Bynets.ru

Журнал финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Понятие производных ценных бумаг

Сущность производных ценных бумаг. Их виды;

Тема 6. Производные ценные бумаги

Производные ценные бумаги — это любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на покупку или продажу акций, облигаций и других фондовых активов. Они выпускаются для осуществления конкрет­ных операций с основными ценными бумагами. Производные цен­ные бумагами являются срочными контрактами. К ним относятся: 1) форвардные контракты (внебиржевые соглашения о поставке базисных активов в назначенные сроки по фиксированной цене); 2) фьючерсные контракты (стандартные биржевые соглашения о будущей поставке определенного базисного актива). Финансовыми фьючерсными контрактами называются те, в которых базисными активами являются финансовые инструменты (ценные бумаги, валюта, банковские депозиты, драгоценные металлы, фон­довые индексы); 3) опционные контракты (соглашения, удостоверяющие право выбора одной из сторон исполнить сделку или отказаться от ее исполнения); 4) свопы (соглашения между двумя контрагентами об обмене в будущем платежами в соответ­ствии с определенными условиями). Предметом обмена по свопу, могут быть долговые обязательства с фиксированной и плавающей процентной ставкой (процентный своп), номинал и фиксированные проценты в валюте (валютный своп), фиксированные и плава­ющие платежи, величина которых зависит от цены определенного товара (товарный своп), финансовые инструменты (своп активов).

Предназначение производных ценных бумаг — регулирование инвестиционного риска изменения цен на основные ценные бумаги.

Сущность опциона и его классификация

Опцион — это двусторонний договор (контракт) о передаче права (для покупателя) и обязательства (для продавца) купить или продать определенный актив (ценные бумаги, валюту и пр.) по определенной (фиксированной в договоре) цене в заранее согласованную дату или в тече­ние согласованного периода времени. Опцион может быть прекращен до наступления его срока, если покупатель этого пожелает.

По данному договору один брокер (дилер) выписывает и передает опцион, а другой покупает его и получает право в течение оговоренно­го в условиях опциона срока либо купить по установленному курсу (страйк-цене) определенное количество актива у лица, выписавшего опцион (опцион на покупку), либо продать этот актив ему (опцион на продажу).

Опцион является формой страхования финансовых рисков, защищающей покупателя от риска неблагоприятного изменения курса (цены) сверх оговоренной страйк-цены, и дает ему возможность получить до­ход в случае, если курс (цена) меняется в благоприятном для него направлении сверх страйк-цены.

По технике осуществления различают следующие виды опционов:

— опцион на покупку (call option) дает покупателю право, но не обязанность, купить определенный пакет ценных бумаг по соответствующей цене в течение срока действия этого опциона. Продавец опциона обязан про­дать этот пакет, если держатель опциона этого потребует.

— опцион на продажу (put option) дает покупателю право, но не обязанность, продать определенный пакет ценных бумаг по соответствующей цене в течение срока действия этого опциона. Продавец опциона обязан ку­пить этот пакет, если держатель опциона этого потребует.

-двойной опцион или стеллаж (double option, put and call option) — это комбинация опциона на продажу и на покупку, который позволяет его покупателю купить либо продать ценные бумаги по соответствующей цене. При сделке стеллаж плательщик премии приобретет право определять свое положение в сделке, т. е. при наступлении срока ее совершения объявить себя либо покупателем, либо продав­цом. В данном случае права плательщика премии увеличиваются вдвое по сравнению с правами при простом опционе, поэтому и величина пре­мии устанавливается в двойном размере. Покупатель опциона обязан купить по высшему курсу или продать по низшему курсу, зафиксированному в момент заключения сделки. Используется данный опцион при не­устойчивой рыночной конъюнктуре, когда трудно прогнозировать движе­ние цен.

— сложный опцион — сделка, соединяющая две противоположные сдел­ки с премией, заключаемые одной и той же брокерской конторой с дву­мя другими участниками торговли. Если брокерская контора, заключающая сделку, является плательщиком премии, то ей принадлежит право отхода от сделки. Если же брокерская контора получает премию, то пра­во отхода от сделки принадлежит ее контрагентам.

— кратный опцион — сделка, при которой один из контрагентов получа­ет право за определенную премию в пользу другой стороны увеличить в несколько раз количество актива, подлежащего передаче или приему. Кратность заключается в том, что большее количество актива должно находиться в кратном отношении к обязательному (твердому) миниму­му, т. е. превосходить его в 2,3,4 раза, но в пределах максимума, установ­ленного договором. Кратный опцион представляет собой объединение твердой (обычной) сделки с условной сделкой, так как, хотя количество актива и может меняться, все же некоторое минимальное его количество в любом случае должно быть передано или принято.

На опционе указывается срок. Европейский стиль означает, что опцион может быть использован только в фиксированную дату; американский стиль — в любой момент в пределах срока опциона. На английских биржах опцион может быть осуществлен только в момент истече­ния срока его действия (3,6 и 9 месяцев). Американский опцион может быть реализован по усмотрению покупателя опциона в любой момент до окончания срока его действия.

Цена исполнения опциона называется базисной ценой или страйк- ценой. Опционный курс, или страйк-цена — цена, по которой можно купить или продать актив опциона.

Покупатель опциона, т. е. его будущий владелец, выплачивает продавцу опциона в момент заключения сделки комиссионные, которые называются премией. Премия — это цена опционного контракта. Риск покупателя ограничен этой премией, а риск продавца снижается на величину полученной премии.

Опцион, дающий его покупателю прибыль при реализации, называется опционом «при деньгах», или денежным. Когда текущие цены акций совпадают со страйк-ценой, такой опцион называется нулевым или опционом «при своих». Опцион, реализация которого не прино­сит прибыли, называется опционом «без денег». Это происходит, если страйк-цена опциона на покупку выше текущих цен на рынке, когда страйк-цена опциона на продажу ниже котировок фондового рынка.

Производные ценные бумаги: теория

Финансовый рынок современности можно охарактеризовать как мир разнообразных возможностей для инвестирования капитала (см. Куда инвестировать деньги выгодно), его приумножения и использования в различных видах коммерческой деятельности. Обширный набор финансовых инструментов различного свойства кроме традиционных видов ценных бумаг (акции и облигации) включает в себя большой сегмент активов, которые имеют специальное назначение.

К ним, в первую очередь, можно отнести производные инструменты рынка ценных бумаг. Этот тип активов малоизвестен специалистам, даже имеющим экономическое образование (академическая наука дает представление об экономике, но не дает практических рецептов, как решать поставленные задачи), поскольку применение их связано со специфическими задачами работы на финансовых рынках.

В своей сущности производная ценная бумага это – инструмент, выражающий определенные права/обязательства по отношению к некоторому базовому активу (товар, валюта, акция или облигация) и непосредственно связанных с изменением его цены. Само определение «производная» (от английского derivate- происходить) содержит такое понятие, как происхождение от чего то основного.

Читать еще:  Акт приема передачи ценных бумаг

Производные и основные ценные бумаги неразрывно связаны между собой. Например, происходит изменение цены акции — и в определенной пропорции изменяется цена или условие контракта производного инструмента.

К производным ценным бумагам относятся несколько групп активов, которые имеют практическое значение как при торговле на фондовых рынках, так и при проведении сделок в рамках обычного коммерческого оборота.

Основные виды производных ценных бумаг, инструментов и их характеристика

Применяемая специалистами фондового рынка классификация ценных бумаг имеет четкое разделение понятий ценные бумаги основные и производные, поскольку в зависимости от этого определяется возможность работы с финансовым активом, права и обязанности, возникающие по нему, сроки исполнения и уровень риска.

В первую очередь, к производным ценным бумагам относят:

  1. Фьючерс – это контракт, имеющий стандартный вид (условия стандартизации определяются торговой площадкой), на совершение сделки купли/продажи базового актива в заранее оговоренный период времени в будущем, при заранее фиксированной цене. Например, предполагается, что цена акции Сбербанка будет расти в ближайшем будущем. Не покупая саму акцию, а приобретая только фьючерсный контракт по (текущей цене), на нее можно получить прибыль. Если же акция упала в цене, то покупатель фьючерса ничего не теряет (кроме как уплата за сам контракт). Фьючерсы бывают двух типов – постановочный и расчетный.
  2. Форвардный контракт — основной принцип действия такой же, как и у фьючерса, но отличается только тем, что это не стандартизированный контракт. Условия сделки по нему определяются в договорном порядке между продавцом и покупателем. Форвардные контракты применяются на внебиржевых рынках и, как правило, выполняются на условиях обязательной поставки базового актива.
  3. Опцион — это контракт, который дает право, но не обязывает покупателя приобретать базовый актив или продавать его. Существует два основных типа опциона:
  • «опцион -колл» — контракт на покупку базового актива
  • «опцион — пут»- контракт на продажу.

Основным свойством этого типа производных инструментов является его срочность, т.е. имеет стандартный срок действия. В случае истечения срока действия (экспирации) любые обязательства по опциону просто автоматически прекращают свое действие.

Основные расходы по опционам — это цена контракта (обычно она составляет 5-10% от суммы сделки). Премия покупателя состоит в разнице между ценой базового актива и его ценой, оговоренной в опционе. Кроме двух основных типов опционов существуют различные комбинации и виды этого актива — бинарные опционы, синтетические и прочее.

  1. Свопы — это специальный вид производных инструментов, основанный на использовании встречных договорных обязательств. Например, банк обязуется продать валюту по определенной цене и сумме в течение фиксированного периода, а клиент обязуется в течение него осуществить продажу эквивалентной суммы в рублях.

Кроме перечисленных основных видов «деривативов», также относятся к производным ценным бумагам и некоторые виды активов, имеющие заложенные в них свойства производности (или выбора), как, например, пользующиеся большой популярностью у многих российских инвесторов депозитарные расписки.

Депозитарная расписка – это ценная бумага, сертификат, которая представляет собой право на определённое число или долю ценных бумаг иностранного эмитента. Она является вторичной по отношению к базовому активу, а значит и производной ценной бумагой. Например, на бирже в Лондоне имеются расписки на акции ведущих российских компаний – Сбербанка, Газпрома, Норникеля, Транснефти, Сургутнефтегаза, МТС и др.

Также стоит упомянуть и о некоторых видах ценных бумаг, которые к производным ценным бумагам не относятся в юридическом смысле, но в чисто экономическом выполняют функции деривативов. Например,

  • Конвертируемая облигация – это ценная бумага, дающая право ее владельцу в выгодный для него момент обменять ее на акции компании-эмитента. По сути дела, это обычный «опцион – колл» на определенное количество и цену конвертируемых акций.
  • Варрант (от англ. Warrant-обязываюсь) — специальное письменное обязательство на приобретение, например, облигаций при первичном их размещении эмитентом. И хотя варрант к производным ценным бумагам не относится, все же он имеет свойства опциона для эмитента или, иными словами, он может продать облигации по той цене, которая ему выгодна.

Заключение

Рассказав об основных видах производных инструментов, следует также упомянуть и том, для чего они применяются. Основная их задача – это защита сделки, коммерческого контракта от рыночных рисков (см. Риски на рынке ценных бумаг: виды). Как это ни удивительно, но первые производные инструменты появились еще задолго до первых бирж.

Первые упоминания о форвардных сделках можно найти в древних записях Вавилона (Законы Хаммурапи 17-й век до н.э.), античности – у философа Аристотеля («Политика»). Смысл защиты (хеджирования) довольно прост и состоит в том, что между покупателем и продавцом заранее фиксируется цена товара на определенном ими уровне.

Если одна из сторон сумела правильно просчитать будущую рыночную конъектуру, то она получит прибыль, не смотря на наступление неблагоприятных факторов (падение спроса на товар, неурожай кукурузы, девальвация и т.п.). Этими способами пользуются фермеры (продавая заранее урожай по оговоренной цене), оптовые коммерсанты (заранее покупая опционы на валюту) и инвесторы, которые производят хеджирование производными ценными бумагами своих многомиллиардных портфелей.

Если подойти даже с обычной бытовой практики, то к производным ценным бумагам относится даже покупка абонемента на зимний театральный сезон летом или проездного билета на полгода вперед (особенно учитывая, что в разгар театральных премьер цена на билеты вырастает в несколько раз).

Резюмируя сказанное, можно сделать вывод, что производные ценных бумаг давно и успешно используются всеми, кто имеет отношение к предпринимательской деятельности, а значит и работает с риском. В этой статье было рассказано, что такое «деривативы», где они применяются и в каких формах, и насколько важно иметь представление об этом даже тем, кто никогда не был связан с финансовым рынком.

Производные бумаги: понятие, оценка и характеристики ценных активов

Терминология фондового рынка включает понятие производные ценные бумаги. К ним относятся те активы, которые удостоверяют возможность владельца на покупку других бумаг в установленный заранее срок и по определённой цене. Эти обязательства выражают имущественное право в бездокументарной форме, а их стоимость производна в соответствии с динамикой курсов, которые составляют основу обычных финансовых инструментов.

Понятие и отличительные черты ценных активов

Производные бумаги являются ценными активами, на основании владения которыми у держателя появляется право приобрести имущественные ценности в будущем, в указанный срок и по установленной цене. К ним относятся различные финансовые рыночные инструменты, основу которых составляют изначально доходные активы (бумаги, средства, имущество). Производными также считаются неотложные ценные контракты с особыми условиями их выполнения.

Читать еще:  Ломбардный кредит под ценные бумаги

На мировом фондовом рынке производные или вторичные ЦБ имеют определённые названия, которые позволяют их отделить от главных активов, а также друг от друга. Сделки со вторичными ценными бумагами позволяют участникам владеть максимально точными данными о ценах. Чем точнее известна стоимость при заключении контрактов, тем боле эффективно распределение ресурсов. Следить за актуальной информацией производных могут не только непосредственно покупатели и продавцы, но и другие заинтересованные стороны.

Например, частные лица или компании используют сведения о ценных деривативах с целью повышения эффективности принимаемых финансово-экономических решений, но при этом сами не участвуют в подписании сделок (являются сторонними наблюдателями). В этом случае условиями образования производных активов выступает страхование рисков, шанс быстро получить высокую прибыль или активизация фондового рынка.

Производные ценные бумаги и их характеристики в процессе обращения основаны на следующих признаках:

  • их цена прямо пропорциональна стоимости того актива, который лежит в основе;
  • они выпускаются в обращение на строго определённый срок (может колебаться от нескольких минут до года и более);
  • в момент покупки не нужно оплачивать полную стоимость ценных производных, принимается гарантийный взнос в размере 10−15%, что позволяет минимизировать издержки;
  • при меньших расходах, связанных с покупкой и владением, можно получить такую же высокую прибыль, как от основных ценных бумаг.

Вторичные бумаги считаются ценным, динамичным и активно развивающимся сегментом финансового рынка. Это связано с невысокими рисками, а также с возможностью существенно увеличить собственный капитал.

Виды и описание

Производные активы рассматриваются в качестве своеобразного документального оформления договоров и контрактов, которые имеют отношение к классическим ценным бумагам, как облигациям или акциям. Их ещё называют ценными деривативами, сегодня они широко распространены в экономически развитых странах, а операции с ними осуществляются на первичном и вторичном рынке.

Основными видами вторичных бумаг являются:

  • форвардные контракты — классический производный документ, который означает договорённость между двумя сторонами о том, что в определённый срок состоится покупка или отгрузка какого-либо товара (отказаться от выполнения сделки невозможно);
  • фьючерсы — ценные бумаги, аналогичные предыдущим, но с той разницей, что участники сделки могут отозвать свои обязательства и отказаться от контракта;
  • процентные форварды — разновидность ценных форвардных контрактов, активом которых выступает не ЦБ в классическом понимании, а банковская процентная ставка;
  • опционы — распространённый вид ценных производных договоров купли-продажи бумаг, согласно которым держатель приобретает исключительное право купить или продать имеющуюся долю в указанную дату по установленной цене (опционы чаще всего нужны для получения спекуляционного дохода или для хеджирования);
  • варранты — предоставляют владельцу право купить ценный пакет из оговорённого заранее числа акций при создании акционерного общества (цена является фиксированной); получая такой производный документ, акционер может отсрочить платёж, а в случае резкого роста цены актива он имеет право продать его с целью получения прибыли.

В списке производных также можно перечислить депозитарные расписки и стрипы. Депозитарная расписка является банковским свидетельством того, что её держатель косвенно владеет акциями зарубежных компаний, которые хранятся на банковском депозите эмитента. Ещё одна разновидность деривативов — стрип. Это бескупонная форма облигации, погашение по которой происходит за счёт процентных платежей той компании, которая является эмитентом стрипов.

К производным вторичным ЦБ также относятся так называемые права. Они представляют собой разновидность опционов, дающих право купить определённое число акций из нового выпуска. Права могут возникать при мобилизации денежных средств компании путём очередной эмиссии акций. Инвестору предоставляется возможность совершить покупку в течение нескольких недель.

Суть хеджирования

Появление и популяризация производных или вторичных бумаг было связано с необходимостью максимальной защиты участников сделки от финансовых рисков и потерь. Одной из классических схем проведения торгов основными бумагами считается хеджирование. В переводе с английского языка термин означает «защитить, предотвратить ущерб».

Под хеджированием производными понимается финансовая операция, проводимая с расчётом на результат в будущем. Это сделка, которая заключается между двумя сторонами контракта с целью максимальной защиты инвестируемых в бизнес денежных средств. К факторам рынка обычно относятся:

  • неблагоприятные последствия инфляции или дефляции;
  • колебания цен на бумаги;
  • другие форс-мажорные обстоятельства.

Хеджер (так называется хозяйствующий субъект) имеет возможность выступить в каком-либо направлении: на понижение или на повышение производных в противовес направлению первичных бумаг. В случае хеджирования на повышение денежные средства страхуются от вероятного скачка курса валют или повышения стоимости товара, указанного в договоре. Покупка в будущем осуществляется строго по цене, установленной и согласованной между сторонами в момент подписания контракта.

Хеджирование производных бумаг на понижение позволяет защититься от падения цены. Если инвестор уверен, что в будущем стоимость товара непременно уменьшится, то он продаёт опцион на фондовом рынке по высокой на сегодняшний день цене, а после реализации своего товара спустя время он покупает опцион по цене, пропорционально снизившейся со стоимостью продукта.

Таким образом, хеджирование производными позволяет сделать прибыль и сопутствующие расходы от участия в фондовом рынке более предсказуемыми. Спекулянты, которые осуществляют торговлю вторичными ценными бумагами, принимают на себя максимальный риск. Эффективно используя в своих целях нестабильность цен, они умеют получить прибыль, грамотно страхуя свои риски.

Наиболее популярная схема хеджирования первичных бумаг — фьючерсными контрактами. Первые подобные операции ценными производными были произведены в Чикаго, что позволило защитить участников товарных бирж от сложно предсказуемых колебаний рыночной конъюнктуры. Неправильным считается утверждение, что хеджировать — значит, снимать и полностью убирать риски. На самом деле, процедура помогает только оптимизировать соотношение затрат, потерь и прибыли на основании грамотной оценки производных ценных бумаг и анализа рынка.

Значение производных бумаг, как ценных активов для экономики

Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью денежной сферы, дополняет систему банковского кредитования. На сегодняшний день производные ценные деривативы считаются наиболее активно развивающимися активами во всём мире. Причинами тому стали такие факторы, как существенный подъем и либерализация рынка, конкурентное обострение, а также существенное расширение финансовых инструментов и списка участников.

В последнее время все большую популярность приобретают новейшие технологии операций с бумагами: переход от классических торгов к электронным. Расширение используемых форм проведения операций для производных инструментов и улучшение биржевой политики создают основу для действенного и эффективного функционирования этой сферы. Развитие фондового рынка бумаг является значимым фактором для экономики с точки зрения привлечения инвесторов, в том числе и иностранных.

Читать еще:  Бухгалтерский учет ценных бумаг проводки

А вы какими производными ценными бумагами хеджируете первичные активы?

Что такое производные ценные бумаги: виды, их роль на рынке и в экономике, плюсы и минусы

Привет! Начинающие финансисты часто не понимают сути деривативов.

Производные ценные бумаги воспринимаются ими как привычные акции. Как итог: «дорвавшись» до биржи, теряют капитал, потому что не учитывают особенностей актива.

Что это такое и зачем они нужны

Производные ценные бумаги (называются также деривативы) – по сути, договоры поставки.

Причем в них можно выделить:

  • черты кредитного договора;
  • договор купли-продажи с отсрочкой платежа;
  • покупку прав (как имущественных, так и неимущественных).

Правда, условия могут быть столь экзотическими, что вычленить именно поставку с первого раза не получится.

Роль рынка производных ценных бумаг в экономике

Деривативы не позволяют финансам зависнуть. Например, вместо того чтобы ждать прибытия товара, продавец получает оплату взамен на коносамент. Так деньги продолжают оборачиваться.

Пример ПЦБ

  1. Фермер выращивает на продажу зерно.
  2. Мукомольный завод покупает урожай.

У фермера нет денег на посевную. В обычной ситуации деньги он получит в конце июля – сентябре (в зависимости от времени уборки урожая). Брать кредит? Отдавать его придется с процентами, если вообще дадут даже под залог техники.

Лучший выход – сделка с заводом на условии производного финансового инструмента (форвардного контракта):

  • оплата сейчас по фиксированной цене;
  • урожай после уборки.

Виды и характеристики ПЦБ

Рассмотрю производные инструменты рискованного финансового рынка.

Форвард

Исторически это первая разновидность производного финансового инструмента.

Форвард – это контракт:

  • заключенный вне биржи;
  • на поставку товара в будущем;
  • по цене, которую фиксируют уже сейчас.

Ценные бумаги, товар, валюта являются базисным активом.

Фьючерс

Если рассматривать форвардный внебиржевой контракт, то он почти не отличается от традиционного договора поставки. Но биржевой финансовый договор – «земля и небо». Поэтому он получил название фьючерсный.

Сравните определение фьючерса – это биржевой контракт на поставку товара в отдаленный момент времени и по рыночной цене.

Основные особенности этого производного финансового инструмента:

  1. Все условия, кроме цены, определяются биржей.
  2. Условия неизменны.
  3. Контракт должен быть исполнен при наступлении соответствующей даты, если не закрыт ранее.
  4. До истечения срока действия фьючерс можно закрыть обратной сделкой.

Опцион и опционное свидетельство

На рынке торгуют не только товаром, но и правом купить/продать товар. Покупатель права самостоятельно принимает решение о выполнении договора. Производные ценные бумаги, продающие права, называются опционами.

Опционы делятся на:

  • call – опцион на право покупки;
  • put – опцион на право продажи.

Чтобы торговать опционами, нужно разобраться в классификации этих производных ценных бумаг. По стилю выделяют:

  1. Европейский: право исполнить/отказаться возникает в момент окончания срока действия контракта.
  2. Американский: исполнить/отказаться от своих прав можно в любой день до окончания контракта.
  3. Экзотический (азиатский): возможно все – любые манипуляции с премиями, условиями возврата.
  1. In-the-money option (при деньгах) – цена выгодна настолько, что при его немедленном исполнении опцион принес бы прибыль даже с учетом премии.
  2. At-the-money option (при своих) – при немедленном исполнении опциона покупатель попадает в точку безубыточности (нет ни прибыли, ни убытков).
  3. Out-of-the-money option (без денег) – цена невыгодна в любом случае.

Опционное свидетельство подтверждает право владения опционом на определенный период (конкретную дату).

Коносамент и варрант, складское свидетельство

Эти производные ценные бумаги относятся к товарным коммерческим.

Предполагают в качестве исполнения:

  • выдачу определенного товара;
  • выдачу неденежного движимого имущества.

Морская и речная перевозка – самые дешевые, но длительные. Поэтому коносамент отсылается часто в нескольких экземплярах продавцу, чтобы он мог распоряжаться товаром, пока тот в пути.

Складское свидетельство выдается собственнику в момент приема товара на складское хранение. Пока товар находится на складе, благодаря этой производной бумаге он может поменять владельца несколько раз.

Права

Упомяну также производные ценные бумаги – депозитарные расписки, подтверждающие право собственности на акции, облигации и другие ценные бумаги. Выдаются депозитарием.

Очень интересная производная ценная бумага – своп-контракт по обмену кредитными рисками.

Риски могут быть также:

  1. Валютными. Свопы обычны при покупке валюты с обязательным обратным выкупом между Центральными банками.
  2. Процентными. Обмен рисками, например между банками, изменения процентных ставок по кредитам.
  3. Дефолтными. Сторона принимает на себя риск дефолта по займу в обмен на всю прибыль по нему.

Понятие «своп» стали использовать в 80 гг. XX в. Самым первым появился дефолтный, поэтому объясню работу дериватива на нем.

Есть 2 банка и крупный заемщик. Банк выдает кредит, но страхует себя от неуплаты – заключает своп со вторым банком (и отдает проценты). Если заемщик не сможет вернуть основную сумму, гарантом выступит второй банк: вернет в первый банк деньги, но будет взыскивать с клиента долг.

Преимущества и недостатки

Каждый финансовый инструмент обладает определенными достоинствами.

Производные ценные бумаги:

  1. Перераспределяют риски.
  2. «Отвязывают» деньги от товара, ускоряя денежный оборот.
  3. Используются как инструмент налогового распределения прибыли.

Среди недостатков производных ценных бумаг:

  1. Деривативы не для новичков в торговле на бирже. Много важных нюансов. Кажется – закрыл выгодно сделку, начинаешь считать скрытые платежи – оказался в минусе.
  2. Производные ценные бумаги из инструмента помощи превратились в выгодную спекуляцию. Так, банкам выгоднее процентные и валютные свопы, чем кредитование реального сектора (процентный доход реален, а риск невыплат отсутствует).

Как и сколько можно на них заработать

Помните детскую игру: играет музыка, детки бегают вокруг стульев (на всех не хватает)? Музыка прекращается – нужно успеть сеть на стул. Так и с производными ценными бумагами. Зарабатывают на спекуляциях, но к исполнению договора нужно успеть перепродать дериватив хеджеру, иначе получите танкер нефти или производственную линию, а дальше их куда девать.

Спекуляции обычны (как на повышение, так на понижение), риск здесь – конечность контракта. Прибыльной цены можно не дождаться и прогореть.

Хороший результат после первого месяца работы – выйти в ноль с учетом всех комиссий. Отличный – получить 3–5 % . Лучшие трейдеры показывают доходность 30 % и выше в год.

Заключение

Производные ценные бумаги обладают повышенным риском по сравнению с привычными активами. Перед трейдингом на бирже я рекомендую досконально изучить выбранный вид дериватива, посмотреть с десяток вебинаров о торговле. Только затем на демосчете пробовать торговать.

На сегодня все. Подписывайтесь на статьи – повышайте уровень финансовой грамотности. Ставьте лайк, если статья была полезна. Желаю всем разумной торговли!

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector