Bynets.ru

Журнал финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Вторичные ценные бумаги

Понятие и виды ценных бумаг. Их свойства и классификация. Первичные и вторичные ценные бумаги.

Ценные бумагиилиsecurities – это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться как товар и приносить доход.

Особенность данной формы капитала состоит в том, что владельцы капитала сам капитал отсутствует, то есть капитал является фиктивным или фондовым. Но имеются имущественные права на него, которые зафиксированы в форме ценной бумаги.

Ценные бумаги как объект гражданских прав, имеет свободный характер перехода от одного лица к другому в порядке универсального правопреемства и неограниченны в обороте. Они делятся на 2 больших класса: основные и производные.

Основные ценные бумаги – это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив (товар, деньги, капитал, имущество, различные ресурсы и т.д.). Они бывают первичными и вторичными.

· Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (акции, облигации, векселя и т.д.).

· Вторичные – ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных, это ценные бумаги на сами ценные бумаги (опцион эмитента, варранты, депозитарные расписки и т.д.).

Производные ценные бумаги – это инструменты, искусственно создаваемые рынком для целей спекуляции или страхования рисков, они также называются деривативы(самые рисковые).

Вторичные ценные бумаги (варранты)– это инструменты, которые создаются самими компаниями эмитенты, с целью сделать более привлекательными первичные ценные бумаги. Варранты предоставляют право либо на дополнительные льготы держателям первичных ценных бумаг, либо на преимущественное право приобретения новых выпусков по льготным ценам. Особенностью варранта является разрыв сроков приобретения варрантов и приобретение ценной бумаги. Цена или премия варранта выплачивается сразу же после покупки варранта, сами же ценные бумаги оплачиваются при получении. От покупки ценной бумаги можно отказаться, но при этом премия плательщику не возвращается. Самый известный варрант – это опцион эмитента:эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок или при наступлении указанных в ней обстоятельств, определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента.

Виды ценных бумаг устанавливаются статьей 143 ГКРФ:

· депозитный и сберегательный сертификаты,

· банковская сберегательная книжка на предъявителя,

· приватизационные ценные бумаги

· и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Ценная бумага становится как таковой только тогда, когда она обладает основными фундаментальными свойствами. К ним относятся:

1) Ликвидность – это способность ценной бумаги быть превращенный в денежные средства путем продажи.

2) Обращаемость – способность выступать в качестве или предмета купли-продажи (акции), или платежного средства (векселя).

3) Рыночность – это право ценных бумаг свободно продаваться и приобретаться на рынках.

4) Стандартность – цб одного типа должны иметь стандартное содержание (одинаковую форму, одинаковые права и др.).

5) Доступность для гражданского оборота – способность быть не только предметом купли-продажи, но и объектом других имущественных отношений (мены, залога, дарения, займа, наследования).

6) Доходность – степень реализации права на получение дохода ее владельцем.

7) Рискованность – означает состояние неопределенности осуществления прав (прежде всего на доход и на обращение), которыми она наделена.

Существуют различные классификации ценных бумаг:

I. По эмитентам: государственные, частные

II. По сроку существования:

1) срочные – это ценные бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок существования. Обычно делятся на три подвида:

· краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года;

· среднесрочные — срок обращения свыше 1 года в пределах 5-10 лет;

· долгосрочные, имеющие срок обращения до 20-30 лет;

2) бессрочные – это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, т.е. они существуют «вечно» или до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги.

III. По типу использования:

1) инвестиционные (капитальные) – это ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала (акции, облигации, фьючерсные контракты и др.);

2) неинвестиционные – ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчёты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты).

IV. Исходя из порядка владения.Предъявительская ценная бумага не фиксирует имя её владельца, и её обращение осуществляется путём простой передачи от одного лица к другому. Именная ценная бумага содержит имя её владельца и, кроме того, регистрируется в специальном реестре. Если именная ценная бумага передаётся другому лицу путём совершения на ней передаточной надписи (индоссамента), то она называется ордерной.

V. По форме выпускаразличают

эмиссионные, которые выпускаются обычно крупными сериями, и внутри каждой серии все ценные бумаги абсолютно идентичны — это, обычно – акции и облигации;

неэмиссионные– выпускаются поштучно или небольшими сериями.

VI.Основные виды ценных бумаг являются рыночными, т.е. могут свободно продаваться и покупаться на рынке. Однако в ряде случаев обращение ценных бумаг может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя продать никому, кроме как тому, кто её выпустил, и то через оговорённый срок. Такие бумаги являются нерыночными.

IX. С точки зрения доходности ценные бумаги, как правило, являются доходными, но могут быть и бездоходными, когда при выпуске ценной бумаги не оговаривается размер дохода её владельцу.

Читать еще:  Посредники на рынке ценных бумаг

Тема 64. Вторичные ценные бумаги: особенности выпуска и обращения

Тема 64. Вторичные ценные бумаги: особенности выпуска и обращения

Вторичная ц.б. – это ценная бумага, представляющая собой имущественное право на другую ц.б. и на доход от неё. Вторичные ц.б. основаны прежде всего на акциях, облигациях и закладных. Они могут выпускаться в двух формах: 1) в форме тех же самых ц.б., например облигаций, основанные на пуле закладных., их называют переходными. Переход прав от владельцев одних видов ц.б. к владельцам других видов ц.б. 2) в форме, отличной от основных ц.б.: а) в виде самостоятельно обращающихся прав на приобретение, обычно акций. К таким ц.б. относят: – фондовые варранты, – подписные права, – премиальные опционы. б) в виде депозитарных свидетельств (сертификатов и расписок). Например, американские депозитные расписки ADR на акции. В российском законодательстве вторичные виды ценных бумаг отсутствуют. Основными видами вторичных ц.б., представляющих права на приобретение основных ц.б., являются фондовые варранты и подписные права. Фондовые варранты – это ц.б., которая дает ее владельцу право на покупку определенного числа акций или облигаций какой либо компании в течение установленного периода времени по фиксированной цене. Срок существования фондового варранта 10–20 лет или не ограничен. Цена, зафиксированная в варранте, обычно превышает текущий рыночный курс акции на 15 %. Подписные права – это ц.б., которая дает право акционерам компании подписаться на определенное количество вновь выпускаемых акций или облигаций данной компании по установленной цене в течении установленного срока. Акционеры имеют льготное право подписки на вновь выпускаемые ц.б. Период подписки длится несколько недель. Основные различия между фондовым варрантом и подпиской: – первые получают покупатели новых привилегированных ц.б. а вторые – акционеры компании, – фондовые варранты выпускают на длительный срок, а вторые – на короткий., – цена фондового варранта выше рыночной стоимости, а цена подписки – ниже. Депозитарная расписка – это ц.б., свидетельствующая о владении определенным количеством акций иностранной компании, депонированных в стране нахождения этой компании, кругооборот которой осуществляется в другой стране. Американская депозитарная расписка – ADR. Привлекательные качества АДР для инвесторов состоит в: 1. Покупка ц.б. с более высоким уровнем доходности, чем акции национальных компаний 2. Возможности выхода на рынок другой страны при отсутствии знаний о иностранных фондовых рынках. 3. Отсутствие необходимости конвертации получаемых дивидендов и т. д.

Данный текст является ознакомительным фрагментом.

Читать книгу целиком

Похожие главы из других книг:

Ценные бумаги как актив

Ценные бумаги как актив Мы с Ким редко инвестируем в ценные бумаги, поскольку такими инвестициями почти невозможно управлять. Покупая акции, облигации или паи взаимных фондов, инвестор никак не может повлиять ни на доходы, ни на расходы, ни на активы, ни на

7. Ценные бумаги

7. Ценные бумаги Ценные бумаги – необходимый атрибут рыночного хозяйства. Как объекты гражданских прав они относятся к вещам, будучи их особой разновидностью (ст. 128 ГК РФ).Раньше оборот ценных бумаг по необходимости был чрезвычайно обеднен и представлен в основном

2.1. Государственные ценные бумаги (ГКО, ОФЗ и др.)

2.1. Государственные ценные бумаги (ГКО, ОФЗ и др.) Государственные ценные бумаги – это ценные бумаги, выпущенные от имени Российской Федерации или от имени субъекта Российской Федерации.Муниципальные ценные бумаги – это ценные бумаги, выпущенные от имени муниципального

2.4. Корпоративные ценные бумаги

2.4. Корпоративные ценные бумаги Корпорация – это совокупность юридических и физи-че-ских лиц, объединившихся для достижения какой-либо цели и образующих самостоятельный субъект права – новое юридическое лицо. Корпорация предусматривает долевую собственность

4.1. Государственные ценные бумаги

4.1. Государственные ценные бумаги Учитывая особенности определения налоговой базы участниками договора доверительного управления имуществом, которые установлены ст. 276 НК РФ, следует учесть порядок налогообложения, предусмотренный в отношении операций с ценными

4.3. Корпоративные ценные бумаги

4.3. Корпоративные ценные бумаги Нехватка надежных денежных ресурсов является серьезной проблемой для российского фондового рынка. Оптимальным источником заемного капитала является выпуск корпоративных ценных бумаг.Существует множество причин, по которым большинству

3.4.3.2. Корпоративные долговые ценные бумаги

3.4.3.2. Корпоративные долговые ценные бумаги Учитывая, что проценты по корпоративным ценным бумагам облагаются по общей ставке налога на прибыль, суммы начисленных процентов отражаются в Листе 02 налоговой декларации по налогу на прибыль.Доходы и расходы при реализации и

1.3. Ценные бумаги – облигации и акции

1.3. Ценные бумаги – облигации и акции Говоря об инвестировании, нельзя не сказать о ценных бумагах, так как именно они являются основным инвестиционным инструментом, который используют все без исключения банки, компании и частные инвесторы. Различия состоят лишь в том,

Фондовый рынок и ценные бумаги

Фондовый рынок и ценные бумаги «Фондовым рынком», или «рынком ценных бумаг», называют организованный рынок торговли ценными бумагами, механизм, объединяющий тех, у кого есть свободные средства для инвестирования, и тех, кто нуждается в инвестициях. О фондовом рынке

Тема 68. Государственные ценные бумаги (ГЦБ): общая характеристика, порядок размещения и обращения

Тема 68. Государственные ценные бумаги (ГЦБ): общая характеристика, порядок размещения и обращения ГЦБ – это форма существования государственного внутреннего долга; это долговые ц.б., эмитентом которых выступает государство. Выпуск в обращение ГЦБ может использоваться

Читать еще:  Паника на бирже 3 буквы

2.3. Порядок выпуска и обращения ценных бумаг

2.3. Порядок выпуска и обращения ценных бумаг Эмиссия ценных бумаг – это установленная законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.Процедура эмиссии ценных бумаг включает в себя следующие этапы:1) принятие эмитентом решения о

8.3. Ипотечные ценные бумаги

8.3. Ипотечные ценные бумаги Существуют следующие виды ипотечных ценных бумаг: облигации с ипотечным покрытием и ипотечные сертификаты участия. Суть ипотечных ценных бумаг заключается в том, что организация, предоставившая кредит под залог объекта недвижимости,

15.3. ФОРЕКС или ценные бумаги?

15.3. ФОРЕКС или ценные бумаги? Если Вы твердо решились инвестировать в кризисных условиях, Вам нужно прежде всего выбрать рынок, на котором Вы будете рисковать. Наиболее общий выбор вынесен в заголовок настоящего параграфа – попытаетесь ли Вы играть на курсах различных

29. Ценные бумаги

29. Ценные бумаги Согласно классической интерпретации, операции на открытом рынке заключаются в купле-продаже Центральным банком ценных бумаг с целью регулирования объема денежных средств у коммерческих банков. Это характеризует воздействие на краткосрочную

Ценные бумаги

Ценные бумаги Гораздо чаще в виде оплаты учредителем своей доли фирма может получить какие-либо ценные бумаги, например, вексель.Как мы уже знаем, денежная оценка неденежных вкладов в уставный капитал общества утверждается решением общего собрания участников общества,

2.1.3.2. Ценные бумаги

2.1.3.2. Ценные бумаги Гораздо чаще в виде оплаты учредителем своей доли общество может получить какие-либо ценные бумаги, например, вексель третьего лица.Напомним, что денежная оценка неденежных вкладов в уставный капитал общества утверждается решением общего собрания

Вторичные ценные бумаги

Це́нная бума́га как юридическое понятие — документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Ценные бумаги как экономическая категория — это права на ресурсы, обособившиеся от своей основы и даже имеющие собственную материальную форму (например, в виде бумажного сертификата, записи по счетам и т. п.), а также имеющие следующие фундаментальные свойства:

Содержание

Признаки ценной бумаги

В юридической литературе выделяют следующие признаки ценной бумаги

  • документарность — ценная бумага есть документ, то есть официально составленная уполномоченным лицом в соответствии с реквизитами запись, имеющая правовое значение
  • воплощает частные права — ценная бумага ценна не сама по себе, но поскольку воплощает субъективные гражданские права имущественного (обязательственные и вещно-правовые) и возможно неимущественного характера;
  • начало презентации — предъявление ценной бумаги обязательно для осуществления закрепленных в ней прав;
  • оборотоспособность — ценная бумага может быть объектом гражданско-правовых сделок;
  • публичная достоверность — по отношению к надлежащим образом легитимированному обладателю ценной бумаги обязанное по ценной бумаге лицо может выдвигать лишь такие возражения, которые вытекают из содержания самого документа или касаются действительности бумаги, либо основаны на непосредственных отношениях между должником по ценной бумаге и её обладателем.

Бездокументарные ценные бумаги

В случаях, определённых законом или в установленном им порядке, лицо, получившее специальную лицензию, может производить фиксацию прав, закрепляемых именной или ордерной ценной бумагой, в том числе в бездокументарной форме (с помощью средств электронно-вычислительной техники и т. п.). К такой форме фиксации прав применяются правила, установленные для ценных бумаг, если иное не вытекает из особенностей фиксации.

Лицо, осуществившее фиксацию права в бездокументарной форме, обязано по требованию обладателя права выдать ему документ, свидетельствующий о закреплённом праве.

Права, удостоверяемые путём указанной фиксации, порядок официальной фиксации прав и правообладателей, порядок документального подтверждения записей и порядок совершения операций с бездокументарными ценными бумагами определяются законом или в установленном им порядке. Операции с бездокументарными ценными бумагами могут совершаться только при обращении к лицу, которое официально совершает записи прав. Передача, предоставление и ограничение прав должны официально фиксироваться этим лицом, которое несет ответственность за сохранность официальных записей, обеспечение их конфиденциальности, представление правильных данных о таких записях, совершение официальных записей о проведённых операциях.

Виды ценных бумаг

Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на два класса:

Основные ценные бумаги — это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др. Основные ценные бумаги, в свою очередь, можно разбить на две подгруппы: первичные и вторичные ценные бумаги.

  • Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя, закладные и др.
  • Вторичные ценные бумаги — это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.

Производная ценная бумага или дериватив — это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.) и свободно обращающиеся опционы.

В российском гражданском праве ценные бумаги классифицируются по способу легитимации владельца ценной бумаги (управомоченного лица)на предъявительские (ценные бумаги на предъявителя), именные, ордерные (ордерские).

Читать еще:  Договор мены равноценных товаров

Ценные бумаги в контексте российского законодательства

Согласно российскому законодательству к ценным бумагам относятся:

Первичная ценная бумага

Первичная ценная бумага — актив (инструмент) фондового рынка, платежи по которому зависят от финансового положения предприятия-эмитента. Первичная ценная бумага базируется на активах, которые не входят в ее состав.

Первичная ценная бумага: сущность, признаки, виды

Ценная бумага — одна из форм документов, созданных по определенной форме и при наличии группы обязательных реквизитов. Последние удостоверяют имущественные права, передача которых допускается лишь по факту получения таких бумаг.

Основные ценные бумаги — активы, основой которых являются имущественные права на капитал, средства, товар, ресурсы и так далее. При этом все ценные бумаги можно разделить на 2 группы:

— первичные ценные бумаги — активы, базирующиеся на инструментах, не входящих в состав ценных бумаг. К первичным относятся векселя, акции, коносамент, чеки, банковские сертификаты, закладные и прочие инструменты;

— вторичные ценные бумаги — активы, основой для которых являются первичные ценные бумаги. По сути, это инструменты на ценные бумаги (депозитарные расписки, варранты, облигации под закладные).

Наибольший объем сделок совершается с первичными ценными бумагами. Их основные характеристики:

1. Документарность. Первичная ценная бумага — документ.

2. Воплощение частных прав. Сам по себе инструмент не имеет ценности. Он лишь воплощает определенные имущественные или неимущественные права.

3. Оборотоспособность — возможность применения активов для совершения сделок в гражданско-правовой сфере.

4. Презентация — обязательное предъявление актива для получения положенных по нему прав.

5. Публичная достоверность. Лицо может выдвигать требования в отношении обладателя ценной бумаги лишь в границах содержания документа.

Первичная ценная бумага: виды и особенности

К наиболее обращаемым на биржевом рынке первичным ценным бумагам стоит отнести:

1. Акции — активы, которые представляют собой свидетельства о внесении инвестором определенного пая и предоставляющие право держателя получить доход в форме дивидендов. Основные свойства таких бумаг — отсутствие конечного срока покрытия, неделимость, ограниченная ответственность, получение права на часть компании, консолидация и распределение.

Акция — бумага, которая подтверждает участие держателей в общем капитале АО и право на доход (процент). С одной стороны, акция — титул собственности, а с другой — право на прибыль.

В выпуске акций эмитента привлекают следующие плюсы ценной бумаги — отсутствие обязательств по возврату капитала, вложенного в приобретение ценных бумаг, отсутствие обязательств по выплате дивидендов, возможность установки произвольного размера дивидендов.

Акция — актив, которые может эмитироваться в бездокументарной и документарной форме. Документ, подтверждающий владение пакетом акций — сертификат.

Акции различаются по праву владения. Они могут быть именными, когда в роли владельцев выступают конкретные физлица или предприниматели, или предъявительскими. В последнем случае в документе не прописан владелец.

2. Облигации — вид долговой бумаги, подтверждающий факт займа и предоставляющий право покупателю (держателю) актива на истребование долга со стороны заемщика в определенный период (день). Облигация — эмиссионный актив, фиксирующий право держателя на получение купонных платежей в течение срока действия и номинала в случае выкупа.

Облигация, как ценная бумага, имеет следующие особенности:

— предприятие-эмитент обязуется вернуть средства за долговую бумагу по истечении определенного срока (прописывается на титульной стороне инструмента);

— предприятие-эмитент выплачивает фиксированную прибыль в форме процента от номинальной цены.

Владелец облигации выступает в виде кредитора (не собственника). Наличие облигации в руках не дает права на владение частью компании. С другой стороны, долговые бумаги лучше защищены в сравнении с акциями, ведь при ликвидации держатели облигаций получают свои средства первыми.

На практике облигации могут различаться по срокам выпуска, виду предприятия-эмитента, порядку владения, целям, форме, целям займа, вариантам погашения долга и так далее.

3. Вексель — актив, который составляется по строго фиксированной форме, и предоставляющий держателю (владельцу) право требования какой-то суммы в определенный срок. К особенностям такого инструмента стоит отнести абстрактный, бесспорный и безусловный характер, обязательство исполнения, солидарную ответственность.
Вексель может классифицироваться лишь по двум критериям — по операциям (финансовый и товарный) и по виду плательщика (простой и переводной).

4. Банковский сертификат — актив, представляющий собой свидетельство, подтверждающее наличие сберегательного (депозитарного) вклада в банк. Последний должен произвести выплаты и проценты по вкладу в определенный срок.

Выпуск сберегательных сертификатов разрешается банкам, которые публикуют годовую отчетность, ведут деятельность срок от года и более, соблюдают банковское законодательство и имеют резервы в объеме от 15% оплаченного уставного фонда.

Эмиссия сертификатов может производиться одноразово или сериями. Период обращения актива — до 3-х лет.

5. Чек — актив, представляющий собой документ расчетного и платежного характера. По сути, чек — переводная вексельная бумага, плательщиком по которой выступает банковское учреждение. Срок выписывания чека — до десяти дней. Погашение может производиться лишь в банке. К основным видам документа относится ордерный, именной, расчетный, денежный и предъявительский чек.

6. Закладная — актив, которые подтверждает права держателя в соответствии с ипотечным договором. Объект — получение обязательства или прописанного в закладной имущества.

7. Коносамент — актив, представляющий собой стандартное подтверждение перевозки, погрузки, права получения товара.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector