Bynets.ru

Журнал финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Механизм функционирования фондовой биржи

Фондовые биржи и механизм их функционирования

Виды ЦБ

К ценным бумагам относятся государственные ценные бумаги, ценные бумаги субъектов РФ, органов местного самоуправления, корпоративные облигации, акции, векселя, чеки, жилищные сертификаты, инвестиционные паи, приватизационные ценные бумаги, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя.

Ликвидность ценной бумаги — это возможность ее быстрой продажи без существенных потерь стоимости.

Эмиссионные ценные бумаги — акции и облигации.

Рынок первичный и вторичный.

Акция — эмиссионная ЦБ, закрепляющая права ее держателя(акционера) на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Облигация — долговое обязательство эмитента перед инвестором. Это ЦБ с фиксированным доходом, т.к. % не зависит от результатов работы эмитента и оговариваются заранее.

Производные ЦБ —удостоверяют право владельца на покупку или продажу первичных ЦБ. Это ваучер(дал право на приобретение акций приватизируемых предприятий), опцион(передает право на покупку или продажу другой ЦБ по определенной цене до и(или) на определенную будущую дату).

Депозитные (для ЮЛ)и сберегательные (для физ.лиц)сертификаты— свидетельства банков о внесении средств, дающие право на получение вклада и оговоренных процентов. Это разновидность срочных вкладов, которые могут быть перепроданы. Продаются на фондовых биржах.

Вексель — долговое обяз-во, составленное по определенной з-ном форме и дающее его владельцу безусловное право требовать оговоренную сумму по истечению указанного срока.

Простой В.- составляется должником (векселедателем) и содержит его обязательство выплатить обозначенную сумму кредитору (векселедержателю)

Переводной. В. (тратта) — составляется кредитором (трассантом) и содержит приказ должнику (трассату) об уплате обозначенной суммы предъявителю векселя (ремитенту).

ФБ — основной элемент и инструмент рынка ценных бумаг, представленный самостоятельными частными акционерными или государственными учреждениями, регулирующими и контролирующими их куплю-продажу. ФБ функционируют на аукционной основе, что позволяет им оперативно регулировать спрос и предложение на ценные бумаги и формировать их рыночный курс. В отличии от продажи ЦБ их эмитентами на первичном рынке, ФБ образуют и обслуживают вторичный рынок ЦБ, на котором обращаются ранее выпущенные ЦБ. Таким образом, ФБ занимаются по сути перепродажей ЦБ. ФБ призваны быть средством мобилизации свободных денежных средств посредством продажи владельцам этих средств ЦБ, установления цены и биржевого курса ЦБ, способствования движению, переливу денежного капитала между государством, предприятиями, домашними хозяйствами.

Фондовая биржа — это прежде всего место, где находят друг друга продавец и покупатель ценных бумаг, где цены на эти бумаги определяются спросом и предложением на них, а сам процесс купли-продажи регламентируется правилами и нормами, т.е. это определенным образом организованный рынок ценных бумаг.

В качестве товара на этом рынке выступают ценные бумаги — акции, облигации и т.п., а в качестве цен этих товаров — курсы этих бумаг.

В отдельно взятой фондовой сделке задействованы три стороны — продавец, покупатель, посредник. На начальных этапах модель предельно проста — один посредник сводит продавца с покупателем. При росте масштабов фондовых операций появляется вторая модель, и посредников уже двое: покупатель обращается к одному, продавец — к другому и вероятность совпадения мала. При еще большей интенсивности фондовых операций складывается третья модель: теперь уже сами посредники нуждаются в помощи, и между ними появляется еще один. Назовем его центровым, а его контрагентов фланговыми посредниками.

В первой и второй моделях сделки посредник может выступать либо в одном качестве, либо в другом. В третьей модели соблюдается разделение труда: центровой посредник работает за свой счет, а фланговые — на комиссионных началах. Третья модель долгое время, вплоть до середины 80-х годов, существовала на бирже в Лондоне, по ней до сих пор функционирует Нью-Йоркская фондовая биржа. Центровой посредник в Лондоне именовался джоббером, в Нью-Йорке — специалистом. Фланговые посредники и там и там именуются брокерами.

На развитом фондовом рынке единообразия в посреднических операциях нет, — все три модели сосуществуют, своя «фондовая ниша» находится для каждой. Положим, брокер с обширной клиентурой получает, помимо прочих, два поручения, причем курс и размер предложения продать совпадает с параметрами заказа на покупку. Брокеру остается только оформить сделку, с чем он благополучно справляется в одиночку, не нуждаясь в услугах других посредников.

Пары «самовыполняющихся» заказов могут образовываться в биржевой толпе, когда один брокер объявляет об имеющемся у него предложении, а другой тут же откликается — у него парный заказ (посредничество по второй модели). Но многие поручения формулируются как условные. Например, «продать, если курс поднимается до. » Такие заказы сразу выполнить нельзя. Тут и приходит на помощь центровой посредник, а условные поручения передаются ему фланговыми посредниками. Отметим, что центрового посредника может заменить компьютер, и частично это уже делается.

Попытаемся обрисовать главные принципы, на которых построен существующий ныне механизм оформления биржевых сделок. Прежде всего необходимо выделить обязательность наличия клиринговой палаты и центрального депозитария, в котором хранятся многие из сертификатов акций, котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже.

Клиринговая палата решает две главные задачи: сверка информации, подаваемой членами биржи о заключенных ими за день сделках; смыкание начального и конечного звеньев в цепях, по которым одни и те же акции переходили из рук в руки в течение биржевого дня. Порядок сверки следующий: по итогам дня каждый из биржевиков подает в клиринговую палату полный перечень всех заключенных им сделок. Во всех случаях контрагентами являются другие члены биржи, поскольку инвесторы не имеют доступа в торговый зал и обязаны совершать операции только через биржевиков. Клиринговая палата на следующий день возвращает каждому члену биржи его же список, но уже разделенный на две части. В первой — сделки, сведения о которых в точности совпадают с теми, которые были поданы указанными в списке контрагентами. Во второй — сделки, которые контрагенты, указанные биржевиком, в своих списках не привели. Кроме того, добавляется третья часть, составленная клиринговой палатой: сделки, по которым другие члены биржи числят данного биржевика своим контрагентом, а он эти сделки в своем списке не привел.

Сверка заканчивается тем, что биржевики направляют в клиринговую палату уточненные списки сделок, а палата проверяет, все ли проблемы сняты. Затем идет отсев промежуточных звеньев: если один и тот же пакет акций за день побывал в руках десяти биржевиков, то полный расчет необходим только между первым и десятым.

Итоговые данные клиринговая палата сообщает в депозитарий. Дальше возможны два варианта. Первый: клиент хочет, чтобы купленные им акции были зарегистрированы «на уличное имя», то есть за брокерской фирмой, выполнивший его заказ. Это самый простой вариант — нет нужды выписывать сертификат, просто в учете, который ведется в депозитарии, делается соответствующая запись. Второй вариант: клиент хочет получить сертификат акций на руки. При этом из депозитария направляется информация агенту по трансферту о том, что необходимо выписать сертификат и доставить его владельцу. Поскольку акции в США именные, старый сертификат погашается в любом варианте — либо уничтожается, если он был на руках у прежнего владельца, либо вносятся изменения в учетные записи, если акции значились в депозитарии зарегистрированными на “уличное имя» и как таковой сертификат не выписывался. Ясно, что порядок регистрации бумаг «на уличное имя» упрощает оформление сделок и уменьшает объем работы как для депозитария, так и для агентов по трансферту, ведь биржевики перебрасываются большим числом акций. К тому же часть сделок совершается между инвесторами, пользующимися услугами одной и той же посреднической фирмы.

Читать еще:  Заемные оборотные биржевые средства

При обслуживании фондовых операций многие услуги вспомогательного характера, нацеленные на обеспечение бесперебойного оформления сделок с ценными бумагами, четкости в доведении дивидендных и процентных платежей до адресатов и т.д., выполняют коммерческие банки

Механизм функционирования фондовой биржи. Понятие опциона;

Инфраструктура рынка ценных бумаг.

Формы кредита и способы начисления процентов за пользование кредитом.

Виды кредитования и порядок предоставления кредита.

№1

В результате несовпадения времени производства товаров и обращения капитала у предприятия может возникнуть потребность в кредитах. Товар на этом виде рынка выступает в виде финансовых обязательств. Финансовое обязательство – задокументированное обещание заплатить деньги в будущем.

Роль финансового посредника между участниками кредитного рынка выполняют банки, к которым предприятия могут обращаться за кредитом. В зависимости от того, на какое время берется кредит, различают краткосрочные (до года), среднесрочные (до 3 лет) и долгосрочные кредиты (свыше 3 лет).

Кредитование имеет две разновидности:

1. Банковский кредит — кредитование деятельности хозяйствующего субъекта в форме прямой выдачи денежных ссуд. Он выдается на конкретный срок под определенный кредитный процент.

2. Торговый (коммерческий) кредит– кредитование как разновидность расчетов, т.е. расчетов с рассрочкой платежей. Он заключается в том, что предприниматель приобретает товар с отсрочкой платежа. Предприниматель, приобретающий товар, обязуется согласно контракту, заключенному с поставщиком, вернуть ему стоимость полученного товара в определенный срок с выплатой процента за кредит, предоставленный в виде товара. Торговым кредитом пользуются преимущественно оптовые покупатели товара, хотя не исключено его использование и при продаже в розницу.

Для получения кредита заемщик подает в банк (кредитору) заявку и другие требующиеся документы. В заявке указываются цель получения кредита, сумма и срок, на который запрашивается кредит. Другие документы устанавливаются конкретным банком-кредитором. К ним обязательно относятся учредительные документы, карточки с образцами подписей и печати, баланс.

Получив документы, банк-кредитор оценивает кредитоспособность и платёжеспособность заемщика. Затем заключается кредитный договор, который содержит вид кредита, сумму и срок кредита, расчеты процентов и комиссионных вознаграждений банка за его расходы, связанные с выдачей кредита, вид обеспечения кредита и форму передачи кредита заёмщику.

Важным условием выдачи кредита является его обеспечение. Обеспечение кредита – это ценности, служащие для кредитора залогом полного и своевременного возврата должником полученной ссуды и уплаты процентов. Основными видами обеспечения кредита могут быть поручительство, гарантия, залог и страхование ответственности заёмщика за непогашение кредита. Поручителем или гарантом может являться любой хозяйствующий субъект (банк, предприятие, ассоциация и др.).

№2

Кредитование может осуществляться с применением различных форм кредита, наибольшее распространение из которых получили следующие:

· срочная ссуда – банк перечисляет на расчетный счет заемщика или предоставляет ему лично кредитную сумму, а тот по истечении срока возвращает ее с процентами.

· ипотечный кредит – дается под залог недвижимого имущества. Он может выдаваться под новое строительство. При этом сам объект строительства является объектом залога, а кредит выделяется постепенно по мере строительства объекта. Объект становится собственником заёмщика после уплаты банку кредита и процентов за его пользование.

· анкольный – краткосрочный кредит, который погашается по первому требованию. Процентные ставки по нему ниже, чем по другим формам кредита.

· факторинговый – банк приобретает у предприятия право на взыскание дебиторской задолженности у другого предприятия и в течении 2-3 дней перечисляет предприятию 70-90% всей суммы. Окончательный расчет банк осуществляет после взыскания всей суммы долга с другого предприятия, оставляя за собой право получения комиссионного сбора и процентов за пользование кредитом.

При начислении процентов за пользование кредитом могут применяться два способа:

1. Простые проценты– процентная сумма начисляется ежегодно от взятой суммы кредита:

В – сумма возврата банку;

К – кредитная сумма;

Т – срок пользования кредитом, лет;

Ст – процентная ставка за пользование кредитом, %.

2. Сложные проценты – начисляются ежегодно. При этом сумма начисленного процента присоединяется к сумме взятого кредита. При расчетах удобно пользоваться следующей формулой:

Ст т

№ 3

Ценные бумаги – это денежные документы, удостоверяющие право собственности или отношение займа владельца документа. Ценные бумаги могут существовать в виде документов или записей на счетах. К ним относятся акции, облигации, сертификаты, векселя, приватизационные чеки и др.

Ценные бумаги являются основным товаром на рынке ценных бумаг, который состоит из двух звеньев:

· первичного – выпуск и продажа ценных бумаг прямо или косвенно через посредников;

· вторичного – повторная купля и перепродажа.

Рынок ценных бумаг имеет свою инфраструктуру:

При первичной эмиссии (выпуске) ценные бумаги подлежат государственной регистрации в Министерстве финансов, Центральном банке, финансовых отделах областей и городов.

№4

В последнее время всё большее значение на рынке ценных бумаг приобретают фондовые биржи.

Фондовая биржа – организованный рынок ценных бумаг, располагающийся в определенном месте, функционирующий по установленным правилам, на котором происходит определение цен на ценные бумаги с помощью механизма котировки (установление курса ценной бумаги, валюты).

Допуск ценной бумаги к котировке на бирже (листинг) осуществляется в соответствии с определенными требованиями к эмитенту (юридическое лицо, выпустившее ценные бумаги). Такими требованиями могут являться:

· наличие установленного числа акционеров, имеющих определенное количество акций;

· необходимый уровень годового дохода акционерного общества до выплаты налогов за год, предшествующий эмиссии;

· рыночная цена акции не ниже определенного уровня и др.

Самыми крупными в мире по сумме цен котирующихся акций и по объему заключаемых сделок являются японский, американский и тайваньский биржевые рынки ценных бумаг. Наиболее распространенной моделью фондовой биржи является англо-американская (корпоративная).

Читать еще:  Книга учета ценных бумаг

При этом фондовая биржа имеет юридический статус акционерного общества, объединяющего равноправных участников, купивших членство (место, для ведения операций на бирже). Это бесприбыльная организация, доход которой образуется за счет членских и вступительных взносов, штрафов и биржевых комиссионных и идет на обеспечение и развитие деятельности биржи.

Участниками торгов на фондовой бирже являются:

· брокеры – посредники между биржей и клиентами. За услуги берут комиссионное вознаграждение;

· трейдеры – осуществляют сделки от лица брокера и получают от него вознаграждение;

· дилеры – самостоятельные физические или юридические лица, которые занимаются операциями с ценными бумагами от своего имени, играя на разнице курсов;

· специалисты – могут действовать и от своего имени и от имени клиента;

· маклеры – биржевые служащие, фиксирующие заключение сделок между членами фондовой биржи.

Сигналом к заключению сделки является поручение клиента продать или купить определенное количество ценных бумаг определенного вида на определенных условиях. Как правило, ценные бумаги продаются «круглыми лотами» (партиями по 100 или 1000 штук). Брокер передает поручение своему представителю в биржевом зале (трейдеру), который сам или через маклера заключает сделку с другим брокером, получившим соответствующее поручение от своего клиента.

Сделка регистрируется электронной системой фондовой биржи сразу по ее заключении, а сумма сделки отражается на электронном табло. Денежные расчеты между сторонами сделки и посредниками осуществляются в пределах установленного времени (обычно 5 рабочих дней). Биржевые цены фиксируются несколько раз в день, а цена ценной бумаги формируется в результате аукциона.

Схематично механизм функционирования фондовой биржи выглядит следующим образом:

Состояние фондовой биржи и экономики страны в целом оценивается на основании различных показателей фондового рынка – индексов.

Купля-продажа ценных бумаг кроме прямой продажи может также осуществляться при помощи опционов. Опцион – приобретение права на покупку или продажу ценностей в определенном объеме по определенной цене и в определенный срок.

Раздел 3. Планирование производственно-хозяйственной деятельности предприятий.

Тема 3.1. Основы внутрифирменного планирования.

Фондовая биржа. Механизм функционирования

Хеджирование это страхование при заключении сделки на куплю-продажу ценных бумаг, как для продавца, так и для покупателя. Иными словами,

Фондовая биржа. Механизм функционирования

Другие курсовые по предмету

Министерство общего и профессионального образования РФ

Казанский Государственный Архитектурно-строительный Университет

Кафедра экономической теории

по дисциплине ”Экономическая теория”

МЕХАНИЗМ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ФОНДОВОЙ БИРЖИ.

Научный руководитель: доцент к.э.н.

Балашова Ирина Сергеевна

ГЛАВА I.ОСНОВНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ ФОНДОВОЙ БИРЖИ: СТРУКТУРА, ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ И НАПРАВЛЕНИЯ МОДЕРНИЗАЦИИ…………………………………………………….………….5

  1. Фондовая биржа как целостная система. . 5-8
  2. Основные индексы и методы анализа фондовой биржи. ……………. 8-11
  3. Тенденции развития фондовой биржи. . 11-16

ГЛАВА II. ОТ ТЕОРИИ К ПРАКТИКЕ: ФОНДОВЫЕ БИРЖИ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ. . 17

2.1. Мировые фондовые биржи, особенности их функционирования. 17-22

2.2. Фондовые биржи России: возникновение и развитие. ……………. 23-26

Список использованной литературы. . 29

Экономика в последнее время стала укреплять свои позиции как наука. Общество развивается, с каждым днём ускоряя темпы. И в этом движении экономика является одним из главнейших компонентов. Невозможно представить себе цивилизованного человека, который бы ничего не понимал в современной экономике. Эта наука постепенно становится основой жизни, проникает во все сферы человеческой деятельности. Знание экономики жизненно необходимо любому, потому что без информированности в экономической области невозможно выжить в современном обществе. Экономика изучает самые разнообразные процессы и явления: от инфляции до налоговой политики, от государственного бюджета до денежного обращения и т.д.

Немаловажную роль в современной экономике играет фондовая биржа. Эволюционно она происходит от рынка ценных бумаг. В процессе преобразования на этом рынке появился первичный рынок, на котором размещались новые ценные бумаги, и вторичный, на котором размещались ценные бумаги после купли-продажи. Продавцам и покупателям необходимо было место для заключения сделок. Им как раз и стала фондовая биржа. Механизм её функционирования довольно сложен и он усложняется по мере развития фондовых бирж. Актуальность данной проблемы такова, что невозможно на сегодняшний день представить развитое государство, которое не имеет фондовых бирж. Фондовая биржа это центр экономической жизни государства; это место, где совершаются сделки с ценными бумагами, где конвертируются различные валютные единицы; где цены на золото или нефть изменяются ежесекундно. Фондовая биржа это намного большее, чем думают многие. От того, какие сделки заключат дилеры или брокеры зависит экономика государства. На фондовой бирже происходят процессы мирового масштаба. Её роль в формировании национальной экономики трудно переоценить.

В своей курсовой работе я ознакомлю с основными функциями фондовой биржи; опишу различные фондовые индексы, по которым рассчитывается курс ценных бумаг; изучу процессы хеджирования и спекуляции на фондовой бирже; попытаюсь освятить структуру управления фондовой биржи и то, какие условия должен выполнить человек, чтобы стать участником торгов. Особое место я уделю листингу на фондовых биржах, потому что этот процесс очень важен в наши дни. Также речь пойдёт и о компьютеризации фондовых бирж. Немаловажны также методы анализа фондовых бирж: технический и фундаментальный по той причине, что способность анализировать имеет в условиях торгов решающее значение. Кроме того, я уделю отдельную главу современному состоянию фондовых бирж, как в России, так и за рубежом. Я познакомлю с фондовыми биржами США, Великобритании, Японии и многих других стран. Отдельно я опишу историю развития фондовых бирж России. На современном этапе я рассмотрю фондовые биржи на примере Российской Торговой Системы (РТС). Кроме того, курсовая работа включает в себя несколько приложений, которые помогут лучше уяснить информацию.

Данная курсовая работа основана на материалах литературных источников, справочной правовой системы «Референт» и глобальной сети Интернет.

ГЛАВА I.ОСНОВНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ ФОНДОВОЙ БИРЖИ: СТРУКТУРА, ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ И НАПРАВЛЕНИЯ МОДЕРНИЗАЦИИ.

1.1.Фондовая биржа как целостная система.

В соответствии со статьёй 11ФЗ «О рынке ценных бумаг» фондовая биржа это организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарной и деятельности по определению взаимных обязательств. Проще говоря, фондовая биржа это место, где встречаются люди, чтобы осуществить сделки купли-продажи, но это не рынок, а централизованное место со своими правилами и законами. В связи с этим фондовая биржа выполняет ряд функций:

1.Предоставление места для торговли. Эту функцию мы рассмотрели ранее.

2.Установление равновесной биржевой цены. Биржа собирает большое количество, как продавцов, так и покупателей, предоставляя им место, где они могут встречаться не только для торговли, но и для выявления примерной стоимости конкретных ценных бумаг.

3.Аккумулирование и перераспределение свободных денежных средств. Фондовая биржа даёт возможность эмитентам взамен своих финансовых обязательств получить нужные им средства для инвестиций. При этом она обеспечивает передачу прав собственности, постоянно привлекая новых инвесторов, имеющих в наличии крупные или мелкие суммы временно свободных денежных средств. Обеспечивая перепродажу, биржа освобождает покупателя от обязанности владения ценными бумагами неопределённо долгий срок. У него появляется возможность продать ранее купленные ценные бумаги и искать другие возможности использования своих денежных средств, к примеру, вложить их в другие, более привлекательные для него ценные бумаги.

Читать еще:  Модернизация малоценных основных средств

4. Осуществление гласности и открытости биржевых торгов. Как дивиденды, так и курсовая стоимость акций, могут расти и падать, но фондовая биржа гарантирует лишь то, что участники торгов могут иметь достаточную и достоверную информацию для формирования собственных доводов о доходности принадлежащих им ценных бумаг. Биржа обязана каждому заинтересованному сообщать о дате и времени заключения сделок, наименовании ценных бумаг, являющихся предметом сделки, государственном регистрационном номере ценных бумаг, цене одной ценной бумаги и количестве проданных или купленных ценных бумаг за каждый биржевой день.

5. Обеспечение арбитража. В этом случае арбитраж представляет собой механизм для беспристрастного разрешения споров. Он должен определить круг лиц, которые могут их разрешать, а также возможные компенсации пострадавшей стороне. Многие биржи для решения задачи арбитража создают специальные арбитражные комиссии, в состав которых включают независимых лиц, имеющих опыт в ведении биржевой торговли и в решении споров. Арбитражная комиссия должна беспристрастно выслушать обе стороны и принять правильное решение.

6. Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключённых в биржевом зале. Биржа гарантирует надёжность ценных бумаг, которые котируются на ней. Надёжность, в свою очередь обеспечивается тем, что к обращению на бирже допускаются только те ценные бумаги, которые прошли проверку, а значит, соответствуют предъявляемым требованиям.

Участником торгов на фондовой бирже может стать не каждый, а только тот, кто соответствует определённым требованиям. Членами российских фондовых бирж обычно являются юридические лица. За рубежом существует разное отношение к категории членов фондовой биржи. Число участников биржи ограничено, определяется уставным фондом, числом выпускаемых акций и тем количеством акций, которым может владеть каждый член биржи. Такая система характерна для большинства стран в мире. В зарубежной практике можно встретить биржи, число членов которых ограничений не имеет. В этом случае право торговли предоставляется либо руководством биржи, либо уполномоченными государственными органами. В России для фондовой биржи не допускается наличие разных категорий членов, как это имеет место на товарных биржах. Требования, предъявляемые к членам биржи, устанавливаются как государственным законодательством, так и самими биржами. При этом в законах устанавливаются лишь общие требования к членству на бирже, а внутрибиржевые нормативные органы предъявляют дополнительные требования.

Биржа даёт возможность своим членам участвовать в общих собраниях биржи и управлении её делами; избирать и быть избранными в органы управления и контроля; пользоваться имуществом биржи, имеющейся информацией и любыми услугами, которые она оказывает и т.д.

У членов биржи существуют определённые обязанности:

— соблюдение устава биржи и других внутрибиржевых нормативных документов;

— внесение вкладов и дополнительных взносов в порядке, размере и способами, предусмотренными уставом и нормативными документами;

— оказание бирже содействия в осуществлении её деятельности.

Механизм функционирования фондовой биржи

1.2 Механизм функционирования фондовой биржи

Биржевые сделки довольно многочисленны. Под биржевой операцией понимается сделка купли-продажи с допущенными на биржу бумагами, заключенная между участниками торговли в биржевом помещении в установленное время.

Прежде чем фондовые ценности смогут участвовать в сделке, они должны пройти специальную проверку. Процедура допуска ценных бумаг к торговле на бирже называется листингом. Он обеспечивает надежность обращающихся на бирже бумаг. Допуск фондовых ценностей после того, как они прошли проверку листинга, осуществляет специальная комиссия.

Чтобы фондовая биржа могла выполнять поставленные перед ней задачи, она должна иметь эффективную организационную структуру, обеспечивающую доверие к ней со стороны ее членов, т. е. она должна иметь демократически избранные органы управления. Они делятся на общественную и стационарную структуры.

Рис.1 Общественная структура фондовой биржи.

Общее собрание членов биржи является ее высшим законодательным органом управления.

Так как собрание членов биржи собирается один раз в год, то для оперативного управления биржей выбирается биржевой совет, который является контрольно-распорядительным органом текущего управления биржей и решает все вопросы ее деятельности, кроме тех, которые решаются только на общем собрании членов биржи.

Из состава формируется правление, которое осуществляет оперативное руководство биржей. Порядок действия биржевого совета и правления определяется уставом.

Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью биржи осуществляет ревизионная комиссия, которая избирается общим собранием членов одновременно с биржевым советом. Ревизии проводятся не реже одного раза в год.

Стационарная структура биржи необходима для ведения хозяйственной биржевой деятельности. Она делится на исполнительную (функциональные) подразделения и специализированные.

Исполнительные – это аппарат биржи, который готовит и проводит биржевой торг. Они весьма разнообразны, однако обязательны такие подразделения, как информационный отдел, отдел листинга, регистрационное бюро, бюро по программному обеспечению, отдел по организации торгов.

Специализированные делятся на коммерческие организации, такие, как расчетная палата, депозитарий и комиссии, наиболее важными из которых являются: арбитражная, котировальная, по приему в члены биржи, по правилам биржевой торговли и биржевой этике.

1.3 Регулирование деятельности фондовых бирж

Регулирование рынка ценных бумаг — это упорядочение деятельности на нем всех его участников.

Регулирование участников рынка может быть внешним и внутренним. Внутреннее регулирование — это подчиненность деятельности данной организации ее собственным нормативным документам: уставу, правилам и прочим документам. Внешнее регулирование — это подчиненность деятельности данной организации нормативным актам государства, других организаций, международным соглашениям.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется путем:

установления обязательных требований к деятельности эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов;

регистрации выпусков эмиссионных ценных бумаг и проспектов эмиссии и контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них;

лицензирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг;

создания системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг;

запрещения и пресечения деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующей лицензии.

Представительные органы государственной власти и органы местного самоуправления устанавливают предельные объемы эмиссии ценных бумаг, эмитируемых органами власти соответствующего уровня.

Саморегулируемые организации (СРО) – это некоммерческие, негосударственные организации, создаваемые профучастниками рынка ценных бумаг на добровольной основе, с целью регулирования определенных аспектов рынка на основе государственных гарантий поддержки, выражающихся в присвоении им государственного статуса саморегулируемой организации.

СРО обычно являются организаторы рынка ценных бумаг (биржи) и общественные объединения различных групп профучастников.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector