Bynets.ru

Журнал финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Высокодоходные ценные бумаги

Высокодоходные ценные бумаги

Высокодоходные облигации — долговые бумаги, не имеющие рейтинга, или бумаги, чей рейтинг не дотягивает до инвестиционного уровня. А также так называемые высококупонные облигации. То есть облигации, купон по которым превышает ключевую ставку на 5%.

ВДО выпускаются небольшими компаниями, которые не хотят или не могут получить кредит в банке. Перевожу на русский. Вы даете в долг непонятной ООО-шке. Вы сами становитесь банком. И молитесь.

Зачем инвесторы в это лезут? Чтобы получить доходность в 2-3 раза выше депозита.

В США спектр эмитентов ВДО очень широк — от автомобильных производителей до телекомов и хайтека. У нас же в долг берут строители, МФО и лизинговые компании. Так себе диверсификация.

Я как инвестор должен сделать дьюдил, то есть изучить компанию-эмитент под микроскопом:

  • Прочитать отчетность.
  • Понять есть ли прибыль.
  • Узнать размер долга.
  • Изучить есть ли судебные иски к компании.
  • Пообщаться с менеджментом.

Кстати, ни одна из этих мер не даст 100% гарантии, что меня не кинут. Поэтому остается только диверсификация. Диверсификация — главный защитный механизм при покупке ВДО. Я обязан держать в портфеле минимум 8-12 эмитентов. Но при таких раскладах дефолт одного из эмитентов сведет к минимуму всю премию за риск.

То есть нужно держать 50 эмитентов и более? Ага!

И сделать 50 дьюдилов? Да вы смеетесь!

Для этого нужна армия аналитиков. Ни один частный инвестор такое не осилит.

Можно покупать компании наугад. Без дьюдила. Но количество нормальных эмитентов на российском рынке невелико. Вы даже 30 не наберете скорее всего.

Итак. Что мы имеем:

  • Я не смогу сделать нормальный дьюдил ООО-шки.
  • Я могу покупать ВДО только наугад.
  • Мне нужна широчайшая диверсификация. Но на рынке РФ ее пока нет.
  • Мне нужна ликвидность. У российских бумаг ее тоже нет.

Что делать? Посмотрите на облигационные ETF. В их составе может быть до 500 эмитентов. Все разом не обанкротятся. Плюс, внутри ETF обычно присутствуют облигации компаний, которые сильно побольше и стабильнее наших «заводов-пароходов».

Пример компаний-эмитентов, входящих в состав одного из ETF:

  • T-MOBILE USA INC
  • BOMBARDIER INC
  • XEROX CORPORATION
  • JAGUAR
  • GOODYEAR TIRE & RUBBER COMPANY
  • AMERICAN AIRLINES GROUP INC
  • NETFLIX INC
  • CIT GROUP INC
  • UBER TECHNOLOGIES INC

Неплохо, правда? Эти компании будут понадежнее наших ООО-шек.

Моя методика покупки ВДОДисклеймер: не является инвестиционной рекомендацией. Я не претендую на истину в последней инстанции. У меня свои цели. Своя инвестиционная система. Ваши ожидания — ваши проблемы ©.

  • Англоговорящие инвесторы называют ВДО «мусорными» облигациями (Junk). Я всегда помню про это. И называю их также.
  • Любые корпоративные долговые бумаги я беру только через ETF.
  • Обратите внимание. Внутри «мусорного» облигационного ETF могут быть как корпоративные, так и государственные долговые бумаги.
  • ВДО не могут занимать более 20% облигационного портфеля.
  • Не беру Россию. У нас пока нет индексных фондов на ВДО.
  • Смотрю только на США или на весь мир.
  • Беру ВДО только в спокойные времена. СЕЙЧАС ВРЕМЕНА НЕСПОКОЙНЫЕ.
  • Чаще всего беру только ETF с короткими облигациями. Они меньше падают в моменты коррекций.
  • В спокойные времена могу побаловаться и средними облигационными ETF. До 5 лет.
  • Облигационные ETF платят дивиденды. Обычно ежемесячно или ежеквартально.
  • ETF лишены такого преимущества облигаций как погашение тела. То есть не получится пересидеть бурю и дождаться номинальной стоимости бумаги. Но если сидеть в коротких ETF, то цена на них быстро восстанавливается.
  • ВНИМАНИЕ НОВИЧКАМ. В вашем портфеле должны быть не только ВДО. Используйте весь арсенал инструментов — акции, гос.облигации, депозиты, недвижимость. Вроде очевидно. Но на всякий случай предупреждаю.

После отсева по этой методике у меня остается всего 1-2 фонда, которые подходят под заданные критерии. Не буду делать им рекламу.

Искать ETF можно тут

Купить такие ETF можно при наличии счета у зарубежного брокера. Например, Interactive Brokers. Либо покупать через российского брокера. Но для этого нужен статус КВАЛ (6 млн.рублей на счету).

Ставьте лайк, если статья понравилась.

Не согласны с автором? Закидайте его помидорами в комментариях.

И подписывайтесь на самый нескучный телеграм-каналпо инвестициям @pensiya35

Стоит ли покупать высокодоходные облигации?

Расскажите, пожалуйста, про сектор высокодоходных облигаций в России. Есть ли смысл вкладываться? Насколько риск покрывается премией? Какие отрасли стоит рассмотреть? Или, может быть, при такой же доходности менее рискованно будет вложиться в акции?

Ключевая ставка Банка России сейчас 7,5%. С помощью депозитов можно получить 7—7,5% годовых, доходность ОФЗ может превышать 8%. Высокодоходные облигации дают на несколько процентных пунктов больше, но велик риск потерять деньги.

Откуда берутся высокодоходные облигации

Такие долговые бумаги выпускаются небольшими компаниями. Облигации — хороший способ получить финансирование, если компания не хочет или не может взять кредит в банке.

Чтобы инвесторы захотели вложиться в облигации небольшой компании, нужна повышенная доходность. Щедрые купоны — это премия за риск потерять деньги.

Вот примеры таких облигаций.

Солид-лизинг-БО-001-01, RU000A0ZZEA0. Купонная доходность — 13% годовых с выплатами раз в три месяца, текущая доходность — чуть меньше 13%, доходность к оферте — почти 13,7%.

Мясничий-БО-П01, RU000A0ZZAE0. Купонная доходность — 13,5% с выплатами раз в месяц, текущая доходность — около 13,5%, доходность к оферте — почти 13,6%.

Грузовичкоф-центр-БО-П01, RU000A0ZZ0R3. Купонная доходность — 17% с выплатами раз в месяц, текущая доходность — более 16,5%, доходность к оферте — около 14,5%.

Также высокодоходными облигациями могут стать бумаги компаний, у которых возникли серьезные проблемы. Купоны не очень большие, но облигации сильно дешевеют — их текущая доходность и доходность к погашению растут, если купить бумаги по сниженной цене.

Конечно, не факт, что эти проблемные бумаги в итоге принесут хоть какую-то прибыль. Можно много заработать, можно и все потерять.

Риски облигаций

Надежность облигаций равна надежности их эмитента. Корпоративные бумаги считаются более рискованными, чем государственные. Даже высокорейтинговые бумаги могут стать проблемными.

Компания может допустить дефолт и не выплатить купоны вовремя, или не выплатить их вообще, или отказаться от обещанной оферты, или не вернуть номинал облигации. Так инвесторы могут получить меньше, чем рассчитывали, или совсем лишиться средств.

Читать еще:  Вторичный рынок государственных ценных бумаг

По данным сайта Rusbonds.ru, с 1 января 2010 года по 23 октября 2018 года было несколько сотен дефолтов корпоративных облигаций. По значительной части этих бумаг обязательства так и не выполнили.

Для сравнения: за этот период не было ни одного дефолта по ОФЗ . По муниципальным облигациям было два технических дефолта, но оба раза инвесторы получили свои купоны, просто чуть позже.

Важные нюансы

С купонного дохода по корпоративным облигациям удерживается НДФЛ — 13%. Если облигация выпущена в 2017 году или позже, то налог составит 35%, но не со всего купона, а только с той части, которая превосходит ставку ЦБ , увеличенную на 5 процентных пунктов. Учтите это, планируя свои вложения.

Высокодоходные облигации выпускаются в небольших объемах и менее популярны, чем те же ОФЗ . Значит, возможны проблемы с ликвидностью.

Что делать и как снизить риски

Инвестировать в такие бумаги, ограничиться ОФЗ или составить портфель из разных видов активов — каждый инвестор решает сам, исходя из своих целей и готовности к риску.

Я считаю, что начинающим инвесторам не стоит вкладываться в высокодоходные облигации: слишком велик шанс лишиться денег. Лучше использовать ОФЗ : они вместе с вычетом на взносы по ИИС дают хорошие результаты и достаточно безопасны.

Если вы решите рискнуть и вложиться в высокодоходные облигации, советую принять такие меры предосторожности:

  1. Перед покупкой облигаций изучить, чем занимается эмитент и какое у него финансовое положение: есть ли чистая прибыль, какие долги, есть ли судебные дела с его участием. Для этого пригодятся сайты эмитентов, центр раскрытия корпоративной информации, картотека арбитражных дел.
  2. Вложиться в облигации разных эмитентов. Облигации десяти компаний — это надежнее, чем облигации одной компании того же уровня.
  3. Не гнаться за самыми доходными бумагами. Чем выше потенциальная доходность, тем выше риск.
  4. Инвестировать в высокодоходные облигации лишь ту сумму, которую не жалко потерять.

Чтобы лучше разобраться в теме облигаций, прочитайте эти статьи:

Облигации и Высокодоходные облигации

Что такое облигации?

Облигации – это эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от лица, выпустившего эту облигацию (эмитента облигации), в оговорённый срок её номинальную стоимость деньгами или в виде иного имущественного эквивалента. Простыми словами, компания, у которой вы купили облигацию, выплатит вам процент, который указан в спецификации. Также, можно продать ее в любой момент, если бумага ликвидная, и получить процент, исходя из срока ее пребывания в вашем портфеле. Выгодней покупать облигацию, которая только вышла в обращение, когда она торгуется по номинальной стоимости.

Типы облигаций

Облигации можно поделить на три большие группы:

  1. Облигации федерального займа (ОФЗ).
  2. Субфедеральные.
  3. Корпоративные.

Также есть такое понятие как еврооблигации, но о них мы поговорим в другой статье.

Облигации федерального займа (ОФЗ)

Самые надежные облигации – считаются облигации федерального займа (ОФЗ), но их купонный доход в среднем составляет 6 процентов, а поскольку ключевая ставка ЦБ РФ снижается, то и доходность по ОФЗ тоже, с большой долей вероятности, в дальнейшем будет понижаться.

Чем дальше срок погашения, тем выше будет процент. Ее так же рассматривают альтернативой банковского вклада (об этом поговорим в следующий статьях).

Субфедеральные

Далее, по надежности идут субфедеральные. Здесь можно найти облигации регионов, которые предлагают на 1-3 процента больше, чем ОФЗ.

Корпоративные

Ну и самые последние по списку, но не по значению — корпоративные облигации, о которых в основном пойдет речь в данной статье, так как именно в этом сегменте можно найти те самые высокодоходные облигации (ВДО).

Проценты по ним очень сильно разнятся, в зависимости от эмитента. Самые надежные бумаги предлагают процент в районе ОФЗ или чуть выше. Компании среднего сегмента – порядка 10-12. Остальные – от 12 и выше. В данной статье рассмотрим именно ВДО, так как они привлекают своей доходностью, но нужно отнестись к их выбору очень осторожно. Попытаемся в них разобраться.

Откуда берутся высокодоходные облигации?

В основном, привлекательные доходности по купонам предлагают небольшие компании. Мотив их простой— привлечь в обороты своего бизнеса еще больше капитала. Да, на расширения своего бизнеса они могут взять кредит в банке, но не всем его могут дать или же компания не всегда хочет этого делать. Поэтому и выставляют большие купоны. Но только небольшие компании размещают купоны выше рыночной. К этому могут прибегнуть и крупные компании, у которых сейчас могут быть финансовые проблемы и для спасения своего бизнеса они повышают доходность по своим бумагам.

Сравнительная доходность

В данном пункте сравним доходность различных методов инвестирования с ВДО. Условно, имеется некая сумма, которую необходимо разместить на срок в один год.

Для наглядности, составим таблицу из возможных вариантов вклада, инвестирования, торговли:

Доходность этой бумаги на текущий момент составляет 14,69%. Срок погашения – 4 декабря 2020 года.

Нам же необходимо, чтобы компания просуществовала как минимум год.

Найти ее через можно поисковик торгового терминала, вбив регистрационный номер.

Такую бумагу можно купить через брокера, который предоставляет доступ торговли на Московскую Биржу.

Найти ее через можно поисковик торгового терминала, вбив регистрационный номер.

Дата погашения – 3.12.2020.

Если брать бумагу сейчас, то доходность будет в районе 6,8 годовых.

Если рассматривать более сложные формы составления портфеля, например, структурный (облигации и волатильный инструмент ), состоящий также из опциона, то доходность может составлять 15-20 процентов(в зависимости закладываемого риска), в случае выигрыша опциона.

Поэтому доходность у трейдеров может кардинально отличаться

Поэтому риски могут быть большие

Торговлю на рынке форекс предоставляют специализированные форекс-брокеры.

Естественно, доходность, которую мы прогнозируем, не всегда будет совпадать с конечным итогом. Поэтому, если у кого-то есть свои примеры, буду рад обсудить в комментариях под постом.

Риски инвестирования в ВДО

Как уже писалось выше, основной риск по высоко-доходным облигациям — банкротство эмитента. Инвестиции не застрахованы, как например у банков АСВ. Поэтому, чтобы купить тот или иной эмитент, необходимо изучить внутреннюю кухню компании, чем занимается, какие у компании активы, есть ли у них судебные дела. Ответы на эти вопросы можно найти в Интернете. Благо есть много открытых источников, где выкладывается такая информация. Например:

  • https://www.e-disclosure.ru/ — центр раскрытия корпоративной информации, где можно найти информацию об итоговом протоколе и решении совета директоров той или иной компании.
  • https://kad.arbitr.ru/ — картотека арбитражных дел.
  • https://www.gks.ru/accounting_report — бухучет компании, а так же.
  • https://www.moex.com/ru/markets/stock/privilegeindividuals.aspx – сам сайт Московской биржи, которая публикуют данные эмитентов, потому что не везде можно найти информацию о маленькой компании.
  • и так далее.
Читать еще:  Управление портфелем ценных бумаг на предприятии

Таким образом можно самому оценить надежность компании. Если вы работаете с ВДО, то лучше перепроверять информацию хотя бы раз в полгода, чтобы потом не оказаться у разбитого корыта. Чтобы снизить риски, необходимо вернуться к заезженной, но тем не менее актуальной, фразе «не хранить яйца в одной корзине», и подобрать портфель таким образом, чтобы сферы деятельности компаний рознились. Иначе, если начнется «зачистка» какой-либо сферы (что очень даже возможно в России), многие компании уйдут с рынка и можно потерять инвестиции.

Как искать ВДО

Ну и, соответственно, главный вопрос, где искать те самые высокодоходные облигации? Есть множество ресурсов , например, https://smart-lab.ru/ или https://www.dohod.ru/ и тд. Приведем пример ресурса СмартЛаб:

На картинке фильтр стоит по датам размещения, то есть видно какие будут ближайшие размещения и относительно свежие выпуски. Сразу же в глаза бросается доходность 15%, которую предлагает компания КарМани.

Из недавних выпусков ВДО, приглянулась одна компания — Саратовский Электроприборостроительный завод им. Серго Орджоникидзе. Основные направления деятельности: системы управления летательными аппаратами, навигационные системы, бортовая электроника самолетов и вертолетов, авиационные системы спутниковой навигации, электроника для бронетанковой техники. Одним словом, компания занимается изготовлением комплектующих оборудований для оборонных заказов армии РФ. На сайте компании (http://zaprib.ru/partners/) можно увидеть основных партнеров и заказчиков компании:

Самые передовые вертолеты, самолеты и истребители РФ используют комплектующие СЭЗ. Самые крупные из них от «Авиастар-СП» на сумму 167 млн рублей, АО «КРЕТ», учредителем которого является государственная корпорация «Ростех», на сумму 120 млн рублей, АО «НИИАО» на сумму 43 млн руб. и тд.

Если рассматривать анализ компании, то можно выделить следующие моменты:

  • коэффициент абсолютной ликвидности равен 0,12 (при нормальном коэффициенте от 0,2 до 0,5);
  • наблюдается зависимость от дебиторов;
  • коэффициент финансовой устойчивости ниже предельного уровня 0,75;
  • при этом организация существует порядка 28 лет;
  • является участником государственных закупок в качестве поставщика;
  • положительная налоговая нагрузка, положительная динамика доходов и активов;
  • обеспеченность собственными средствами 10,89 (при норме от 10%);
  • рентабельность по продажам положительная;
  • 30,84% – доля оборотных средств, обеспеченных собственными средствами организации;
  • дата выпуска облигации датируется 19 ноября 2019 года;
  • срок погашения бумаги 15 ноября 2022 года;
  • доходность 12,4.

Бумага выглядит привлекательной своей доходностью и сроком погашения.

Заключение

При работе с ВДО необходимо грамотно подойти к выбору бумаги, потому что на финансовый рынок люди приходят за прибылью, и от качества портфеля и будет зависит этот факт. Не всем пойдет этот тип бумаги. Если вы консервативный инвестор, то лучше вам не иметь с ними дело, потому что как правило консерваторы не готовы к рискам, а при работе с ВДО они однозначно есть.

И еще один важный фактор при работе с ВДО следует помнить – если выбирать облигации с доходностью выше ключевой ставки ЦБ + 5% (на момент написания статьи ключевая ставка ЦБ 6,5% + 5%= 11,5), то с разницы между этим показателем и доходом с облигации (в случае с положительной разницей), будут удержан налог в размере 35% для резидентов РФ, а для нерезидентов – 13%.

Облигации – самый доходный инструмент года. Как инвесторы зарабатывают на них

По состоянию на 16 августа российские индексы рынка акций РТС и индекс МосБиржи с начала года принесли инвесторам около 22,7% и 16,5% соответственно с учетом выплаченных дивидендов. Инвесторы, вкладывавшие свои средства в американский рынок в 2019 г., могли заработать порядка 16,7% в случае копирования структуры индекса S&P500.

А что насчет облигаций? Будучи более консервативным и безопасным инструментом облигации обычно приносят меньшую прибыль по сравнению с акциями. Но в этом году их прибыльность не уступает, а по некоторым категориям даже превосходит доходность более рискованных активов.

Как известно из курса финансовой математики, при снижении рыночных доходностей цена долговых инструментов возрастает. При этом, чем больше срок до погашения бумаги, тем более существенным оказывается рост его стоимости.

Угроза замедления мировой экономики в нынешнем году стимулировала большинство мировых ЦБ к смягчению монетарной политики. В конце июля Европейский Центральный Банк выразил готовность снизить процентные ставки в случае необходимости, что стало стимулом для переоценки долговых обязательств большинства европейских стран.

Рекорды в долговых бумагах

Государственные 30-летние облигации Швейцарии, имеющие наивысший инвестиционный рейтинг AAA по версии международных рейтинговых агентств «большой тройки», с января принесли инвесторам около 30% за счет ухода доходностей на отрицательную территорию.

На фоне усиливающейся угрозы замедления мировой экономики международные инвесторы стремятся уйти от риска и ищут тихую гавань для своих средств. Снижение ставок ЦБ стало дополнительным фактором для переоценки доходностей. При покупке швейцарских 30-леток по текущим ценам инвесторы де-факто будут «приплачивать» за возможность разместить свои средства 0,56% за каждый год при условии удержания их до погашения.

Но облигации Швейцарии это еще не рекорд. По-настоящему уникальную доходность смогли получить держатели 100-летних бондов Австрии. За неполные 8 месяцев этого года они заработали 71%, что может быть самой высокой прибылью от владения гособлигации инвестиционного уровня. Прибыль от австрийских 100-леток за неполные 8 месяцев оказалась такой же, как совокупный доход по индексу S&P 500 за последние 6 лет.


Российские облигации

На российском рынке также произошли позитивные изменения, хоть и не такие впечатляющие. Отыграв в начале года эффект от повышения НДС инфляция в стране постепенно снижается, что позволило Банку России в два этапа понизить ключевую ставку с 7,75% до 7,25%. В результате длинные облигации показали ярко выраженную позитивную динамику.

Читать еще:  Государственная регистрация ценных бумаг осуществляется

Например, российские 10-летние ОФЗ 26224 в начале года торговались с доходностью к погашению 8,7% годовых, которая к текущему моменту опустилась до 7,35%. При этом стоимость облигации в этот же период выросла более чем на 10%, что вместе с начисленным купонным доходом за этот промежуток времени принесло держателям около 14,3%.

Индексы акций принесли больше, но не стоит забывать, что в отличие от акций ОФЗ – это инструмент наивысшей надежности среди активов Московской биржи. Своего рода условно безрисковая инвестиция на территории РФ. Таким образом, при более низком риске инвесторы смогли получить сопоставимую с рынком акций доходность.

При этом не стоит путать прибыль, полученную за обозначенный период от прироста рыночной стоимости, и понятие доходность к погашению. Указанный уровень прибыли по выпуску 26224 инвесторы смогут зафиксировать при продаже облигаций по текущим ценам. Если же инвестор удерживает облигацию до погашения, то он получит именно тот уровень ежегодной доходности, который был зафиксирован при покупке (правая шкала на приведенных графиках).

Стоит отметить, что, несмотря на свершившийся подъем цен, потенциал дальнейшей переоценки рублевых долговых бумаг все еще остается. На последнем заседании Банка России регулятор допустил возможность дальнейшего снижения ключевой ставки и перехода к нейтральной денежно-кредитной политике в 2020 г. Основным ориентиром ЦБ является уровень инфляции, который в соответствии с базовым прогнозом стабилизируется на уровне 4% в 2020 г. При этом Минэкономразвития ожидает уже по итогам 2019 г. инфляцию ниже 4%, что опустит диапазон нейтральной ставки еще ниже.

При реализации такого сценария котировки длинных облигаций могут продолжить рост и порадовать инвесторов высокой доходностью. Для определения чувствительности облигаций к снижению процентных ставок, можно воспользоваться упрощенной формулой:

ΔP = -МД * Δy,

где ΔP — изменение стоимости облигации, Δy — изменение доходности, МД – модифицированная дюрация облигации.

Подробнее о дюрации и процентном риске читайте в материале: Дюрация. Что это такое и почему она важна

Иными словами, чем выше дюрация бумаги, тем больше потенциал роста в случае снижения доходности. При этом не стоит забывать, что в случае роста процентных ставок динамика облигаций будет обратной и чревата снижением стоимости портфеля. Среди ключевых рисков, которые могут привести к приостановке цикла снижения ставок в РФ, выделяются геополитические, такие как новые антироссийские санкции со стороны США, а также негативный эффект из-за ужесточения торговых войн.

БКС Брокер

пополни брокерский счёт без комиссии

  • С карты любого банка
  • Прямо на сайте
  • Без комиссии

Последние новости

Рекомендованные новости

Итоги торгов. Российский рынок ставит на возобновление роста на следующей неделе

Совет директоров ФСК ЕЭС рекомендовал финальные дивиденды за 2019

Позитивный Disney

Четыре интересных бумаги на следующую неделю

Набиуллина. О текущей ситуации в экономике и на финансовых рынках, а также новых мерах поддержки

Рубль снизил волатильность на фоне закрытия мировых рынков

ЦБ продал Минфину акции Сбербанка по 189,44 руб.

Продажи АЛРОСА в марте обвалились из-за коронавируса

Адрес для вопросов и предложений по сайту: website4@bcs.ru

Copyright © 2008–2020. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector