Bynets.ru

Журнал финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Организационная структура биржи

Организационная структура биржи

Фондовая биржа – это организованный рынок для торговли стандартными ценными бумагами создаваемой профессиональными участниками рынка ценных бумаг для взаимных оптовых операций (ПУЛ).

Значение фондовой биржи выражается в функциях, которые она выполняет:

1. Создание постоянно действующего рынка ценных бумаг;

2. Определение цен на ценные бумаги;

3. Распространение информации о бумагах и финансовых инструментах, их ценах и условиях обращения;

4. Поддержание профессионализма;

5. Выработка правил торговли;

6. Индикация состояния экономики, ее отдельных сегментов, отраслей и предприятий;

7. Повышение ликвидности долгосрочного капитала.

В мировой практике существуют две основные тенденции развития биржевой системы:

§ Развитие полицентрических биржевых систем (Канада, США, Австралия, Россия);

§ Развитие моноцентрических биржевых систем (Япония, Франция, Великобритания).

Полицентрические биржевые системы представляют собой биржевые системы, в которых равные позиции занимают несколько центров фондовой торговли, а в моноцентрических системах только один центр.

1.По принципу организации:

1.1. Публично-правовые биржи находятся под наблюдением государства и создаются на основе закона о биржах;

1.2. Частно-правовые биржи– это те, на которые открыт доступ лишь для узкоограниченного круга лиц.

2. По форме участия в торгах:

2.1. Открытые биржи характеризуются наличием постоянных биржевых посредников и посетителей;

2.2. Закрытые биржи отличаются тем, что на них присутствуют постоянные покупатели, выполняющие роль биржевых посредников, а также существует специализированная система органов сбора и добиржевой обработки заказов.

Фондовая биржа относится к числу закрытых бирж, то есть торговать на ней ценными бумагами могут лишь ее члены.

В Российской Федерации биржи действуют как закрытые некоммерческие партнерства, т.е. они не должны ставить своей целью получение прибыли. Торговать на российских биржах могут только профессиональные участники рынка ценных бумаг, имеющие лицензию.

Биржи на рынке ценных бумаг:

§ депозитарий осуществляет хранение ценных бумаг инвестора, выполняет его поручения и организует поступления ценных бумаг;

§ клиринговая палата проводит расчет между участниками биржевых сделок на основании зачета взаимных требований;

§ аудиторы занимаются проверкой состояния финансово-хозяйственной деятельности акционерных обществ. Они осуществляют свою деятельность под собственную ответственность.

§ листинговая комиссия «включает в список», т.е. осуществляет внесение акций компании в список акций, котирующихся на данной бирже;

§ аппарат биржи осуществляет повседневное руководство биржи во главе с президентом и вице– президентом биржи;

§ юридическая консультация занимается разрешением споров между членами биржи.

В виду того, что биржи играют исключительно важную роль в развитии фондового рынка, национальное законодательство жестко регулирует их деятельность. По своей организационной структуре фондовые биржи всех стран являются юридическими лицами и обычно действуют как бесприбыльные акционерные общества. Акции биржи не предоставляют дивиденды своим владельцам и являются дорогостоящими ценными бумагами, однако только их владельцы (акционеры) имеют доступ к участию в торгах.

Организация биржи начинается со сбора уставного капитала и создания Устава биржи и Правил совершения биржевых операций. Эти бумаги регистрируются местными органами исполнительной власти и вместе с пакетом других документов передаются на рассмотрение Минфина и Центрального Комитета центрального банка для получения лицензии. В пакет документов входят: заявление на получение лицензии, наториальнозаверенная копия свидетельства о государственной регистрации, устав биржи, копия лицензии на право биржевой деятельности от государственного комитета по антимонопольной политике.

Организованная структура биржи, режим и правила торговли, механизм которой со стороны биржи за соблюдение устава и правил совершения операций регулируется уставом биржи. Он составляется в соответствии с уставом, разработанным ФКЦБ и Минфином. Типовой устав содержит общие для всех бирж правила:

Читать еще:  Государственные ценные бумаги в россии

§ гласное и публичное проведение торгов;

§ заключение сделок с ценными бумагами;

§ необходимость публикации данных о ценных бумагах;

§ запрет наемным служащим прямо или косвенно использовать или передавать конфиденциальную информацию другим лицам.

Если ФКЦБ не имеет претензий к пакету документов, то фондовой бирже выдается лицензия.

Организационная структура биржи представлена на рис. 2.

Рис. 2 Организационная структура биржи.

Высшим органом управления биржей является Совет акционеров. В соответствии с Уставом он определяет порядок управления биржи, состав ее участников, условия их приема, порядок образования и функции биржевых органов.

Высшим выборным органом биржи является Ревизионная комиссия, контролирующая деятельность руководства биржи, проводящая экспертизу документов биржи.

Аппарат биржи состоит из начальников комитетов, специализирующихся на контроле за отдельными участниками деятельности бирж. Состав и количество комитетов определяется уставом биржи, однако в любой бирже есть следующие комитеты:

Организационная структура и функции фондовой биржи

Фондовая биржа относится к числу закрытых бирж. Это означает, что торговать на ней ценными бумагами могут только ее члены. Фондовая биржа — это некоммерческая организация, поэтому в ее деятельности заинтересованы те, кто профессионально занимается ценными бумагами. Именно поэтому в российском законодательстве определяется, что членами фондовой биржи любые профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Требования, предъявляемые к членам биржи, устанавливаются как законодательством, так и самими биржами. При этом обычно в законах устанавливаются лишь общие требования к членству на бирже, а внутрибиржевые нормативные документы предъявляют дополнительные требования. Например, биржа может определить необходимость содержания в уставах организаций, претендующих на членство, статей, декларирующих право проведения операций с ценными бумагами, а также обязательность наличия квалификационных аттестатов у физических лиц, представляющих их на бирже. Биржа дает возможность своим членам:

· участвовать в общих собраниях биржи и управлении ее делами;

· избирать и быть избранными в органы управления и контроля;

· пользоваться имуществом биржи, имеющейся информацией и любыми услугами, которые она оказывает;

· торговать в зале биржи как от своего имени и за свой счет (исполняя функции дилера), так и от имени и за счет клиента (исполнять функции брокера):

· участвовать в разделе и получении оставшегося после ликвидации биржи имущества.

Вместе с тем биржа определяет и обязанности членов биржи. Они должны:

· соблюдать устав биржи и другие внутрибиржевые нормативные документы;

· вносить вклады и дополнительные взносы в порядке, размере и способами, предусмотренными уставом и нормативными документами;

· оказывать бирже содействие в осуществлении ее деятельности.

Чтобы фондовая биржа могла выполнять поставленные перед ней задачи, она должна иметь эффективную организационную структуру, которая могла бы обеспечить не только более низкие издержки, связанные с торговлей ценными бумагами, но и ликвидность рынка, достаточное число продавцов и покупателей, возможность получения участниками торгов необходимой и точной информации как о прошлых ценах и объемах заключенных сделок, так и текущих ценах продавца и покупателя, представленных объемах и видах ценных бумаг. Организационная структура биржи должна также обеспечить доверие к ней со стороны ее членов, т. е. она должна иметь демократически избранные органы управления.

Поэтому биржа рассматривается как саморегулируемая организация, действующая на принципах биржевого самоуправления. Это проявляется в том, что в рамках действующего законодательства биржа сама принимает решение об организации своего управления, что находит отражение в ее уставе.

В соответствии с российскими законодательными документами фондовые биржи создаются в форме некоммерческого партнерства. Поэтому ее органы управления делятся на общественную и стационарную структуры.

Читать еще:  Выпуск в обращение ценных бумаг это

Общее собрание членов биржи является ее высшим законодательным органом управления. Собрания членов биржи бывают годовыми, созываемыми в обязательном порядке раз в год с интервалом между ними не более 15 месяцев, и чрезвычайными (внеочередными). Последние созываются биржевым комитетом (советом), ревизионной комиссией или членами биржи, обладающими не менее 10% голосов.

Согласно ныне действующего законодательства к исключительной компетенции общего собрания относятся:

· осуществление общего руководства биржей и биржевой торговлей;

· определение целей и задач биржи, стратегии ее развития;

· утверждение и внесение изменений во внутрибиржевые нормативные документы;

· формирование выборных органов;

· рассмотрение и утверждение бюджета биржи, годового баланса,

· счета прибылей и убытков, распределение прибыли;

· прием новых членов биржи;

· утверждение сметы расходов на содержание комитета (совета) и персонала биржи, в том числе определение условий оплаты труда должностных лиц биржи, ее филиалов и представительств;

· принятие решения о прекращении деятельности биржи, назначение ликвидационной комиссии, утверждение ликвидационного баланса.

Так как собрание членов биржи собирается один раз в год, для оперативного управления биржей выбирается биржевой совет. Он является контрольно-распорядительным органом текущего управления биржей и решает все вопросы ее деятельности, кроме тех, которые могут решаться только на общем собрании членов биржи. Как правило, на биржевой совет возлагаются:

· заслушивание и оценка отчетов правления;

· внесение изменений в правила торговли на бирже;

· подготовка решений общего собрания членов биржи;

· установление размеров всех взносов, выплат, денежных и комиссионных сборов;

· подготовка решения о приеме или исключении членов биржи;

· руководство биржевыми торгами;

· распоряжение имуществом биржи;

· наем и увольнение персонала биржи и т.д.

Из состава совета формируется правление, которое осуществляет оперативное руководство биржей и представляет ее интересы в организациях и учреждениях.

Порядок действия биржевого совета и правления определяется уставом и может иметь различия на разных биржах.

Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью биржи осуществляет ревизионная комиссия, которая избирается общим собранием членов биржи одновременно с биржевым советом.

Ревизионная комиссия вправе оценить правомочность решений, принимаемых органами управления биржи. К общему собранию членов биржи ревизионная комиссия проводит документальную проверку финансово-хозяйственной деятельности биржи (сплошную или выборочную), ее торговых, расчетных, валютных и других операций. Кроме того, ревизионная комиссия проверяет:

· финансово-хозяйственную деятельность биржи, состояние ее счетов и достоверность бухгалтерской документации;

· постановку и правильность оперативного, бухгалтерского и статистического учета и отчетности;

· выполнение установленных смет, нормативов и лимитов;

· своевременность и правильность платежей в бюджет;

· своевременность и правильность отчислений и выплат;

· соблюдение биржей и ее органами законодательных актов и инструкций, а также решений общих собраний членов биржи;

· состояние кассы и фондов биржи.

Ревизионная комиссия ведет проверки по:

· поручению общего собрания членов биржи:

· требованию биржевого комитета и участников биржи, обладающих в совокупности более 10% голосов.

Ревизии проводятся не реже одного раза в год. Члены ревизионной комиссии вправе требовать от должностных лиц биржи представления всех необходимых документов и личных объяснений.

Результаты проверок направляются общему собранию членов биржи. При отсутствии аудиторов ревизионная комиссия составляет заключение по годовым отчетам и балансам, на основании которого общее собрание членов биржи может его утверждать. Члены ревизионной комиссии обязаны потребовать созыва чрезвычайного собрания членов биржи, если возникла серьезная угроза интересам биржи.

Стационарная структура биржи необходима для ведения хозяйственной биржевой деятельности. От того, как осуществляют свою работу подразделения, составляющие стационарную структуру, во многом зависит эффективность работы биржи.

Читать еще:  Порядок заключения сделок на бирже

Стационарная структура делится на исполнительные (функциональные) подразделения и специализированные.

Исполнительные (функциональные) подразделения — это аппарат биржи, который готовит и проводит биржевой торг. Они весьма разнообразны и зависят от объема биржевых сделок, количества членов и брокеров, которые работают на бирже. Однако обязательны такие подразделения, как информационный отдел, отдел листинга, регистрационное бюро, бюро по программному обеспечению, отдел по организации торгов.

Специализированные подразделения делятся на коммерческие организации, такие, как расчетная палата, депозитарий и комиссии, наиболее важными из которых являются: арбитражная, котировальная, по приему в члены биржи, по правилам биржевой торговли и биржевой этике.

Фондовая биржа выполняет три основные функции:

• посредническую — создает достаточные и всесторонние условия для торговли ценными бумагами эмитентам, инвесторам и финансовым посредником;

• индикативную — оценка стоимости и привлекательности ценных бумаг;

• регулятивную — организация торговли ценными бумагами.

Структура фондовой биржи

Структура и сущность фондового рынка

Экономическая структура страны и мира состоит из множества подсистем, к которым относятся сектора экономики, рынки, субъекты. Если рассматривать рыночную организацию хозяйственной жизни государства, то одним из значимых рынков является финансовый рынок. Он обеспечивает движение денежных средств и капитала, как внутри страны, так и за ее пределы. Кроме того, он обслуживает нужды других отраслей, секторов экономики и рынков. Структурно рынок финансов состоит из:

  1. Фондового рынка или рынка ценных бумаг, который обеспечивает выпуск и обращение ценных бумаг и других фондовых инструментов.
  2. Рынка срочных операций, сюда относят сделки с валютой, с фондовыми инструментами.
  3. Рынка, обслуживающего денежное движение, сроком их предоставления до года.
  4. Рынка капиталов, основанного на предоставлении денежных средств сроком свыше года.
  5. Рынка валюты, представляющего собой совокупность сделок и операций, связанных с колебаниями курса валют.

Если рассматривать фондовый рынок с точки зрения инфраструктуры, то можно выделить отдельные группы организаций, обеспечивающих определенные потребности рынка. Так информационную часть составляют средства массовой информации, специализирующиеся на аналитике фондовых сделок. Сюда относят аналитические и информационные агентства. Технические процессы рынка обеспечивают различные обслуживающие организации, в чьи функции не входит непосредственное участие в сделках. К ним относят организации по хранению, учету, регистрации фондовых инструментов. Непосредственно сами процессы фондового рынка происходят на фондовых биржах, внебиржевых площадках и в альтернативных торговых системах. За инвестиционные сделки отвечают банковские структуры, дилерские и брокерские компании, небанковские организации, предоставляющие кредитно – денежные услуги.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Функции и понятие фондовой биржи

Сначала рассмотрим классификацию рынка относительно видов фондовых инструментов, действующих на нем. Выделяют четыре типа:

  • Рынок первичного обращения, характеризуется присутствием фондовых инструментов первичного размещения. Сюда относят выпущенные акции коммерческих организаций. Их появление на рынке происходит через фондовые биржи или иным способом.
  • Рынок вторичного обращения является местом, где ведутся операции практически по всем видами ценных бумаг. Здесь размещаются фондовые инструменты, которые были выпущены ранее, либо уже прошли процедуру выхода на фондовую биржу.
  • Третичный рынок — место, где осуществляются операции с незарегистрированными ценными бумагами. Ранее этот рынок использовался институциональными инвесторами, сейчас с развитием интернет – технологий, он стал доступен частным лицам.
  • На четвертичном рынке происходят сделки на электронных площадках между крупными коммерческими инвесторами.

В наши дни на фондовых биржах происходят сделки практически со всеми видами фондовых инструментов. Они относятся к вторичному рынку.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector