарную политику: была поднята норма резервирования для коммерческих банков, ужесточены условия выдачи кредитов и т.д.

Если рост мировой экономики после кризиса не будет уверенным, власти КНР, вероятно, скорректируют модель развития своей экономики и путем ревальвации юаня, а также переведут развитие на рост внутреннего потребления.

Анализ особенностей денежно-кредитной политики северных стран

Рубрика: Экономика и управление

Дата публикации: 27.05.2018 2018-05-27

Статья просмотрена: 819 раз

Библиографическое описание:

Амаев, А. А. Анализ особенностей денежно-кредитной политики северных стран / А. А. Амаев. — Текст : непосредственный, электронный // Молодой ученый. — 2018. — № 21 (207). — С. 225-227. — URL: https://moluch.ru/archive/207/50736/ (дата обращения: 11.04.2020).

На сегодняшний день, первоначальной целью обеспечения возможностей и мотивов для устойчивого развития в будущем является правильно разработанная денежно-кредитная политика.

Совершенно понятным становится тот факт, что методика постепенного роста исчерпала себя, внешние факторы уже не могут быть фундаментальной базой экономического роста в долгосрочной перспективе, а вероятнее всего, будут даже выступать в качестве барьера на его пути.

Северные страны применяют стратегию монетарного регулирования, которая с точки зрения эффективности и достижения главной цели — ценовой стабильности в странах показала весьма успешные результаты. Рассмотрим денежно-кредитную политику Северных стран на примере Норвегии, Дании и Канады.

Денежно-кредитная политика Норвегии основана на поддержании ценовой стабильности и повышения благосостояния в стране. [2, с.98]

Центральный Банк Норвегии обеспечивает низкую волатильность процентных ставок (ставок МБК без обеспечения), при этом стабильность процентных ставок достигается благодаря значительному масштабу операций Банка Норвегии на открытом рынке (кредитные и депозитные аукционы), а также узкому диапазону коридора ставок по операциям Центрального Банка постоянного действия (кредиты и депозиты по фиксированным ставкам). Таким образом, на сегодняшний день процентная ставка в Норвегии составляет 0,5 %.

Норвежский банк придерживается сложного подхода, проводя денежно-кредитную политику в смешанных условиях: так, в 2012–2014 гг. ЦБ счел целесообразным использовать процентную политику в качестве инструмента для ограничения системных рисков.

Модельные оценки Норвежского банка показали, что учет рисков возникновения финансового стресса при принятии решений по ключевой ставке позволяет достичь более предпочтительных макроэкономических результатов, чем в случае проведения денежно-кредитной политики в соответствии с базовым, нерисковым, прогнозом.

Основными точками роста национальной экономики остались жилищное строительство и инвестиции в нефтеперерабатывающую промышленность, увеличившиеся по мере восстановления мировых цен на нефть. [5]

Также главной особенностью денежно-кредитной политики Норвегии является поддержание низкой инфляции, что в свою очередь способствует развитию производства и снижения уровня безработицы. Целевой ориентир Банка Норвегии поддержание уровня инфляции в 2,5 %. На рисунке 1 представлены данные уровня инфляции Норвегии с 2005–2016 гг.

Рис. 1. Уровень инфляции Норвегии с 2005–2016 гг.

Можно отметить, что в момент принятия денежно-кредитной политики Норвегии в 2001 году уровень инфляции составлял 3,6 %, что и в 2016 году.

Максимальный рост инфляции (потребительские цены) в Норвегии за период с 2006 по 2016 гг. был зафиксирован в 2008 году: 3,03 %, максимальное падение наблюдалось в 2007: -1,6 %.

Максимальное значение инфляции (потребительские цены) в Норвегии было достигнуто в 2008 году: 3,76 %, минимальное наблюдалось в 2012 году: 0,709 %.

Таким образом, денежно-кредитная политика Норвежского банка в первую очередь была подчинена основной цели — обеспечению ценовой стабильности. (При этом она может дополнительно использоваться как инструмент поддержания финансовой стабильности.)

В отличие, от Норвегии основная задача Канады заключается в «содействии экономическому и финансовому благосостоянию Канады», условием которой является поддержание низкого уровня инфляции до 2 % в год.

Читать еще:  2 учет денежных средств

Так в 2015 году ЦБ Канады продолжил пятилетний План таргетирования инфляционных процессов, который был принят в 2011 году. [4]

Механизм регулирования Центробанком инфляционных процессов действует следующим образом. [6] Если совокупный спрос слишком высок, экономика, функционирующая в условиях полной занятости ресурсов, стремится потреблять больше, чем она способна произвести. Это может поднять уровень инфляции выше среднего значения, в этом случае Банк Канады повышает процентные ставки для того, чтобы сократить спрос. В том случае, если наблюдается низкий совокупный спрос, а инфляционное давление снижается, Банк понижает базисную ставку для того, чтобы стимулировать экономический рост. Во втором полугодии 2015 года уровень инфляции в Канаде продемонстрировал рост, но его значение осталось близким к нижней границе установленного Банком интервала. При этом резкий спад цен на энергоресурсы явился главным источником дефляции, а процесс обесценения канадского доллара по отношению к доллару США оказывал повышательное давление на цены импортируемых потребительских товаров.

Рис. 2. Уровень инфляции Канады с 2005–2016 гг.

На рисунке 2 представлены данные уровня инфляции Канады с 2005–2016 гг. Еще одним инструментом денежно-кредитной политики Банка Канады является регулирование краткосрочных процентных ставок, а именно повышение или понижение ключевой ставки по кредитам «овернайт», выполняющей в Канаде роль базисной ставки рефинансирования для коммерческих банков. Изменение ставки по таким кредитам, как правило, ведет к изменениям процентных ставок коммерческих банков и влияет на конечное потребление. Стабильно низкий уровень инфляции позволяет более уверенно осуществлять инвестиции и потребительские расходы. [4]

В конечном итоге, регулируя величину ключевой ставки по кредитам «овернайт», Банк Канады решает ключевую задачу нахождения оптимального баланса между стимулированием спроса и расширением производственных возможностей, что, в свою очередь, оказывает непосредственное влияние на инфляционные процессы в экономике.

В период с 2011 по 2014 годы ключевая ставка находилась на уровне 1 %, однако начиная с 2015 года Банк начал ее снижение. В первом полугодии 2015 года ставка составляла 0,75 %, на сегодня ключевая ставка составляет 1,25 %.

В Дании процентные ставки также являются отрицательными, а это означает, что одалживание денег здесь практически бесплатно. В 2016 году показатель был минус 0,75 %. Но стоит отметить, что ситуация в целом не является особо стабильной в этой стране, потому что в 2015 году, было отмечено снижение процентной ставки на 0,70 процента.

Дания работает над сокращением стимулирования зарубежных граждан держать деньги на депозитных счетах в банках этой страны. Большой приток иностранного капитала стал драйвером для роста национальной валюты, поэтому курс сильно вырос по отношению к евро — валюте основного торгового партнера этой страны. Таким образом с помощью отрицательных процентных ставок Дания сумела удержать национальную валюту от дальнейшего падения против евро. Согласно данным датского центрального банка, домохозяйства увеличили объем банковских депозитов на 28 млрд. крон (4,3 млрд. долл.) с 2015 года, когда регулятор принял решение снизить ставки до рекордно низких значений. Это происходит из-за большого количества сделок, которые необходимо проводить в надежном месте, а защита стоит денег. [1, с.87]

Сейчас ключевая процентная ставка составляет там -0,65 %. Скоро аналогичные меры планирует предпринять Норвегия, экономика которой пострадала от падения цен на нефть.

Таким образом, несмотря на то, что имплементация отрицательных ставок считалась невозможной, в Дании этот инструмент используется для контроля обменных курсов валют.

Подводя итог, можно отметить, что денежно-кредитная политика Канады проводится эффективнее, чем в Норвегии. Этому свидетельствует уровень инфляции, который в Канаде значительно меньше, чем в Норвегии. Норвежская система денежно-кредитной политики не смогла добиться успешных показателей в экономике, в отличии от Канады и Дании. Основной проблемой неэффективности денежно-кредитной политики Норвегии является зависимость экономики от цен на нефть. Модель монетарной политики Дании, основанная на отрицательных процентных ставках, оказалась весьма успешной для развития экономики страны и привлечения капитала.

Денежно кредитная политика зарубежных стран

На сегодняшний день в современной рыночной экономике имеется огромное количество социальных, экономических проблем, их просто невозможно решить без определенного вмешательства со стороны государства. В современной истории не существовало, а также не существует такого государства, экономика которого была бы управляема лишь с помощью определенного рыночного механизма. Вместе с рыночным механизмом активно применяется и механизм государственного регулирования экономики. Можно сказать, что денежно-кредитная или же монетарная политика является совокупностью определенных целей и инструментов, с помощью которых ее носитель, то есть ЦБ, с помощью регулирования спроса и предложения на деньги, кредит пытается достичь ключевых целей всей экономической политики. [1] Для того чтобы определить ключевые цели и задачи, определенный механизм денежно-кредитной политики огромное значение имеет рассмотрение определенного кругооборота продуктов, доходов. То есть, можно говорить о том, что ключевой целью денежно-кредитной политики является помощь экономике в достижении определенного общего уровня производства, полной занятости населения, стабильности цен. Вся суть денежно-кредитной политики состоит в изменении определенного предложения денег для стабилизации некоторого объема производства и занятости, а также уровня цен. На сегодняшний день денежно-кредитная политика – это ключевое звено современной экономической политики государства, оно представляет собой целостную систему целей и методов, различных инструментов денежно- кредитного регулирования, которые разработаны Центральным банком совместно с Правительством, для обеспечения всех необходимых условий в определенной денежно-кредитной сфере для активного развития национальной экономики. Таким образом, можно сказать, что денежно-кредитная сфера оказывает существенное воздействие на текущее состояние, определенные перспективы развития экономики, весь воспроизводственный процесс, определенные темпы экономического роста, инвестиционную активность, эффективность производства, уровень жизни всего населения и занятость, различные внешнеэкономические связи. Все это обуславливает актуальность темы данной курсовой работы. При написании курсовой работы использовались научные труды таких ученых и исследователей, как Аносова А.В., Гатаулин А.М., Тарасевич Л.С., Золотарчук В.В. и многих других. Предметом курсовой работы является денежно-кредитная политика. Объектом курсовой работы являются особенности денежно-кредитной политики в РФ и зарубежных странах. Целью курсовой работы является рассмотрение денежно-кредитной политики в зарубежных странах и в РФ. Исходя из поставленной цели, можно выделить следующие задачи: — определить понятие денежно-кредитной политики, ее цели и задачи; — изучить методы денежно-кредитной политики; — рассмотреть денежно-кредитную политику в странах ЕС и в США; — изучить роль, направления и инструменты денежно-кредитной политики в России; — выявить проблемы и перспективы денежно-кредитной политики в России. При написании курсовой работы применялся метод обобщения и классификации, а также метод анализа различной научной литературы.

Читать еще:  Бюджетом называется система императивных денежных отношений

Сегодня в развитых странах мира со смешанной экономикой определенная роль государства в функционировании всей экономики является различной. Можно сказать, что она существенно различается по масштабам и формам, а также методам воздействия государства на экономику. Существующие финансовые, кредитные методы государственного регулирования экономики при их рассмотрении в определенном комплексе образуют денежно-кредитную политику государства. Денежно-кредитная политика является проводимым государством курсом, мерами в сфере денежного обращения, а также ссуды, которые направлены на обеспечение устойчивого, высокоэффективного функционирования всей экономики, поддержание в определенном надлежащем состоянии всей денежной системы. Проведение кредитно-денежной политики осуществляет Центральный банк страны или же определенные организации, которые выполняют данные функции, так, в пример можно привести Федеральную резервную систему в Соединенных Штатах. С 1 января 1999 года ответственность за проведение денежно-кредитной политики в зоне евро возложена на Европейский Центробанк. Главной задачей ЕСЦБ является поддержание ценовой стабильности, а также содействие в проведении общей экономической политики для достижения целей Сообщества. Целями экономической политики страны является защита покупательной способности доллара США, поощрение создания условий, которые обеспечивают экономический рост и высокий уровень занятости, а также способствование разумному балансу в сделках с другими странами в долгосрочной перспективе. В настоящее время руководством ФРС активно прорабатываются необходимые шаги по финансовому оздоровлению банковской системы и недопущению кризисных явлений, аналогичных тем, что имели место в период Великой Депрессии. Кредитно-денежная политика в нашей стране проводится, как косвенными или экономическими методами воздействия, так и прямыми или административными методами. Можно сказать, что Банк России может использовать политику кредитных ограничений именно в период так называемого перегрева экономики. Это делается для снижения уровня деловой активности. Для обеспечения соответствия объема массы денег в обращении спросу на них Центральный Банк планирует продолжать использование различных операции по рефинансированию коммерческих банков. Проведение денежно-кредитной политики ЦБ РФ в условиях неустойчивости и изменчивости внешних и внутренних условий экономики страны неизбежно сталкивается с рядом проблем. Ключевой модернизационной задачей Правительства является смена существующей модели экономического роста.

Денежно кредитная политика зарубежных стран

По всем вопросам, связанным с работой в системе Science Index, обращайтесь, пожалуйста, в службу поддержки:

РОЛЬ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА В ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКЕ ГОСУДАРСТВА: РОССИЙСКИЙ И ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ

Актуальность исследования обуславливается тем, что деятельность Банка России в настоящее время имеет большее, чем когда-либо значение. Дальнейший рост экономического потенциала страны, стабильность отдельных секторов экономики, обеспечение высоких позиций на международном рынке, улучшение благосостояние всех граждан страны зависят от эффективности функционирования Банка России. Одним из главнейших инструментов финансовой системы каждой развитой страны сегодня является центральный банк, который зачастую выступает в качестве ключевого официального проводника денежно-кредитной политики государства. А денежно-кредитная политика наряду с бюджетной политикой составляет основу и базу для развития всего государственного регулирования экономики.

‘> Входит в РИНЦ ® : да

‘> Цитирований в РИНЦ ® : 1

‘> Входит в ядро РИНЦ ® : нет

‘> Цитирований из ядра РИНЦ ® : 0

‘> Норм. цитируемость по журналу: 0

‘> Импакт-фактор журнала в РИНЦ: 0,174

‘> Норм. цитируемость по направлению: 0

‘> Дециль в рейтинге по направлению: 9

‘> Тематическое направление: Economics and business

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector