Bynets.ru

Журнал финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Риски на рынке ценных бумаг

Виды рисков на рынке ценных бумаг

Инвестирование средств в финансовые активы подразумевает существование некоторого неблагоприятного события, в результате которого:

· будущий доход может быть меньше ожидаемого;

· доход не будет получен;

· можно потерять часть вложенного капитала;

· возможна потеря всего капитала;

· будет утерян и доход и вложенный в ценные бумаги капитал.

Следовательно, инвестиционный риск связан с возможными потерями капитала и неполучением дохода. Риск – категория вероятностная, и его оценивают как вероятность уровня потерь того или иного вида.

Для понимания сущности риска необходимо знать его виды, которые различаются предпосылками их возникновения, проявлением и влиянием на конечные финансовые результаты.

Все риски на РЦБ можно разделить на две большие группы:

15. систематический (недиверсифицируемый) риск;

16. несистематический (диверсифицируемый) риск.

Систематический риск – это риск падения рынка ценных бумаг в целом, поэтому данный риск присущ всем обращающимся на нем ценным бумагам. Поэтому уровень системного риска можно считать начальным при любых вложениях в ценные бумаги. Данный вид риска может быть обусловлен политическими событиями, военными действиями, форс-мажорными обстоятельствами.

Несистематический риск – это риск владения конкретной ценной бумагой того или иного эмитента. Данный риск зависит от условий выпуска и обращения отдельных ценных бумаг и определяет возможность наступления событий, изменяющих величину предполагаемого дохода. Этот риск является диверсифицируемым, так как его можно снизить путем формирования оптимального портфеля ценных бумаг.

Также к наиболее характерным видам рисков, присущих РЦБ, относятся:

1) Риск неплатежа. Чем больше риск неплатежа, тем больше и ожидаемая в качестве компенсации премия за риск, тем больше ожидаемый доход. В западных странах инвестор анализирует степень риска с помощью рейтингов надежности, определяемых финансовыми агентствами;

2) Риск ликвидности связан с возможностью потерь при реализации ценных бумаг из-за изменения оценки ее качества. Чем ниже ликвидность, тем большим должен быть уровень дохода по ценной бумаге;

3) Срок погашения. Обычно, чем больше срок обращения ценной бумаги, тем больше риск колебаний рыночной стоимости ценных бумаг, а следовательно, и доходности;

4) Процентный риск. Финансовый рынок в связи с изменением его конъюнктуры характеризуется колебанием движения цен финансовых активов, а так же изменением процентных ставок. Поэтому в зависимости от конъюнктуры финансового, в том числе и фондового рынка доходность ценных бумаг может изменяться в ту или иную сторону;

5) Инфляционный риск. Значительное влияние на ожидаемую доходность ценных бумаг оказывают инфляционные процессы. В условиях инфляции доходы, получаемые от вложений в ценные бумаги, могут обесцениваться, т.е. инвестор может потерять часть своего капитала;

6) Валютный риск связан с вложениями в ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте, и возникает при колебаниях курса иностранной валюты;

7) Бизнес-риск возникает в связи с отклонением от ожидаемых результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия и связан с активной частью баланса.

Таким образом, деятельность на фондовом рынке всегда сопряжена с различными рисками. Инвестор, вкладывая свои средства в ценные бумаги, должен четко представлять с какими видами рисков он может столкнуться и как это отразиться на эффективности его финансовых вложений.

Понятие и виды рисков на рынке ценных бумаг;

Инвестирование на рынке ценных бумаг не может не сопровождаться риском. Каждому виду инвестиции присущ собственный уровень риска. Известно боль­шое число определений понятия «риск». Это говорит об объективной сложности и многогранности характеризу­емого явления.

Риск определяют как:

— потенциальную вариацию последствий принима­емых решений;

— возможность отклонения реального результата от желаемого; возможность ущерба.

Для рынка ценных бумаг больше подходит определение риска как вероятности уровня потерь того или иного вида. Для понимания сущности риска необходимо знать его виды. На рынке ценных бумаг существуют два основных вида рис­ков: системные и несистемные.

Системный риск — риск, который зависит от сис­темы фондового рынка. Величину данного риска нельзя изменить, применяя тактику диверсификации, т.е. вложения в различные ‘виды ценных бумаг. Поскольку системный риск как риск падения рынка ценных бумаг в целом присущ всем обращающимся на нем фондовым цен­ностям, то он является недиверсифицируемым, т.е. не сни­жается при изменении или расширении направления вло­жений.

Системный риск имеет следующие разновидности. Инфляционный риск — покупая ценные бумаги, ин­вестор испытывает воздействие инфляции. В ре­зультате доходы, получаемые инвесторами от ценных бумаг, обесцениваются с точки зрения реальной по­купательной способности и инвестор несет потери. Риск законодательных изменений: в обществе все­гда существует возможность радикального измене­ния курса, особенно при избрании нового президен­та, думы, правительства. Следовательно, возникают возможность отказа правительства выполнять ранее принятые обязательства по определенным фондо­вым инструментам или задержка в выполнении их, перерегистрации выпусков ценных бумаг; изменения инвестиционного климата при введении новых налоговых, торговых и иных правил. Это риск, по­являющийся при внесении изменений в законода­тельную базу, а также курса реформ. Процентный риск — финансовый рынок характе­ризуется колебанием движения рыночной цены, т.е. изменением процента. Оперируя на рынке ценных бумаг, нельзя не испытывать влияние кредитного, ва­лютного и иных секторов финансового рынка, ко­торые определяют общий процент по вложенным в финансовые активы средствам. Риск на рынке «быков» и «медведей» является неотъ­емлемой чертой фондового рынка и возникает при чередовании периода повышательного тренда фон­дового рынка (рынка «быка») и понижательного тренда (рынка «медведя»). Появление потерь, свя­занных с изменением тенденции в движении рынка, представляет собой составляющую часть рыночно­го риска, т.е. риска потерь от снижения стоимости ценной бумаги в связи с общим падением рынка. Риск военных конфликтов определяется военными действиями, проводимыми на той или иной террито­рии и приводящими к нарушению функционирова­ния организованных рынков, в том числе и фондо­вых. Как правило, государство приостанавливает работу бирж, запрещает сделки с ценными бумага­ми и т.д.

Несистемный риск — диверсифицируемый, связан с особенностями каждой конкретной ценной бума­ги, квалификацией операторов, работающих с цен­ными бумагами, применяемой системой расчетов.

Составляющие несистемного риска более сложные.

1. Риск объектов инвестирования. В основном зави­сит от эмитента и определяется уровнем его доходности и способности к выплате дохода по ценной бумаге, а также от возможности наступления события случайного ха­рактера и потерь от вложений в ценные бумаги данного эмитента.

Читать еще:  Формы размещения ценных бумаг

Бизнес-риск возникает в связи с отклонением от ожидаемых результатов деятельности предприятия и связан с активной частью баланса. Этот риск на уровне отдельно взятой фирмы оценивается при экспертном анализе финансового состояния компа­нии — эмитента ценных бумаг, организованных ус­ловий и позиций инвестора на рынке. Финансовый риск возникает по результатам вложе­ний предприятия-эмитента, т.е. связан с эффектив­ностью управления пассивом баланса. Риск невыплаты дивидендов является частным слу­чаем общего вида. Риск, связанный с индивидуаль­ным положением инвестора в компании, анализи­руется на основе изучения прав, предоставляемых инвестору; рыночной позицией данной акции. Риск предприятия связан с типом стратегии поведе­ния предприятия на рынке. Данное предприятие может быть консервативного типа (т.е. оно не при­держивается стратегии расширения и универсали­зации, а использует выгоду от максимальной специ­ализации своих работ, качества предоставляемой продукции, сотрудничества со стабильной клиенту­рой). Предприятию агрессивного типа (выбравше­го путь расширения и универсализации, освоения новых типов и продуктов) присущ другой тип рис­ка. Предприятие умеренного типа сочетает в себе консервативный и агрессивный типы риска. Управ­ленческий риск определяется квалификацией менед­жеров, осуществляющих управление предприятием. Ошибки, допущенные бизнес-менеджером, могут привести к ущербу тех, кто вложил средства в цен­ные бумаги данного эмитента.

Риск ликвидности связан с возможностью потерь при реализации ценной бумаги из-за изменения оценки ее качества. Снижение предполагаемой цены реали­зации ценной бумаги или изменение размера комис­сионных за его реализацию представляет собой ис­точник риска ликвидности. Неликвидные активы, как правило, не являются высокодоходными и требуют существенного снижения цены при реализации. Кредитный риск — риск того, что выпустивший цен­ные бумаги окажется не в состоянии платить по ним. Предварительный анализ кредитоспособности кли­ента существенно снижает кредитный риск. Валютный риск связан с вложением в ценные бума­ги, деноминированные в иностранной валюте, и воз­никает при изменении курса валюты. Конвертируемый риск появляется при переводе об­лигаций или привилегированных акций в обыкновен­ные акции.

Промышленный риск представляет собой риск, при котором различные компании, конкурирующие меж­ду собой с целью изыскания новых рынков сбыта для однородных товаров, при завоевании рынка затрачи­вают дополнительные финансовые ресурсы, что сни­жает доходность инвестиций: при расширении сек­тора продаж эти затраты окупаются, в противном случае появляется источник инвестиционного риска. Катастрофический риск, приводящий к банкротству, потере инвестиций или даже имущества предприни­мателя, является результатом крупных ошибок пред­принимателей и редко рассматривается в качестве инвестиционный решений.

2. Риски, связанные с направлением инвестирования. К этой группе рисков относятся следующие.

Страновой риск — риск вложений в ценные бумаги стран с Неустойчивым фондовым положением. Страновой риск анализируется при инвестициях в фон­довые ценности иностранных государств. При этом оцениваются риски: политические, социальные, эко­номические, регистрации прибыли, а также налого­вый климат и т.д.

Политический риск возникает и усиливается из-за эксплуатации сильной политической группы по сравнению с более слабой. Внешние инвесторы сталкиваются с международным политическим рис­ком в том случае, если происходит изъятие из обра­щения активов и одновременное контролирование валютного обмена, в связи с чем иностранные инвес­торы не могут забрать свой капитал. Их также отпу­гивают несоразмерные налоги, пошлины, требования, которые местные власти им выдвигают, риск вложе­ния средств в ценные бумаги эмитентов, находящих­ся под юрисдикцией страны с неустойчивым соци­альным и экономическим положением. Региональный риск возникает не только в связи с различным экономическим положением районов, уровнем развития фондового рынка, технологией торговли ценными бумагами, взаимосвязью с цент­ральными фондовыми рынками, но и с особенностя­ми налогового климата, действий местной админист­рации и т.д. В частности, к немаловажным факторам риска можно отнести экологическое положение в регионе: возможность аварий, экологических ката­строф и др.

Отраслевой риск связан с особенностями отдельных отраслей. Анализ отраслевого рынка позволяет предвидеть дальнейшие события в зависимости от прогнозирования роста процентных ставок и обще­экономической конъюнктуры. Данный анализ со­стоит из трех частей:

— определение стадии жизненного цикла отрасли. Здесь выделяют отрасли, подверженные цикличе­ским колебаниям, менее подверженные циклическим

— колебаниям отрасли, стабильно работающие отрас­ли, быстро растущие молодые отрасли; установление позиции отрасли в отношении дело­вого цикла и макроэкономических условий; качественный анализ и прогнозирование перспек­тив развития отрасли.

Селективные риски — это риски, связанные с дея­тельностью оператора на рынке ценных бумаг, ко­торый неверно осуществляет селекцию, или выбор, ценных бумаг во временном или качественном ас­пекте.

3. Особого внимания заслуживает портфельный риск. Комбинация ценных бумаг в портфеле должна оптималь­ным образом обеспечивать цель портфельного инвестиро­вания. Наилучший результат может дать только определен­ный подбор ценных бумаг. Всегда существует риск, при котором оператор, менеджер портфеля не обеспечат его качественного формирования.

4. Временной риск — это риск выпуска, покупки или продажи ценной бумаги в неоптимальное время, что обус­ловливает вероятность определенных потерь. Приближе­ние к максимальному значению курсов служит сигналом к продажам, а минимальному — к покупкам.

5. Технический риск связан с сервисным обслуживани­ем операций с ценными бумагами. Он включает следующие разновидности.

Риск поставки — невыполнение обязательств по по­ставке ценной бумаги, поставка непринадлежащей продавцу ценной бумаги. Поскольку акции многих эмитентов размещены в бездокументарной форме, то весьма распространенной разновидностью рис­ка поставки является невключение в реестр держа­телей ценных бумаг.

Риск платежа — это оборотная сторона риска по­ставки. Действующая система расчетов позволяет не платить в течение определенного периода време­ни за приобретение фондовых ценностей. Клиринговый риск представляет собой риск, возни­кающий в связи с ошибками в исчислении чистой по­зиции, переводе денег и т.д., т.е. при функциониро­вании клиринговой системы.

Операционный риск в современных условиях в основ­ном связан с непрофессионализмом технического пер­сонала, осуществляющего поручения с допускаемы­ми нарушениями в технологии операций с ценными бумагами; возможен и риск потерь в результате сбоя в работе компьютерных систем. Риск перевода определяется возможностью страны перевести средства в конвертируемой валюте.

Для оценки рисков используются следующие ме­тоды:

— расчет фактических показателей рисков;

— экспертные оценки рисков, основанные на опросах экспертов (качественный анализ) и анализе финан­сово-хозяйственной деятельности субъектов, рис­ки которых оцениваются (количественный анализ — системы раннего предупреждения, рейтинговые шкалы, бальные и др.). К этому же методу относит­ся оценка концентраций риска;

— статистические методы и математические модели.

РИСКИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

студент, факультет экономики Рязанского государственного университета им.С.А.Есенина,

Рынок ценных бумаг в настоящее время играет очень важную роль в мире современной экономики. Большинство людей хотят начать свою деятельность на рынке ценных бумаг, не понимая, что она связана с большими рисками, особенно для начинающих трейдеров. Трейдеры считают, что рынок ценных бумаг – это один из самых простых способов получить прибыль, тем самым навлекают на себя огромные риски. В большинстве таких случаев трейдеры начинают обращать внимание на важность знания теории рисков только после крупного проигрыша.

Читать еще:  Участники международного рынка ценных бумаг

Риском называют объективную неопределенность будущего, то есть возможные материальные потери для участников рынка (субъектов этого будущего). В количественном аспекте риск означает субъективную оценку возможных потерь у оределённых участников рынка в будущем [1, с. 79].

Субъективность оценки риска складывается из:

• субъективности самого оценщика. Оценить риск может сам субъект риска, но также и другие участники рынка, даже профессиональные организации, специализирующиеся на этих оценках. В качестве примера такой профессиональной оценки можно привести рейтинговые оценки ценных бумаг;

• субъективности методов оценки риска. Количественные методы оценки риска постоянно развиваются и совершенствуются. Они делают акцент на достижения экономической науки и математические знания.

• нереальности (отсутствия) самого будущего. В то время, когда оценивается риск, будущего еще нет, оно неизвестно и проблематично.

Систематизация рисков оценивается по следующим критериям:

• факторы, из-за которых возникает риск;

• виды возможных последствий;

• обстоятельства, при которых возникает риск;

• сфера возникновения риска и др.

Риски, которые присущи рынку ценных бумаг, имеют схожесть с рисками на финансовом и товарном рынках. Можно составить деление на следующие группы: [2]

• по уровню на РЦБ:

— принадлежащий определённой ценной бумаге;

— принадлежащий портфелю ценных бумаг;

— принадлежаий всему РЦБ в цeлом;

• по принадлежности к ЦБ:

• по принадлежности к участнику РЦБ:

— риск эмитента ЦБ;

— риск владельца ЦБ (инвестора);

• по временной принадлeжности:

— свойственный ЦБ на постоянной основе;

— временно имеющийся у ЦБ;

• по уровню рисков в отношении рынка:

— риск, происходящий от других рынков (финансовых и товарных);

• по рыночному источнику:

• по степени устранимости:

— устранимый или диверсифицируемый риск;

— неустранимый или недиверсифинируемый риск;

— на первичном рынке;

— на вторичном рынке;

• по экономическому происхождению:

— из эмиссионного отношения;

— из отношений обращения ценной бумаги.

Виды рисков, связанные с ценными бумагами, довольно разнообразны и многочисленны. Однако кажущаяся на первый взгляд сложность этих рисков может быть даже использована для получения прибыли.

Оценку рисков можно провести по возможным исходам действий: если потери могут быть минимальными или не существуют вовсе, то рискнуть стоит.

Для оценки рисков существует ещё одна классификация – по последствиям [2, с. 293]:

• допустимые риски. Они оставляют после себя лишь незначительные потери или пресекают их совсем. Каков бы ни был исход, они не могут принести огромных проблем;

• критические риски. Если вы собрались пойти на такие риски, то нужно иметь запасную подушку, покроющую потери в результате неблагополучного исхода. Но есть вероятность, если немного подготовиться и приобрести соответствующий опыт, что некоторые из данных рисков перейдут в раздел допустимых;

• катастрофический риск. Недопустимые потери в результате неудачного исхода. Крах, провал, фиаско. Стоит ли идти на подобное, решает каждый сам для себя в зависимости от ситуации и многого другого.

Но существуют и профессиональные методы оценки рисков, например Stress or Sensitivity Testing (SOST) — чувствительность портфеля к изменившимся условиям рынка.

SOST – это оценка потенциального воздействия на финансовое состояние инвестиции ряда заданных изменений в факторах риска, которые соответствуют исключительным, но вероятным событиям [3, с. 145]. SOST включает в себя различные методики. В рамках SOST инвестору необходимо учитывать ряд факторов, которые могут вызвать необычайные убытки в портфеле ценных бумаг или очень затруднить управление его рисками. Данные факторы вобрали в себя различные компоненты рыночного, кредитного рисков и риска ликвидности.

SOST является более проработанным методом оценивания, потому что не позволяет спрятать риск.

Идея SOST – выбор подходящей целевой функции (например, доходности или современной стоимости портфеля) в зависимости от вариантов условий рынка (кривой доходности, изменения рыночных цен и курсов валют). Но методика Stress or Sensitivity Testing ещё не стала общепризнанным инструментом.

Чтобы управлять рисками, нужно уметь соблюдать следующие принципы:

• определённая величина маржи;

• проверка трейдинговой деятельности каждую неделю, выявление ошибок и устранение возникших проблем;

• необходимость пользоваться хеджированием спотовых и фьючерсных операций на биржевом рынке опционов.

Компании, которые овладели навыком управления своими рисками, конечно же превосходят конкурентов, потому что наибольшее число потерь связано с рисками, контроль над которыми не осуществляется. Именно поэтому управление рисками сегодня является одним из приоритетных направлений в менеджменте на рынке ценных бумаг.

Управление рисками – процесс циклический, по своему существу, последним этапом является оператор конца цикла, предписывающий вернуться к началу. За рисками нужно осуществлять постоянный контроль, периодически проводя их переоценку.

Если грамотно научиться управлять рисками и защищаться от них, то можно снизить вероятность неблагополучного исхода почти до минимума.

Список литературы:

  1. Берзон Н.И. Рынок ценных бумаг: учеб. для вузов. – М.: Юрайт, 2014. – 79 с.
  2. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: учеб. для вузов. – М.: ИНФРА-М, 2013. –293 с.
  3. Макаренков Н.Л. Российский рынок ценных бумаг и биржевое дело: учеб. для вузов. – М.: Эдиториал УРСС, 2015. – 145 с.

Риски на рынке ценных бумаг: виды

Инвестирование на рынке ценных бумаг, так же, как и обычная коммерческая деятельность, связано не только с получением прибыли, существенно превышающей норму, например, банковского процента, но и с рисками.

Если гипотетически представить, что можно было бы получать постоянный высокий доход от инвестиционной деятельности при отсутствии риска, то:

  1. Был бы ликвидирован главный принцип конкуренции как таковой, следствием чего невозможно было бы получить реальную оценку стоимости актива — ее бы просто не было ни со стороны покупателя, ни стороны продавца (яркий пример тому обычное натуральное хозяйство, для которого даже нет нужды в деньгах)
  2. Все прибыльные активы были бы распределены между всеми участниками в той или иной пропорции, и отсутствовал бы обмен, т.е. уровень ликвидности равнялся нулю и рынок бы прекратил свое существование.
Читать еще:  Увольнение по сокращению штатов биржа труда

Другими словами можно сказать, что риск на рынке — это та составляющая отношений между контрагентами, которая позволяет получать доход именно тем, кто умеет управлять рисками. Для того, чтобы эффективно управлять капиталом (не важно какой величины), необходимо знать не только торговые технологии, стратегии и тактики, но и иметь четкое представление о рисках ценных бумаг и методах управления ими.

Виды рисков на рынке ценных бумаг и их краткая характеристика

Общепринятая классификация рисков на рынке ценных бумаг (имеющих в некоторых случаях и правовое обоснование) подразумевает две основные их категории:

  1. Систематические риски. В общем виде эта группа неблагоприятных факторов, влияющих прямо или косвенно на цену ценных бумаг и связанных прежде всего с рыночной конъектурой, спецификой и структурой сферы их обращения. Это тот вид риска, который задан для инвестора извне и на который он не может повлиять. Например, это инфляция, падение спроса на промышленную продукцию, экономические и политические кризисы, форс — мажорные обстоятельства различной природы и характера.
  2. Несистематический риск. К этому виду риска относятся обстоятельства, связанные с конкретным финансовым активом, его правообладателем или компанией-эмитентом. Как правило, это связано, в первую очередь, с финансовой и производственной деятельностью корпорации, в чьи акции или облигации были вложены капиталы, банкротство, неисполнение обязательств или даже неэффективное управление бизнесом ее топ-менеджмента. Также этот риск является определяющим для понятия: что такое курсовая стоимость ценных бумаг, которая, по сути, является ценой всех рисков, учитываемой самим рынком в виде котировок на дисплее биржи.

К этому можно добавить еще некоторые формализуемые (которые можно определить, просчитать и управлять) виды рисков с ценными бумагами, например:

  • Селективный риск – связанный напрямую с качеством выбора ценных бумаг для инвестирования (см. Куда инвестировать деньги выгодно). От того, насколько тщательно проведен анализ выбранной ценной бумаги и ее эмитента, зависит потенциальный доход инвестора.
  • Временной, или риск периода инвестирования. Этот тип риска обусловлен фактором времени, который определяется уровнем цены выбранного актива в конкретный временной промежуток. Как известно, цена (стоимость) любого финансового инструмента имеет циклический характер изменения. Главная задача инвестора при работе с временным риском — это выбор наиболее подходящего момента покупки или продажи. Среди инвесторов всего мира существует простое правило – покупай, когда все продают, и продавай, когда все выстроились в очередь за покупкой.
  • Риск ликвидности. Один из самых распространенных на фондовых торговых площадках. Говоря простым языком, это ситуация, когда инвестор не в состоянии продать пакет ценных бумаг (или с очень большим дисконтом к цене покупки) просто потому, что нет на рынке покупателя или их очень мало. Такая ситуация очень часто возникает при работе с ценными бумагами, эмитентами которых являются небольшие компании (третий эшелон или мало ликвидные акции) или когда на рынке в свободном обращении находится малое количество активов (минимальный фри — флот).
  • Инфляционный или валютный риск. Это риск, связанный непосредственно с валютой покупки ценных бумаг. Например, акции, купленные за рубли, имеют возможность потерять свою общую стоимость просто из-за девальвации национальной валюты. В таком случае, покупая за рубли активы, инвестор должен заранее просчитать, насколько купленные акции могут своим ростом покрыть уровень обесценивания денег. С другой стороны, с помощью этого вида риска можно извлекать дополнительную рыночную премию, более известную как технология «керри-трейд» (carry trade- покупка активов стран со слабой валютой за более сильную валюту)
  • Кредитный риск — это потенциальная возможность потери денег инвестором в ситуации, когда он приобретает фондовые активы на заемные деньги. Такая типичная ситуация характерна для большинства работающих на валютных рынках, когда используется большое кредитное плечо («финансовый леверидж»). Если стоимость купленных акций, например, снижается вопреки ожиданиям инвестора, то может возникнуть ситуация невозврата кредита в виду недостаточности денег, даже если продать все купленные активы. В практике такая ситуация называется маржин –колл (margin call), когда происходит принудительная ликвидация торговой позиции по финансовому инструменту и инвестор несет большие убытки.
  • Операционный риск — это убытки инвестора, которые могут возникнуть при обращении ценных бумаг, проведения сделок с ними через, например, биржевые электронные торговые системы (технические сбои, некорректность исполнения торговых ордеров, задержка клиринговых расчетов и т.д.). К этому типу риска можно также отнести риски хранения и учета движения ценных бумаг в специальных депозитарных центрах (например, потеря или умышленное хищение акций из баз данных компании реестродержателя, несвоевременное извещение акционеров о важных событиях и т.п.)

Основные понятия о методах управления рисками ценных бумаг

Как видно из перечисленного списка выше, виды рисков связанные с ценными бумагами, довольно разнообразны и многочисленны. Однако кажущаяся на первый взгляд сложность этих рисков может быть достаточно эффективно нивелирована и даже использована для получения прибыли.

В практике управления ценными бумагами (особенно на фондовом рынке и валютном) выработано много различных приемов и способов управления рисками как, например, хеджирование рисков с ценными бумагами.

Основными инструментами для этого служат:

  1. Портфельные инвестиции с использованием методов диверсификации ценных бумаг – начиная от отраслевой и заканчивая географической, например, офшорные юрисдикции.
  2. Применение производных финансовых инструментов (опционов, фьючерсов, валютных свопов, арбитражных сделок) которые основаны на распределении риска во времени
  3. Использование технических способов — применение быстро действующих компьютеров и выделенных оптоволоконных линий коммуникаций, стратегии высокочастотной торговли (HFT) и современных систем криптографической защиты.

В заключение этой статьи следует сделать один очень важный вывод — какими бы ни были риски на рынке ценных бумаг, валютном или товарном всегда следует помнить о том, что там где есть риск, следовательно, там есть возможность и заработать.

Сам по себе риск — это следствие такого фундаментального свойства настоящего свободного рынка как конкуренция. Ну а то, как найти риски по ценным бумагам, произвести их качественный анализ и управлять ими, можно научиться, приобретая опыт на практике.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector