Bynets.ru

Журнал финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Ценные бумаги обращающиеся на рынке

ЦЕННЫЕ БУМАГИ, ОБРАЩАЮЩИЕСЯ НА ОРГАНИЗОВАННОМ РЫНКЕ

1) если они допущены к обращению хотя бы одним организатором торговли, имеющим на это право в соответствии с национальным законодательством;

2) если информация об их ценах (котировках) публикуется в средствах массовой информации (в том числе электронных) либо может быть представлена организатором торговли или иным уполномоченным лицом любому заинтересованному лицу в течение трех лет после даты совершения операций с ценными бумагами;

3) если по ним рассчитывается рыночная котировка, когда это предусмотрено соответствующим национальным законодательством (п. 3 ст. 280 НК).

Энциклопедия российского и международного налогообложения. — М.: Юристъ . А. В. Толкушкин . 2003 .

Смотреть что такое «ЦЕННЫЕ БУМАГИ, ОБРАЩАЮЩИЕСЯ НА ОРГАНИЗОВАННОМ РЫНКЕ» в других словарях:

Ценные бумаги, обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг — (применительно к положениям о налогообложении налогом на прибыль организаций) ценные бумаги признаются обращающимися на организованном рынке ценных бумаг только при одновременном соблюдении следующих условий: если они допущены к обращению хотя бы … Энциклопедический словарь-справочник руководителя предприятия

Ценные бумаги, обращающиеся на ОРЦБ — 3. К ценным бумагам, обращающимся на организованном рынке ценных бумаг, в целях настоящей главы относятся: 1) ценные бумаги, допущенные к торгам российского организатора торговли на рынке ценных бумаг, в том числе на фондовой бирже; 2)… … Официальная терминология

Государственные ценные бумаги — (Government securities) Определение государственных ценных бумаг, рынок ценных бумаг Информация об определении государственных ценных бумаг, рынок ценных бумаг Содержание Содержание Теоретические основы функционирования .Рынок : структура,… … Энциклопедия инвестора

ЦЕННАЯ БУМАГА — документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (п. 1 ст. 142 ГК). С передачей ценной бумаги переходят все… … Энциклопедия российского и международного налогообложения

Фондовый рынок — (Stock market) Фондовый рынок это рынок ценных бумаг Фондовый рынок: понятие, структура, ценные бумаги, мировые рынки США и России Содержание >>>>>>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора

Фьючерс — (Futures) Фьючерс это срочный биржевой контракт на покупку рыночного актива Что такое фьючерс, фьючерсный контракт, рынок фьючерсов, торговля фьючерсами, стратегия фьючерс, виды ценных бумаг на фьючерсном рынке, хеджирование рисков с помощью… … Энциклопедия инвестора

Листинг — (Listing) Листинг это совокупность процедур по допуску ценных бумаг к обращению на фондовой бирже Определение листинга, преимущества и недостатки листинга, виды листинга, этапы процедуры листинга, котировальный список листинга, делистинг… … Энциклопедия инвестора

Опцион — (Оption) Определение опциона, параметры опционов, виды и типы опционов Информация об определении опциона, параметры опционов, виды и типы опционов Содержание Содержание Параметры опциона Что дает опционами? Примеры опционных стратегий Формы… … Энциклопедия инвестора

Что такое обращающаяся ценная бумага и как она покупается?

Понятная торговля

Как и любой другой рынок, фондовый, представляет собой процессы торговли товарами. Несмотря на культовый статус, отличия самих моделей у фондового рынка, скажем, с овощным, не так уж и много. Да, товары другие, продавцы не соответствуют друг другу, но принципы остаются одинаковыми.

Как и на любой другой торговой площадке, на бирже предусмотрена торговля товарами и их обменов. Формально процесс продажи также является обменом, с тем лишь условием, что меняется продукт на определенную финансовую сумму. На фондовом рынке, где товарами являются акции, облигации, срочные контракты и другие виды ценных бумаг, продавцом может быть как производитель – эмитент, так и уже купивший ценные бумаги ранее инвестора.

В РФ ценная бумага становится инструментом работы на самой объемной бирже – Московской. Московская биржа это торговая платформа, куда стекаются все акции крупнейших корпораций страны. Именно процессы выпуска, продажи и перепродажи акций на бирже и вне ее называются обращением.

Производство акций

Перед тем как попасть в обращение, любые бумаги должны быть выпущены. Процесс выпуска акций и облигаций называется эмиссией. Соответственно компания, которая его провела именуется эмитентом. Эмиссионные ценные бумаги – это любые сертификаты и обязательства, которые были представлены эмитентом на бирже. Они могут иметь как долговую структуру, так и представлять право на владение частью уставного капитала.

Эмиссионные ценные бумаги в большинстве своем выпускаются на бирже, хотя могут быть выпущены и вне ее. Разделяются эти методы, в основном, масштабом предприятия – эмитента. Крупные корпорации и фирмы располагают свои документации на торговой площадке. В то время как мелкие предприятия, областного или регионального масштаба даже имея организационную структуру в виде ОАО не листингуются на бирже, а предпочитают продавать квитки собственными силами.

Выделение акций подразумевает разделение всего уставного капитала предприятия на несколько маленьких частей. Одна часть и представляет собой акцию. Ее задача закреплять за владельцем право претендовать на частичку от общих заработков общества. Такая частичка, получаемая им, называется дивидендами. Дивиденды выплачиваются пропорционально от количества имеющихся на руках акций, в конце определенного отчетного периода. Период устанавливается уставом ОАО, но чаще всего градируется в один год.

Акции бывают как обычные, так и привилегированные. Разница вторых состоит в отсутствии права голоса на собрании акционеров. Зато, взамен, “привилеги” получают свои дивиденды постоянно и в фиксированном объеме. Обычные акции же, гарантируют деньги только по итогам финансово успешного года деятельности предприятия.

Производство облигаций

Облигация является долговым обязательством, где одна сторона дает кредитует другу, эмитента облигации, на определенную сумму. Дополнительно к этому выплачивается определенный процент, что считается вознаграждением по облигации.

Выпускает такие долговые расписки не только компания, но и государство. Полученные таким методом средства направляются на исполнением им своих функций по предоставлению бюджетных услуг: образования, медицины, жилья, инфраструктуры и прочего.

Государственные облигации считаются весьма надежным инструментом инвестирования, но при этом обладают сравнительно небольшой доходностью.

Круговорот продаж

И те, и другие инвестиционные инструменты представляют собой обращающиеся и доступные для каждого инвестора активы. В зависимости от того, насколько определенная бумага привязана к своему владельцу, можно представить себе ее оборот.

Так как и акция и облигация доступны к перепродажам, они становятся товарами на вторичном рынке. Под этим определением понимается торговое пространство, где свободно обращающиеся ценные бумаги могут быть куплены любым заинтересованным инвестором.

Любые свободно обращающиеся ценные бумаги имеют свою стоимость, которая может изменяться несколько раз в течении недели или даже еще чаще. Склонность актива к таким ценовым скачкам называется его волатильностью. Волатильность обозначает предварительный прогноз, по тенденции актива к резкими изменениям стоимости на коротком временном промежутке.

Обращаются бумаги как раз таки в соответствии со своими котировками. Котировки – это сводные показатели изменения цены определенной бумаги, представляющие собой инструмент для ее отслеживания. Совокупность котировок для отслеживания сразу несколько товарных позиций называется индексом. На российском пространстве наиболее популярными индексами являются РТС и ММВБ. Мониторинг котировок и индексов позволяет инвестору точно предугадывать момент падения стоимости интересующего его актива, а значит появления возможно для его покупки и последующей прибыльной перепродажи.

Читать еще:  Бух учет ценных бумаг

Виды бумаг для общего обращения

Важно понимать, что рынок изобилует гораздо более изощренными инструментами, чем только акции и облигации. Сюда также входят следующие обращающиеся ценные бумаги:

  • Вексель – письменное свидетельство о долговом обязательстве определенного эмитента в пользу другого. В простом векселе другое лицо не указано, поэтому выдача средств происходит на предъявителя. Переводной вексель обозначает наличие в его документации лица, удостоенного такого права.
  • Чек является некой вариацией векселя по принципу предъявления. Но по сути своей не является долговой распиской. Формально банковский чек это документ, который позволяет предъявившему его лицу изъять определенную указанную сумму с банковского счет выписавшего человека. Чек может быть именован в пользу предъявителя, либо нет.
  • Банковский сертификат (сберегательный, депозитный) – удостоверение, согласно которому, предъявитель получает доступ к депозитному счету. Банк обязуется не только выдать денежную массу, но и оплатить процент, установленный сертификатом в соответствии с первоначальным контрактом банка и лица, разместившего там свои средства.
  • Инвестиционный пай – это интересный документ, напоминающий механизмом своего действия акцию. Пай является гарантом владения долей в паевом инвестиционном фонде – ПИФе. ПИФ – структура, чья задача размещать деньги своих вкладчиков на биржевых торгах с целью увеличения оборотного капитала. Управляется ПИФ экспертными лицами. Доход по инвестиционном паю фиксирует за владельцем сумму прибыли от данного предприятия.
  • Закладная – популярный на ипотечном пространстве документ, гарантирующий взыскателю определенную денежную сумму, предоставляемую в залог недвижимого имущества. Оформить закладную под свою собственную недвижимость означает получение лицом денежной массы в обмен на право кредитора, в случае неуплаты долга, изъять в свое распоряжение эту самую недвижимость

Не для общего пользования

Основной удельный вес рыночных активов составляют свободно обращающиеся ценные бумаги. Именно из них и складывается капитализация фондового рынка. Капитализация – это совокупность всех денежных масс на бирже, а также денежного эквивалента расположенных на ней активов.

В противовес этой массе существуют необращающиеся ценные бумаги. По структуре такие сертификаты являются абсолютно схожими с вышеописанными моделями, с тем лишь отличием, что не могут быть свободно проданы или переданы.

Таким образом фиксируется невозможность выставления таких бумаг на вторичном торговом пространстве. Отнести к этой категории можно те сертификаты и квитки, которые несут в себе запрет продажи и безвозмездной передачи.

Такие бумаги могут быть выпущены предприятием среди своих владельцев для того, чтобы не допустить перемещение уставного капитала в чужие руки. Документы долевого владения выпущенные в рамках ЗАО также часто могут иметь в себе запрет на последующую перепродажу. Таким образом сохраняется первоначальный состав руководителей и владельцев.

Государственные компании могут применить такую методику, которая налагает запрет на продажу документов кому либо, кто не имеет формального доступа в среду. Векселя, выдаваемые в качестве премий работникам также могут быть защищены от несанкционированных продаж.

Ну и последним методом защиты подобных ценностей от попадания в чужие руки путем покупки – частный запрет. Организовать такое препятствие может тот, кто вносит данный пункт в договор дарения, мены или передачи по наследству. Таким образом, получившее актив лицо не имеет права на его продажу. Возможен лишь нотариальный отказ от данного документа.

Ценные бумаги обращающиеся на рынке

Под словом «инвестиции» можно понимать разное. В самом широком смысле — это вложение денег во что-то сейчас, чтобы приумножить их в будущем.

Вы можете открыть вклад в банке, купить квартиру и потом сдавать ее или продать по более высокой цене, пойти на курсы повышения квалификации, чтобы получить новые навыки и повысить себе зарплату или открыть бизнес.

А можете инвестировать на фондовой бирже. Это своего рода рынок, на котором встречаются покупатели и продавцы. Там можно купить доли в компаниях, одолжить государству или предприятиям деньги под проценты, торговать золотом, серебром, нефтью и еще множеством вещей, которые вам только могут прийти в голову.

Итак, если вы впервые столкнулись с инвестициями, биржей и вообще этой сферой, то стоит познакомиться с самыми основными терминами. Вот они.

Брокер — профессиональный участник рынка ценных бумаг, за деятельностью которого следит государство и Центральный банк. С его помощью вы можете покупать и продавать ценные бумаги , торговать валютой и другими финансовыми инструментами.

Осуществлять все эти манипуляции с помощью брокера вы будете на бирже. В мире существует много разных бирж. В России это Московская и Санкт-Петербургская. Физическим и юридическим лицам напрямую торговать на бирже запрещено. Поэтому брокер — это посредник между вами и биржей.

За свои услуги брокер берет небольшую комиссию, и у всех они разные. Также брокер заплатит за вас подоходный налог, если вам удастся заработать на бирже. Подробнее о том, как выбрать лучшего брокера и какие бывают комиссии, можно почитать в другой нашей статье.

Это все, что можно купить на бирже. Ценная бумага — документ, который дает вам право на владение каким-то финансовым инструментом. Самые распространенные ценные бумаги — акции и облигации.

Слово «бумаги» не стоит воспринимать в прямом значении слова. При покупке брокер не вручит вам в буквальном смысле бумажку. Но он запишет у себя, что теперь та или иная бумага принадлежит именно вам. По сути, это электронные записи, которые подтверждают, что вы являетесь владельцем чего-то.

Это цена, по которой торгуется какая-то конкретная ценная бумага. Как ценник в магазине на продукты. Котировки отображают последнюю цену, по которой инвесторы купили или продали ценную бумагу.

На бирже сделки совершаются чуть ли не каждую минуту, поэтому котировки постоянно меняются. Если людей, которые хотят купить бумагу, больше, чем тех, кто хочет ее продать, то цена бумаги вырастет. Если наоборот — то упадет.

Цена каких-либо ценных бумаг напрямую зависит от инвесторов и их мнения о том, стоит ли ценная бумага своих денег. Некоторые бумаги инвесторы покупают чаще других и готовы заплатить за них больше. Чем они руководствуются при этом — тема для отдельной статьи. Пока что разберемся с азами.

Это один из самых популярных видов ценных бумаг. Каждая акция — кусочек какой-либо компании. Например, покупая акцию «Татнефти», вы покупаете долю в компании.

Изначально все работает так. Компания зарабатывает деньги, но однажды ей становится мало. Она хочет получить больше средств для своих проектов. Для этого компания приходит на биржу и продает часть себя по маленьким кусочкам. Каждый такой кусочек — одна акция. Люди покупают акции, компания получает деньги на развитие. Затем акции продолжают свою жизнь — люди покупают и продают их уже между собой по разной цене на бирже.

Читать еще:  Оптимальный портфель ценных бумаг

У всех акций есть лот — минимальное количество акций, которое можно купить за один раз. Например, одна акция «Татнефти» стоит ₽760. При этом лот у «Татнефти» равняется одной акции. То есть самое минимальное количество денег, которые вы можете потратить на «Татнефть», — это ₽760. А вот у «Газпрома» одна акция стоит ₽250. Но при этом один лот равен десяти акциям. Это значит, что самая маленькая сумма, которую вы можете потратить на покупку доли в «Газпроме», составит ₽2500‬.

Дивиденды — это деньги, которые вам платит компания, акциями которой вы владеете. Это часть заработанной прибыли, которую компания готова отдать вам. На одну акцию заранее определяется сумма денег, которую вы можете получить. Например, ₽7 на одну акцию. В зависимости от того, сколько у вас акций, столько денег в виде дивидендов вы и получите.

Но компании не обязаны платить дивиденды. А те, кто платит, обычно составляют дивидендную политику. В ней компании рассказывают, сколько собираются платить своим акционерам, собираются ли вообще и как часто. Чаще всего руководствуются двумя принципами, когда выплачивать дивиденды, а когда — нет.

В первом случае у компании дела идут хорошо — она зарабатывает достаточно денег, вкладывает в развитие и у нее остается еще достаточно свободных средств. Их компания обычно распределяет между своими акционерами — выплачивает дивиденды. Во втором случае руководство компании может решить, что на данном этапе нужно вложить все свободные средства в развитие бизнеса и новые проекты. Тогда компания может не выплатить своим акционерам дивиденды.

Облигации — второй вид самых популярных ценных бумаг на фондовом рынке. Когда вы покупаете облигацию, то одалживаете деньги и за это получаете проценты. Одолжить деньги можно все тем же компаниям или государству. В первом случае это будут корпоративные облигации, во втором — государственные. Последние еще называют ОФЗ (облигации федерального займа).

Когда компания выпускает акции, она продает свои доли, когда облигации — занимает у инвесторов деньги. Часто бывает, что одна компания выпустила на биржу и акции, и облигации. Государственные облигации часто приводят в пример как альтернативу банковскому вкладу. Они считаются надежным финансовым инструментом, потому что вероятность банкротства государства в отличие от компаний меньше. А вот проценты, которые государство может вам заплатить за то, что вы дали ему денег в долг, бывают выше банковских.

У всех облигаций есть так называемый срок погашения — это день, когда компания или государство полностью вернут занятые у вас деньги. Облигации могут выпускать с разным сроком погашения — и через три года, и через десять лет. Если вы не хотите дожидаться этой даты, можете продать облигацию на бирже другим людям.

Купон — выплаты по облигациям. Это как раз те проценты, которые вам будет платить компания или государство за то, что вы одолжили им денег. Вы будете получать купонные выплаты, только пока владеете облигацией. Как много денег вы получите по конкретной облигации, можно посмотреть заранее. Например, на сайте биржи, где торгуется эта облигация. Купоны есть не у всех облигаций.

Купон можно сравнить с процентом по кредиту, который с вас берет банк. Только в нашем случае вы сами этот банк, потому что даете в кредит свои деньги кому-то другому.

Это обозначение ценной бумаги, товара или валюты на бирже. Он нужен, чтобы легко найти любой финансовый продукт у брокера и купить.

Тикер акции состоит из основных букв в названии компании. Например, тикер «Газпрома» на Московской бирже — GAZP. Тикер Apple на американской бирже NASDAQ — AAPL. Тикеры одной и той же компании могут различаться на разных биржах. Тикер облигации выглядит как 12-значный код из цифр и букв. Он обычно заключает в себе краткую информацию по конкретной облигации.

Тикеры есть у всех финансовых инструментов, которые можно купить на бирже. Например, у валюты RUR — это российский рубль, USD — доллар США, EUR — евро. У драгоценных металлов и нефти тоже есть тикеры.

Голубыми фишками называют бумаги самых крупных, надежных, старых и проверенных компаний. Они обычно стабильно зарабатывают хорошую прибыль, развивают свой бизнес, без перебоев выплачивают дивиденды.

Этот термин изначально пришел из казино. Голубыми фишками называли те, которые имели самую высокую стоимость в игре. Сегодня компании, которые входят в список голубых фишек, во многом определяют основное движение фондового рынка. Биржи в разных странах объединяют самые надежные компании в индекс и отслеживают движение их котировок. С помощью этого можно примерно представить, что происходит на фондовом рынке.

К примеру, в России голубыми фишками считаются бумаги «Татнефти», Сбербанка, «Газпрома», МТС, X5 Retail Group, «Магнита», НЛМК и других. В США это бумаги Microsoft, Apple, Visa, AT&Tи другие.

Когда вы уже открыли счет у брокера, выбрали и купили разные ценные бумаги — считайте, что у вас появился инвестиционный портфель. По сути, это список того, что вы купили на один брокерский счет.

Портфель можно составить и виртуальный — перед тем, как открывать реальный счет. Определите, что вы хотите купить на бирже, в каких пропорциях, на какой срок, с какой целью, по какой цене. Портфель предполагает, что вы будете получать доход от владения бумагами. Поэтому, чтобы не ошибиться с выбором финансовых инструментов, изучите их заранее и подробно.

Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.

Акции наиболее крупных, ликвидных и надежных компаний со стабильными показателями доходности, а также сами эти компании. Сам термин «голубая фишка» пришел на фондовый рынок из казино — фишки этого цвета обладают наибольшей стоимостью в игре. Обычно голубые фишки являются индикаторами всего рынка Документ, удостоверяющий имущественное право, который может покупаться и продаваться. Наиболее распространенные ценные бумаги акции, облигации и депозитарные расписки. Акция — удостоверяет долю участия в имуществе компании, включая долю в нераспределенной прибыли. Акции бывают обыкновенными и привилегированными. Обыкновенная акция наделяет владельца правом голоса на собрании акционеров компании, причем количество голосов пропорционально количеству акций. Привилегированная акция наделяет преимущественным правом на распределение прибыли, но не наделяет правом голоса на собрании акционеров. Облигация удостоверяет право на часть долга эмитента, который возник путем размещения этих облигаций. Часто акции и облигации торгуются на специальных торговых площадках — биржах (обращаются на биржах) и являются предметом инвестиций портфельных инвесторов. Сокращенное обозначение ценной бумаги, товара или валюты, торгующейся на бирже. Тикер акции, как правило, состоит из нескольких букв, взятых из названия компании. Реже (в основном на азиатских биржах) тикер акции может состоять из цифр. Тикер облигации обычно содержит цифры, передающие некоторые сведения о ценной бумаге. Тикеры валют стандартизированы и состоят из трех букв. Первые две буквы соответствуют домену страны, а третья буква — первая буква в названии валюты (например, RUR — это российский рубль, а USD — доллар США)

Читать еще:  Заключение договора на бирже

3.6.1. Ценные бумаги, обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг

— если они допущены к обращению хотя бы одним организатором торговли, имеющим на это право в соответствии с национальным законодательством;

— если информация об их ценах (котировках) публикуется в средствах массовой информации (в том числе электронных) либо может быть представлена организатором торговли или иным уполномоченным лицом любому заинтересованному лицу в течение трех лет после даты совершения операций с ценными бумагами;

— если по ним рассчитывается рыночная котировка, когда это предусмотрено соответствующим национальным законодательством.

Под национальным законодательством в целях п. 3 ст. 280 НК РФ понимается законодательство того государства, на территории которого осуществляется обращение ценных бумаг (заключение гражданско-правовых сделок, влекущих переход права собственности на ценные бумаги, в том числе и вне организованного рынка ценных бумаг).

Для ценных бумаг, обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, применяются правила определения цены их реализации, которые мы рассмотрим в нижеследующем разделе.

Определение рыночной цены ценных бумаг, обращающихся на организованном рынке

Согласно п. 5 ст. 280 НК РФ рыночной ценой ценных бумаг, обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, для целей налогообложения признается фактическая цена реализации или иного выбытия ценных бумаг, если эта цена находится в интервале между минимальной и максимальной ценами сделок (интервал цен) с данной ценной бумагой, зарегистрированными организатором торговли на рынке ценных бумаг на дату совершения соответствующей сделки.

Под датой совершения сделки следует понимать:

— дату проведения торгов, на которых заключена соответствующая сделка с ценной бумагой, — если сделка совершена через организатора торговли;

— дату определения всех существенных условий передачи ценной бумаги (дату подписания договора) — если ценная бумага реализована вне организованного рынка ценных бумаг.

Если сделки совершались по одной и той же ценной бумаге через двух или более организаторов торговли на рынке ценных бумаг, то налогоплательщик вправе самостоятельно выбрать организатора торговли, значение интервала цен которого будет использоваться им в целях налогообложения.

Сделки по некоторым неликвидным ценным бумагам бывают не каждый день, не каждый день подаются заявки на их покупку или продажу. Рыночный интервал по данным ценным бумагам определяется на последнюю дату, когда проводились сделки с этой ценной бумагой за последние 12 месяцев. Если сделок с такими ценными бумагами не проводилось больше года, то такие ценные бумаги считаются не обращающимися на организованном рынке ценных бумаг.

Если реализация ценных бумаг, обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, реализуется по цене ниже рыночной, то производится доначисление налоговой базы по сделке до уровня рыночной цены. Обратите внимание, если сделка была заключена на внебиржевом рынке, а ценные бумаги обращаются еще и на организованном рынке ценных бумаг, то налогообложение производится по правилам, существующим на организованном рынке ценных бумаг.

Чтобы определить рыночную цену ценных бумаг, не обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, налогоплательщик должен попытаться найти в качестве рыночной цены реализации или иного выбытия фактическую цену, если она удовлетворяет хотя бы одному из требований, установленных п.

Если аналогичная (идентичная, однородная) ценная бумага существует, все цены в интервале между максимальной и минимальной ценами на организованном рынке, либо в интервале плюс-минус 20% от ее средневзвешенной цены на организованном рынке принимаются для целей налогообложения.

Если аналогичная (идентичная, однородная) ценная бумага не найдена, то налогоплательщик должен определить рыночную цену на дату совершения сделки. Все цены в интервале плюс-минус 20% от расчетной цены будут приниматься для целей налогообложения.

Для определения расчетной цены акции может быть использована стоимость чистых активов эмитента, приходящаяся на соответствующую акцию. Для оценки стоимости чистых активов используется бухгалтерская отчетность на конец отчетного периода, предшествующего совершению операции с долевой ценной бумагой.

Для определения расчетной цены долговых ценных бумаг, в частности, предлагается использовать механизм, использующий метод расчета наращенных (накопленных) сумм процентных выплат (доходов) к получению, например, для дисконтных векселей:

где Рц — расчетная цена;

N — номинальная стоимость приобретенной ценной бумаги; K — покупная стоимость ценной бумаги;

T — количество дней от приобретения до погашения ценной бумаги;

D — количество дней, прошедших после приобретения ценной бумаги до реализации (иного выбытия) векселя.

При погашении долговой ценной бумаги в срок расчетная цена не определяется.

Под рыночной ставкой ссудного процента налогоплательщики могут понимать ставку рефинансирования Центрального банка Российской Федерации.

Показатель расчетной цены определяется на дату заключения сделки с ценной бумагой (D) с учетом конкретных условий заключенной сделки, особенностей обращения (Т) и цены ценной бумаги (N, K).

Фактически эта формула означает, что расчетной ценой является цена покупки долговой ценной бумаги (векселя) плюс часть дисконта (процента), начисленная за время нахождения ценной бумаги на балансе.

Пример. Вексель, обращающийся на организованном рынке ценных бумаг, номиналом 900 000 руб. был куплен за 700 000 руб. за два месяца до погашения. Через месяц (половину срока до погашения) его расчетная цена будет 800 000 руб. Она складывается из цены покупки — 700 000 руб. и половины от дисконта — 100 000 руб. ((900 000 руб. — 800 000 руб.) / 2).

Налогоплательщик может использовать для определения расчетной цены метод, основанный на прогнозе будущих доходов по ценной бумаге (дисконтировании) и их последующем приведении к ценам сегодняшнего дня.

Метод на основе дисконтирования включает два этапа.

1. Составляется прогноз получения денежных платежей по ценной бумаге вплоть до даты ее погашения. По векселю платеж делается один раз в конце срока обращения и представляет собой сумму номинала (вексельной суммы) и процентов, если они предусмотрены в реквизитах векселя.

2. По специальной формуле определяется, сколько денег необходимо поместить сегодня в банк под рыночный процент, чтобы обеспечить тот же график платежей, что и по ценной бумаге. Сумма этого депозита и будет расчетной рыночной ценой ценной бумаги.

На практике довольно сложно произвести такую оценку на основе дисконтирования. Какая цена будет средней, сказать довольно сложно, нужно учитывать риски, связанные с платежеспособностью лица, выдавшего вексель, а также общее состояние экономики и фондового рынка в стране.

Этот метод (дисконтирование) наиболее сложный и, как правило, требует привлечения специалиста-оценщика.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector