Bynets.ru

Журнал финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Портфель ценных бумаг компании

Портфель инвестиций в ценные бумаги: виды, структура, доходность

Здравствуйте, уважаемые читатели и подписчики моего блога! Сегодняшним обзором, который посвящен теме «инвестиционный портфель ценных бумаг», я начинаю цикл из 4-х статей, полезных бизнесменам и инвесторам. Из этого цикла вы познаете принципы формирования кейса активов, разберётесь в том, что представляет собой диверсификация и риск портфеля ценных бумаг, получите исчерпывающий ответ на вопрос «как выбрать акции для инвестирования с максимальной доходностью и минимальными рисками». Итак, начнём.

Общие понятия

Портфелем ценных бумаг принято называть совокупность активов, находящихся в пользовании физического или юридического лица.

Основные характеристики

  • Число и общая стоимость;
  • Уровень ликвидности;
  • Потенциальные риски;
  • Виды, категории.

В зависимости от направления различают два типа портфелей: эмиссионного и инвестиционного характера. Эмиссионным портфелем называется совокупность акций или иных активов, выпуск которых осуществил данный эмитент.

Инвестиционным портфелем, как уже было отмечено выше, считается пул активов в пользовании инвестора, — человека, вложившего капитал в ценные бумаги, — с целью заработка.

Сущность

Понятие экономической сущности кейса очень значимо для инвестора, так как обозначает придание компиляции входящих в пул фондовых активов определенных рыночных показателей, которые не работают отдельно, только вкупе.

Основные задачи кейса активов:

  • Гарантировать стабильный, заданный уровень дохода;
  • Минимизировать или удержать риск на определенном уровне;
  • Решить проблематичные специфические инвестиционные задачи;
  • Существенно уменьшить или полностью исключить операционные издержки.

Исходя из типа дохода, на который ориентирован пул активов, последние часто оказываются либо портфелем роста, либо дохода и комбинацией. Портфель роста формируют ценные бумаги, цена по рынку на которые практически постоянно растёт. Цель данного пула — увеличить совокупность капиталовложений инвестора, усмотревшего выгоду в инвестиционных проектах с получением дохода от приобретенных ценных бумаг.

Инвесторам, предпочитающим кейс роста, интересно купить акции Tesla Motors, AMD, Google и других компаний входящих в индекс NASDAQ Composite (IXIC).

Наряду с этим, инвесторам, следующим агрессивной стратегии, интересны активы из области энергетики и отрасли здравоохранения. Среди моих коллег есть инвесторы, вкладывающие деньги в биотехнологические компании с сильной волатильностью, цены на акции по которым варьируются от 4 до 7 процентов за сутки.

Уровни портфелей

Стратегия, применяемая инвестором, условно делит кейсы на портфели следующих уровней.

Агрессивный

Первый в списке подкатегорий – портфель с агрессивными качествами, ориентированный на максимизацию увеличения капиталовложений и состоящий преимущественно из активов молодых, но подающих большие надежды компаний. Скажу, опираясь на собственный опыт, что заработок на продаже акций, принадлежащих небольшим быстрорастущим компаниям, сопряжен с большим риском, но при верном подходе дает высокий доход.

Консервативный

Второе место в списке по праву принадлежит портфелю консервативного уровня, который создается с целью сохранения первоначальных капиталовложений с низкой волатильностью акций и минимальным риском. Консервативный пул содержит акции престижных фирм и организаций с постоянным, но неторопливым ростом стоимости активов.


Прекрасный пример кейса консервативного вектора – акции, входящие в индекс DOW30 или SP100, о них отдельно. О том, как создать, диверсифицировать кейс и одновременно с тем минимизировать риски, читайте в отдельной статье.

Комбинированный

Завершает негласный рейтинг кейс комбинированного типа, сочетающий характеристики, присущие агрессивным и консервативным портфелям. На мой взгляд, этот пул самый надёжный, хотя и состоит из рискованных фондовых инструментов, постоянно обновляющихся в портфеле. Кроме того, этот пул самый распространенный среди опытных профессиональных инвесторов, принимающих высокий риск половины купленных активов и предпочитающих работу в активном режиме.

От себя добавлю, что для меня приоритетные векторы – перспективные акции для долгосрочного инвестирования. Российские акции и облигации вкупе с другими ценными бумагами я не принимаю всерьез. Почему я считаю именно так, а не иначе, я поделюсь в альтернативной статье, из которой вы получите ответ на вопрос о том, какими бывают ценные бумаги вообще и насколько каждая интересна с точки зрения улучшения финансового благосостояния.

В продолжение темы — несколько слов о портфеле роста/дохода. Пул дохода формируют ценные бумаги с гарантированной высокой прибылью по процентным и дивидендным выплатам. Целью данного кейса является выход на систематизированный доход по капиталовложениям в акции.

Виды портфеля дохода

  • портфель с регулярным доходом нацелен на среднестатистический уровень прибыли по капиталу при минимальных рисках;
  • портфель высокодоходных активов, состоящий преимущественно из акций с высокой волатильностью, принадлежащих компаниям из сектора энергетики и биотехнологий с повышенной вероятностью высокого дохода при средних рисках.

Портфелем роста называется пул, сочетающий свойства обоих кейсов.

Одни инструменты, входящие в состав пула, гарантируют рост капиталовложений, другие – достаточный уровень дохода по капиталу. Обвал цен на отдельные инструменты кейса компенсирует рост других инструментов, о чём я еще обязательно расскажу, но в следующих статьях. В дополнение к этому читайте статью «управление инвестиционным портфелем».

В составе портфеля ценных бумаг индустриально-промышленного вектора находятся, зачастую, активы коммерческих эмитентов, занятых в отдельной отрасли промышленности, обычно связанных друг с другом технологически. Кейсу иностранных активов, что ясно из названия, присущи акции, эмитентами которых выступают зарубежные корпорации или отдельные государства.

Последним в списке стоит портфель конвертируемого типа, включающий конвертируемые бумаги, например: привилегированные акции, облигации с конвертируемым статусом, акции с чётко фиксированной стоимостью. Главное преимущество конвертируемых портфелей, ценность для инвесторов – получение дополнительного дохода от максимально выгодной конвертации.

Структура

Инвестору в формировании кейса необходимо понимать, что он занимается подбором финансовых инструментов определенной доходности. Подход к выбору акций сугубо индивидуален, поэтому сказать однозначно, какой пул лучше, а какой хуже, очень сложно. Вложение средств в акции одного инвестора существенно отличается от подхода к инвестициям другого предпринимателя, т.к. инвестиционные цели по планируемым уровням рисков и прибыли у всех свои.

Читать еще:  Университеты биржевого спекулянта виктор нидерхоффер

Когда я начинал работу на фондовом рынке, то руководствовался критериями доходности, риска, периодом удержания позиции, индивидуальными предпочтениями. Спустя некоторое время я понял, что составление высокоэффективного портфеля – результат кропотливой деятельности, состоящей в поиске упавших в стоимости ликвидных акций компании, показывающих хорошие отчеты по доходам, а так же имеющие капитализацию выше 400 миллионов долларов, а затем нахождения более точной точки входа для приобретения компании на рост, то есть открытия лонг-позиции. Дабы не повторять чужих ошибок, всегда задавайте себе вопрос, какого результата вы хотите достичь?

Ответив самому себе на данный вопрос, определите порог риска, установите сумму рабочего капитала для инвестиций. Повторюсь: каждый инвестор сугубо индивидуален, выбирает свой путь и стратегию, руководствуется применимыми исключительно к нему критериями. Несмотря на это, инвесторов объединяет важное качество, заключенное в делении кейса на составные части, отвечающие каждая за свою задачу. Список составляющих у инвесторов практически одинаков, исключения здесь – редкость.

Доходность портфеля ценных бумаг

Как уже было отмечено выше, кейс – спектр отдельно взятых активов, отличающихся друг от друга доходностью, которая определяется следующей формулой: доходность = (цена актива в период закрытия позиции – цена активов в период покупки) / цена активов в период покупки. Приведу небольшой пример.

Представьте себе 2 альтернативных кейса «A» и «B» с инвестициями в каждый на сумму 100 000 рублей. Спустя 12 месяцев цена на пул «A» выросла до 108 000, стоимость кейса «B» увеличилась до 120 000 рублей. Несложный математический анализ показывает, что доходность по кейсу «A» равна 0,08% или 8% на 12 месяцев, по портфелю «B» — 20%.

Характеристика ожидаемой доходности кейса – средневзвешенный показатель потенциальных значений доходов по ценным бумагам в составе портфеля. Вес активов определяет относительный объем денежных средств, ориентированный на его приобретение.

Ожидаемую доходность рассчитывают по формуле:

R-кейса, % = R1*W1 + R2*W2 +…+ Rn*Wn

  • Rn – характеристика ожидаемой доходности i актива;
  • Wn – средневзвешенный показатель i актива в составе кейса.

Чтобы вы не запутались, предлагаю еще один небольшой пример. Допустим, предприимчивый бизнесмен сформировал пул из двух разноплановых активов «A» и «B» с уровнем доходности 10% и 20% за 12 месяцев.

Уровень доходности по первому портфелю составляет 12%, что подтверждается следующей формулой:

R-кейса = 0,1*0,8+0,2*0,2 = 0,12. Всё гениально и просто!

Итоги

На сегодня это всё, дорогие друзья, вроде ничего не упустил. Оформите, пожалуйста, подписку на мой блог, читайте статьи, обзоры, отчеты об инвестициях и финансовой свободе, к которой, как мне думается, должен стремиться каждый. Если вам что-либо не понравилось или было непонятно, пожалуйста, укажите на то в комментариях, и я обязательно отвечу на ваш вопрос самым исчерпывающим образом.

Если вы нашли ошибку в тексте, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter. Спасибо за то, что помогаете моему блогу становиться лучше!

Портфель ценных бумаг компании

Дискуссия «Как правильно выбрать ценные бумаги» на Ярмарке Финансовых Решений (FinFair 2018)


https://www.youtube.com/watch?v=aKaXA9CrFnc&t=24070s

Олег Чихладзе, управляющий директор направления консультационного брокериджа БКС

Современный подход к финансам: Инвестировать пропорционально доле экономики. Если США занимает огромную долю, то и такую же долю американские бумаги США должны занимать в портфеле.
Большая поведенческая ошибка: инвестировать в то, что, кажется, я знаю.

7-8% — реальная доходность в прошлом на долгосроке при вложении в акции. При этом риск просадки большой, но на долгосроке большая вероятность получить прибыль больше облигаций, недвижимости, депозитов. Обязательно учитывать реальную доходность за вычетом инфляции.

Акции растут за счёт тяжёлого хвоста

  • Основную часть прироста в большинстве индексов обеспечивают 3-5% акций
  • 40% прироста приходится всего лишь на 50 акция
  • Долгосрочная доходность 96% акций не превысила доходности Tbills

Вероятность выбрать эти выигрышные 3-5% очень низкая.

Стоит ли ждать чуда? Профессионалы и сложные продукты
Большинство управляющих (>95%) на длинной дистанции показывают доходности ниже индекса широкого рынка

  • Победители регулярно перестают быть успешными за счёт повторения их стратегий
  • Выбрать будущего победителя равносильно выигрышу в лотерею

Не всегда нужно тратить своё время. Можно взять широкую экспозицию на рынок в целом и получить доходность без всех лишних затрат.

«Сложные» продукты как правило предполагают высокие скрытые комиссии, которые взимаются за счёт недружественного перекоса в ценообразовании. Если вы не знаете, что такое сложный продукт, что велика вероятность, что через некоторое время с этим ознакомитесь, при этом велика вероятность, что результат вас не порадует.

Основные рекомендации при составлении портфеля:

  • Главное инвестиционное решение — пропорция акция и облигаций в портфеле. Акции приносят доходность, облигации позволяют комфортно чувствовать себя во время роста волатильности
  • Основу портфеля лучше сформировать из хорошо диверсифицированных инструментов. Для этого лучше всего подойдут ETF.
  • Если есть непреодолимое желание испытать собственную проницательность, то на покупку отдельных акция и облигаций можно выделить небольшую часть активов
  • Раз в году желательно приводить портфель к изначальной пропорции активов (делать ребалансировку)

У основной массы инвесторов на рынке нет понимания цели, горизонтов, поэтому нет понимания, какая должна быть пропорция между акциями и облигациями. Не всем комфортно пережить падение портфеля в 2 раза.

Читать еще:  Учет операций с драгоценными металлами

Определитесь с целями, горизонтами, а исходя из них выберите пропорцию между акциями и облигациями. Облигации менее волатильны, поэтому при просадке их можно продать и купить акции. Т.е. вы не будете покупать то, что растёт сильно. Ребалансировка позволит заработать больше.
Сбалансированный портфель снижает доходность не сильно, но зато риск понижается кардинально. Пример портфеля: 50% акция, 30% облигаций, 15% REIT, 5% золото (доходность его снижается на проценты, по сравнению с чисто акциями, но риск снижается в 2 раза).

  • Определите цели,
  • Определите стратегии,
  • Определите склонность к риску (устойчивость к волатильности)
  • Составьте портфель
  • Периодически проводите ребалансировку портфеля
  • Мониторьте результаты

Типового портфеля быть не может. Люди разные, горизонты разные, потребности разные.
Примеры портфелей:

  1. 78% акции, 15% облигации, 7% недвижимость (подходит молодому, за 30-40 лет активной жизни превратится в 0,5-1 миллион долларов, на пенсии можно чувствовать себя уверенно, больше рисковать).
  2. 59% акции, 27% облигации, 6% недвижимость, 8% сырьё (подходит для семейного человека, который не может сильно рисковать).
  3. 26% акции, 54% облигации, 5% недвижимость, 13% денежные средства (подходит людям от 60 лет)

В современном представлении человек 60 лет — тоже человек с длинным горизонтом инвестирования, т.к. вероятность дожить до 90 очень велика.

Важно не терять время и не ждать момент, когда всё будет дёшево. Когда будет всё дёшево, будет куча негатива в СМИ, будет не до акций.

Курсы, которые учат рисовать графики и т.п. не научат вас особо ничему. Если вы не работаете в этой сфере, то тратить время на образование может быть довольно бессмысленно.
Прочитайте книгу Бернстайн «Разумное распределение активов», после чего обратитесь к консультанту, чтобы распределить финансы (пусть это стоит денег).

По криптовалютам и ICO ничего ответить не могу, т.к. ничего в этом не понимаю. Но мне кажется, что большинство на это ответить может, хотя тоже в этом ничего не понимает. Ставка на Nvidia при этом отлично отработала. Т.е. можно не быть старателем, а продавать им мотыги.

Asset Allocation: Как грамотно сформировать портфель (Финам), Давид Парцхаладзе
Две составляющие успеха:

  • Диверсификация
  • Хеджирование

  • При диверсификации инструменты в идеале имеют нулевую корреляцию
  • При хеджировании активы должны иметь отрицательную взаимосвязь (отрицательную корреляцию)

Хеджирование подразумевает оплату за страховку от неблагоприятного сценария. Недостаток — нужно платить премию за риск.

График средней корреляции индекса S&P 500. Рост с января 2018. При таком росте исторически можно было ожидать коррекцию. Поэтому нужно хеджироваться.

Портфель Акции и ОФЗ по 50%. Можно было заработать 60% за 5 лет, без учёта дивидендов (и без учёта инфляции).

В Америке диверсификация работала с 1980 года, потому что падали процентные ставки, в результате росли облигации. В России всё иначе. Портфель из акций и ОФЗ будет падать вместе со всем рынкам (последние примеры с падением нефти, Крымом, санкциями 2014-2018).

Как соединить диверсификацию и хеджирование. Нужно посмотреть, как ведут себя 2 инструмента, которые выбираешь. Нужно, чтобы в долгосроке они оба были прибыльны, а в краткосроке на разные события реагировали по-разному.
Пример Сургутнефтегаза (ап) + Сбербанк (ао). Когда рубль падает, то СНГ получает повышенную доходность в рублях из-за переоценки депозитов и роста цен на нефть, но при этом финансовый сектор со Сбербанком падает. Можно соединить акции Сбербанка с долларом.

В другие рынки нужно инвестировать, т.к. они больше, соответственно там больше интересных идей. Когда индекс волатильности VIX растёт, то акции падают, растут доходности мусорных облигаций. Когда падают и акции, и мусорные облигации, можно шортить последние. Соотношение S&P 500 к стоимости мусорных облигаций растёт с 2008 года.

Можно обращаться к профессионалам, но нужно думать своей головой. Правильные решения обычно делаются после ошибок. Поэтому для обучения придётся сначала потерять какую-то сумму на рынке.

Другие участники

Не усложняйте решения. Чем оно проще, тем легче его принять.
Угадать, кто будет модным завтра, сложно. Криптовалюты — инструмент интересный. Есть ETF, который вкладывается в технологические компании, в том числе занимающиеся блокчейном. Вкладывать к устоявшиеся компании, которые внедряют эти технологии можно.

Портфель ценных бумаг

Портфель ценных бумаг представляет собой комплект акций, облигаций или прочих финансовых инструментов, находящихся в управлении у одного держателя. Имеется несколько правил, которые нужно соблюдать для диверсификации рисков. То есть вводить в портфель нужно разнообразные ценные бумаги для снижения рисков и повышения совокупной доходности, придерживаясь некоторых правил.

Основные ценные бумаги

Есть несколько типов ценных бумаг, которые следует включать в каждый портфель – это фьючерсные контакты, облигации, опционы и акции учреждений. Потребность в разнообразии портфеля ценных бумаг обусловлена тем, что при фиксации убытка по одному виду финансового инструмента, другой его перекрывает прибылью. Таким образом, комплексная доходность ценных бумаг увеличивается, а риски сводятся к наименьшему значению.

Фьючерс – это контракт на поставку каких-либо товаров, которые вы обязуетесь приобрести в будущем.

Опцион – это договор между покупателем и продавцом, предоставляющий право купить или продать по согласованной сторонами сумме ценную бумагу, продукт или услугу.

Облигация по сути служит средством привлечения заёмных финансовых средств для учреждений или государства. Она предоставляет собственнику право на приобретение номинальной стоимости бумаги, или имущественного характера. Облигации низкодоходные, но нерискованные активы.

Акция – это ценная бумага учреждения, которая даёт право на получение дивидендов, часть имущества организации.

Читать еще:  Журнал учета драгоценных металлов форма

Доход или сохранность?

Портфель может быть агрессивного и пассивного назначения. При этом агрессивный портфель ценных бумаг будет высокодоходным, но крайне рисковым или пассивным, но малодоходным. Профессиональные инвесторы стараются придерживаться золотой середины путём приобретения разнообразных ценных бумаг.

Отсюда два главных показателя, характеризующие инвестиционный портфель – прибыльность и рискованность.

Типы инвестиционных портфелей

Цель создания портфеля финансовых активов обуславливает его тип, как характеристику назначения, выраженную в соотношении доходов и рисков. Существуют ниже перечисленные типы инвестиционных портфелей:

  • портфель дохода подбирается из ценных бумаг, дающих высокий доход уже сегодня, но умеренно растущих. Задача инвестора при создании этого типа портфеля заключается в том, чтобы подобрать при минимальных рисках наиболее доходные акции;
  • портфель роста базируется на покупке высокодоходных ценных бумаг, его задачей является увеличение капитала держателя. Этот портфель характеризуется рисковыми инвестициями, которые должны дать высокую прибыль в будущем, а, значит, в него введены активы долгосрочного обращения;
  • портфель рискового капитала охватывает ценные бумаги небольших организаций, занятых разработкой и введением новейших технологий, которые должны приносить высокую прибыль в будущем;
  • сбалансированный портфель содержит разнообразные активы как доходные, так и рисковые. Главная задача при формировании такого портфеля – перекрыть рискованность потенциально высокодоходных инвестиций посредством добавления надёжных, но стабильных и прибыльных ценных бумаг;
  • портфель иностранных ценных бумаг ориентирован на зарубежные компании;
  • портфель краткосрочных активов складывается с учётом их ликвидности (оборачиваемости). Он может быть быстро распродан при необходимости;
  • портфель долгосрочных инвестиций базируется на ценных бумагах со сроком действия свыше 5 лет;
  • специализированный портфель составляется с преобладанием опционов и фьючерсов;
  • региональный портфель состоит из ценных бумаг местных учреждений или органов власти;
  • отраслевой портфель включает финансовые инструменты узкой отрасли.

Обычно на практике инвесторы используют портфели роста и дохода. Анализировать включаемые в инвестиционный портфель активы нужно крайне тщательно.

Правила диверсификации рисков, или сбалансированный портфель

Можно выделить ряд правил для построения портфеля ценных бумаг, которые позволят улучшить общую доходность:

  • следует закупать не только акции, но и фьючерсы, облигации, опционы, то есть разнообразить используемые финансовые инструменты;
  • объём ценных бумаг одного типа или предприятия не должен доминировать, распределять активы нужно равномерно;
  • рекомендуется приобретать ценные бумаги разного срока обращения – краткосрочные и долгосрочные;
  • уровень доходов должен покрывать потенциальные риски, стабильно растущие акции крупных и надёжных компаний с небольшой доходностью должны преобладать над рисковыми и быстрорастущими.

Инвестиционный портфель ценных бумаг

Инвестиционный портфель ценных бумаг — это совокупность финансовых инвестиционных вложений юридического или физического лица, а именно совокупность ценных бумаг разного вида, разного срока действия и разной степени ликвидности, принадлежащая одному инвестору и управляемая как единое целое.

Инвестиционный портфель, в котором удельный вес каждого из видов активов не является доминирующим, называют диверсифицированным. Диверсифицированный портфель обладает меньшей степенью рискованности по сравнению с отдельно взятой ценной бумагой того же порядка прибыльности.

Инвестиционные портфели можно разделить на агрессивные — формируемые из активов с высокой доходностью и высоким уровнем риска, а также пассивные — структура которых совпадает со структурой рыночного индекса.

Две ключевые характеристики портфеля ценных бумаг — это величина бета-коэффициента, характеризующая рисковость, и показатель прибыльности.

Виды инвестиционных портфелей ценных бумаг

Вид портфеля — это обобщённая характеристика портфеля с позиций задач его формирования или видов ценных бумаг, входящих в портфель. Существуют следующие виды инвестиционных портфелей:

  1. Портфель роста ориентирован на акции, курсовая стоимость которых быстро растёт на рынке. Цель такого портфеля — увеличение капитала инвестора. Поэтому владельцу портфеля дивиденды могут выплачиваться в небольшом объёме. В данный портфель могут входить акции молодых, быстрорастущих компаний. Инвестиции в данный портфель являются достаточно рискованными, но могут принести высокий доход в будущем.

  • Портфель дохода ориентирован на получение высоких текущих доходов в форме дивидендных и процентных выплат. В данный портфель включают акции, приносящие высокий текущий доход, но имеющие умеренный рост курсовой стоимости, а также облигации, которые характеризуются весомыми текущими выплатами купонного дохода. Особенность портфеля этого типа — ориентация на получение максимального текущего дохода при минимальном уровне риска, приемлемого для консервативного инвестора. Поэтому объектами такого портфельного инвестирования являются корпоративные ценные бумаги самых надёжных акционерных компаний, работающих в ТЭК, в сфере связи и других приоритетных отраслях.
  • Портфель рискового капитала состоит из ценных бумаг компаний, которые внедряют новые технологии и продукты, требующие больших единовременных затрат на научные исследования и разработки, но предлагают высокий доход в ближайшей перспективе.
  • Сбалансированный портфель включает ценные бумаги с различными сроками обращения, потенциальной доходностью и уровнем рискованности вложений. Подобный портфель обычно представляет собой сочетание ценных бумаг с быстро изменяющейся курсовой стоимостью с финансовыми инструментами, приносящими умеренный стабильный доход. Инвестор определяет соотношение между ними самостоятельно, исходя из своего отношения к риску.
  • Портфель краткосрочных ценных бумаг формируют исключительно из высоколиквидных ценных бумаг, которые могут быть быстро реализованы.
  • Портфель долгосрочных ценных бумаг с фиксированным доходом ориентирован на долгосрочные облигации со сроком обращения свыше пяти лет.
  • Формирование специализированного портфеля означает вложение средств в специальные финансовые инструменты срочного рынка (опционы, фьючерсы).
  • Региональные и отраслевые портфели включают ценные бумаги, выпускаемые отдельными субъектами и местными органами власти, а также частными компаниями, либо ценные бумаги корпораций, работающих в конкретной отрасли экономики.
  • Портфель иностранных ценных бумаг.
  • Виды рисков инвестиционного портфеля ценных бумаг

    По соотношению дохода и риска выделяют следующие виды портфелей:

    Ссылка на основную публикацию
    Adblock
    detector