Bynets.ru

Журнал финансиста
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Частное размещение ценных бумаг

ЧАСТНОЕ РАЗМЕЩЕНИЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

«ЧАСТНОЕ РАЗМЕЩЕНИЕ ЦЕННЫХ БУМАГ» в книгах

44. Классификация ценных бумаг

44. Классификация ценных бумаг Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизиторов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги

55. ПЕРВИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ. МЕТОДЫ ЭМИССИИ ЦЕННЫХ БУМАГ

55. ПЕРВИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ. МЕТОДЫ ЭМИССИИ ЦЕННЫХ БУМАГ Первичный рынок ценных бумаг, как правило, охватывает лишь новые выпуски ценных бумаг и главным образом размещение облигаций торгово-промышленных корпораций (последние вступают в непосредственный контакт

12. Рынок ценных бумаг

12. Рынок ценных бумаг 12.1. Сущность и виды ценных бумаг Экономическое понятие ценной бумаги — это особая форма существования капитала. Суть ее состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме

26. Размещение государственных ценных бумаг

26. Размещение государственных ценных бумаг Размещениегосударственных ценных бумаг (ГЦБ) обычно осуществляется: •?через центральные банки или министерства финансов. Основными инвесторами в зависимости от вида выпускаемых облигаций являются: население, пенсионные и

IPO – размещение ценных бумаг на рынке

IPO – размещение ценных бумаг на рынке Это правило работает для командной/групповой игры:1. Заявка подается в письменном виде минимум за 1 ход до размещения акций. В одном игровом периоде проводится только одно IPO. Приоритет получает та команда, которая первой составила и

Частное размещение акций

Частное размещение акций Помимо привлечения в качестве инвесторов фондов и бизнес-ангелов, компании могут привлекать частное финансирование от других компаний. В этом случае определенную часть акций выкупает некое юридическое лицо, которое не является управляющей

78. Рынок ценных бумаг. Характеристики ценных бумаг (начало)

78. Рынок ценных бумаг. Характеристики ценных бумаг (начало) Рынок ценных бумаг – это часть финансового рынка, на которой осуществляются эмиссия и обращение ценных бумаг – специальных документов, имеющих собственную стоимость и способность самостоятельно обращаться на

79. Рынок ценных бумаг. Характеристики ценных бумаг (окончание)

79. Рынок ценных бумаг. Характеристики ценных бумаг (окончание) Такие ценные бумаги, как акция, вексель, чек, облигация, позволяют осуществлять управление компанией, либо осуществлять расчеты за какие-то товары, либо распоряжаться заемным капиталом.Ценные бумаги могут

Вопрос 82. Предмет и задачи статистики ценных бумаг. Виды ценных бумаг

Вопрос 82. Предмет и задачи статистики ценных бумаг. Виды ценных бумаг Ценная бумага – это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его

Статья 304. Нарушение запретов о рынке ценных бумаг, положений о сделках, в которых имеется конфликт интересов, других положений о рынке ценных бумаг

Статья 304. Нарушение запретов о рынке ценных бумаг, положений о сделках, в которых имеется конфликт интересов, других положений о рынке ценных бумаг (1) Нарушение ограничений о продаже или купле ценных бумаг, установленных для участников рынка ценных бумаг, влечет

Статья 15.24. Публичное размещение, реклама под видом ценных бумаг документов, удостоверяющих денежные и иные обязательства

Статья 15.24. Публичное размещение, реклама под видом ценных бумаг документов, удостоверяющих денежные и иные обязательства Публичное размещение, реклама или предложение в любой иной форме под видом ценных бумаг документов, удостоверяющих денежные и иные обязательства и

Статья 300. Расходы на формирование резервов под обесценение ценных бумаг у профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих дилерскую деятельность

Статья 300. Расходы на формирование резервов под обесценение ценных бумаг у профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих дилерскую деятельность Профессиональные участники рынка ценных бумаг признаются осуществляющими дилерскую деятельность, если

Статья 15. 24. Публичное размещение, реклама под видом ценных бумаг документов, удостоверяющих денежные и иные обязательства

Статья 15. 24. Публичное размещение, реклама под видом ценных бумаг документов, удостоверяющих денежные и иные обязательства Публичное размещение, реклама или предложение в любой иной форме под видом ценных бумаг документов, удостоверяющих денежные и иные обязательства и

Глава IV. Размещение обществом акций и иных эмиссионных ценных бумаг

Глава IV. Размещение обществом акций и иных эмиссионных ценных

Статья 22.1. Утверждение и подписание проспекта ценных бумаг. Ответственность лиц, подписавших проспект ценных бумаг

Статья 22.1. Утверждение и подписание проспекта ценных бумаг. Ответственность лиц, подписавших проспект ценных бумаг 1. Проспект ценных бумаг хозяйственного общества утверждается советом директоров (наблюдательным советом) или органом, осуществляющим в соответствии с

Вопрос 2. Процедуры размещения ценных бумаг на первичном рынке

Размещение ценных бумаг (андеррайтинг) — первая сделка в сфере обращения, в процессе которой происходит переход бумаги от эмитента к первому держателю.

Решение о размещении ценных бумаг принимается уполномоченным органом (лицом) эмитента. В общем случае решение о размещении ценных бумаг принимается общим собранием участников (акционеров) или советом директоров (наблюдательным советом) эмитента.

В решении о размещении ценных бумаг должны содержаться:

· вид, категория (тип) размещаемых ценных бумаг;

· количество размещаемых ценных бумаг;

· номинальная стоимость каждой размещаемой ценной бумаги;

· способ размещения ценных бумаг;

· цена размещения ценных бумаг, размещаемых посредством под­писки, или порядок ее определения, в том числе цена размещения или порядок определения цены размещения акций и ценных бу­маг, конвертируемых в акции, акционерам, имеющим преимуще­ственное право приобретения размещаемых ценных бумаг;

· форма оплаты ценных бумаг, размещаемых посредством подписки.

Различают две основные формы проведения подписки на ценные бумаги: открытая подписка и закрытая подписка.

Открытое (публичное) размещение ценных бумаг производится сре­ди потенциально неограниченного круга инвесторов с публичным объяв­лением о выпуске ценных бумаг и ре­гистрацией проспекта эмиссии. Публичная подписка или публичное раз­мещение ценных бумаг применяется тогда, когда корпорация принимает решение превратиться из частной в публичное акционерное общество с большим количеством акционеров. Разница не просто в количестве эмити­руемых акций: речь идет о контроле над предприятием, который может в этих условиях перейти от учредителей к владельцам контрольного пакета акций.

Открытая подписка может быть проведена тремя основными способами:

1. С использованием услуг дилеров — когда дилер выкупает у эмитента весь выпуск ценных бумаг (или большую его часть) с учётом собствен­ного комиссионного вознаграждения и производит дальнейшее разме­щение ценных бумаг от своего имени и за свой счёт.

2. С использованием услуг брокеров, которые выступают посредниками при андеррайтинге, с обязательством оказать максимальное содействие по размещению выпуска ценных бумаг за соответствующие комиссионные,

Читать еще:  Виды биржевых поручений

3. Эмитент принимает на себя все вопросы и весь риск, связанные с раз­мещением выпуска ценных бумаг.

Закрытое (частное) размещение ценных бумаг — без публичного объявления и без публикации и регистрации проспекта эмиссии среди заранее известного ограниченного круга инвесторов (до 500 включительно), или на сумму не более 50000 минимальных размеров опла­ты труда (в момент учреждения акционерного общества первичная эмиссия акций осуществляется только в форме закрытого размещения).

Основные достоинства публичного размещения ценных бумаг:

1. возможность повысить ликвидность ценных бумаг кампании. Дер­жатели публично обращающихся акций встречаются с меньшими трудностями при их продаже, чем учредители закрытого акционер­ного общества при выходе из него;

2. более широкое привлечение новых денежных ресурсов. Возможно­сти закрытого акционерного общества в заимствовании средств на денежном рынке и привлечении капиталов своих участников, как правило, ограничены. Публичное размещение акций дает большие возможности для финансирования крупных проектов;

3. использование рыночной оценки стоимости активов кампании. Основные недостатки публичного размещения ценных бумаг:

1. возрастание издержек по обслуживанию корпоративного капитала;

2. низкая эффективность для относительно небольших компаний, по­скольку их бумаги покупаются и продаются нерегулярно из-за их не­высокой ликвидности, а рыночные цены на них не всегда соответст­вуют реальному потенциалу кампании;

3. поддержание кампанией курса своих акций на вторичном рынке и определенные затраты, связанные с этим;

4. потеря контроля за собственностью, так как способствует ее размы­ванию и может привести к полному или частичному переходу кон­троля за кампанией к другим лицам.

Эмитент обязан завершить размещение выпускаемых эмисси­онных ценных бумаг не позднее одного года с даты государствен­ной регистрации выпуска ценных бумаг.

По окончании размещения эмитент обязан представить в СБРФР для государственной регистрации отчет об итогах выпуска ценных бумаг. Регистрирующий орган рассматривает отчет об ито­гах выпуска ценных бумаг в двухнедельный срок и при отсутствии связанных с эмиссией ценных бумаг нарушений регистрирует его.

Если в ходе эмиссии ценных бумаг выявлены нарушения эми­тентом требований законодательства или в документах, на основа­нии которых был зарегистрирован выпуск ценных бумаг, обнару­жена недостоверная информация, то выпуск ценных бумаг может быть признан несостоявшимся. Порядок признания выпуска цен­ных бумаг несостоявшимся определен Положением о порядке при­остановления эмиссии и признания выпуска ценных бумаг несо­стоявшимся или недействительным, утвержденным постановле­нием ФКЦБ России от 31.12.1997 № 45.

В этом случае все ценные бумаги данного выпуска подлежат изъятию из обращения, а средства, полученные эмитентом от раз­мещения выпуска эмиссионных ценных бумаг, признанного несо­стоявшимся или недействительным, должны быть возвращены владельцам.

После государственной регистрации отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг последние могут свободно обращаться, с ними можно заключать любые сделки, не запрещенные законо­дательством.

После государственной регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг у эмитента в ряде случаев возникает обязанность осуществлять действия по раскрытию информации. Обязанность эмитента по раскрытию информации необходима для того, чтобы все заинтересованные лица, а не только владельцы ценных бумаг, могли иметь оперативный и свободный доступ к информации о его деятельности и на ее основе принимать взвешенные инвестици­онные решения.

Под раскрытием информации понимается обеспечение ее доступности всем заинтересованным в этом лицам независимо от целей получения данной информации в соответствии с проце­дурой, гарантирующей ее нахождение и получение.

Раскрытие информации осуществляется в форме:

· ежеквартального отчета эмитента эмиссионных ценных бумаг;

· сообщения о существенных фактах (событиях, действиях), касающихся финансово-хозяйственной деятельности эмитента эмиссионных ценных бумаг.

Обязанность осуществлять раскрытие информации в форме ежеквартального отчета распространяется:

· на эмитентов, в отношении ценных бумаг которых осущест­влена регистрация хотя бы одного проспекта ценных бумаг;

· на эмитентов, государственная регистрация хотя бы одного выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг, которых сопро­вождалась регистрацией проспекта ценных бумаг в случае разме­щения таких ценных бумаг путем открытой подписки или путем закрытой подписки среди круга лиц, число которых превышало 500;

· на эмитентов, являющихся акционерными обществами, созданными при приватизации государственных и (или) муници­пальных предприятий (их подразделений), в соответствии с планом приватизации, утвержденным в установленном порядке и являв­шимся на дату его утверждения проспектом эмиссии акций такого эмитента, если указанный план приватизации предусматривал воз­можность отчуждения акций эмитента более чем 500 приобрета­телям либо неограниченному кругу лиц.

Ежеквартальный отчет эмитента содержит информацию об ито­гах финансово-хозяйственной деятельности за отчетный квартал. Текущие события в корпоративной и финансово-хозяйственной деятельности эмитента отражаются в сообщениях о существенных фактах, к которых относятся следующие сведения:

1) о реорганизации эмитента, его дочерних и зависимых обществ;

2) фактах, повлекших за собой разовое увеличение или умень­шение стоимости активов эмитента более чем на 10%;

3) фактах, повлекших за собой разовое увеличение чистой при­были или чистых убытков эмитента более чем на 10%;

4) фактах разовых сделок эмитента, размер которых или сто­имость имущества по которым составляет 10% и более активов эмитента по состоянию на дату сделки;

5) об этапах процедуры эмиссии эмиссионных ценных бумаг, о приостановлении и возобновлении эмиссии эмиссионных цен­ных бумаг, о признании выпуска (дополнительного выпуска) эмис­сионных ценных бумаг несостоявшимся или недействительным;

6) о включении в реестр акционеров эмитента акционера, вла­деющего не менее чем 5% обыкновенных акций эмитента, а также любом изменении, в результате которого доля принадлежащих этому акционеру таких акций стала более или менее 5,10,15,20,25,30,50 или 75% размещенных обыкновенных акций;

7) дате закрытия реестра акционеров эмитента, сроках испол­нения обязательств эмитента перед владельцами, решениях общих собраний;

8) начисленных и (или) выплаченных доходах по эмиссион­ным ценным бумагам эмитента;

9) о поступившем эмитенту — открытому акционерному обще­ству, уведомлении о праве требовать выкупа ценных бумаг или требовании о выкупе ценных бумаг, направлен­ных лицом, которое приобрело более чем 95% общего количества обыкновенных акций и привилегированных акций открытого акци­онерного общества, предоставляющих право голоса в соответствии с п. 5 ст. 32 ФЗ «Об акционерных обществах», с учетом акций, принадлежащих этому лицу и его аффилированным лицам.

Обязанность осуществлять раскрытие информации в форме сообщений о существенных фактах распространяется на эмитентов в случае регистрации проспекта ценных бумаг, а также на эмитен­тов, которые обязаны раскрывать информацию в форме ежеквар­тального отчета. Обязанность эмитента по раскрытию информа­ции в форме сообщений о существенных фактах возникает с даты, следующей за днем регистрации проспекта ценных бумаг данного эмитента.

Читать еще:  К документарным ценным бумагам относятся

Лекция 5. Участники рынка ценных бумаг. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг

Что такое частное размещение акций?

Собственный капитал компании – это капитал, принадлежащий компании на правах собственности и гарантирующий интересы его кредиторов. Структурно собственный капитал можно разбить на две основные группы: инвестированный (акционерный) – вложенный собственниками компании и накопленный – сформированный за счет результатов работы менеджмента компании. Представление структуры капитала таким образом позволяет нам оценивать с одной стороны заинтересованность собственников в развитии бизнеса, а с другой – эффективность действующей команды менеджеров, что является весьма важным с позиции привлечения публичного финансирования.

Можно выделить основные инструменты финансирования компании за счет собственных источников на том или ином этапе ее развития:

  1. Выпуск акций по закрытой подписке:
    • продажа акций действующим участникам;
    • частное размещение (РР) – размещение акций среди ограниченного круга участников, в том числе и новым акционерам;
    • продажа акций стратегическому инвестору.
  2. Выпуск акций по открытой подписке, в том числе публичное размещение акций широкому кругу инвесторов (IPO). Данные способы акционерного финансирования могут проводиться посредством дополнительного выпуска акций с увеличением номинала, с уменьшением номинала (Split), с сохранением номинала на прежнем уровне.
  3. Выпуск конвертируемых облигаций.
  4. Реинвестирование нераспределенной прибыли и сформированных резервных фондов.
  5. Переоценка имущества и безвозмездно полученное имущество.

Рассмотрим специфику некоторых из представленных здесь инструментов акционерного финансирования.

Частное размещение капитала (Private Placement) представляет собой один из достаточно распространенных инструментов акционерного финансирования. Обычно частное размещение проводится в форме дополнительной эмиссии акций компании по закрытой подписке одному или нескольким инвесторам.

Данную форму финансирования часто используют компании, нуждающиеся в финансировании быстрого роста, для которых «классическое» финансирование в виде банковских кредитов ограниченно определенным пределом для них требований банков к величине оборотов, наличию залогов, уровню ликвидности и другим показателям. Средства, полученные в ходе частного размещения, направляются для финансирования крупных программ капитальных вложений или приобретения конкурентов, что позволяет компании в будущем стать крупнейшим игроком в своей отрасли.

Использование частного размещения как инструмента финансирования позволяет:

  • повысить прозрачность компании и стандартов корпоративного управления, тем самым способствует росту капитализации;
  • получить индикативную оценку стоимости бизнеса в преддверии дальнейшего выхода на публичные рынки капитала;
  • привлечь внимание инвесторов к компании перед первичным размещением акций (IPO) или продажей стратегическому инвестору.

К преимуществам частного размещения как инструмента финансирования можно отнести:

  • повышение финансовой устойчивости и рост заемного потенциала;
  • относительно короткие сроки проведения сделки (для закрытия сделки требуется 4-6 месяцев);
  • возможно использовать краткую неаудированную отчетность МСФО, что абсолютно недопустимо при выпуске облигаций или при проведении публичного размещения;
  • раскрытие информации только одному инвестору.

К недостаткам частного размещения как инструмента финансирования можно отнести:

  • более низкая оценка стоимости компании, чем при IPO ввиду рисков, связанных с тем, что компания не является публичной;
  • необходимость четких договоренностей по «выходу» инвестора.

Способы размещения ценных бумаг: процедура и этапы IPO, плюсы и минусы

Здравствуйте, уважаемые друзья!

Покупать и продавать акции на фондовом рынке – процедура, вполне доступная простым смертным. Но вот как активы появляются на бирже? Что скрывается за термином «размещение ценных бумаг»? Предлагаю рассмотреть нюансы и тонкости этого процесса.

Способы размещения ценных бумаг

Часто для развития и расширения бизнеса возникает необходимость в дополнительных заемных средствах. Один из способов привлечения таких средств – размещение первичного выпуска акций фирмы, или публичное IPO.

Ценные бумаги размещаются открытым или частным путем. В случае открытого размещения путем подписки покупателями акций могут быть сотни, а то и тысячи инвесторов.

Частное

При частном размещении акций число инвесторов ограничено. Этот способ не подвержен жесткому регулированию. Пример такого размещения – предоставление кредита предприятию страховыми фирмами.

Публичное IPO

Компания-эмитент готова предложить ценные бумаги на бирже, иногда даже с выходом на международный рынок. Если это делается впервые, это и будет первичным предложением ценных бумаг (Initial Public offering). Публичное IPO однозначно несет в себе позитивные аспекты, оно означает, что фирма созрела для больших перемен и объявляет всему миру о своих амбициозных перспективах.

Процедура IPO

Сразу нужно озвучить, что IPO требует серьезных и дорогостоящих затрат, из расчета от 200 тыс. долларов США. Поэтому руководители фирмы должны сто раз взвесить все за и против, прежде чем приступить к размещению ценных бумаг.

Основные мероприятия по подготовке компании к IPO

Чтобы успешно пройти процедуру, руководство заблаговременно начинает подготовку. Выделю основные методы и этапы.

Сначала эмитент определяет одну или несколько инвестиционных компаний. Такие инвестиционные компании называются андеррайтерами:

  1. Имеют опыт, налаженные связи и организационную структуру, т.е. все необходимое для продажи акций инвесторам.
  2. За свои услуги берут оплату – 10–15 % акций эмитента по цене размещения, поэтому у них есть стимул подогреть интерес к ценным бумагам.
  3. Берут на себя всю подготовительную работу по оценке активов эмитента, приводят в соответствие законодательству документы, имеющих правовое значение.

На втором этапе андеррайтинговая компания:

  1. Составляет бизнес-план, детализирует процедуру размещения ЦБ.
  2. Привлекает аудиторов и проводит анализ хозяйственной деятельности, финансовой отчетности эмитента за предыдущие годы.
  3. Проверяет соответствие документов компании стандартам национальных законов и международных соглашений.
  4. Совместно с руководством принимает решение об отделении непрофильных и неприбыльных активов.
  5. Путем переговоров с руководством выбирает период и время выхода на IPO, т.к. это возможность выручить максимальную стоимость и покрыть немалые затраты.

Завершает процедуру фактическое выведение и размещение акций на биржевую площадку:

  1. Стороны заключают инвестиционный контракт, где указываются общее количество простых и привилегированных акций, стоимость продажи на момент размещения, размер дивидендов по категориям ценных бумаг.
  2. Печатается проспект эмиссии с полной информацией о ЦБ, ведется регистрация в государственных органах и бирже, где будут размещены ценные бумаги.
  3. Проводится полноценная реклама и мероприятия, которые будут привлекать потенциальных инвесторов.

Плюсы и минусы IPO

  • увеличиваются оборотные средства, поддерживается положительная динамика;
  • укрепляется научный потенциал;
  • можно узнать реальную стоимость активов;
  • повышается ликвидность ценных бумаг;
  • появляется возможность мотивировать ключевых сотрудников, предлагая им стать акционерами предприятия.
  1. Снижается возможность контроля базы инвесторов, поэтому появляется риск недружественного поглощения компании.
  2. В случае неудачного размещения ценных бумаг вернуться к состоянию частной компании будет очень непросто из-за юридических сложностей и дороговизны.
  3. Повышенные требования к предоставлению финансовой отчетности.
Читать еще:  Кредит в драгоценных металлах

Что такое народные IPO и какие затраты несет инвестор при покупке акций

Особенности публичного размещения акций государственных компаний и банков

При публичном размещении ценных бумаг такого характера потенциальные инвесторы, то есть физические лица, подают заявку на приобретение. Эмитент объявляет цену только после сбора всех заявок (в течение двух недель). После того как будет объявлена цена, инвестор принимает решение, покупать или отказаться от приобретения ценных бумаг.

Физические лица подают заявки двух видов: конкурентные (с указанием цены, которая подходит инвестору) и неконкурентные (без указания цены). Неконкурентная заявка гарантирует покупку на указанную сумму, тогда как конкурентная заявка может отклонена, если заявленная цена окажется ниже объявленной банком или компанией цены.

Акции государственных компаний и банков можно сравнить с покупкой государственных облигаций или с банковским депозитным вкладом. Такие покупки хороши тем, что они гарантированы правительством, и государство заинтересовано в распространении их среди населения.

Крупнейшие IPO в России и в мире

В качестве успешного размещения ценных бумаг в России приведу следующие примеры:

  1. НК «Роснефть» в 2006 г. разместила 1 411 млн акций на сумму $10,7 млрд. Акционерами «Роснефти» стали более 150 000 граждан, которые инвестировали 750 млн долларов США.
  2. Сбербанк России в марте 2007 г. разместил дополнительный выпуск акций и привлек капитал в размере 230 млрд рублей.
  3. Поисковая система Yandex в 2011 г. выручила на бирже 1,3 млрд долларов США.
  4. Мосбиржа в 2013 г. провела торги на собственной площадке и выручила около 15 млрд рублей.

К крупнейшим размещениям в мире относятся:

  1. Платежная система VISA в 2010 г. привлекла $17,8 млрд. Это самый большой показатель в истории США.
  2. Социальная сеть Facebook в 2012 г. выручила $16 млрд.
  3. Крупнейший китайский интернет-холдинг AliBaba Group в 2014 г. путем размещения ценных бумаг привлек порядка $25 млрд.

Удачные и неудачные IPO

В том, насколько удачным или неудачным было размещение на бирже, можно судить только после реальных продаж ценных бумаг.

Оценивается, активно ли проводятся операции с отдельно взятыми акциями компаний на вторичном рынке, оправдались ли ожидания инвесторов, получена ли прибыль. Очень трудно заранее сделать прогнозы котировок ценных бумаг, которые могут как вырасти, так упасть в зависимости от различных факторов.

Примеры удачных размещений:

  1. Социальная сеть Facebook на момент размещения в 2012 г. продавала акции по $38, но полгода цена упала вдвое. Сейчас ценные бумаги стоят $170, и тот, кто вложился в Facebook года три-четыре назад, я думаю, очень доволен.
  2. Акционерное общество АЛРОСА в 2013 г. на момент размещения продавала ценные бумаги по 35 рублей. После торгов цена поднялась на 40 % – до 49 рублей, далее курс дошел до 108,55 руб. В 2017 году цена снизилась до 82 рублей, что в любом случае выше номинальной цены более чем в 2 раза. Здесь тоже инвесторы полностью окупили затраты.

Но есть и неудачные примеры, когда огромная подготовительная работа, обширная реклама не помогает, и получается вот так:

  1. Российский коммерческий банк «Внешторгбанк» в 2007г. разместил акции по 13 копеек за штуку. Через полгода рынок серьезно обвалился, временами котировки ценных бумаг доходили до 2–3 копеек за акцию. Сейчас ценные бумаги Внешторгбанка торгуются на уровне 5–6 копеек. Естественно, инвесторы разочаровались в покупке, хотя ожидания при размещении были позитивными.
  2. Акции BATS Global markets (компания провела размещение в 2012 г. на собственной биржевой площадке) в первые секунды торгов упали с $15 до $0,4. Через некоторое время торги были отменены, а инвестиционный банк Morgan Stanley потерял более 7 млн долларов.

Диверсифицированные продукты

Отмечу, что как альтернатива отдельных IPO существуют совокупность компаний, производящих размещение на бирже. Несколько фирм, которые на протяжении 15–20 лет имеют стабильный и зрелый бизнес (практически биржевой индекс), могут обеспечить явное преимущество перед молодыми компаниями.

Известный давно принцип разумного подхода для инвестора – не класть яйца в одну корзину. Я думаю, разбогатеть на ценных бумагах только Facebook или Apple будет проблематично. Поэтому интерес к диверсифицированным продуктам всегда будет актуальным.

Биржевые фонды на IPO

На просторах интернет-пространства я нашел несколько фондов, занимающихся первичным размещением на бирже:

  • First trust US Equity opportunities (FPX);
  • Renaissance IPO EFT (IPO).

Ликвидность фонда FPX выглядит предпочтительнее на фоне второго, скорее всего из-за того, что он основывается на индексе IPOХ-100.

Этот индекс включает 100 компаний, проводивших серьезную рыночную капитализацию и выходившие на торги по IPO за последний период. При этом объем рыночной капитализации должен быть не менее $50 млн, а на продажу нужно выставлять порядка 15 % от общего объема ценных бумаг.

В индекс фонда компании попадут только на седьмой день после начала торгов, если показатели соответствуют требованиям. Через 1000 дней фирму выведут из списка индекса. Исходя из этого, у фонда исключительно положительные показатели в сравнении с американским рынком ценных бумаг, включая кризис 2008 года.

В индекс фонда Renaissance включается 80 публичных компаний, проверенных по индикатору капитализации, и есть ограничение лимита в размере 10 % на долю активов.

В то же время специалисты не рекомендуют однозначно инвестировать только в фонды: инструментов на рынке очень много, лучше подходить к этому вопросу комплексно.

Как определить проблемное IPO

Для определения проблемных IPO я бы обратил внимание на следующие аспекты:

  1. С осторожностью воспринимать слишком высокие показатели прибыли в финансовой отчетности фирмы и чересчур позитивные ожидания топ-менеджеров, т.к. цифры могут быть намеренно искажены или подтасованы.
  2. Не слишком доверять молодой компании без уверенной истории и стабильных показателей.
  3. Не верить фирме, которая использует модный тренд, но не имеет четких и понятных ответов на запросы инвесторов.

Заключение

Покупка ценных бумаг в момент их размещения несет определенные риски. Инвестор может как заработать, так и потерять свои кровные.

Очень сложно строить прогнозы, так как иногда используются технологии искусственного ажиотажа и спроса, недобросовестной рекламы, и в этом есть свои недостатки. Поэтому в долгосрочной перспективе все-таки лучше дождаться установления справедливой цены и котировок на бирже.

На этом я прощаюсь с вами, уважаемые читатели, оставляйте свои комментарии в социальных сетях, повышайте финансовую грамотность.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector