Bynets.ru

Журнал финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Сущность и классификация ценных бумаг

Сущность и классификация ценных бумаг

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.

В связи с функционированием ценных бумаг в экономике происходит своеобразное раздвоение капитала: с одной стороны существует реальный капитал, с другой — его отражение в ценные бумаги. Происходит отделение ценной как формы капитала от реального капитала и самостоятельное их движение в форме фиктивного капитала. Такой капитал существенно отличается от действительного капитала — он не функционирует в процессе производства. Наиболее ярко это проявляется в облигациях государственного займа. Деньги от этих займов идут на потребление, но владельцы получают доход в виде %.

В Гражданском Кодексе РФ (ГК РФ) дается следующее определение: ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

К ценным бумагам относятся: государственные облигации, облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, коносаменты, акции, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законодательством о ценных бумагах или в установленном им порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Функции ценных бумаг:

1. выступают гибким инструментом инвестирования свободных денежных средств предприятий и населения.

2. размещение ценных бумаг — это эффективный способ мобилизации ресурсов для развития производства и удовлетворения др. потребностей.

3. ценные бумаги активно участвуют в обслуживании товаров и денежного обращения.

4. на РЦБ складываются курсы ценных бумаг, выражением которых являются биржевые индексы. Они входят в мониторинг показателей, оценивающих состояние экономики в определенный момент времени.

Классификация ценных бумаг:

1. по функциональному назначению:

-основные (акции, облигации);

-вспомогательные (чеки, векселя, сертификаты и др.);

-производные, удостоверяющие право на покупку и продажу основных ценных бумаг (варранты, опционы, финансовые фьючерсы, преимущественные права приобретения).

2. в зависимости от вида эмитента ценных бумаг:

-государственные (казначейские векселя, казначейские обязательства, облигации государственных и сберегательных займов);

-муниципальные (долговые обязательства местных органов власти);

-негосударственные (корпоративные) — это долговые обязательства предприятий, организаций и банков, акции; векселя, чеки, выпускаемые физическими лицами (частные ценные бумаги).

3. по цели выпуска бывают ценные бумаги денежного краткосрочного рынка (ценные бумаги со сроком обращения от 1 дня до 1 года) и ценные бумаги рынка инвестиций (ценные бумаги от 1 до 5 лет и более). В свою очередь инвестиционные ценные бумаги делятся:

-долговые ценные — это ценные бумаги, основанные на отношениях займа и воплощающие обязательство эмитента выплатить проценты и погасить основную сумму долга в согласованные сроки (облигации);

-долевые ценные бумаги — это ценные бумаги, выражающие отношения собственности и являющиеся свидетельством о доле собственника в капитале корпорации (акции).

С развитием международного рынка ценных бумаг (МРЦБ) появляется разновидность ценных бумаг – еврооблигации и евроакции. Еврооблигационные займы отличаются международным составом размещающих их синдикатов и контингентов подписчиков, а также тем, что эмитенты могут использовать валюту отличную от национальной.

В зависимости от эмитентов ценные бумаги подразделяются на:

-государственные ценные бумаги (ценные бумаги федерального правительства, местных администраций, государственных министерств и ведомств);

-ценные бумаги акционерных обществ, банков и инвестиционных компаний;

-ценные бумаги иностранных эмитентов;

По своей экономической природе ценные бумаги подразделяются на:

-долевые ценные бумаги, выражающие отношения совладения (акции);

-долговые обязательства, опосредующие кредитные отношения (облигации, казначейские векселя и т.п.);

-производные фондовые ценности (опционы, варранты, сертификаты и т.п.).

Облигация — это долговое денежное обязательство, по которому кредитор (облигационер, то есть владелец облигации) предоставляет эмитенту заем. Облигацией признается ценная бумага, закрепляющая право держателя на получение от эмитента в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от стоимости облигации или иного имущественного эквивалента.

Акция — ценная бумага, удостоверяющая внесение доли (пая) в уставный капитал ее эмитента и закрепляющая право ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении делами акционерного общества и на часть имущества, оставшегося после ликвидации общества.

Вексель — ценная бумага установленной законом формы, удостоверяющая безусловное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную сумму его получателю или владельцу (векселедержателю).

Депозитный сертификат — свидетельство банка о срочном процентном вкладе, удостоверяющее право вкладчика (только юридического лица) на получение после установленного срока суммы вклада и начисленных процентов.

Производные ценные бумаги — различные разновидности обратимых ценных бумаг (акций, облигаций) опционные контракты, варранты.

Сущность и классификация ценных бумаг

Ценная бумага— это документ установленной формы с перечнем обязательных реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С юридической точки зрения ценная бумага может рассматриваться как титул имущественных прав, а также как движимое имущество, а с экономической — как форма капитала.

В отличие от любого договора ценная бумага не только удостоверяет имущественные и другие права, но и сама является предметом гражданского оборота. Особенность ценной бумаги — в ее двойной сущности. С одной стороны, ценная бумага — это вещь, которая может быть объектом сделок (купли-продажи, мены и др.) и по этому поводу у субъектов фондового рынка возникают «права на бумагу». С другой стороны, ценная бумага фиксирует права кредитора и должника, и у владельца ценной бумаги возникают права к эмитенту ценной бумаги. Ценная бумага дает ее владельцу ряд прав: на возврат номинала (в денежной или товарной форме), получение дохода, передачу ее другому владельцу, обмен на другие ценные бумаги, досрочное изъятие из обращения.

В структуре прав, связанных с ценной бумагой выделяются:

· права, вытекающие из владения ценной бумагой;

· права на саму ценную бумагу;

· удостоверения передачи прав от одного лица другому.

Ценная бумага — это особая форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может предъявляться вместо капитала, обращаться на рынке как товар и приносить доход.

Ценные бумаги классифицируются:

2. По условиям выпуска:

· эмиссионные (акции, облигации);

· неэмиссионные (депозитные и сберегательные сертификаты, вексель, чек).

3. По цели использования:

4. По форме выпуска:

5. По сроку обращения:

6. По способу определения держателя:

· ордерные (обязательство исполняется по приказу оговоренного лица, которое может передать право приказа другому лицу). В качестве ордерных ценных бумаг могут выступать векселя, чеки.

7. По форме обращения:

8. По функциональному назначению:

· товарораспределительные (коносамент, складские свидетельства);

9. По сфере обращаемости:

10. По типу генерируемого дохода:

11. По территории обращения:

Основными видами ценных бумаг являются акции и облигации.

Акцияявляется бессрочной эмиссионной ценной бумагой, свидетельствующей о вкладе в уставный фонд акционерного общества и удостоверяющей права ее владельца на участие в управлении этим обществом, получение части прибыли в виде дивидендов и части имущества в случае ликвидации организации.

Акции выпускаются акционерным обществом при его создании, преобразовании, при слиянии двух или нескольких акционерных обществ.

Читать еще:  Публичное установление курса ценных бумаг

Акции классифицируются по следующим признакам:

1. В зависимости от прав на участие в прибылях: простые (обыкновенные) и привилегированные акции (привилегии при этом заключаются в возможности получения гарантированного дохода, но право голоса владельца ограничено).

2. В зависимости от способа реализации прав владельца: именными и на предъявителя.

3. По порядку размещения: распространяемые по открытой подписке и закрытому размещению.

4. В зависимости от динамики рыночного курса и доходности:

· циклические акции – акции индустриальных отраслей, развитие которых носит циклический характер. Рыночный риск по этим акциям довольно велик из-за ярко выраженной амплитуды колебания курсов;

· акции роста. К ним относятся акции молодых и развивающихся отраслей. Для акций роста характерен стабильный подъем рыночного курса при незначительном росте дивидендов. В фазе подъема экономики их поведение схоже с поведением циклических акций;

· акции спада. Курс этих акций, наоборот, падает, причем не только в период общего экономического спада, но и в условиях относительной стабильности экономики;

· акции дохода. Характеризуются высокими дивидендными выплатами, причем рост доходности за счет дивидендов опережает рост доходности за счет увеличения рыночного курса;

· защитные (оборонительные) акции. Это акции наиболее устойчивых и надежных эмитентов, имеющих большой объем производства и продаж и которые практически не зависят от экономических циклов. Дивиденды по ним умеренные и выплачиваются регулярно.

5. В зависимости от качества и рейтинговой градации:

· высококачественные, или так называемые «голубые фишки». Наиболее высоколиквидные акции надежных эмитентов, положительно зарекомендовавших себя на рынке, имеющих крупные размеры капитала и стабильные темпы развития. С этими акциями происходит наибольшее количество сделок и они задают направление движения цен. Рыночная стоимость «голубых фишек» берется за основу при расчете фондовых индексов;

· низкокачественные.

6.По отражению в уставе:

· размещенные. Акции, которые приобретены и оплачены первичными инвесторами. За счет средств, поступивших от продажи размещенных акций, сформирован уставный фонд;

· объявленные. Акции, которые акционерное общество только намеревается выпустить в дополнение к уже размещенным. Вторичная и последующие эмиссии могут проводиться только при наличии в уставе информации об объявленных акциях.

Под облигацией понимают эмиссионную долговую ценную бумагу, закрепляющую право её владельца на получение от эмитента в предусмотренный срок номинальную стоимость или иной имущественный эквивалент.

а) государственные, эмитированные с целью покрытия бюджетного дефицита и выплаты по которым обеспечиваются гарантиями правительства или местных органов власти;

б) корпоративные облигации, выпускаемые субъектами хозяйствования;

в) муниципальные (еврооблигации), выпущенные в валюте, являющейся иностранной для эмитента, и размещаемые с помощью профессиональных участников рынка ценных бумаг среди зарубежных инвесторов, для которых данная валюта также является иностранной. Приставка «евро» в настоящее время — дань традиции, поскольку первые еврооблигации появились в Европе, торговля ими осуществляется в основном там же.

2. По типу дохода:

а) дисконтная, которая реализуется со скидкой, т.е. по цене ниже номинала. Чем ближе дата погашения облигации, тем выше рыночная цена облигации.

б) с фиксированной процентной ставкой, доход по которой выплачивается по купонам с фиксированной процентной ставкой. Купон — отрезная часть облигаций определённого номинала или срока выплат, отделяемая от самой облигации при выплате процентов и погашаемая эмитентом. Информация о купонах указывается в проспекте эмиссии облигации. Для каждого из купонов эмитент указывает сумму купона и купонный срок (дата окончания купонного срока равна дате погашения).

в) с плавающей процентной ставкой, т.е. с переменным купоном, размер которого привязывается к некоторым макроэкономическим показателям: к доходности государственных ценных бумаг, к ставкам межбанковских кредитов (LIBOR, EURIBOR) и т.п.

3. По способу погашения номинала (выкупа облигаций):

а) разовым платежом;

б) распределенными во времени погашениями оговоренных долей номинала.

а) с фиксированной датой погашения;

б) бессрочные, по которым эмитент не связывает себя конкретными сроками погашения, и которые могут быть выкуплены в любой момент.

5. По конвертируемости:

а) конвертируемые (в акции, другие облигации);

6. По методу выплаты дохода:

а) выплачиваются только проценты, т.к. срок выкупа не оговорен (по бессрочным облигациям);

б) выплата процентов не предусматривается (облигации с нулевым купоном, т.е. дисконтные);

в) проценты выплачиваются вместе с номиналом в конце срока;

г) проценты выплачиваются периодически, а выкуп облигации производится в конце срока;

д) выигрышные займы, по которым доход выплачивается отдельным держателям облигаций в виде выигрышей по итогам регулярно проводимых тиражей.

Инвестиции в ценные бумаги сопряжены с кредитным и рыночным риском.

Рыночный (процентный) риск связан с колебаниями рыночной цены облигаций и от изменений процентной ставки на конкретном финансовом (межбанковском) рынке. Под кредитным риском в свою очередь понимают возможность отказа эмитента в выплате процентов и основного долга по облигации. Качество облигаций в отношении кредитного риска оценивается специальными агентствами (например, Standart and Poor’s (Стэндарт Анд Пурс) Moody’s (Мудис)). Такая оценка называется рейтингом и упрощает процедуру выбора направлений вложения капитала инвестором.

Сущность и классификация ценных бумаг

Ценная бумага (юридисконтд. Определение). Понятие цен. Бумаги многогранно и её можно рассматривать как с юрид. Так и с экон. Точки зрения.

В ст. 142 ГК РФ дается юридическое определение ценной бумаги, как документа, удостоверяющего с соблюдением в установленной форме и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявление.

Ценная бумага имеет след. Свойсва:

1) Свидетельствует о праве собственности на капитал. (акция)

2) Отражает отношение займа между эмитентом и инвестором (вексель, облигация, долговая расписка).

3) Дает право на получение определенного дохода от эмитента.

4) Дает право на участие в управление акционерного общества. ( акции)

5) Дает право на получение доли в имуществе предприятия эмитента при его ликвидации.

6) Служит предметом купли-продажи на фондовом рынке.

7) Обращаясь на рынке, обеспечивает перелив капитала от одного эмитента другому, а также извлечение доходности в результате обращения от прироста курсовой стоимости.

8) Служит залогом при получении кредита, обеспечением исполнения обязательств, быть объектом других гражданских отношений.

Ценная бумага, как экономическая категория имеет следующие характеристики.

· Временные характеристики.

А)в зависимости от происхождения:

1) Основные ценные бумаги – в основе которых лежат имущественные права на какой либо актив (деньги, товар, ресурсы, капитал, имущество).

2) Производные ценные бумаги – это бездокументарные формы выражения имущественного права ( обязательства), возникающего в связи с изменением цены базисного актива, т.е. актива лежащего в основе данной ценной бумаги. (фьючерсные контракты, свободно — обращающиеся аукционы).

Б) в зависимости от срока существования:

1) Срочные – срок ограничен (чек, облигация): а)краткосрочные ( до года) б) среднесрочные (до 5) в) долгосрочные (от 5 до 30 лет)

2) Бесрочные – срок не ограничен (акция)

2. Пространственные характеристики.

А) в зависимости от форм существования:

1) Документарные –это форма при которой владелец устанавливается на основание предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или в случае депонирования таковой — на основание записи в депо.

2)Бездокументарные — это форма, при которой владелец устанавливается на основание записи в системе ведения реестра на лицевых счетах – репо или в случае депонирования ценных бумаг на основание записи по счету депо у депозитария.

Читать еще:  Бухгалтер по учету ценных бумаг

Б) в зависимости от национальной принадлежности:

2) импортные (иностранные)

В) По территориальной принадлежности:

3. Рыночной характеристики.

А) в зависимости от порядка владения:

1) Именные – на конкретного человека и кроме него никто не может осуществлять операции с ценной бумагой.

2) Ордерная – это ценная бумага, права по которой могут принадлежать названному в ней лицу, последнее само осуществляет эти права или назначает свои приказы другое правомочное лицо по средствам передаточной надписи – индоссамента.

3) На предъявителя=

Б) по форме выпуска:

1) Эмиссионные — это любая ценная бумага в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками.:1) закрепляет совокупность имущественных и не имущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществленнию в соответствие с действующим порядком.2) размещается выпусками.3)имеет равные объемы и сроки реализации прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги. (акции, облигации)

2) Неэмиссионные – это ценная бумага, выпускаемая поштучно или небольшими партиями.

В) в зависимости от эмитента.

Г) По характеру обращаемости:

1) Рыночные – ценные бумаги, которые продаются и обращаются на вторичном рынке.

2) Нерыночные – ценная бумага, выпускаемая единожды и больше обращению не принадлежит. Имеет только первичный рынок ( именная ценная бумага)

3) с ограниченной возможностью обращения. (акция ЗАО).

Д) по уровню риска

1) рисковые – большой доход.

3) безрисковые – государственные ценные бумаги.

Е) по форме дохода:

Цена ценной бумаги бывает номинальной и рыночной. Номинальная – назначаемая эмитентом – не меняется. Рыночная может изменяться.

Ж) по форме вложения средств:

1) долевые – закрепляет права владельца на часть имущества предприятия при ликвидации, дающее право на получение части прибыли и информации и на участие в управление предприятия (акция, инвестиционные паи).

2) долговые – предусматривающие возврат суммы долга к определенной дате и выплату определённых процентов (облигация, векселя и т.д.).

З) по цели выпуска:

И) по возможности обмена:

1) конвертируемые – которые обмениваются на другие виды ценных бумаг того же эмитента.

К) по возможности досрочного погашения:

1) отзывные – могут быть отозваны и погашенные эмитентом до наступленя срока погашения. Процедура отзыва должна быть предусмотрена в проспекте эмиссии.

2)Безотзывные – не может быть отозвана или погашена до наступления срока погашения.

Л) по экономической сущности:

Согласно ст. 143 ГК РФ к ценным бумагам относятся: облигации, чеки, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, коносаменты, акции и т.д.( Ряд ценным бумаг, опцион, варранты, жилищные сертификаты, инвестиционные паи) введены в обращение другими законодательными и нормативными актами.

Операции с ценными бумагами – это действия с ценными бумагами и (или) денежными средствами на фондовом рынке для достижения поставленных целей. Основными операциями на рынке ценных бумаг являются:

1) Эмиссия ценных бумаг – это установленная законом последовательных действий эмитентом для размещения эмиссионных ценных бумаг.

2) Размещение ценных бумаг – отчуждение ценных бумаг от эмитентов

3) Купля-продажа – это .. влекущих за собой переход права собственности.

5) Конвертация – это операция по обмену ценных бумаг, влекущих к получению иных прав и возможностей.

6) Траст – это доверительное управление ценными бумагами, направленное на приращение капитала с помощью выбора наиболее эффективных способов

7) Клиринг – это выполнение обязательств по поставкам ценных бумаг и расчетов по ним.

8) Страхование- это обеспечение относительной стабильности, следовательно, привлечение дополнительных потенциальных инвесторов

9) Безвозмездная поставка – реализация прав наследования и осуществление дарения.

10) Маркетинг – изучение определенного сегмента рынка ценных бумаг, оценка потенциальных инвесторов, диагностика фондовых операций, оценка риска, разработка стратегий продвижения ценных бумаг на рынке.

11) Сплит (расщепление) – увеличение числа ценных бумаг.

12) Консолидация – уменьшение числа ценных бумаг.

13) Ценообразование- процесс установления цены с учетом экономических условий действующих законодательных норм и сложившейся практики.

14) Консалтинг – профессиональная помощь в форме консультации или рекомендаций со стороны высококвалифицированных специалистов по анализу, прогнозу, и решению практических проблем на рынке ценных бумаг.

Акция

Кумулятивная привилегированная акция — это сложение остатков всех невыплаченных дивидендов в счет будущих.

Может быть выпущено не более 25% привилегированных акций.

Капитализация – это произведение рыночная цены акции на их количество.

Согласно закону РФ о рынке ценных бумаг, Акция – это эмиссионная бессрочная долевая ценная бумага закрепляющая право ее владельца на получение части прибыли акционерного общества и на часть его имущества при его ликвидации.

Акционерное общество не обязано выкупать акции, акции бывают именные и на предъявителя. Выделяют 2 категории акций:

Различают также размещенные и объявленные акции.

Размещенные акции – это реализованные акции, они определяют величину уставного капитал АО.

Объявленная акция – это акция, которая АО в праве размещать дополнительно к размещенным. От уставного фонда необходимо отличать понятие капитализация – это показатель характеризующий объем капитала компании в рыночной оценке воплощенный в акции, которые определяются как произведение текущей рыночной цены размещенных акции на их количество. Другой характеристикой акции является доход, который может быть представлен в 2х формах:

1) Дивиденд – который выплачивается эмитентом инвестору, если инвестор не склонен к риску, ему следует остановиться на акциях по которым регулярно выплачиваются дивиденды, хотя в этом случае их цена может расти и не очень быстро, большая надежность такой ситуации состоит в том, что инвестор реально получает доход уже в период владения акцией, даже если в будущем курсовая стоимость упадет, то все равно он уже реализовал часть своего дохода.

2) Прирост курсовой стоимости – приносит доход в момент ее продажи, и если не сделать это своевременно, то курс акции может упасть. Прирост курсовой стоимости может возникать по двум причинам:

1. Спекуляция на фондовом рынке;

2. Реальный прирост активов предприятия, получив прибыль АО делит ее на 2 части, одна часть идет на выплату дивидендов, другая реинвестируется для поддержания и расширения производства. Реинвестируемая прибыль принимает форму основных и оборотных средств, реально наполняя акцию, и ведет к росту ее стоимости.

Золотая акция. В целях обеспечения обороноспособности страны и безопасности государства защиты нравственности здоровья, прав и законных интересов граждан РФ, правительство РФ может принимать решение об использовании специального права в управлении открытыми акционерными обществами – специальное право(золотая акция).

Золотая акция предоставляет ее владельцу право «вето» до 3х лет, при принятии собрании акционеров решений о:

1) Решение о внесении изменений в устав АО или дополнений;

2) При ликвидации или реорганизации АО;

3) Передача в залог или аренду имущества;

4) Продажи или отчуждению иными способами имущества.

Решения, принимаемые собранием акционеров без участи владельца «золотой акции» являются не действительными. Золотая акция не имеет срока существования. Т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока правительство РФ или министерство по управлению имущества не примут особых решений по ней. При продаже или отчуждению она конвертируется в обыкновенную акцию, и особые права предоставленные ее первому владельцу прекращаются.

Читать еще:  Внебиржевой рынок ценных бумаг

Основные термины по акциям:

1) Количество акций – это число акции находящихся в обращении за вычетом, так называемых казначейских акции, выкупленных самим эмитентом.

2) Рыночная стоимость на текущий момент – это цена последней по времени сделки с этими ценными бумагами.

3) Балансовая стоимость акции – это количество чистых активов компании приходящихся на одну бумагу.

Высокие торговые обороты и большое количество индивидуальных заявок на покупку, и продажу приводят к тому, что бумаги торгуются с небольшим спредом – это разница между лучшей котировкой на покупку и лучшей котировкой на продажу, чем меньше спред – тем выше ликвидность, чем шире спред — тем ниже ликвидность.

Если спред большой это недостаточный интерес проявляется к акциям, которые будет сложно продать, и отсюда следует что слаболиквидные бумаги снижают потенциал прибыли инвестиционных операции.

Серьезные финансовые решения требуют учета большого количества факторов, общее представление об инвестиционной привлекательности к акции можно составить на основе нескольких простых показателей.

Ставка дивиденда(Rd) = дивиденд/текущую цену акции(P)

Ставка дивиденда показывает какой уровень доходности инвестор получит на свои инвестиции за счет возможных дивидендов, если купить акцию по текущей цене. Это дает вкладчику представление в какой преимущественно форме приносит доход акция. Принимая решение с учетом показателя ставки дивиденда, необходимо проследить ее динамику за длительный период.

Срок окупаемости акции (Т) = текущая цена/прибыль на 1 акцию

Если срок окупаемости 10 – 15 лет это высокий показатель, 1-2 года это низкий показатель, однако, если срок окупаемости высокий – это не всегда лучший выбор для инвестора, т.к. в значительной степени прирост ее курсовой стоимости может оказаться уже исчерпанным. Небольшое значение данного показателя говорит о том, что цена акции не высока поскольку инвестор не верит в надежные перспективы.

Отношение текущей цены акции к ее балансовой стоимости. Для хорошо работающих предприятий это соотношение должно быть больше 1, но не слишком высоким, что говорило бы о переоценке курса акции. Обычно этот показатель равен 1.25 — 1.3

studopedia.org — Студопедия.Орг — 2014-2020 год. Студопедия не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования (0.007 с) .

Сущность и классификация ценных бумаг

Сальдо затрат по его составлению или в соответствии с договором. Т.о. депозитарий обслуживает инвестора, а реестродержатель – эмитента.

Деятельность по ведению реестра владельцев ц.б. может осуществляться через номинальных держателей ц.б. – лиц, зарегистрированных в системе ведения реестра и в т.ч. являющихся владельцами этих ценных бумаг.

Внесение имени номинального держателя в систему ведения реестра, а также перерегистрация ц.б. на имя номинального держателя не влекут за собой переход права собственности на ц.б. к последнему.

Обязанности номинального держателя:

Затем АО рассматривают на счет его финансового состояния с учетом долгосрочных факторов. АО может привлекать капитал 3-мя путями:

Коэф-т капитализации = долгосрочная задолженность + акционерный капитал

Акционерный капитал = номинальная ст-ть всех акций + эмиссионный доход

Коэф-т капитализации по долгосроч. пассивам = долгосроч. пассивы / капитализация

Коэф-т капитализации акционерной собственности = ст-ть акций / капитализация

АО, привлекающие капитал только через выпуск обыкновенных акций, имеют простую (консервативную) структуру капитала.

АО, формирующие свои пассивы и за счет заемных средств, обладают спекулятивной структурой капитала. Уровень долгосрочной задолженности, превышающей 35%, расценивается как рисковый.

Уровень эф-ти использования всех активов = чистая прибыль + расходы на оплату %

среднегодовая стоимость всех активов

Уровень эффективности использования = чистая прибыль

акционерного капитала среднегодовая ст-ть акционерного капитала

Рентабильность реализованной продукции = прибыль от реализации

Доля акционерного капитала = акционерный капитал

в общей сумме активов сумма активов

Стоимость чистых активов = стоимость чистых активов

в расчете на одну облигацию число выпущенных облигаций

Сумма дивидендов в расчете = сумма объявленных дивидендов

на одну акцию количество акций на руках

Соотношение между бухгалтерской = бухгалтерская стоимость 1 акции

и рыночной стоимостью рыночная стоимость 1 акции

Все показатели сопоставляются по каждой фирме и их динамике. Базой анализа являются балансы, отчеты о прибылях и убытках и др. формы отчетности.

Кроме того, изучается практика управления компанией, состав управляющих органов. Проводится изучение данных о состоянии дел в отрасли на базе использования классификаторов отраслей по уровню деловой активности и по стадиям развития, а также качественного анализа развития отрасли, анализа рынков, на которые компания выходит как продавец или покупатель.

Таким образом, с помощью фундаментального анализа делается прогноз дохода, который определяет будущую стоимость акции и, следовательно, может повлиять на цену. Это является основой для разработки рекомендаций о целесообразности покупок и продаж.

Технический анализ. Его основным объектом является спрос и предложение ц.б, динамика объемов операций по их купле-продаже, динамика курсов. Т.е. технический анализ предполагает, что в движении биржевых курсов уже отражена вся информация, которая лишь впоследствии публикуется
в отчетах фирмы и становится объектом фундаментального анализа.

Ключевыми посылками этого анализа является предположение о том, что:

Технический (графический) анализ применяется для решения 3-х основных задач:

Основной метод – построение графиков колебания цен на ц.б.

Инвестиционный (фондовый) портфель – это совокупность принадлежащих инвестору ценных бумаг различных видов.

Объектами портфельного инвестирования выступают различные ц.б.: акции, облигации, производные виды ц.б., часть портфеля может быть представлена в денежном виде.

Формируя свой портфель, инвестор должен иметь некоторый механизм отбора для включения в портфель тех или иных видов ц.б., т.е. уметь оценивать их инвестиционные качества посредством методов фундаментального и технического анализа. На практике существует стойкая зависимость между риском и доходностью вложений: чем выше доходность, тем выше риск.

По степени риска наименее рискованными (безрисковыми) являются вложения средств в денежную форму, но они наименее доходны. Следующие по степени риска выступают государственные ц.б., далее – банковские и корпоративные облигации, а за ними – акции.

Типы целей инвестирования
и инвесторов:

Типы портфелей:

80. Регулирование российского рынка ценных бумаг.

Цели и задачи регулирования РЦБ. Основы корпоративного права. Государственные органы регулирования рынка ценных бумаг. саморегулирование организации. Регулирование эмиссии и обращения ценных бумаг. Антимонопольное и валютное регулирование сделок с ценными бумагами.

Основной целью государственного регулирования РЦБ является обеспечение надежности и роста ценных бумаг, выработка его модели, которая с учетом существующих в стране условий в наибольшей мере способствовала бы экономическому росту.

Достижению этой цели способствует решение следующих задач:

Предмет корпоративного права:

Корпоративное управление – это обеспечение деятельности менеджеров по управлению предприятием в интересах владельцев – акционеров. В России деятельность АО регулируется ФЗ «Об АО» и «О РЦБ». В соответствии с ними:

Акционерное общество – это коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих права акционеров по отношению к другим.

Создание АО осуществляется путем учреждения нового общества или путем реорганизации уже существующего. Учредителями могут быть граждане и юридические лица, государственные органы, ОМСУ. Их число не ограничено при открытом АО и не > 50 при закрытом.

Звенья управления: Общее собрание акционеров (высший орган); Совет директоров; Исполнительный орган.

В России к органам государственного регулирования РЦБ относятся:

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector