Bynets.ru

Журнал финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Долгосрочные ценные бумаги относятся

Долговые ценные бумаги: что это такое

Долговые ценные бумаги – это один из видов финансовых инструментов, позволяющий эмитентам привлечь дополнительные средства для развития бизнеса. Рассмотрим поподробнее.

Эмитентом может выступать:

  • государство и государственные организации;
  • частные компании.

Выпуская ценные долговые бумаги, эмитент преследует следующие цели:

  • привлечение дополнительных средств в бюджет, необходимых для реализации государственных программ, без дополнительной эмиссии денег;
  • получение финансирования без особых дополнительных затрат для реализации стратегических планов компании.

Следует отметить, что долговая ценная бумага – это не только инструмент, позволяющий привлечь финансирование, но еще и способ размещения свободных средств. Так как долговые бумаги выпускаются государством и крупными компаниями, вложение капитала посредством их покупки все больше и больше набирает популярность со стороны частных инвесторов. И основная причина тому: более высокий уровень доверия, чем к ценным бумагам, выпущенным мелкими компаниями.

Разместить свободные средства может и сама компания. В таком случае фактически процесс приобретения компанией долговых ценных бумаг представляет собой кредитование.

Совет! Такой вид размещения средств не требует обязательного наличия у компании лицензии в отличие от осуществления кредитной деятельности.

Долевые и долговые ценные бумаги — неотъемлемая часть фондового рынка, и любой участник должен разбираться в особенностях каждого вида. Разберем более детально основные моменты и виды долговых бумаг.

В зависимости от сущности экономических отношений выделяют пять основных групп ценных бумаг, одной из которых являются долговые. Их выделяют в отдельную группу в связи с тем, что они представлены несколькими видами бумаг.

Итак, к долговым ценным бумагам относятся:

Облигация

Суть данной ценной бумаги: она является свидетельством внесения средств ее владельцем, и эмитент обязан вернуть их в указанный срок. При погашении облигации может быть возвращена инвестору ее номинальная стоимость как в денежном, так и в имущественном эквиваленте.

Отличительное свойство, важное для инвестора – возможность получить доход от облигаций. Размер которого зафиксирован в облигации и может быть выплачен в виде процентов или предоставления дисконта при покупке. Для простоты понимания экономической сути — она является аналогом кредитования.

Преимущества для инвестора при выборе вложения капитала в облигации:

  • фиксированный срок и процентный доход;
  • возможность прогнозирования доходности;
  • меньший риск невозврата и высокий уровень ликвидности по сравнению с акциями.

Вексель

Вексель – это ценная бумага, носящая абстрактный характер обязательств. Суть: векселедатель обязан выплатить владельцу денежные средства и проценты по истечении срока. Основное отличие от облигаций состоит в том, что погашение осуществляется только в денежной форме. Вексель имеет юридическую силу лишь в случае его верного оформления с указанием всех утвержденных на законодательном уровне реквизитов. При вексельной форме обращения могут применяться различные виды. Основные из них представлены на фото ниже.

  • товарный используется при расчетах за товары/услуги/работы;
  • для выпуска финансового векселя компании необходимо иметь лицензию, выданную ЦБ РФ;
  • простая форма подразумевает участие двух субъектов, а именно: является обязательством эмитента перед векселедержателем (инвестором);
  • при переводной форме участвуют не менее трех субъектов, а именно: один субъект является одновременно и кредитором, и плательщиком;
  • эмитентом казначейских является государство.

Плюсы при инвестировании в векселя:

  • погашение считается бесспорным, что снижает риски инвестора;
  • возможность передачи векселя другому лицу;
  • является одновременно как вложением, так и средством, которое можно применять при расчетах.

Депозитные сертификаты

Ценная бумага — долговое обязательство банка перед держателем по истечении срока выплатить вложенные средства с учетом начисленных процентов – это и есть сущность депозитного сертификата. Таким образом, сертификат является аналогом депозитного вклада.

Можно выделить основные преимущества такой формы инвестирования капитала:

  • возможность прогнозирования дохода, так как процентная ставка фиксированная;
  • можно использовать как гарантию/ обеспечение;
  • процент более высокий в сравнении с размещением на депозитных счетах.

Совет! При инвестировании в сертификаты необходимо быть уверенным в сроках размещения, так как при досрочном погашении проценты не выплачиваются.

Закладная

Этот вид ценной бумаги предусматривает, что денежное обязательство подкреплено обеспечением. Обеспечением является ипотека, имущественные права. На практике наиболее распространено использование этого вида в правоотношениях, связанных с ипотекой.

Например, применяется банками, которые предлагают различные программы кредитования жилья. Передача закладной на приобретаемое жилье фактически является аналогом подписания ипотечного договора при заключении кредитной сделки.

Особенность: закладная является именной ценной бумагой. Для инвесторов, желающих вложить капитал в недвижимое имущество, следует рассмотреть закладную как один из вариантов инвестирования.

Для такого типа вложения средств характерен долгосрочный период. В свою очередь, такие долгосрочные ценные бумаги относятся к высоколиквидным, позволяющим сохранить капитал инвестора.

Государственные долговые ценные бумаги

Следует также отметить, что наряду с вышерассмотренными видами в финансовой практике, можно столкнуться с долговыми ценными бумагами, эмитентом которых выступает государство. На рисунке ниже представлены наиболее часто встречающиеся.

Нельзя недооценивать их роль в экономике страны, так как с помощью выпуска государство:

  • регулирует инфляционный процесс;
  • влияет на стабилизацию валютного курса;
  • перераспределяет капитал в зависимости от приоритетности развития того или иного сектора экономики;
  • использует как инструмент, позволяющий регулировать объемы денежной массы.

Срочные ценные бумаги

В зависимости от того, есть или нет у бумаг ограниченный лимит времени существования, все ценные бумаги можно разделить на бессрочные и срочные. О первых из них я подробно рассказывал в статье «Что такое бессрочные ценные бумаги», а о вторых, давайте поговорим сейчас.

Начнём с того, что прилагательное «срочные», в данном случае, употребляется не в смысле чего-то безотлагательного и требующего немедленного осуществления, а в смысле наличия у бумаг такого типа, определённого конечного срока обращения. В конце этого срока, ценные бумаги, как правило, подлежат погашению. То есть, по ним выполняются оговоренные в них обязательства (выплачивается определённая сумма денег, производится поставка товара, реализуется возможность покупки тех или иных активов и т.п.).

Все бумаги данного типа обычно подразделяют на три категории, в зависимости от срока их существования:

  1. Краткосрочные ценные бумаги. К ним относятся все те финансовые инструменты, срок обращения которых не превышает одного года с момента выпуска;
  2. Среднесрочные ценные бумаги. К этому типу обычно относят бумаги обращающиеся на рынке от одного года до пяти лет;
  3. Долгосрочные ценные бумаги. Эта категория включает в себя все те бумаги, срок обращения которых превышает пятилетний рубеж.

Основные виды срочных ценных бумаг

Обычно, когда речь заходит о бумагах такого типа, то вспоминают лишь о долговых финансовых инструментах: облигациях, векселях, чеках, депозитных сертификатах и т.п. Но почему-то забывают о таких инструментах срочного рынка, как фьючерсы, форварды и опционы. Можете сами убедиться в этом, забив в любой поисковик запрос типа «Срочные ценные бумаги». Здесь этот недочёт будет исправлен. Итак, поехали.

Облигации

Это классические долговые ценные бумаги, выпуская которые, эмитент привлекает (берёт в долг) капитал инвесторов (покупающих облигации) под определённый процент. То есть, в конце установленного срока обращения облигации, инвестор должен получить как сумму основного долга, так и набежавшие по ней проценты (купонный доход).

Впрочем, купонный доход, как правило, выплачивается не в конце, а в течение всего срока владения облигацией. А вот дисконтная облигация, позволяет получить свой процент прибыли только в случае её реализации (погашения у эмитента в конце срока обращения или продажи на бирже). Облигации данного типа заведомо продаются с определённой скидкой (дисконтом) к своей номинальной стоимости. И чем ближе к окончанию срок её действия, тем ближе её цена приближается к номиналу.

Эмитент облигаций получает деньги в долг без оформления кредита, а инвесторы получают финансовый инструмент с чётко прогнозируемым уровнем доходности. К тому же, облигации считаются относительно надёжным средством вложения денежных средств. Особенно если речь идёт о государственных ценных бумагах (ОФЗ, разного рода муниципальные и региональные облигации).

Читать еще:  Депонирование ценных бумаг

Подробнее об этом типе ценных бумаг вы можете прочитать здесь: «Облигации для начинающих».

Векселя

Это тоже, своего рода долговые расписки, дающие право своему владельцу на получение оговоренной в них суммы денег. Деньги должен выплатить векселедатель (лицо выписавшее вексель), либо, в случае переводного векселя (тратты) — трассат (он обычно является должником векселедателя, на которого тот и переводит, что называется, стрелки).

Обычно векселя выписываются на конкретное лицо, но могут быть выписаны и на предъявителя. Передача векселя другому лицу возможна посредством нанесения на его оборотной стороне (либо на специальном приложении к нему — аллонже) передаточной надписи — индоссамента. При этом, индоссант (тот ко передаёт свои права по векселю) принимает перед индоссатом (тем кому эти права передаются) ответственность за исполнение обязательств по передаваемой ценной бумаге. Индоссант делит эту ответственность с изначальным векселедателем на тот случай, если последний окажется неплатёжеспособным к моменту погашения векселя.

Особенностью векселя является тот факт, что его выдача (в случае простого векселя) или акцепт (в случае тратты) обязывают векселедателя или трассата его акцептировавшего, к безусловной выплате указанной в нём суммы. Причём эта обязанность не может быть отменена даже в том случае, если те условия, которые привели к возникновению долга и выдаче векселя будут признаны, например, ошибочными. Это поднимает статус векселя в качестве универсального платёжного средства.

Это ещё одна ценная бумага, которая призвана выступать в качестве аналога денег. Чек представляет собой безусловное требование выплатить чекодержателю указанную в нём сумму денег. Требование это относится к банку, в котором у чекодателя (лица выписывающего чек) открыт счёт. Обычно чеки выписываются на специальных бланках (из т.н. чековых книжек выдаваемых банком), однако допускается также их оформление на простом листе бумаги.

Обычно чек имеет ограниченный срок действия в течение которого по нему можно получить деньги (обналичить его). В США срок действия чека редко превышает шестимесячный срок, а, например, в Австралии, срок их действия составляет 15 месяцев.

Депозитные и сберегательные сертификаты

Депозитный сертификат представляет собой не что иное, как обычное письменное подтверждение факта внесения определённой суммы денег на банковский депозит, выполненное на специальном бланке (со всеми необходимыми степенями защиты). Данный сертификат подразумевает обязательство выплатить указанную в нём сумму денег и проценты по ней, в установленный срок времени. Как правило, допускается и досрочное погашение депозитного сертификата, однако при этом, проценты по нему, выплачиваются в соответствии со ставкой банка для вкладов «до востребования».

Депозитные сертификаты выдаются только юридическим лицам, а их аналоги для физических лиц именуются сберегательными сертификатами. Раньше сберегательные сертификаты могли выдаваться как на имя определённого человека, так и на предъявителя, однако в настоящее время возможно оформление только именных бумаг данного типа.

Сберегательные сертификаты привлекают инвесторов более высокой процентной ставкой (в отличие от обычных банковских вкладов) и тем фактом, что средства вложенные в них подпадают под программу обязательного страхования вкладов (согласно закону «О страховании вкладов физических лиц в банках РФ»). Подробнее о них вы можете прочитать здесь: “Что такое сберегательный сертификат“.

Варранты

Эти ценные бумаги представляют право на покупку определённых акций по определённой цене. Варранты выпускаются теми же компаниями, на покупку акций которых они дают право. Суть данной бумаги состоит в том, что та цена по которой она позволяет приобрести заданное в ней количество акций, устанавливается ниже рыночной цены этих самых акций.

Обычно варранты выпускаются на определённый срок времени (в течении которого существует возможность реализации предоставляемых ими прав), но они могут быть и бессрочными. Выгода для эмитента, выпускающего варранты, состоит в том, что пока акции находятся не в руках у инвестора, ему не надо платить дивиденды. А выгоды инвестора состоят в том, что:

  1. Приобретая бумагу стоимостью гораздо ниже той, чем тот пакет акций право на покупку которого она даёт, инвестор, тем самым, получает косвенный контроль над этим пакетом за относительно небольшие деньги;
  2. Так как стоимость акций по варранту обычно всегда ниже рыночной, то, есть возможность извлекать выгоду реализуя своё право по варранту (выкупить акции), а затем продать их по текущей рыночной цене;

Варранты не относятся к числу финансовых инструментов гарантированно приносящих доход. Ведь цена на акции может как подняться, так и снизиться. При этом, запросто может сложиться такая ситуация, что та цена, по которой варрант даёт право выкупить акции, окажется выше текущей рыночной цены.

Подробнее о варрантах читайте здесь: «Варранты в трейдинге».

Фьючерсы и Форварды

Фьючерсные и форвардные контракты представляют собой договора, заключённые на поставку определённого товара (базового актива) по заданной цене и в обусловленный срок. Инструменты такого рода, принято называть производными по причине того, что они всегда завязаны на какой либо другой финансовый инструмент, называемый базовым активом.

Форвардный контракт включает в себя все те условия на которых будет осуществлена поставка базового актива. Помимо качества поставляемого товара, он может оговаривать ещё массу нюансов связанных с его осуществлением.

Фьючерс от форварда отличается стандартизацией и унификацией контракта. Форвард — это единичный контракт, а фьючерс — это универсальный биржевой контракт предлагаемый к покупке любому участнику торгов. Все условия фьючерсного контракта стандартизированы той биржевой площадкой на которой он торгуется. Единственные параметры фьючерсной сделки подлежащие изменению — это цена и срок поставки.

Форвардные и фьючерсные контракты принято разделять на расчётные и поставочные. Поставочные — заканчиваются реальной поставкой товара (базового актива), а по расчётным — стороны ограничиваются лишь взаиморасчётами (компенсируя ту разницу, которая возникает между ценой указанной в контракте и рыночной ценой базового актива на момент исполнения контракта).

Опционы

Это ещё один вид производных финансовых инструментов. Ценные бумаги данного типа во многом схожи с форвардами и фьючерсами, однако, в отличие от них, они не предполагают никаких обязательств, а предоставляют лишь возможности. Другими словами, если форвардный или фьючерсный контракт обязывает свои стороны к покупке (или к продаже) базового актива, то опционный договор предоставляет только право купить или продать указанный в нём актив.

Опционы бывают двух основных типов:

  1. На продажу — CALL-опционы;
  2. На покупку — PUT-опционы.

Кроме этого существуют еще, так называемые, двойные опционы (DOUBLE). Суть опционного контракта состоит в том, что если текущая рыночная цена будет устраивать (то есть, будет выше цены указанной в опционе PUT, либо ниже цены указанной в опционе CALL), то его можно исполнить, приобретя базовый актив по выгодной цене. А если, наоборот, текущая рыночная цена окажется выгоднее той, которая указана в опционе, то от него (опциона) можно просто отказаться. Ценой отказа от исполнения опциона будет та сумма, которая была за него изначально уплачена (часто эту сумму сравнивают со страховым взносом).

Подробнее об опционах читайте в курсе статей: “Основы торговли опционами“.

Понравилась статья? Сохраните ссылку на неё у себя в соцсетях:

Краткосрочные ценные бумаги

Краткосрочные ценные бумаги — это долговые активы, которые имеют ограниченный срок погашения (до одного года). Краткосрочные инструменты – один из главных источников финансирования для государственных (муниципальных) предприятий, банков, а также различных компаний. Организации, которые выпускают краткосрочные ценные бумаги, ставят целью пополнение оборотных средств или получение отсрочки платежей (в случае проведения расчетов с поставщиками).

Краткосрочные ценные бумаги – это целая группа долговых инструментов. К ним относятся государственные краткосрочные облигации (ГКО), векселя (банковские, казначейские, корпоративные), депозитные сертификаты.

Читать еще:  Деятельность фондовой биржи

Краткосрочные ценные бумаги в США не подлежат налогообложению. Их выпуском занимаются штаты, муниципалитеты, местные жилищные структуры, агентства городского строительства и так далее.

Виды краткосрочных ценных бумаг

Для многих государственных и коммерческих структур выпуск краткосрочных инструментов – это отличный способ привлечения инвестиций с возможностью быстрого погашения своих обязательств. Сегодня можно выделить ряд активов, имеющих краткосрочный характер:

1. Государственные краткосрочные облигации (ГКО) – ценные бумаги, которые выпускаются Министерством финансов РФ. Их особенность – короткий срок погашения (до одного года). ГКО – это бескупонные обязательства эмитента, доход которого – это разница между номиналом ценной бумаги и стоимостью покупки актива на рынке. Основная цель выпуска краткосрочных облигаций – привлечение необходимых средств для покрытия текущего дефицита в бюджете страны, а также финансирования расходов.


Как правило, выпуск ГКО имеет целевой характер. Привлеченные средства направляются для реализации (финансирования) определенных программ, прибыль от которых позволяет покрывать выплаты по облигациям. Доходность по облигациям, как правило, выше доходности стандартных депозитов.

Государственные краткосрочные облигации имеют небольшой срок выпуска. Как правило – они должны быть погашены в период от нескольких месяцев до года. В каждой из эмиссий возможны определенные ограничения для держателей облигаций. Эмиссия ГКО считается успешной, если государству удалось продать более 20% ценных бумаг. Все активы, которые не были реализованы сразу, продаются постепенно (возможна продажа на вторичном рынке).

В России ГКО впервые были эмитированы государством в мае 1993 года. В первый же год 3-х месячные облигации разошлись на сумму около миллиарда рублей. В 1998 году в России по государственным краткосрочным облигациям был объявлен технический дефолт, то есть неспособность государства выполнять свои обязательства перед владельцами активов.

2. Вексель – это долговая ценная бумага. Задача векселедателя – оплатить какому-либо лицу (держателю векселя) фиксированную сумму и в определенный срок (может указываться непосредственно на ценной бумаге). Особенность векселя – его абстрактность, то есть независимость от каких-либо условий.

К наиболее популярным векселям, имеющим краткосрочный характер, можно отнести:

— банковский вексель – это ценная бумага, которая выдается банком на основании принятия средств в виде депозита (вклада). Вексель подтверждает право хозяина передаваемых средств на получение их обратно при наступлении определенной даты. На практике банковский вексель представляет собой серьезный документ, в котором прописываются все условия соглашения. При этом форма бумаги установлена Женевской конвенцией о простых и переводных векселях. Банковский вексель – удобный инструмент для различных категорий инвесторов, как частных, так и корпоративных. Он позволяет не просто хранить средства в банке, но и пользоваться имеющейся суммой в любой момент времени. Кроме этого, банковский вексель может использоваться для получения дополнительной прибыли (путем его перепродажи по более высокой цене);


— коммерческий вексель – документ, с помощью которого производится оформление коммерческого займа. Коммерческий вексель – это инструмент, позволяющий отсрочить платеж за уже реализованные товары. Сфера обращения таких векселей ограничена, ведь актив может обслуживать лишь процесс продажи товаров на рынке. В роли объекта коммерческого займа может выступать товарный капитал, а стороны сделки – покупатель и продавец (поставщик). Коммерческий вексель имеет кредитный характер и требует погашения в конкретный срок на определенную сумму;

— казначейский вексель – одна из самых популярных ценных бумаг на денежном рынке. Главная причина ее успеха – максимальная простота. Благодаря таким активам государство привлекает средства населения и пополняет свои резервы. Краткосрочный вексель – это краткосрочный инструмент, который должен быть погашен в срок до одного года. Покупка векселя производится по стоимости ниже номинальной, но в момент наступления срока погашения векселя государство обязуется выплатить нарицательную (номинальную цену). Полученная разница от купли-продажи – это и есть доход инвестора.

Популярность казначейских векселей обусловлена и тем, что они доступны практически всем инвесторам, отличаются своей надежностью и подкреплены гарантиями государства. Главный недостаток казначейских ценных бумаг – это небольшой доход в случае если держатель решит продать их раньше срока.

3. Депозитный сертификат представляет собой ценную бумагу, закрепляющую факт внесения определенной суммы на счет банка (со стороны юридического лица), а также право держателя актива (вкладчика) на получение определенной суммы (с учетом процентов) по завершении срока действия ценной бумаги. Главное отличие от депозита в том, что депозитный сертификат – это инструмент рынка (актив, ценная бумага), которым можно распоряжаться по собственному усмотрению.


В качестве держателей депозитного сертификата могут выступать резиденты и нерезиденты страны. Обязательное условие при этом – соблюдение действующего законодательства РФ и ЦБ. В случае досрочного расторжения держатель актива получает свои средства по заниженной процентной ставке.

В реквизитах бланка указывается следующая информация – название документа, причина его выдачи, дата внесения вклада, его размер, обязательство банка вернуть всю сумму, срок востребования бенефициаром, процентная ставка, размер положенных процентов и информация о банке.

Все депозитные сертификаты могут быть именными или на предъявителя, выпускаться в единичном виде или в форме серий. Преимущества таких ценных бумаг – большая ликвидность, хорошие проценты (выше, чем в банковских депозитах), возможность закладывания по учетной ставке. Кроме этого, ставка по депозитному сертификату является фиксированной, а по завершении срока действия можно забрать весь вклад (даже в валюте) без ограничений.

4. Евродоллары – это иностранная валюта (доллары США), которые находятся на депозитах в европейских или филиалах американских банков. Такое определение (евродоллары) часто применяется для депозитных сертификатов, которые номинированы в американской валюте. Преимущество евродолларов обеспечено желанием многих людей уйти от политической, экономической или социальной нестабильности в своей стране, сосредоточить свои инвестиции в валюте, получить возможность переводить средства в любую точку планеты.

Основной инструмент евродолларов – еврооблигации или евробонды. Их выпуском занимаются специальные банковские консорциумы (объединения зарубежных банков). Процесс происходит следующим образом. Сначала заемщик обращается в европейский банк. Последний изучает финансовое состояние заемщика и принимает решение о выпуске облигаций и условиях их предоставления. Далее собирается консорциум заинтересованных банков и осуществляется эмиссия ценных бумаг.

Преимущества и недостатки краткосрочных ценных бумаг

В практике фондового рынка можно выделить следующие особенности краткосрочных активов:

1. Преимущества краткосрочных ценных бумаг:

— высокая ликвидность. Когда государство или компания занимают деньги посредством продажи ценных бумаг, они уверены в возможности своевременного выполнения своих обязательств;

— отличная возможность инвестиций. Вложения в краткосрочные ценные бумаги – это надежный способ пристроить свой капитал. При этом доходность таких активов намного выше, чем у стандартных банковских депозитов;

— доступность. Большинство краткосрочных активов находятся в свободной продаже, поэтому нет никаких сложностей в покупке интересующего инструмента.

2. Недостатки краткосрочных ценных бумаг :

— зависимость. Компания, которая привлекает таким способом инвестиции, может рассчитывать на них лишь ограниченный период времени. При этом обязательства должны быть погашены в сжатые сроки. Кроме этого, если компания злоупотребляет возможностью привлечения таких активов и покрывает ими большой объем операционных расходов, то это может привести к определенным проблемам;

— риск банкротства. Эмитент, который привлекает таким способом капитал, рискует не справиться со своими обязательствами. Итогом может стать объявление банкротства эмитентом.

Долговые ценные бумаги: виды и классификация

В условиях растущей финансовой глобализации все большее значение приобретают рынки долговых ценных бумаг. Чем торгуют на подобных рынках, и какие именно ценные бумаги считаются долговыми?

Что такое долговая ценная бумага

Долговые ценные бумаги отражают денежные взаимоотношения между эмитентом и заемщиком. Многие компании нуждаются в привлечении стороннего капитала, но не каждая готова взять для этих целей кредит. С другой стороны, существуют также потенциальные инвесторы, готовые вложить свободные денежные средства в успешное предприятие. Если для предоставления услуг кредитования нужна специальная лицензия, то для выделения средств на условиях получения некоего документа, подтверждающего заем, никаких разрешений не требуется.

Читать еще:  Внешние государственные ценные бумаги

Долговые ценные бумаги как раз и подтверждают право их обладателя на возврат указанной в них суммы с учетом получения определенной финансовой прибыли. Инвестор, вкладывающий свои средства, в этом случае выступает кредитором, а эмитент, выпуская ценную бумагу, признает себя заемщиком.

Преимуществом такого вида ценных бумаг является то, что их можно считать надежным средством вложения капитала. Даже если предприятие прогорит, его активы «пойдут с молотка», а вырученные средства будут направлены прежде всего на погашение долгов, в том числе и подтвержденных ценными бумагами.

Однако у долговых ценных бумаг есть и недостаток — довольно низкая доходность. Проценты, полученные по ним, не идут ни в какое сравнение с доходами от банковского кредитования. Эмитенту выгодно выпускать такие бумаги — ведь чаще всего они гораздо дешевле банковских кредитов. Более того, держатели долговых бумаг не могут вмешиваться в политику компании, влиять на ее управление — это очень выгодно для эмитента, но не всегда хорошо для инвестора.

Аналитический учет долговых ценных бумаг ведется с учетом их вида, срока погашения и других параметров.

Виды и общая характеристика

Перечень долговых ценных бумаг довольно разнообразен — одни применяются чаще, другие реже. В этой статье мы рассмотрим наиболее употребляемые. Итак, виды долговых ценных бумаг:

  • Вексель — выпускается в соответствии с определенной формой. Сутью данного документа является письменно заверенное обязательство векселедателя (должника) выплатить лицу, получившему вексель, определенную сумму по окончании срока действия документа.
  • Облигация — ценная бумага, выражающая долговое обязательство эмитента выкупить ее по истечении определенного срока по заявленной стоимости, а в период действия — дающая право на получение заранее оговоренных дивидендов.
  • Казначейское обязательство — по сути, та же облигация, только ее финансовое обеспечение осуществляется за счет бюджетных средств, а эмитентом является государство.
  • Сберегательный сертификат — может выпускаться различными кредитными организациями, так же как и облигация, дает право на получение дивидендов в период его действия с возвратом инвестированных средств по окончании срока действия договора.

Вексель — краткая характеристика

Как уже было сказано, это одна из наиболее распространенных долговых ценных бумаг. Это довольно специфический документ, обладающий четкими характеристиками:

  1. Утвержденная форма — в нем должны содержаться строго определенные пункты и реквизиты. Малейшие отступления от правил могут стать основанием для признания векселя ничтожным.
  2. Обращаемость — вексель можно передавать из рук в руки неограниченное число раз, это делает его самостоятельным инструментом для расчетов. Возмещение по векселю получит тот, кто окажется его последним законным владельцем.
  3. Строгость — задолженности по этому виду ценных бумаг взыскиваются гораздо быстрее.
  4. Безусловность — это значит, что к концу срока деньги должны быть возвращены держателю без каких-либо дополнительных условий.
  5. Абстрактность — такая ценная бумага выдается без привязки к тому событию (операции), которая послужила основанием для его предоставления.

Виды векселей

Давайте рассмотрим поподробнее эти долговые ценные бумаги — их виды и особенности.

Прежде всего векселя можно разделить на две основные группы: простые и переводные. Первые представляют собой прямое обязательство векселедателя выплатить определенную сумму к указанному сроку. Вторые — немного сложнее. Переводной вексель характеризуется очень важной особенностью — получатель товара (лицо, выдающее вексель) объявляет плательщиком своего долга третье лицо, именно оно впоследствии и считается должником. Для того чтобы быть уверенным в том, что вексель будет оплачен, производится акцепт — заверение. Это значит, что третья сторона должна в письменной форме подтвердить свое согласие на оплату долга. Когда такая ценная бумага переходит от одного лица другому, на его оборотной стороне делается специальная передаточная надпись.

Исходя из вероятности погашения можно выделить несколько видов векселей:

  • товарный — подтверждает обязательство рассчитаться за полученный продукт в конкретные сроки, может применяться для расчетов за различные товары или услуги;
  • финансовый — является следствием кредитного договора, то есть «продуктом», полученным по нему, являются деньги; обычно финансовые векселя охотно используются фирмами для увеличения своего оборотного капитала;
  • дружеский — выписывается в том случае, если все участники сделки являются реальными организациями/людьми, однако фактически никакой сделки не проводится; такие документы оформляются тогда, когда инвестор оказывает дружескую финансовую помощь нуждающемуся предприятию и, в принципе, не рассчитывает получить деньги обратно;
  • бронзовый — документ, не имеющий реального денежного обеспечения, применяется для осуществления мошеннических схем, при этом один или несколько участников сделки являются вымышленными персонажами.

Что такое облигация

Теперь давайте рассмотрим еще одни долговые ценные бумаги — облигации. Это платежное обязательство эмитента возместить держателю стоимость самой ценной бумаги, а также выплатить предусмотренные проценты. Возврат средств осуществляется в строго оговоренный срок, называемый датой погашения. В зависимости от этого облигации могут быть:

  • краткосрочными — срок погашения менее 5 лет;
  • среднесрочными — от 5 до 15 лет;
  • долгосрочными — срок погашения более 15 лет.

При благоприятной экономической ситуации долгосрочное размещение средств в облигации является более оправданным.

Преимущества облигаций

Подобные долговые ценные бумаги имеют ряд неоспоримых преимуществ:

  • экономия на обслуживании займа — как правило, проценты по кредитам, полученным на такой же срок, гораздо выше;
  • привлечение сторонних средств на более длительное время — в нынешних реалиях получить кредит на длительный срок для многих предприятий является проблематичным;
  • возможность привлечения крупных инвесторов;
  • сохранение капитала — в отличие от кредиторов, держатели облигаций не имеют права собственности на часть активов.

Виды облигаций

Как долговые ценные бумаги облигации можно разделить по типу выплат. В зависимости от этого параметра они бывают купонные и бескупонные (под купоном в данном случае понимается % ставка).

Купонные облигации в зависимости от процентной ставки можно также разделить на несколько видов:

  • постоянный купон — все выплаты строго регламентированы, производятся в определенный период времени и по однажды зафиксированной процентной ставке;
  • переменный купон — несмотря на то что сроки выплат строго оговорены, процентная ставка может меняться в ту или иную сторону;
  • индексируемые — процентная ставка корректируется относительно уровня инфляции, выплаты носят периодический характер.

Бескупонная облигация означает, что выплата будет произведена только по окончании срока действия ЦБ, а процентная ставка равна нулю.

Обычно выплаты по облигациям носят четко регламентированный характер и осуществляются по окончании срока ее действия, однако могут быть и другие варианты. В зависимости от этого облигации могут быть:

  • возвратные — держатель имеет право «сдать» облигацию до окончания срока действия;
  • отзывные — право досрочно выкупить ценную бумагу принадлежит эмитенту.

Другие долговые бумаги

Классификация долговых ценных бумаг невозможна без упоминания депозитных сертификатов и казначейских билетов.

Первые — это письменное свидетельство, выданное банком или другим кредитным учреждением, подтверждающее внесение денежных средств. Такой документ фиксирует право вкладчика на возврат депозита с выплатой причитающихся процентов по окончании срока договора.

Вторые — подтверждают, что их владельцы внесли денежные средства в государственный бюджет и имеют право на получение определенного дохода в виде ежегодных выплат причитающихся процентов.

Заключение

В завершение хочется отметить, что долговые ценные бумаги — это не только эффективный способ получения дополнительных инвестиций, но и неплохое капиталовложение. Выпуском подобных бумаг обычно занимаются крупные компании, имеющие стабильный оборот и высокий кредитный рейтинг, поэтому такие вложения вполне надежны.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector