Bynets.ru

Журнал финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Тенденции рынка ценных бумаг

Тенденции развития рынка ценных бумаг

Тенденции развития рынка ценных бумаг

Тенденции развития мирового рынка есть одновременно тенденции развития рынка ценных бумаг и наоборот.

Наиболее существенные тенденции развития рынка ценных бумаг обычно группируются следующим образом:

  • концентрация и централизация капиталов и организаций;
  • формирование мирового рынка ценных бумаг;
  • компьютеризация;
  • коммерциализация фондовых бирж;
  • секьюритизация;
  • рост уровня организованности и регулируемости;
  • нововведения;
  • увеличение капитализации.

Тенденция к концентрации и централизации общерыночная тенденция, которая на рынке ценных бумаг проявляется в укрупнении (по числу работников, капиталов, филиалов и т. п.) организаций профессиональных посредников и в сокращении их количества, включая число функционирующих в каждой стране фондовых бирж. Указанные организации становятся все более мощными по размерам собственного капитала и привлекаемым капиталам своих клиентов; разрастается их филиальная сеть как внутри своей страны, так и за рубежом; они становятся все более многофункциональными, и спектр услуг, которые они предоставляют на рынке, становится все более широким; идет процесс их слияния как между собой, так и с другими финансовыми и банковскими структурами.

Формирование мирового рынка ценных бумаг связано с процессом формирования единого мирового хозяйства. Это тот локомотив, который движет вперед рыночный процесс в целом. Объединение национальных рынков ценных бумаг в мировой практике идет по таким направлениям, как обеспечение возможности для любого инвестора оперировать с ценными бумагами, независимо от их национальной принадлежности; тесная связь национальных рынков между собой благодаря современным средствам связи и организации банковских расчетов в мировом масштабе; переход на единые стандарты деятельности на фондовых рынках развитых стран и их общее регулирование и т. п.

Компьютеризация. Современный рынок ценных бумаг уже невозможен без его широчайшей компьютеризации, которая обеспечивает как заключение, так и обслуживание огромного количества ежедневно заключаемых сделок с ценными бумагами. Компьютеризация является основой для ряда нововведений на рынке ценных бумаг.

Секьюритизация — это тенденция вовлечения все больших капиталов, независимо от форм их существования, на рынок ценных бумаг путем кратковременного или длительного представления их в форме тех или иных видов ценных бумаг. Особенно это относится к капиталу, который по разным причинам находится в данный момент в малоактивной форме, например, в виде недвижимого имущества, как-то: жилья, основных производственных фондов, запасов сырья длительного характера и т. п. Выпуск разнообразных облигаций или других долговых ценных бумаг на базе такого имущества позволяет ускорять оборот такого капитала, получать дополнительный доход, расширять рынок и его возможности.

Усиление регулирования и контроля, прежде всего со стороны государства, за рынком ценных бумаг объясняется той огромной ролью, которую он играет в современную эпоху, а потому надежность этого рынка, степень доверия к нему со стороны всех его участников должны только возрастать и усиливаться. Оборотной стороной этого процесса считают его «фискальный» характер, т. е. одновременно расширяются возможности государства по сбору налогов с участников данного рынка.

Нововведения на рынке ценных бумаг охватывают следующие направления:

  • создание все новых инструментов данного рынка;
  • создание новых систем торговли ценными бумагами;
  • совершенствование инфраструктуры рынка.

В основе рыночных нововведений лежит, с одной стороны, компьютеризация всех сторон рыночных процессов как материальная основа для создания все новых инструментов и механизмов рынка, а с другой — усиление нестабильности на рынке и в силу этого необходимость создания указанных инструментов и механизмов для борьбы с различными и все увеличивающимися по количеству и размерам рыночными рисками.

Основные направления развития рынка ценных бумаг в России

экономические науки

  • Филин Сергей Алексеевич , студент
  • Ломакин Николай Иванович , кандидат наук, доцент, доцент
  • Волгоградский государственный технический университет
  • Похожие материалы

    Фондовый рынок является одним из главных участников экономической системы абсолютно любого государства в мире. Российский рынок ценных бумаг очень интересен, тем что он относительно молод. А в глобальном смысле, тем что участники данного рынка почти никогда не принимают участие в производстве товаров и услуг. Главная цель рынка ценных бумаг, как и у любого вида предпринимательства, является получение дохода (прибыли). Основной ресурс на этом рынке — это денежный капитал.

    Становление отечественного и современного рынка ценных бумаг приходиться на начало 1990 года. Его особенностью являлось то, что рынок заполнялся ценными бумагами слишком хаотично, это было обусловлено отсутствием регулярного выпуска государственных ценных бумаг. Сейчас фондовый рынок гораздо меньше зависит от заграничных рынков, чем в девяностые года. Тогда на средства иностранного капитала примерно на 40% финансировался госдолг.

    На сегодняшний день существуют положительные тенденции. Например, повышается процентное соотношение “интересных” акций на внутреннем рынке для зарубежных специалистов. Повышается интерес отечественных компаний к финансовым инструментам, таким как ADR и GDR, что в итоге привлекает зарубежный капитал, который обладает более лучшими характеристиками по сравнению с российским рынком относительно объема привлеченных средств. Также существенно повышается информационная прозрачность компаний. Начиная с 1995 года множество компаний вышло на российский фондовый рынок с IPO через площадку ММВБ. Первые IPO в России были не очень удачными. Но со временем некоторые компании вышли уже на Нью-Йоркскую биржу и показали там положительные результаты: впервые дни после размещения акция цены на них росли на 20-35%, одним из лучших результатов может похвастаться компания Тройка-Диалог. Такие успешные события на рынке ценных бумаг стали знаковыми для России в этой сфере.

    Главным документом, который регулирует российский фондовый рынок — является Федеральный закон №39 от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Но остаются множественные проблемы фондового рынка, которые касаются сферы государственного обеспечения, а также законодательного регулирования его участников. Сегодняшнее развитие рынка ценных бумаг в России связанно с преодолением влияния от этих негативных факторов.

    Правительство РФ делает всевозможные шаги по модернизации «Программы развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации». В Государственной Думе проходили слушания законопроекты «Об электронном документе», а также «О биржах и биржевой деятельности». Также принимаются меры по защите прав инвесторов и акционеров.

    Федеральное Собрание РФ также продвигало законопроекты: «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг», «Об инвестировании денежных средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации», «Об ипотечных эмиссионных ценных бумагах», «Об инсайдерской информации», «Об аффилированных лицах», а также вносила поправки в Бюджетный кодекс РФ, уточняла полномочия субъектов Российской Федерации при осуществлении займа. Исходя из подсчетов ММВБ и ЦБ РФ число московских брокеров, составляет 35% от российского рынка, на их долю приходится около 75% оборота внутреннего рынка акций, т.е. подавляющее большинство. Также рыночная ниша РТС и ММВБ составляет более 85% отечественного рынка.

    Исходя из выше сказанного, следует вывод, фондовый рынок Российской Федерации все сильнее становится элементом экономической политики государства, которая в свою очередь влияет на привлечение инвесторов в долгосрочной перспективе. Из наиболее главных повесток можно подчеркнуть то, что инфраструктура рынка ценных бумаг за последние года существенно улучшилась, но эти изменения могут не только происходить и дальше, но наращивать свой масштаб. Главенствование зарубежных инвесторов на российском рынке приведет к продолжению укрепления брокерских компаний и ликвидации или наоборот объединению некоторых фондовых бирж.

    Воздействие зарубежных инвесторов и их требования к быстроте, качеству, особенностям обслуживания, а также управлению рисками несомненно будут способствовать росту роли информационных технологий. На данный момент времени в государстве протекает глубокий процесс разработки структуры фондового рынка, которая отвечала бы всем мировым правилам и стандартам.

    Кроме выше сказанного, есть вероятность, к уменьшению количества бирж до 10%, что является приемлемым числом для стран занимающих ведущее положение в мировой экономике.

    Инвестиционный и экономический климат в Российской Федерации, на данный момент, несмотря на введенные против нашего государства ряда экономических санкций все же улучшается. Можно полагать, что в ближайшие 2-3 года нам будет присвоен хороший кредитный и инвестиционный рейтинг. Это позволит укрепить позицию нашего государства для зарубежных инвесторов и привлечет дополнительные финансовые средства.

    Подводя итог можно сказать, что главная цель для развития фондового рынка в Российской Федерации в ближайшие года станет его перевоплощение в очень эффективный механизм по распределению финансовых ресурсов, которые в свою очередь станут “приманкой ” для привлечения инвестиций в Россию, а также повлечет падение цены на инвестиционные ресурсы. Если смотреть на ситуацию прямо сейчас то, фондовый рынок должен как можно скорее превратиться из организации в основном спекулятивных операций в организацию перераспределения инвестиций. Также стоит сказать, что отечественный рынок при всех его недостатках имеет большие шансы на вхождение в число мировых лидеров с огромным потенциалом для развития. К 2020 году, Российский рынок ценных бумаг может значительно увеличиться в темпах роста, это доказывает возросшую активность инвесторов на Московской бирже. Благополучный прогноз специалистов основан на улучшении всеобщей финансовой ситуации в стране и недооценки российских активов.

    Список литературы

    1. Алехин, Б. И. Рынок ценных бумаг / Б.И. Алехин. — Москва: Питер, 2017. — 461 c
    2. Боровкова, В. А. Рынок ценных бумаг : Питер, 2017. — 352 c
    3. Галанов, В. А. Рынок ценных бумаг / В.А. Галанов. — М.: ИНФРА-М, 2017. — 384 c.
    4. Никитина С.П. Мировая биржевая торговля и российский фондовый рынок сегодня // Ученые записки Международного банковского института. — 2016. — № 16. — С. 55 — 62.

    Электронное периодическое издание зарегистрировано в Федеральной службе по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор), свидетельство о регистрации СМИ — ЭЛ № ФС77-41429 от 23.07.2010 г.

    Соучредители СМИ: Долганов А.А., Майоров Е.В.

    12.9. Тенденции развития рынка ценных бумаг

    Рынок ценных бумаг находится в постоянном развитии в соответствии с текущими потребностями и ростом экономики. Его появление было связано с усиленным ростом товарного производства, ибо без привлечения частных капиталов и их объединения с помощью выпуска прежде всего акций и облигаций были бы невозможны создание и развитие новых предприятий и отраслей хозяйства.

    Направления развития рынка ценных бумаг во многом совпадают с тенденциями развития финансового рынка.

    Наиболее существенные тенденции развития рынка ценных бумаг обычно группируются следующим образом:

    — концентрация и централизация капиталов и организаций;

    — формирование мирового рынка ценных бумаг;

    — рост уровня организованности и регулируемости;

    Тенденция к концентрации и централизации, характерная для всего финансового рынка, на рынке ценных бумаг проявляется в укрупнении (по числу работников, капиталов, филиалов и т.п.) организаций профессиональных посредников и в сокращении их количества, включая число функционирующих в каждой стране фондовых бирж. Указанные организации становятся все более мощными по размерам собственного капитала и привлекаемым капиталам своих клиентов, разрастается их филиальная сеть как внутри страны, так и за рубежом, они становятся все более многофункциональными, и спектр услуг, которые они предоставляют на рынке, становится все более широким, идет процесс их слияния как между собой, так и с другими финансовыми и банковскими структурами.

    Формирование мирового рынка ценных бумаг связано с процессом складывания единого мирового хозяйства. Объединение национальных рынков ценных бумаг в мировой практике идет по таким направлениям, как обеспечение возможности для любого инвестора оперировать с ценными бумагами независимо от их национальной принадлежности; установление тесной связи национальных рынков между собой благодаря современным средствам связи и организации банковских расчетов в мировом масштабе; осуществление перехода на единые стандарты деятельности на фондовых рынках развитых стран и их общее регулирование и т.п.

    Современный рынок ценных бумаг уже невозможен без его широчайшей компьютеризации, которая обеспечивает как заключение, так и обслуживание огромного количества ежедневно заключаемых сделок с ценными бумагами. Компьютеризация является основой для ряда нововведений на рынке ценных бумаг.

    Секьюритизация — это тенденция вовлечения все больших капиталов, независимо от форм их существования, на рынок ценных бумаг путем кратковременного или длительного представления их в форме тех или иных видов ценных бумаг.

    Усиление регулирования и контроля прежде всего со стороны государства за рынком ценных бумаг объясняется той огромной ролью, которую он играет в современную эпоху, а потому надежность этого рынка, степень доверия к нему со стороны всех участников должны только возрастать и усиливаться. Оборотной стороной этого процесса считают его фискальный характер, поскольку одновременно расширяются возможности государства по сбору налогов с участников данного рынка.

    Нововведения на рынке ценных бумаг охватывают следующие направления:

    — создание новых инструментов рынка;

    — создание новых систем торговли ценными бумагами;

    — совершенствование инфраструктуры рынка.

    В основе рыночных нововведений лежит, с одной стороны, компьютеризация всех сторон рыночных процессов в качестве материальной основы для создания все новых инструментов и механизмов рынка, а с другой — усиление нестабильности на рынке и в силу этого необходимость создания специальных инструментов и механизмов для борьбы с различными и все увеличивающимися по количеству и размерам рыночными рисками.

    Значение рынка ценных бумаг для развития экономики развитых стран в настоящее время возрастает. Это заставляет уделять особое внимание анализу состояния этого рынка, использовать специфичные показатели для характеристики его состояния. К числу таких показателей относятся абсолютные и относительные показатели капитализации рынка ценных бумаг: уровень (объем) капитализации и фондовые индексы.

    Капитализация фондового рынка — это величина капитала, выраженного в форме доходных ценных бумаг. Его стоимостный объем определяется как произведение количества эмитированных ценных бумаг на их рыночные цены. При данном количестве выпущенных в обращение акций и облигаций абсолютная капитализация рынка определяется уровнем соответствующих цен, а ее изменение в относительном обобщенном виде (увеличение или снижение) отражается в динамике фондовых индексов.

    В основе капитализации рынка в целом лежит капитализация дохода, который приносит каждая отдельная акция или облигация, эмитированная соответствующей компанией. Капитализация рынка — это суммарная капитализация доходов, приносимых отдельными рыночными ценными бумагами.

    Капитализация дохода — это рыночная оценка величины капитала, приносящего данный доход. Капитализация дохода, выплачиваемого по ценной бумаге, в конечном счете определяет ее истинную, или теоретическую, цену. Или можно сказать, что цена ценной бумаги, приносящей доход, есть рыночная оценка представляемого ею капитала.

    Капитализация дохода ценной бумаги есть денежная сумма, которая, будучи использована как другой доходный актив, например в качестве банковского депозита, приносила бы аналогичный доход:

    ,

    где Д — доход по ценной бумаге;

    Ц — денежная сумма, положенная на депозит;

    П — процент, выплачиваемый по депозиту.

    где Ц — цена ценной бумаги, равная сумме депозита.

    В действительности процесс капитализации дохода не столь однозначен, ибо зависит как от возможностей конкретного инвестора прибыльно использовать свой свободный капитал, так и от его субъективных воззрений, ожиданий и прогнозов. Кроме того, доходность той или иной акции (в отличие от облигации с фиксированной ставкой процента) есть величина переменная и труднопрогнозируемая, зависящая во многом от эффективности работы компании-эмитента. В последние 20 — 30 лет нормальным считается отношение рыночной цены акции к чистой прибыли (т.е. прибыли за вычетом налогов) компании в расчете на одну акцию 15:1, хотя в отдельные годы это соотношение может увеличиваться до 100:1 и более, а разброс по отдельным компаниям может быть любой.

    В целях получения общей картины состояния фондового рынка, прежде всего рынка акций и облигаций, используются фондовые индексы, которые агрегируют рыночные цены этих ценных бумаг и рассчитываются теми или иными методами усреднения совокупности цен для выявления их общей динамики.

    Исторически первым и существующим до настоящего времени можно назвать комплекс индексов Доу — Джонса, который отслеживает динамику цен акций ведущих акционерных компаний США, а также ряда облигаций. Наиболее популярен промышленный индекс Доу — Джонса, с помощью которого выявляется в совокупности динамика курсов акций 30 крупнейших промышленных компаний США. Он рассчитывается по методу простой (невзвешенной) средней цены из рыночных цен акций входящих в него компаний.

    Обычно каждая развитая страна имеет свой общенациональный индекс фондового рынка. Так, в США это промышленный индекс Доу — Джонса (Dow — Jones), в Англии — индекс Футси-100 (FT-SE), в Японии — Никкей-225 (Nikkey), в Германии — Дакс (DAX), во Франции — Cac-40 (CAC) и т.д. В России тоже рассчитываются индексы отечественного фондового рынка, например индекс акций, котируемых в российской торговой системе (РТС).

    Фондовые индексы используются в основном в двух целях. Во-первых, для фундаментального и технического анализа состояния и прогнозирования динамики фондового рынка. Во-вторых, в качестве основы для торговли производными инструментами, базирующимися на этих индексах. Например, на фондовых индексах основываются фьючерсные контракты на фондовые индексы (индексные фьючерсы), опционные контракты на фондовые индексы (биржевые опционы на индексы), опционные контракты на индексные фьючерсы. Указанные производные инструменты фондового рынка используются в спекулятивных целях, для хеджирования риска, а также для проведения арбитражной торговли между рынками индексных производных инструментов и рынками ценных бумаг, входящих в состав соответствующего фондового индекса.

    Границы капитализации совокупного дохода на фондовом рынке, а значит, и его стоимостного объема в целом трудноуловимы. Расширение или сокращение масштабов капитализации фондового рынка не может быть описано в рамках простого механизма капитализации доходов по ценным бумагам.

    Изменение капитализации фондового рынка в целом отражает переливы денежного капитала между различными рынками капиталов в относительной независимости от действительно функционирующего капитала (т.е. капитала, производящего новую стоимость). Прилив денежного капитала на фондовый рынок выражается в общем повышении цен прежде всего на акции, продолжающемся обычно в течение ряда лет. Относительная нехватка денежного капитала на рынках функционирующего капитала, т.е. снижение спроса на ценные бумаги, постепенно сказывается на их эффективности через падение доходности, что приводит к резкому или постепенному падению рыночных цен на акции (и другие фондовые ценности). Стоимостные размеры фондового рынка уменьшаются с тем, чтобы через определенное время весь цикл повторился снова и снова. Если имело место сильное падение цен, то говорят о фондовом кризисе, если не очень — то просто об их снижении. Однако в целом, если отслеживать динамику цен по фондовым индексам, исторически имеет место рост цен и, соответственно, объемов капитализации фондового рынка. Причины этого явления коренятся не в самом фондовом рынке или в цене ценной бумаги как таковой, а в рынке вообще или в цене товара вообще.

    Обычно тенденция к росту в динамике фондовых индексов соответствует хорошему состоянию фондового рынка и экономической конъюнктуре в целом.

    Тенденции развития рынка ценных бумаг

    Тенденция развития рынка ценных бумаг направление динамики состояния объекта в будущем, обусловленной его положением в нынешнем времени и в прошлом.

    Тенденции развития РЦБ определённо можно разделить на 4 подвида:

    1. краткосрочные или практические тенденции
    2. долгосрочные (исторические тенденции)
    3. общие тенденции
    4. структурные тенденции
    • Краткосрочные тенденции

    Если рассматривать данный вид тенденций в субъективном смысле, то человека больше интересует, что с ним произойдёт на протяжении его личной жизни, так как она у него одна и больше не будет. Поэтому, когда люди обычно говорят об тенденциях, то они захватывают сравнительно небольшой промежуток времени, последние 10-ки лет или вообще последние годы.

    Другими словами, краткосрочная или практическая тенденция – это развитие тенденции, которая характеризуется периодом времени сопоставимой с продолжительностью человеческой жизни.

    Познания в области практической тенденции необходимы субъекту рынка для того чтобы оставаться в русле процессов, которые происходят на рынке. Если такой человек, будет осуществлять действия за рамками данных процессов, то существует большая вероятность того, что его успехи будут скромными по сравнению с другими участниками рынка. А с другой стороны только выход за границы, позволит прейти от старой тенденции к новой, которая рано или поздно охватит рынок.

    • Долгосрочные (исторические тенденции)

    Жизнь общества, как правило, складывается из череды человеческих поколений, и поэтому существуют тенденции, которые сразу охватывают множество поколений. Так и на рынке существуют общеисторические тенденции.

    Долгосрочная или историческая тенденция – это тенденция, характеризующаяся на условиях длительного периода времени, ряда поколений.

    Долгосрочная тенденция имеет характер экономических законов, так как их истина подтверждается на длительном уровне. Разница между практическими и историческими тенденциями лишь во времени. Данная тенденция не меняется на протяжение длительного периода. Если заводить речь, о рынке ценных бумаг, то неизменной чертой является нацеленность на будущее. Всё, что проходит на долгосрочной перспективе на рынке, представляет собой форму отражения будущего развития экономики в целом.

    Исторические тенденции касаются не отдельных видов рынка, а всего рынка в целом. Но каждый подвид рынка способен иметь свои специфические формы. На рынке в любом случае должны взаимодействовать как практические, так и долгосрочные тенденции.

    В свою очередь исторические тенденции на рынке ценных бумаг можно разделить на:

    1. тенденция к неограниченному росту
    2. систематический характер фондовых кризисов
    3. тенденция к концентрации ценных бумаг в собственности юридических лиц
    4. тенденция к замещению материального богатства
    • Общие тенденции

    Любой рынок состоит из участников и присущих им инструментов воздействия. Поэтому можно выделить два подхода к пониманию тенденций: первый подход заключатся в рассмотрение данных тенденций на базе всего рынка в целом, а второй на основе отдельно взятых частей рынка.

    Общие тенденции можно разделить на:

    1. общерыночные (тенденции свойственные всем рынкам )
    2. специфические (тенденция характеризующаяся, только на рынке ценных бумаг и нигде больше)

    К наиболее значимым общерыночным тенденциям, которые имеют место быть можно отнести:

    1. компьютеризацию на РЦБ
    2. повышение уровня регулируемости
    3. интернационализацию и глобализацию
    4. конвергенцию финансовых рынков
    • Структурные тенденции

    — это тенденции развития, которые относятся различным частям рынка.

    Отдельные сегменты рынка развиваются всегда неравномерно, и действуют обособленно друг от друга. Таким образом, более быстрый темп роста одной части потребует и ускорения другого сегмента рынка и т.п. Структурные тенденции призваны выравнивать функционирования одних его частей по отношению к другим.

    В противном случае может возникнуть эффект “слабого звена”, сдерживающее развитие всей системы в целом. Но такие тенденции не способны затягиваться на длительное время. Так как растягивание процесса совершенствования рынка на долго вперёд не соответствует общим интересам участников рынка, поскольку это противоречит их интересам обогащения.

    Структурные тенденции рынка ценных бумаг подразделяются на:

    • Изменения в составе участников рынка
    1. развитие коллективных форм инвестирования ценных бумаг
    2. изменения в составе профессиональных участников
    • Изменения в инструментарии рынка
    1. развитие вторичных видов ценных бумаг
    2. создание производственных инструментов на базе ЦБ
    3. диверсификация характеристик существующих видов ценных бумаг
    • Изменения в характере рыночных операций
    1. появление новых видов рыночных операций
    2. развитие новых форм торговли ценными бумагами

    Я не пытаюсь обглодать кость дочиста. Не жду, пока цены достигнут максимума. Ведь они имеют привычку неожиданно падать. Я делаю свой ход уже тогда, когда прибыль кажется мне справедливой.

    Читать еще:  Сколько действует справка для биржи труда
Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector